TEMA A TRATARSE : IMPORTANCIA DEL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES EN EL

PER
DE QUE TRATA EL MERCADO DE CAPITALES?
El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado
financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a medio y largo
plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el
ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas
operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que
ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES

En funcin de los que se negocia en ellos:

Mercados de valores
Instrumentos de renta fija.
Instrumentos de renta variable.
Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios).
En funcin de su estructura:

Mercados organizados
Mercados no-organizados ("Over The Counter")
En funcin de los activos:

Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el
comprador (ej: Oferta Pblica de Venta en el caso de renta variable, emisin de bonos en el caso
de renta fija)
Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de
liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.

CUALES SON LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES ?

Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que
participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado.
Las siguientes cuatro entidades son las ms imprescindibles:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones
financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes
de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y
econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el fin de
obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades annimas, el
gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas descentralizadas.
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as
como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona jurdica,
inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas o
instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para invertir en valores.
En conclusin, el mercado de capitales es solo una parte de la economa que mueve cada pas
segn la funcin que este ejerza.

Al hablar sobre el mercado de capitales entendemos que es el mercado en el que empresas y

instituciones pblicas van a buscar dinero para financiarse a mediano o a largo plazo. Esta es el
conjunto de ofertas y la demanda de capitales que se mueven a traves del sistema financiero de un
pas que en este caso sera el Per asi como tantos otros pases que realizan dicha actividad
EL FINANCIAMIENTO INDIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO
En instituciones que esten ligados a mercado de capitales como el banco que se dedica a captar los
recursos del publico retribuyendolos con una tasa de interes y al mismo tiempo los ofrece a otros
agentes defecitarios cobrando una tasa mas alta.. En esta actividad, la institucin financiera asume
la responsabilidad de honrar su propia deuda y cobrar sus acreencias, es decir, los ahorristas son
acreedores del banco y no de los agentes beneficiarios del crdito, quienes son a su vez, deudores
de dicha institucin. Este sistema de financiamiento es indirecto debido a la presencia de instituciones
insertadas entre los ofertantes y demandantes sustituyendo la conexin directa entre ellos, cuando se
trata de recursos movilizados en periodos de corto plazo se hace referencia a los mercados
monetarios. Igualmente, y aquellos recursos destinados a ser negociado en horizontes temporales de
mediano y largo plazo, se habla en un sentido amplio de mercado financiero aunque, como vemos, no
es la aceptacin mas apropiada porque este en realidad es todo el conjunto.
EL FINANCIAMIENTO DIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO
Formando parte del sistema financiero y totalmente relacionado a los sistemas de intermediacin
indirecta, se desarrolla los mercados de valores. Aqu se centraliza exclusivamente las transacciones
relativas a ciertos instrumentos financieros llamados valores mobiliarios. Los valores mobiliarios se
distinguen de los dems instrumentos financieros por estar destinados a la circulacin en
libre negociacin incorporando en si mismo los derechos del poseedor de dicho instrumento y
las obligaciones concretas del emisor sin necesidad de estar asociados a un contrato que explicite la
razn de su existencia o transferencia. Estos instrumentos tiene evidencia documental, es decir su
representacin esta constituida mediante un documento fsico, salvo en los casos de valores inscritos
en institucin de compensacin y liquidacin, los cuales son desmaterializados.
EN EL PER
Desde 1990, el mercado de capitales ha mostrado un desarrollo importante como consecuencia de la
creciente estabilidad econmica y poltica del pas, de la existencia de un marco regulativo favorable,
de las perspectivas de un crecimiento econmico elevado y sostenido en el largo plazo. A partir de
ese ao, tanto el nmero como el tipo de transacciones realizadas por el sector ha tenido un
significado
incremento.
Consecuentemente,
su
participacin
en
el financiamiento de
la produccin nacional ha sido cada vez ms relevante.
En el contexto econmico actual la casi totalidad de los recursos disponibles en el mercado de
capitales se canaliza a travs de cuatro tipos de instituciones:
-Los intermediarios financieros bancarios y no bancarios.
-Las empresas de seguros y reaseguros
-Las bolsas de valores y los agentes intermediarios de valores
-Las sociedades administradoras de fondos, de cada uno de los cuales se da en seguida una
sucinta informacin.

FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITALES

Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez,

a inversiones en el sector productivo de la economa.

Asigna recursos a la financiacin de empresas del sector productivo.

Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas.
Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes.
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas (plazo, riesgo, rendimiento)
de acuerdo a las necesidades de inversin o financiacin de los agentes participantes del mercado.
SISTEMA BANCARIO
La intermediacin financiera la lleva acabo, fundamentalmente, el sistema bancario, dentro del cual el
sector privado ha alcanzado posicin predominante. El Estado, que todava mantienen en l cierta
presencia, controla y supervisa, sin embargo, el funcionamiento del mismo.
SEGUROS
El sector asegurador tambin fue desregulado a principios de la dcada del 90 y, como el bancario,
ha mostrado igualmente un elevado crecimiento en los ltimos aos, no obstante haber partido de un
nivel de desarrollo bastante limitado. Con la desregulacin se liberaron las primas de seguros que
antes eran fijadas por el estado --, se permiti el ingreso de empresas extranjeras al mercado
econmico ms favorable y de los esfuerzos de las compaas del ramo por reducir sus costos y
mejorar sus servicios. Entre 1994 y 1997 ese crecimiento fue algo menor (60%), pero sigue siendo
elevado como consecuencia de la nueva legislaciones competitivas de mercado , de plizas que
aseguren a los integrantes de dicho sistema ---, de la creciente toma de conciencia respecto a la
importancia del largo plazo y la prevencin --- que han ido aumentando gradualmente el volumen de
los seguros individuales de vida y salud ---, y de la expansin del crdito para la adquisicin de
automviles y vivienda --- que trajo consigo el aumento de los seguros asociados a dichos bienes ---.
Esto no obstante, desde el ao 1997, a raz de la aguda crisis financiera de los ltimos aos, las
primas de seguros han dejado de incrementarse, cuando no experimentado ligero descenso. Dado
que el monto de aquellas es bastante reducido en relacin a la poblacin y al producto bruto interno
y en comparacin con los niveles internacionales, se espera que en el mediano y largo plazo el sector
asegurador crezca a ritmo mas acelerado que el de la economa en su conjunto.
LOS MERCADOS DE VALORES
La clasificacin ms usual distingue a los mercados primarios de los secundarios. Se conoce como
mercado primario de valores a aquel donde se transan por primera vez los valores. Aqu
una persona natural o jurdica emite ttulos con la intencin de captar recursos para financiar sus
actividades, por ello es llamado mercado son las acciones, certificado de participacin, instrumento
de corto plazo (cheques, letras, pagare, etc.). Obligados (bonos), valores del gobierno.
En el caso de titulo como las acciones, las operaciones de mercado primario se dan en el momento
de la constitucin de las empresas, donde los socios las suscriben, as mismo son parte de este
mercado, las emisiones de acciones por incremento de capital realizados por las empresas
igualmente sucede en la capitalizacin de utilidades y reservas. En todos estos casos la
empresa emite nuevas acciones a favor de quienes las suscriban o tiene derecho a recibirlas.

BOLSA DE VALORES
La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar
la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados
para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores
de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que
se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen
bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y
sus normas complementarias y/o reglamentarias.
La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la estructura del mercado
financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas que coadyuven a dicha
mejora, originando un grupo econmico slido que pretende abrir distintas ventanas para la
participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el mercado peruano. As ha creado la Bolsa
Productos del Per de la cual posee el 99.39% de participacin, DATATEC con el 50% y Bolser
S.A.C. con el 99.99%.
La Bolsa de Productos del Per BPP- es un facilitador para la negociacin de productos, servicios, y
ttulos representativos de los mismos, brindando un marco de transparencia, seguridad y legalidad en
las transacciones. La BPP es una herramienta que propiciar mejoras en la estructura
de comercializacin y financiamiento del sector productivo peruano.
Bolser S.A.C. tiene como objeto crear, originar y/o estructurar productos financieros, actuando como
originador, estructurador y/o asesor legal en procesos de titulizacin de activos, y el desarrollo de
actividades de promocin del mercado de capitales en general. Esta empresa pretende darle una
mayor agilidad al mercado peruano lanzando distintos productos financieros como es el caso del
Incatrack.
DATATEC es una empresa dedicada a brindar servicios de informacin y mercados
financieros electrnicos de ltima tecnologa, a travs de nuestro Sistema de Mercados Financieros:
SMF DATATEC, el cual es utilizado en los departamentos de Tesorera de todos los Bancos, AFPs,
Fondos Mutuos y algunas compaas de seguros.
As mismo, la Bolsa de Valores de Lima es dueo del 30.13% de acciones de CAVALI (Caja de
Valores de Lima), empresa que tiene por encargo administrar de manera eficiente el registro,
compensacin, liquidacin y custodia de los valores que se negocian en nuestro mercado.
FINES
Los fines de de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin de valores mobiliarios y otros
productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos adecuados,
para que ello se realice en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente; y promover el
desarrollo del mercado de valores peruano.