UNIVERSIDAD DE PANAMÁ

CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE PANAMÁ OESTE

FACULTAD DE ECONOMÍA
ESCUELA DE FINANZAS Y BANCA

IMPORTANCIA O UTILIDAD DEL MERCADO DE CAPITALES EN LA ECONOMÍA

BOLSA DE VALORES

ELABORADO POR:
ADAMARIE VELASCO CÉD. 8-950-1001
Trabajo de investigación sometido a consideración del profesor
ROBERTO BARRIA

PROVINCIA DE PANAMÁ OESTE, LA CHORRERA

16 DE SEPTIEMBRE DE 2020
 INTRODUCCIÓN
En esta investigación hablaremos sobre la importancia o utilidad del mercado de
capitales en la economía en donde se puede decir que su principal objetivo es la
prestación al público de todos los servicios necesarios para realizar en forma
continua y ordenada las operaciones con títulos de valores y objeto de
negociación en el mercado de capitales, con la finalidad de proporcionarles
adecuada liquidez. También se facilita la intermediación de instrumentos
financieros y difundir la información que requiere el mercado de manera
competitiva, asegurando transparencia y eficacia dentro de un marco
autorregulado y apegado a los principios legales y éticos, apoyándose para ello en
el mejor recurso humano y en la solvencia de los accionistas. El mercado de
capitales es un elemento fundamental para el crecimiento económico de un país.
Por una parte, ofrece a los inversores individuales e institucionales diversos tipos
de títulos valores para diversificar sus inversiones ajustándose a sus preferencias
de riesgo y rendimiento esperado y por la otra, permite a las empresas y al Estado
obtener fondos del público con la finalidad de financiar sus actividades
económicas y sociales lo cual se traduce en mayor producción de bienes y
servicios, generación de empleos, y en general, en bienestar económico y social.
 LA IMPORTANCIA O UTILIDAD DEL MERCADO DE CAPITALES EN LA
ECONOMÍA
En los mercados de capitales, los inversionistas depositan su confianza (su
dinero), y en este sentido, resulta importante que sea un mercado regulado, con
normas claras y que cuente con agentes reguladores o fiscalizadores que velen
por el adecuado cumplimiento de las normas, por parte de los participantes y de
su correcta actuación, sus interrelaciones y negocios. (Claves del mercado de
capitales, impulsor de la economía, s.f.)
Los mercados de capitales resultan tener cierta relevancia para el desarrollo de un
país. No se trata de verlos sólo como lugares donde los únicos beneficiados son
quienes invierten o quienes intervienen en ellos. De acuerdo con el asesor del
Banco Mundial, Ernesto Aguirre, se exponen a continuación algunas razones para
fomentar el mercado de capitales.
1. Canales de financiación para proyectos de innovación
Los mercados de capitales bien desarrollados facilitan la inversión, la obtención de
capital, sirven para conducir la inversión hacia actividades más productivas y el
desarrollo de proyectos de mayor tamaño y con mayor cantidad de innovación. “En
un estudio realizado en Nueva Zelandia se probó que en los mercados financieros
más desarrollados se dispara la tasa de innovación tecnológica”, dijo el ex
Superintendente Bancario.
2. Desarrollo del sistema financiero como un todo
En su análisis, Aguirre muestra cómo el desarrollo del mercado de capitales no va
en contravía con el desarrollo del mercado bancario como se pensaba hace
algunos años, si no que contribuyen de manera positiva al mayor desarrollo del
sistema bancario, al complementarse con el mercado de valores. “El mercado de
capitales se convierte en una fuente de financiación para los Bancos, quienes
entre más capacidad patrimonial tengan, mayor aumento en sus colocaciones van
a poder realizar”.
3. Redistribución del ingreso y reducción de la pobreza
Esta tesis está sustentada dentro del análisis de varias investigaciones que se han
realizado en diferentes países del mundo. Según Aguirre, en la medida en que se
desarrolla un mercado de capitales organizado, se reducen los costos de adquirir
la información y se dispone de fuentes alternativas de crédito. “Está demostrado
que en países en donde se ha desarrollado el mercado de valores, se logra un
aumento en el quintil más pobre de la población y además que reduce el número
de personas bajo la línea de pobreza”, argumentó el asesor del Banco Mundial.
(DINERO, 2010)
El mercado de capitales es aquel al que acuden los agentes del mercado tanto
para financiarse a medio y largo plazo (superior a 18 meses) como para realizar
inversiones. Al negociarse activos a más largo plazo que en el mercado monetario,
incorpora un mayor riesgo.
Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos aspectos:
 Riesgo: El grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales se
extiende a un gran número de agentes; emisores públicos con garantía del
estado, emisores con alto nivel de riesgo, compañías con
diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de
riesgo.
 Liquidez: Mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran
plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran diversidad
de liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado secundario
hasta títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta vencimiento.
Tipos de mercado de capitales
Existen diversos tipos de mercados de capitales que se clasifican en base a
diferentes criterios:
 Mercado primario o de emisión: se transmiten por primera vez los valores
emitidos y cambia de manos entre el emisor y el comprador.
 Mercado secundario: se realizan la compra-venta de títulos emitidos en el
mercado primario. En él los activos se intercambian entre compradores
para dar liquidez a los títulos y para fijar los precios.
Además, dentro de los principales, encontramos:
 Mercado de renta fija.
 Mercado de renta variable.
 Mercado de crédito y derivados.
Mercado de renta fija
En este mercado se negocian títulos de renta fija (bonos, letras, etc), y por tanto
su poseedor es un acreedor de la empresa emisora. En los mercados de renta
variable el poseedor de una acción está comprando una parte de la compañía. Por
tanto, los poseedores de activos de renta fija o de acciones tienen una posición
jurídica distinta, y esto se verá reflejado en las obligaciones que cada uno debe
afrontar ante un evento crediticio, las diferencias son notables.
Mercado de renta variable
Es el mercado donde se negocian acciones, conocido como la bolsa. Para ello, las
empresas que cotizan en bolsa, dividen su capital en partes y a eso es a lo que
denominan acciones (participaciones en el capital de la empresa).
Las empresas pueden optar por poner todo o parte de sus acciones (capital) a la
venta, normalmente mediante una Oferta Pública de Venta.
Por lo que respecta al mercado de renta variable, un indicador que se utiliza
habitualmente para medir la importancia es la capitalización bursátil de los valores
negociados en relación con el producto interior bruto (PIB), no obstante los índices
bursátiles de cada país es el baremo más usado en este mercado.
Mercado de crédito y derivados
Al mercado de crédito se le suele considerar dentro del mercado de renta fija. En
este mercado, tienen lugar aquellas emisiones de bonos realizas por empresas o
entidades privadas (ya sean financieras o no). La gestión de este tipo de
posiciones se suele realizar cubriendo el componente de riesgo de tipo de interés,
a través, de un derivado de tipo de interés (interest rate swap -IRS), y gestionando
luego lo que se conoce como spread de crédito (que es el porcentaje o puntos
básicos que paga un emisor sobre el EURIBOR o LIBOR que se toman como
referencia).
Hay que hacer mención del enorme crecimiento que ha tenido la operativa
sobre derivados de crédito en los últimos años. En el caso de los derivados
financiero, en general, al poder intervenir en cualquier mercado, dependiendo del
tipo de derivado y del activo subyacente, podemos concluir con que está
presentes en cualquier mercado. (Ucha, s.f.)
Cómo funciona el mercado de capitales:
Algo a tomar en cuenta es que si compran -invierten- en títulos de una compañía,
pasarán a ser socios de dicha empresa proporcionalmente al capital que posean
de la empresa en acciones. Al haber una importante liquidez en el mercado de
capitales, permite la compra-venta de títulos de forma masiva.
Qué partes participan del mercado de capitales
En el mercado de capitales intervienen instituciones del sistema financiero que
regulan y complementan las operaciones de dicho mercado:
 Bolsa de Valores La Bolsa de Comercio se encarga de aportar estructura
operativa para poder realizar operaciones financieras, además de registrar
y supervisar los movimientos de oferentes y demandantes de recursos.
También le corresponde dar fe de las cotizaciones y de informarle al
inversionista sobre la situación financiera y económica de la empresa en la
que han invertido y de sus instrumentos financieros.
 Entidades Emisoras Se trata de entidades que colocan acciones -parte
alícuota del capital social- u obligaciones con el objetivo de acceder a
recursos del inversionista. Las entidades emisoras pueden ser sociedades
anónimas, el mismo gobierno, instituciones de crédito o entidades públicas
descentralizadas. Esto también según las normativas de cada país en su
mercado de capitales.
 Intermediarios Son la Casa de Bolsa, se encargan de realizar las
operaciones de compra y venta de acciones, y de, administrar carteras y
portafolio de inversión de terceros.
  Inversionistas Los inversionistas se diferencian entre: Persona física
Persona jurídica Inversionista extranjero Inversionista institucional
Inversionista calificado. El inversionista al comprar los títulos-acciones-
pasa a ser socio de la empresa de la que compra títulos proporcionalmente
a lo que ha invertido. Pero a su vez este tipo de mercados ofrece mayor
riesgo al invertir al existir altos rendimientos pero muy variables, a lo que se
suma como mencionamos una volatilidad de precios y no hay una garantía
de obtener beneficios. (López, 2018)
Características del mercado de capitales
 Al comprar el inversor títulos (acciones) de la compañía, se convierte en
socio de la empresa en parte proporcional al capital que posea.
 Existe mucha liquidez en el mercado de capitales, por lo que es
relativamente sencillo realizar la compra-venta de títulos.
 Existe riesgo en la inversión ya que es un mercado de rendimientos
variables, es decir, hay mucha volatilidad en los precios de los títulos.
 No existe ninguna garantía de obtener beneficios.
 No hay un plazo concreto para la compra-venta de títulos, cada cual elige
cuando comprar o vender.
Beneficios y objetivos del mercado de capitales
 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.
 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.
 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un marco
de legalidad y seguridad.
 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de
la economía.
 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de
acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los
participantes en el mercado.
 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades
productivas. (Mercado de capitales, s.f.)
Instrumento del mercado de capitales
 Certificados de Participación Ordinarios sobre acciones.
 Obligaciones convertibles en acciones.
 Los pagarés a mediano plazo y
 Los bonos
Las acciones son títulos que representan parte del capital social de una empresa.
A medida que las empresas crecen, sus necesidades de capital se expanden y las
mismas se encuentran ante distintas alternativas para acceder a este capital.
 CONCLUSIÓN
Para concluir con esta investigación podemos decir que para aspirar a un
crecimiento económico sostenible, soportado por la fuerza emprendedora del país
es necesario contar con un mercado de capitales eficiente, amplio, profundo, y
diseñado para servir a la sociedad. Esto suena prometedor, pero el reto es
transformar las palabras en recomendaciones prácticas.
 BIBLIOGRAFIA

Claves del mercado de capitales, impulsor de la economía. (s.f.). Obtenido de

https://www.svs.cl/educa/600/w3-article-511.html
DINERO. (30 de Septiembre de 2010). Obtenido de
https://www.dinero.com/negocios/articulo/por-importante-mercado-
capitales/104433
López, M. (14 de Noviembre de 2018). ¿Qué es el mercado de capitales y cómo
funciona? Obtenido de
https://www.rankia.com.ar/blog/analisis-merval/4080011-que-mercado-
capitales-como-funciona
Mercado de capitales. (s.f.). Obtenido de https://www.mytriplea.com/diccionario-
financiero/mercado-de-capitales/
Ucha, A. P. (s.f.). Mercados de capitales. Obtenido de
https://economipedia.com/definiciones/mercado-de-capitales.html