2.

4 ESTRATEGIAS DEL EFECTIVO

Segn David Noel, Ramrez padilla en su libro contabilidad administrativa, indica lo siguiente:

El efectivo que se desea mantener constituye una cantidad de recursos cuyo costo de
oportunidad debe ser justificado. Por ejemplo, se puede tener buena liquidez con una gran
cantidad de efectivo en el banco, que no genera intereses, en cambio, si lo tuviramos en
bonos u otros ttulos obtendramos intereses anuales atractivos. Tambin hoy en da se tiene
la opcin de la cuenta maestra del banco de crdito que genera un inters atractivo y que a la
vez permite una gran liquidez.

Por eso es necesario determinar cul debe ser la cantidad que se mantenga en efectivo y
realizar peridicamente una evaluacin del manejo del mismo. Se analizara cada uno de los
tpicos mencionados, para evitar as sobreinversiones y faltantes.

POR QUE TENER EFECTIVO?

Varios autores coinciden en los principales motivos que obligan a mantener efectivo son:

a.- Transacciones: generalmente no coinciden las entradas con las salidas, por lo que se
requiere mantener cierta cantidad de efectivo.

b.- Imprevistos: en algunas ocasiones se presentan situaciones imprevistas, lo que obliga a

realizar determinados desembolsos, como la indemnizacin de un ejecutivo que se separa de
la empresa.

c.- Especulacin: siempre habr ciertas circunstancias que ofrezcan a la empresa buenas
oportunidades para invertir sus utilidades, como la compra de cierta materia prima cuya
escasez es previsible.

De todo lo anterior se desprende que el motivo que bsicamente obliga a mantener efectivo
es el de las transacciones, ya que es la actividad principal que realiza toda organizacin. Los
otros dos casos son por actividades espora ticas. El presupuesto de efectivo se encarga de
mostrarnos el desequilibrio entre las salidas y las entradas de efectivo por las transacciones
realizadas.

SALDO QUE DEBE MANTENERSE

Uno de los problemas que enfrenta el ejecutivo financiero es el del monto que debe invertir en
cada uno de los activos de la empresa: el efectivo no est fuera de esta regla y por ello se han
desarrollado varios modelos para calcular cunto efectivo debe mantenerse:

A.- conservar determinado nmero de das de gastos desembolsables que podran ocurrir.
Algunas empresas pueden considerar mejor mantener ocho o treinta das, dependiendo de la
seguridad que se tenga sobre las entradas de efectivo esperadas.

B.- efectuar un anlisis de regresin, tomando cuyo variables las ventas y el efectivo, donde
este es la variable dependiente, y las ventas, la variable independiente que afectara a la
cantidad que se mantendr de acuerdo con las ventas.
C.- determinar una relacin adecuada de efectivo respecto a las ventas; es decir fijar cierto
nmero de das-ventas por mantener de efectivo

D.- lo ideal es construir un modelo matemtico que integre el binomio costo-beneficio; es

decir, tomar en consideracin lo que cuesta mantener el efectivo y, adems lo que cuesta
carecer de el para cubrir los compromisos, o sea el costo de faltante y costo de sobrante, y con
base en ello determinar la cantidad optima por mantener.

EVALUACION DEL MANEJO DE EFECTIVO

Uno de los problemas del ejecutivo financiero es saber cunto debe invertir en cada activo,
dicho problema no determina cuando se decide dnde invertir, sino que debe realizarse un
seguimiento para garantizar que la inversin est produciendo los beneficios.

CASOS PRACTICOS

EL GERENTE GENERAL DE LA EMPRESA COMERCIAL SOL S.A. SOLICITA AL CONTADOR DE LA

EMPRESA SEOR JULIAN BARRIOS, QUE ELABORE EL FLUJO DE CAJA PARA EL 1ER. SEMESTRE
2000, PARA LO CUAL RECOPILA LA SIGUIENTE INFORMACION

Comercial SOL S.A es una empresa que comercializa golosinas al por mayor, durante los tres
ltimos meses del ao 1999 sus ventas fueron:

OCTUBRE`99 S/ 980,000
NOVIEMBRE `99S/ 890,000
DICIEMBRE`99.S/ 1`600,000

El departamento de marketing de la empresa ha preparado el presupuesto de ventas para los

prximos seis meses del ao 2,000, el cual es el siguiente:

ENERO 2,000.S/ 910,000 FEBRERO 2,000S/ 950,000

MARZO 2,000. 980,000 ABRIL 2,000. 970,000

MAYO 2,000 990,000 JUNIO 2,000 980,000

EL GERENTE de ventas de la empresa ha optado la poltica de vender siempre sus productos

bajo las siguientes condiciones: 70% al contado y el saldo se recuperara el 20% a 30 dias y el
otro 10% en 60 das. Debe prepararse el presupuesto de cobranzas por ventas y el saldo de las
cuentas por cobrar de SOL S.A, el cual deber comprender las ventas reales y proyectadas
(solo hasta el mes de junio, es decir, el primer semestre del prximo ao).
El Gerente de logstica de SOL S.A., ha preparado un programa de adquisiciones de
mercaderas. Generalmente las compras ascienden al 60% de las ventas mensuales y la poltica
de la empresa es la de pagar a sus proveedores el 70% a 30 das y el saldo a 90 das. Con esta
informacin se solicita elaborar el saldo de las cuentas por pagar, el cual deber referirse a las
cuentas reales y proyectadas (hasta junio 2,000).

Con la informacin anterior y los datos que se dan a continuacin prepare el flujo de caja de
SOL S.A., para el primer semestre (enero a junio) del ao 2,000.

A.- los sueldos a pagar el prximo semestre se han estimado en:

ENERO.S/ 70,000 FEBREROS/ 72,000

MARZO 90,000 ABRIL.. 98,000

MAYO.. 92,000 JUNIO.. 96,000

B.- el alquiler del local de la empresa ascender a S/ 1,000 mensual y no variara durante el
periodo de proyeccin.

C.- en el mes de abril se deber asumir el pago de publicidad por S/ 1,950.

D.- en el mes de junio se amortizara un prstamo anterior por S/. 110,000 mas intereses por
S/. 25,000

E.- todos los meses la empresa debe efectuar el pago a cuenta del impuesto a la renta que
asciende al 2% de las ventas totales mensuales.

F.- el saldo de caja al 1 de enero del 2,000 es de S/. 7,000, la empresa desea mantener un saldo
mnimo de caja, a fin de cada mes, de S/. 1,200 pudiendo tomarse crditos bancarios de ser
necesario, los que sern cancelados en el segundo semestre del prximo ao.

G.- en el mes de marzo se comprara una computadora valorizada en $1,600 T.C. S/. 3.14, cuota
inicial $700, pagando en marzo y el saldo pagadero dentro de 6 meses.

H.- en el mes de junio 2,000 se adquirir un telfono celular valorizado en US$ 400 T.C.S/. 3.19
al contado.

I.- en el mes de junio 2,00 se proyecta comprar bonos de Pacasmayo S.A. en la bolsa de valores
por un monto S/. 1,300; al contado.
 SOLUCION
1.- PRESUPUESTO DE VENTAS

CONCEPTO ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. TOTAL OCT. NOV. DIC.

Ctado.70% 637,000 665,000 686,000 679,000 693,000 686,000 4`046,000 686,000 623,000 1`120,000

30 ds.20% 182,000 190,000 196,000 194,000 198,000 196,000 1`156,000 196,000 178,000 320,000

60 ds.10% 91,000 95,000 98,000 97,000 99,000 98,000 578,000 98,000 89,000 160,000

VENTAS 910,000 950,000 980,000 970,000 990,000 980,000 5`780,000 980,000 890,000 1`600,000
TOTALES

2.- PRESUPUESTO DE COBRANZAS

CONCEPTO ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. TOTAL

Ctado.70% 637,000 665,000 686,000 679,000 693,000 686,000 4`046,000

30 ds.20% 320,000 182,000 190,000 196,000 194,000 198,000 1`280,000

60 ds.10% 89,000 160,000 91,000 95,000 98,000 97,000 630,000

VENTAS 1`046,000 1`007,000 967,000 970,000 985,000 981,000 5`956,000

TOTALES

3.- presupuesto de compras (60% ventas)

CONCEPTO ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. TOTAL OCT. NOV. DIC.

30 ds.70% 382,000 399,000 412,000 407,000 416,000 412,000 2`428,000 412,000 374,000 672,000

90 ds.30% 164,000 171,000 176,000 175,000 178,000 176,000 1`040,000 176,000 160,000 288,000

VENTAS 546,000 570,000 588,000 582,000 594,000 588,000 3`468,000 588,000 534,000 960,000
TOTALES
4.- CUADRO AUXILIAR PARA PRESUPUESTAR LOS PAGOS

MESES ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. TOTAL

Octubre 176,000 176,000

Noviembre 160,000 160,000

Diciembre 622,000 288,000 960,000

Enero 382,000 164,000 546,000

Febrero 399,000 171,000 570,000

Marzo 412,000 176,000 588,000

Abril 407,000 407,000

Mayo 416,000 416,000

Junio

TOTAL 848,000 542,000 687,000 576,000 578,00 592,000 3`823,00

5.- PRESUPUESTO DE PAGOS

MESES ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. TOTAL

Enero 848,000 848,000

Febrero 542,000 542,000

Marzo 687,000 687,000

Abril 576,000 576.000

Mayo 578,000 578,000

Junio 592,000 592,000

TOTAL 848,000 542,000 687,000 576,000 578,000 592,000 3`823,000

 6.- FLUJO DE CAJA

DE ENERO A JUNIO 2,000

INGRESOS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO

Caja inicial 7,000 134,000 488,900 637,262 886,412 1`154,552

Venta/Cobr. 1`046,000 1`007,000 967,000 970,000 985,000 981,000

TOTAL 1`053,000 1`141,000 1`445,900 1`607,262 1`871,412 2`135,552

INGRESOS

EGRESOS

Compras 848,000 542,000 687,000 576,000 578,000 592,000

Sueldos 70,000 72,000 90,000 98,000 92,000 96,000

ESSALUD, 18,900 19,440 24,300 26,460 24,840

ONP,IEP

Alquiler 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

Computadora 2,198

Publicidad 1,950

Telfono 1,276

Imp.Renta- A 18,200 19,000 19,600 19,400 19,800

cuenta

Bonos 1,300

TOTAL 919,000 652,100 818,638 720,850 716,860 736,216

EGRESOS

Caja mnima 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200

TOTAL 920,200 653,300 819,838 722,050 718,060 737,416

EXCESO 132,800 487,700 636,062 885,212 1`153,352 1`398,136

(DEFICIT)
Financiamiento
Prst. Amort. (110,000)
Inters (25,000)
SALDO FINAL 134,000 488,900 637,262 886,412 1`154,552 1`264,336