2.C.

OTROS ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS (UR)

Este documento informa los cambios en las utilidades retenidas de la empresa como
resultado de los ingresos generados y retenidos durante el ao.

Las empresas retienen sus utilidades principalmente con la finalidad de ampliar el negocio,
lo que implica invertir en planta y equipos, inventarios, etc. y no necesariamente en una
cuenta bancaria. Los cambios en las utilidades retenidas representan el reconocimiento de
que el ingreso generado por la empresa durante el periodo contable fue reinvertido en
activos en lugar de pagarse como dividendos a los accionistas.

Los cambios en las utilidades retenidas surgen porque los accionistas comunes le permiten
a la empresa reinvertir en si misma fondos que de otra forma podran distribuirse como
dividendos.

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS 31/DIC./20X2
Saldo en Utilidades Retenidas, diciembre 31, 20X1 50.000
Mas Utilidad Neta del 20X2 10.800
Menos Dividendos de los accionistas de 20X2 - 5.800
Saldo en Utilidades Retenidas, diciembre 31, 20X2 55.000

En este cuadro se muestra que la empresa Arenis del Mar gano $10,800 durante el ao
20X2, pago $5,800 en dividendos comunes y retuvo $5 mil para reinvertirlos en el negocio.

La cantidad que se reporta en la cuenta de utilidades retenidas no es una indicacin de la

cantidad de efectivo que tiene la empresa. El efectivo se encuentra en la cuenta de efectivo
del Balance General.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (FUENTES Y USOS)

Este documento muestra de qu forma las operaciones de la empresa han afectado su

posicin de efectivo mediante el anlisis de las inversiones realizadas (uso del efectivo) y
las decisiones de financiamiento que se hayan efectuado (fuentes de efectivo).

La informacin que se encuentra en el estado de flujo de caja puede ayudar a responder

preguntas tales como:

Genera la empresa el efectivo necesario para comprar activos fijos adicionales para
el crecimiento de la misma?

 Tiene un exceso de Flujo de Tesorera que pueda usarse para reembolsar las
deudas o invertir en nuevos productos?

Esta informacin es de gran utilidad tanto para los directores financieros como para los
inversionistas, por lo que el estado de flujo de efectivo es una parte muy importante dentro
del Anlisis Financiero.

Para obtener el Estado de Flujo de Efectivo, primero debemos observar los cambios en las
cuentas del balance general desde el principio del ao hasta el final del ao, e identificar
qu partidas proporcionaron efectivo (fuentes de fondos) y cuales usaron efectivo
(aplicaciones de fondos) durante el ao.

Para determinar si un cambio en una cuenta de balance general fue una fuente o una
aplicacin de efectivo, podremos utilizar las siguientes convenciones:

FUENTES / ORIGEN USOS / APLICACIN

Incremento Cuentas de Pasivo o Capital Disminucin Cuentas de Pasivo o Capital
Contable: Contable:
La solicitud de fondos en prstamo Pago de Prstamo
Venta de acciones de la empresa Readquisicin de Acciones
Disminucin de cuenta de Activos: Incremento de cuenta de Activos:
Venta de Inventarios Compra de Activos Fijos
Cobranza de Clientes Compra de ms Inventario

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE FUENTES Y USOS 20X1 20X2 CAMBIO FUENTES USOS
CAMBIOS EN EL BALANCE GENERAL ENTRADA SALIDA
Efectivo 8.000 3.000 -5.000 5.000
Cuentas por Cobrar 32.000 36.000 4.000 4.000
Inventarios 40.000 54.000 14.000 14.000
Planta y Equipos 120.000 136.000 16.000 16.000
Cuentas por Pagar 3.000 7.000 4.000 4.000
Documentos por Pagar 7.000 8.000 1.000 1.000
Bonos a Largo Plazo 51.000 60.000 9.000 9.000
INFORMACION ESTADO
Utilidad Neta 10.800 10.800
Ms: Depreciacin 10.000 10.000
Pago de Dividendos 5.800 5.800
Totales 39.800 39.800

Segundo identificamos el tipo de actividad. Los Flujo de Efectivo de Operacin son

aquellos que se relacionan con la produccin y la venta de bienes y servicios. El monto de
la utilidad neta mas la depreciacin es el principal flujo de efectivo de operacin. Los
cambios en las cuentas por pagar y por cobrar y en los inventarios se clasifican como de

operacin puesto que estas cuentas son directamente afectadas por las operaciones
cotidianas de la empresa.

Los flujos de efectivo de las inversiones surgen de la compra o de la venta de plantas,

propiedades y equipos.

Los flujos de entrada de efectivo por financiamiento provienen de la emisin de deudas o

acciones comunes, mientras que los flujos de salida de caja por financiamiento ocurren
cuando la empresa paga dividendos o cuando reembolsa sus deudas.

Los flujo de entrada o salida de efectivo provenientes de estas 3 actividades se suman para
determinar su efecto sobre la posicin de liquidez de la empresa, la cual se mide por los
cambios en las cuentas de efectivos.

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 20X2
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES OPERACIN
Utilidad Neta 10.800
Agregar a la Utilidad Neta
Depreciacion 10.000
Incremento de Cuentas por Pagar 4.000
Restar a la Utilidad Neta
Incrementos Cuentas por Cobrar -4.000
Incrementos Inventarios -14.000
Flujo de Efectivo Neto Actividades Operacin 6.800
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSION
Adquisicion de Activo Fijo -16.000
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO
Incremento de Documentos por Pagar 1.000
Incremento de Bonos 9.000
Pago de Dividendos -5.800
Flujo de Efectivo Neto Actividades Financiamiento 4.200
Flujo de Efectivo del Periodo - 5.000
Flujo de Efectivo Inicial 8.000
Flujo de Efectivo Final 3.000

Cuando se totalizan todas estas fuentes y usos de fondos, observamos que Arenis del Mar
tuvo un faltante de efectivo de $5 mil durante el ao 20X2. Dicho faltante fue cubierto
mediante la reduccin de $5 mil de los saldos de efectivo, como se muestra en el cuadro
superior y en el Estado de Fuentes y Usos de la empresa.

El estado de Flujo de Caja de Arenis del Mar debera ser de inters para el Director
Financiero y los analistas externos. La empresa genero $6,800 de efectivo provenientes de
las operaciones, gasto $16 mil adicionales en los nuevos activos fijos y pago $5,800 como
dividendos. Cubri estos desembolsos de efectivo mediante fuertes cantidades de
prstamos y retiros de su cuenta de bancos. Obviamente, esta situacin no puede
continuar ao tras ao, por lo que tendr que hacer algo al respecto.