Sede Los ngeles

GUIA DE EJERCICIOS
UNIDAD: ANALISIS FINANCIERO

Incluye:
Ejercicios de Anlisis Esttico, Dinmico y Razonado.

ASIGNATURA
CARRERA
PROFESOR

: Finanzas I
: T.N.S. Administracin de Empresas
: Luis Zapata Retamal

PRACTICO 1 - RESUELTO

La Empresa Analtica S.A., empresa dedicada a la compra y venta de

artesanas finas, presenta la siguiente informacin financiera:
Balances Generales Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre
(en miles de $)
PARTIDAS

AO 2010

AO 2011

Disponible
Deudores por ventas
Existencias
Total Activo Circulante
Terrenos
Construcciones y obras de infr.
Maquinarias y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS

2.324.217
3.135.828
589.118
6.049.163
7.272.679
19.845.504
2.340.865
(5.600.889)
23.858.159
29.907.322

1.094.717
2.938.904
342.211
4.375.832
7.272.679
24.305.786
3.106.808
(6.336.032)
28.349.241
32.725.073

Obligaciones con Bancos

Cuentas por Pagar
Total Pasivo Circulante
Provisiones
Otros Pasivos Largo Plazo
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital Pagado
Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

12.843.893
944.161
13.788.054
853.539
3.939.036
4.792.575
18.580.629
8.872.371
2.454.322
11.326.693
29.907.322

16.102.442
602.688
16.705.130
889.997
4.652.824
5.542.821
22.247.951
7.022.800
3.454.322
10.477.122
32.725.073

1. Cmo se da la estructura de capital de esta empresa. Fundamente su

respuesta, utilizando al menos 4 clculos entre Anlisis Esttico y Dinmico.
En la empresa Analtica S.A., durante el ao 2011 se presenta una estructura de
capital basada principalmente en Aportes de Terceros Ajenos a ella. Lo anterior se
concluye tras observar el Balance General que muestra que por cada peso
aportado por los dueos, terceros aportan $2,2. Esta predominancia de terceros se
muestra tambin en que el 68% de los bienes de la empresa son adquiridos
mediante deuda, mientras que con aporte de los dueos esa cifra cae al 32%.
Situacin que se corrobora al ver que las deudas crecieron en un ao cerca del 25%
y el patrimonio disminuye en 7 puntos porcentuales.

2. Cmo describira usted a la Poltica de Financiamiento de esta empresa.

Analtica S.A. demuestra una poltica de financiamiento agresiva, dado que del
total de bienes de la empresa, el 51% se ha financiado con deudas cuyo
vencimiento es a menos de un ao (corto plazo). Dada su condicin de retailer, se
esperara de esta empresa un endeudamiento de corto plazo; reflejado en sus
cuentas relacionadas con Proveedores (Cuentas por Pagar o Documentos por
Pagar). Sin embargo, al observar su Balance General, slo se muestra un alto
endeudamiento con el mercado financiero, teniendo implcito un alto nivel de
riesgo.
3. Cul es la poltica de canalizacin de recursos de Analtica S.A.
Fundamente su respuesta con al menos 3 clculos, entre Anlisis Esttico y
Dinmico.
Esta empresa tiene una poltica de canalizacin de recursos que privilegia la
rentabilidad por sobre la liquidez. En efecto, el 86,6% de sus recursos del ao 2011 los
destin a la adquisicin de activos fijos; mientras que tan slo el 13,4% de los recursos
fueron puestos en cuentas del circulante.
Si bien en el ao 2010 la situacin era similar, el presente ao se acenta el
diagnstico, dado que aumentaron sus activos fijos en un 18,8% y sus activos
circulantes cayeron de manera importante un 27,7%.
4. Emita una conclusin de la situacin financiera de esta empresa: sus riesgos y
sus fortalezas; si los hubiere.
Riesgos:
a. La alta participacin de terceros ajenos a la empresa, sumado al excesivo
endeudamiento de corto plazo (ms de la mitad de los activos), pone a la
empresa en una situacin de riesgo en la posesin de sus dueos, frente a la
posibilidad de no poder cumplir con las obligaciones.
b. La poltica de canalizacin de recursos de Analtica S.A. representa un
riesgo para la empresa, porque no est destinando recursos a fortalecer el
circulante, el que al tener altas deudas con vencimiento a menos de un ao,
se hace muy necesario.
c. La disminucin en un 27.7% del activo circulante aumenta la preocupacin
de la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones el presente
ao y los que vienen.
Fortalezas:
a. Si bien sealamos que es riesgoso la poltica de canalizacin actual de la
empresa, se debe reconocer que contar con altos activos fijos es una buena
seal de bsqueda de crecimiento de la empresa.

b. Frente a imposibilidades de poder cumplir con sus deudas, por la baja liquidez
de la empresa, se presenta la fortaleza que, al menos, podra recurrir a la
venta de activos fijos como herramienta de auxilio inmediato.
CLCULOS NECESARIOS PARA ANLISIS ESTTICO Y DINMICO

PARTIDAS
Disponible
Deudores por ventas
Existencias
Total Activo Circulante
Terrenos
Construcciones y obras de
infr.
Maquinarias y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS
Obligaciones con Bancos
Cuentas por Pagar
Total Pasivo Circulante
Provisiones
Otros Pasivos Largo Plazo
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital Pagado
Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO

AO 2010 AO 2011 DINMICO

ESTTICO

2.324.217
3.135.828
589.118
6.049.163
7.272.679

1.094.717
2.938.904
342.211
4.375.832
7.272.679

-52,9%
-6,3%
-41,9%
-27,7% AC/TA
0,0%

19.845.504
2.340.865
-5.600.889
23.858.159
29.907.322

24.305.786
3.106.808
-6.336.032
28.349.241
32.725.073

22,5%
32,7%
13,1%
18,8% AF/TA
9,4%

12.843.893
944.161
13.788.054
853.539
3.939.036
4.792.575
18.580.629
8.872.371
2.454.322
11.326.693

16.102.442
602.688
16.705.130
889.997
4.652.824
5.542.821
22.247.951
7.022.800
3.454.322
10.477.122

25,4%
-36,2%
21,2%
4,3%
18,1%
15,7%
19,7%
-20,8%
40,7%
-7,5%

29.907.322 32.725.073

9,4%

13,4%

86,6%

DT/TA
68,0%
Dcp/TA
51,0%
Dlp/TA
16,9%
P/TA
32,0%
DT/P
$ 2,12

PRACTICO 2
La Empresa Tendencia S.A., presenta la siguiente informacin financiera:
Balances Generales Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre
(en miles de $)
PARTIDAS
AO 2010
AO 2011
Caja
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Activo Circulante
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS

2.507
70.360
83.696
156.563
83.882
240445

4.749
72.934
91.737
169.420
96.885
266.305

Obligaciones con bancos

Cuentas por Pagar
Proveedores
Total Pasivo Circulante
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital social comn
Utilidades Retenidas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

20.501
35.661
11.054
67.216
888
68.104
48.784
123.557
172.341
240.445

25.623
31.857
7.330
64.810
979
65.789
58.946
141.570
200.516
266.305

Estados de Resultados Comparativos

Aos Terminados al 31 de diciembre
(en miles de $)
PARTIDAS
AO 2010
AO 2011
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos Generales y Admivos.
U.A.I.I.
Intereses
U.A.I.
Impuestos
Utilidad Neta

323.780
(148.127)
175.653
(79.399)
(41.816)
54.438
(1.757)
52.681
(21.072)
31.609

Se pide
Realizar Anlisis de Corte Vertical y Horizontal

347.322
(161.478)
185.844
(98.628)
(41.463)
45.753
(4.204)
41.549
(16.620)
24.929

PRACTICO 3
La Empresa Ocano S.A., presenta la siguiente informacin financiera:
OCEANO S.A.
Balances Generales Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre
PARTIDAS

AO 2010

AO 2011

Disponible
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Activo Circulante
Terrenos y Edificios
Maquinaria
Otros Activos Fijos
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS

10.440.000
63.655.000
115.130.000
189.225.000
20.010.000
26.390.000
13.195.000
59.595.000
248.820.000

5.800.000
97.440.000
184.150.000
287.390.000
18.125.000
22.185.000
11.890.000
52.200.000
339.590.000

Cuentas por Pagar

Documentos por Pagar
Total Pasivo Circulante
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital social comn
Utilidades Retenidas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

53.476.000
24.650.000
78.126.000
44.122.050
122.248.050
83.375.000
43.196.950
126.571.950
248.820.000

98.489.800
48.575.000
147.064.800
59.247.000
206.311.800
83.375.000
49.903.200
133.278.200
339.590.000

OCEANO S.A.
Estados de Resultados Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre
PARTIDAS
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Operacionales
U.A.I.I.
Intereses
U.A.I.
Impuestos
Utilidad Neta

AO 2010
622.050.000
(514.750.000)
107.300.000
(57.321.400)
49.978.600
(19.430.000)
30.548.600
(12.219.440)
18.329.160

AO 2011
645.250.000
(516.200.000)
129.050.000
(64.815.000)
64.235.000
(46.110.000)
18.125.000
(7.250.000)
10.875.000

Se pide: Anlisis de Corte Vertical (4 lecturas del Balance y 3 lecturas del ER)

PRACTICO 4
La Empresa Terranova S.A., presenta la siguiente informacin financiera:
TERRANOVA S.A.
Balances Generales Condensado
(en miles de $)
ACTIVOS
Disponible
CC
Inv.
Activo Circulante
Activo Fijo
Total Activos

PASIVOS
1.800
2.200
4.600
8.600
15.000
23.600

Pasivo Circulante
Pasivo Largo Plazo
Total
Endeudamiento
Patrimonio
Total Pasivos + Patr

12.000
9.000
21.000
2.600
23.600

Otros Antecedentes
La U.A.I.I. fue de $760
Los intereses sobre el Pasivo fueron $100
Tasa de impuesto de 15%
A la luz de estos antecedentes financieros, la empresa Terranova S.A. le solicita a
usted su asesora, considerando que cada una de las preguntas son
independientes:
a) Cunto inventario adicional podra comprarse con crdito de los
proveedores, sin reducir la razn circulante a menos de 2? Y cmo
cambiara la razn de endeudamiento total?
b) Cunto se debe liquidar del activo circulante para reducir los Pasivos
Circulantes Actuales, de modo de aumentar la razn circulante a 5?
c) Qu cantidad podra aumentar el pasivo de largo plazo para financiar
activo circulante de modo que la razn circulante aumente al doble de la
actual y la razn de endeudamiento total no sea superior a 0,8?
d) Los dueos realizan un aumento de capital de $1.100; qu destino deben
tener los recursos para reflejar una mejor imagen financiera. D dos
alternativas.
e) Se desea mejorar la razn circulante mediante la venta de activo fijo
ocioso, por valor de $500. Qu destino deben tener los fondos
conseguidos con la venta, de modo que el impacto se refleje en una
mayor razn circulante?

PRACTICO 5
En el siguiente cuadro, d una lectura de las siguientes Razones Financieras y
emita un juicio respecto de su valor (en s mismo o comparado con el ao
anterior). Le recuerdo que los juicios pueden ser positivos (fortaleza financiera) o
negativos (riesgo financiero).
RAZN
FINANCIERA

VALOR
AO
2009

VALOR
AO
2010

Prueba cida

0.6 v.

0.9 v.

de 31 d.

35 d.

Perodo
Promedio
Cobro

Perodo
Permanencia
de Inventarios

120 d.

140 d.

Relacin
Deuda
Patrimonio

$1.2

$1.5

Razn
de
Endeudamiento 70%
Total

75%

LECTURA DEL AO ACTUAL

(SIGNIFICADO)

JUICIO

PRACTICO 6
La Empresa MOs S.A., presenta la siguiente informacin financiera:
CARITA DE MOs S.A.
Balances Generales Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre
(en miles de $)

PARTIDAS
Total Activo Circulante
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS
Total Pasivo Circulante
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO

AO 2008
$
$
$
$
$
$
$
$

RAZON
Razn Circulante
Razn Endeudamiento
Total
Utilidad Operacional
Gastos de Inters
Impuestos
Veces ganado el inters
Retorno sobre el
Patrimonio
Tasa de Impuesto

AO 2009

300
700
200

AO 2010

AO 2011

500
800
250
575

600

AO 2008
veces
%

700

AO 2009
1.6
50.0

$
$
$
veces
%

120
20

40.0

AO 2010

AO 2011

2.0
50.0

1.5

275

190

40
64

50
5.5

16.0
40.0

20.0
40.0

40.0

PRACTICO 7
La Empresa Holidays Co. le solicita a usted ayuda para completar los datos de
financiero-contables para el perodo 2008 2011.

Razn Circulante
Razn de Endeudamiento Total
Utilidad Operacional
Gastos Financieros
Impuestos
Veces ganado el inters
Retorno sobre el Patrimonio
Tasa de Impuesto

Vec
es
%
$
$
$
Vec
es
%
%

2008
______

2009
1.6

2010
2.0

2011
1.5

______
120
20
______
______

50.0
______
40
64
______

50.0
275
______
______
5.5

______
190
______
______
______

______
40.0

16.0
40.0

______
40.0

20.0
40.0

BALANCE GENERAL
PARTIDAS
Activos Circulantes
Activos Fijos
Total de Activos

$
$
$

2008
300
700
1.000

2009
______
______
______

2010
500
______
______

2011
______
800
______

Pasivos Circulantes
Pasivos de Largo Plazo
Total de Pasivos
Patrimonio

$
$
$
$

200
______
______
600

250
______
______
______

______
______
______
700

______
575
______
______

Total Pasivo y Patrimonio

1.000

______

______

______

PRACTICO 8
Complete el Balance General y parte del Estado de Resultados, sealados ms
adelante, a partir de la siguiente informacin financiera:

Relacin Deuda a Patrimonio

Prueba cida
Rotacin de Activo Total
Perodo Promedio de Cobro
Margen de Utilidad Bruta
Rotacin de Inventarios
ACTIVOS

Caja
Bancos
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Impto. por Recuper.
Total Activo Circulant
Terrenos
Edificios
Instalaciones
(Depreciac. Acum.)
Total Activo Fijo
Otros Activos
TOTAL DE ACTIVOS

0.5 veces
1.2 veces
2.0 veces
30 das
30%
3.5 veces

BALANCE GENERAL
M$
PASIVOS
Proveedores
10.000
Deuda Bancaria C/P
Provisiones C/P
Tota Pasivo Circulante
13.000
Deuda Bancaria L/P
TOTAL PASIVO
28.000
23.000
Capital
11.000
Utilidades Retenidas
TOTAL PATRIMONIO
3.000

C/P : Corto Plazo

L/P : Largo Plazo

ESTADO DE RESULTADOS - PRODUCTIVO

PARTIDAS
M$
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

M$
15.000
12.000
9.000

75.000
105.000

PRACTICO 9
La Empresa Certamen Fcil S.A., presenta la siguiente informacin financiera:
.Balances Generales Comparativos
Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $)
PARTIDAS
Caja
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Activo Circulante
Terrenos
Construcciones y obras de infr.
Maquinarias y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS
Obligaciones con Bancos
Proveedores
Total Pasivo Circulante
Provisiones
Otros Pasivos Largo Plazo
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital Pagado
Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

AO 2010
2.324.217
3.135.828
589.118
6.049.163
7.272.679
19.845.504
2.340.865
(5.600.889)
23.858.159
29.907.322

AO 2011
1.094.717
2.938.904
342.211
4.375.832
7.272.679
24.305.786
3.106.808
(6.336.032)
28.349.241
32.725.073

2.843.893
944.161
3.788.054
853.539
939.036
1.792.575
5.580.629
8.872.371
15.454.322
24.326.693
29.907.322

6.102.442
602.688
6.705.130
889.997
1.652.824
2.542.821
9.247.951
7.022.800
16.454.322
23.477.122
32.725.073

Estados de Resultados Comparativos

Aos Terminados al 31 de diciembre (en miles de $)
PARTIDAS
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Generales
Otros Gastos Operacionales
U.A.I.I.
Intereses
U.A.I.
Impuestos
Utilidad Neta

AO 2010
301.681.000
(258.300.000)
43.381.000
(17.820.000)
(13.055.567)
12.505.433
(5.430.000)
7.075.433
(1.061.315)
6.014.118

AO 2011
278.650.000
(237.969.027)
40.680.973
(15.708.000)
(12.293.490)
12.679.483
(9.793.021)
2.886.462
(432.969)
2.453.493

Otros Antecedentes
ANTECEDENTES FINANCIEROS DE LA INDUSTRIA
Rentabilidad de Activos Fijos
0.113859
Gastos Generales a Otros Gastos Operacionales 2.153756
Intereses a Deuda Total
0.156000
Periodo Promedio de Cobro
15.000000
Margen de Utilidad Bruta
0.146926
Margen de Gastos Financieros
0.009671
Razn Circulante
1.277476
Gastos Financieros a Total Activos
0.029577
Rotacin Activos Circulantes
15.566797
Razn Cuentas por Cobrar a Inventarios
23.611266
IMPUESTO
15%
Se pide
Convertir los Estados Financieros a trminos relativos
Reconstruir Balance y Estado de Resultados de la Industria
Anlisis de Ratios
o Liquidez
o Actividad
o Endeudamiento
o Rentabilidad
Redacte tres anlisis de la empresa comparando ambos aos y tres en
relacin con la Industria. Tanto observando el Balance General como el
Estado de Resultados. (Total 12 observaciones)
Posibles medidas a tomar para los desequilibrios encontrados

RESULTADOS PRACTICO 9
CERTAMEN FACIL S.A.
Balances Generales Relativos
PARTIDAS

AO 2010

Caja
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Activo Circulante
Terrenos
Construcc. y obras de infr.
Maquinarias y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Activos Fijos Netos
TOTAL ACTIVOS
Obligaciones con Bancos
Proveedores
Total Pasivo Circulante
Provisiones
Otros Pasivos Largo Plazo
Pasivo Largo Plazo
Total Endeudamiento
Capital Pagado
Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

AO 2011

0.077714
0.104852
0.019698
0.202264
0.243174
0.663567
0.078271
(0.187275)
0.797736
1.000000

0.033452
0.089806
0.010457
0.133715
0.222236
0.742727
0.094937
(0.193614)
0.866285
1.000000

0.095090
0.031570
0.126660
0.028539
0.031398
0.059938
0.186597
0.296662
0.516740
0.813403
1.000000

0.186476
0.018417
0.204893
0.027196
0.050506
0.077703
0.282595
0.214600
0.502805
0.717405
1.000000

INDUSTRIA
0.063637
0.127430
0.005397
0.196464

0.803536
1.000000

0.153791
0.035805
0.189596
0.810404
1.000000

CERTAMEN FACIL S.A.

Estados de Resultados Relativos
PARTIDAS
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Generales
Otros Gastos Operaci.
U.A.I.I.
Intereses
U.A.I.
Impuestos
Utilidad Neta

AO 2005
1.00000
(0.856202)
0.143798
(0.059069)
(0.043276)
0.041453
(0.017999)
0.023453
(0.003518)
0.019935

AO 2006
1.00000
(0.854007)
0.145993
(0.056372)
(0.044118)
0.045503
(0.010023)
0.035480
(0.005322)
0.030158

INDUSTRIA
1.000000
(0.853071)
0.146926
(0.069699)
(0.032362)
0.044865
(0.009671)
0.035194
(0.005279)
0.029915

RAZONES DE LIQUIDEZ
Indicador
Capital de Trabajo
Interv. Def. Bsico
Razn Circulante
Prueba cida

2005
$2.261.109
6.672027
1.596905
1.441385

RAZONES DE ACTIVIDAD
Indicador
2005
Rotac. Ctas. Cobrar 96.20457
Rotac. Inventarios
438.45206
Perodo Prom Cobro 3.74203
Perodo Perm. Invent 0.82107
Ciclo Medio Op.
4.56310
Rotacin A.C.
49.87153
Rotacin A.F.
12.64477
Rotacin T.A.
10.08720

2006
-$2.329.298
5.402904
0.652610
0.601572

Var. Porc.
-203.02%
-19.02%
-59.13%
-58.26%

Industria
--23.311276
1.277476
1.242383

2006
94.81426
695.38684
3.79690
0.51770
4.31459
63.67932
9.82919
8.51488

Var. Porc.
-1.45%
58.60%
1.47%
-36.95%
-5.45%
27.69%
-22.27%
-15.59%

Industria
24.00000
483.41177
15.00000
0.74471
15.74471
15.56680
3.80608
3.05832

ANLISIS

BALANCE GENERAL

Comparacin entre aos 2005 y 2006

- Fuerte orientacin hacia los activos fijos. La empresa destina la totalidad de
sus nuevos recursos hacia dicho rubro y efecta inversin en activo fijo con
sus activos circulantes iniciales.
- Se experimenta un fuerte aumento en la participacin de terceros ajenos
en la empresa, los cuales financian la totalidad de los nuevos activos y,
adems, la baja participacin de los inversionistas.
- El efecto conjunto de la poltica de canalizacin y de financiamiento de
activos produce un fuerte deterioro en la liquidez de la empresa, a tal
punto que los recursos disponibles son insuficientes para saldar las deudas
de corto plazo, siendo esto un factor de riesgo.
- Finalmente, la poltica de otorgamiento de crditos no sufre mayores
cambios, pero los niveles de inventarios se reducen.

Comparacin con la Industria

- La industria posee niveles de canalizacin de activos similares, aunque
mayormente orientadas al activo circulante, con respecto a la empresa.
- La competencia posee un menor nivel de endeudamiento total, tanto a
corto como a largo plazo.
- Por lo tanto, la industria posee mejores niveles de liquidez, tanto en razn
circulante como en prueba cida, que la hace tener una situacin de
mayor solvencia, en comparacin con la liquidez presentada por la
empresa.

En conclusin, la empresa no sigue el comportamiento del sector industrial

y aplic una inadecuada poltica de financiamiento.

ESTADO DE RESULTADOS
Comparacin entre aos 2005 y 2006
- Se experimenta una cada en el nivel de ventas
- Sin embargo, los mrgenes de rentabilidad aumentan a causa de una baja
porcentual mayor en el costo de ventas, gastos operacionales y gastos
financieros en comparacin con la baja producida en las ventas.
- En conclusin, la empresa fue ms eficiente con un menor nivel de ingresos
por ventas.

Comparacin con la Industria

- Existe una leve deficiencia a nivel de costos de ventas y de gastos
financieros.
- Sin embargo, existe ventaja comparativa en los gastos operacionales que
hacen que el margen de utilidad sea mayor a la registrada por el
promedio industrial.

RECOMENDACIONES
Fortalecer la participacin de los accionistas mediante el aporte directo de
recursos frescos que permitan saldas deudas de corto plazo.
Otra alternativa, en conjunto con la anterior, y en la medida que se pueda,
es renegociar deudas hacia un largo plazo para poder destinar una mayor
cantidad de recursos circulantes a las operaciones habituales de la
empresa.
Evitar el aumento de la participacin de terceros ajenos.
Para favorecer los niveles de ventas y mejorar la liquidez conviene
flexibilizar, en algn grado, la poltica de otorgamiento de crdito.

PRACTICO 10
Considere a la empresa OKeefe Industries, quien presenta la siguiente
informacin contable-financiera:

ACTIVOS
Disponible
Valores
Negociables
Cuentas
Cobrar
Inventarios
Total
Circulante
Activo Fijo

OKEEFE INDUSTRIES
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2011
PASIVOS Y PATRIMONIO
Cuentas por Pagar
32.720
120.000
25.000

por

Activo

Total de Activos

Documentos
por
Pagar
Deudas Acumuladas
Total
Circulante
Deudas de
Plazo
Patrimonio

20.000

Pasivo
Largo

Total
Pasivos
Patrimonio

600.000
y

Se dispone de los siguientes antecedentes:

Las ventas de 2010 sumaron un total de $1.800.000

El margen de utilidad bruta fue del 25%
La rotacin de inventarios fue de 6 veces
El perodo promedio de cobro fue de 40 das
La razn circulante fue de 1.6 veces
La razn de rotacin de activos totales fue de 1.2 veces
La razn de endeudamiento total fue del 60%

SE PIDE:
1. Completar el Balance
informacin disponible

General

de

O`Keefe

Industries,

usando

la

2. Cunto inventario adicional (en pesos) se debera comprar con crdito

de los proveedores, para aumentar la razn circulante al doble de su valor
actual?
3. Si se desea mejorar la razn circulante mediante la venta de activo fijo
ocioso, por un 10% de su valor. Qu destino deben tener los fondos
conseguidos, de modo de aumentar la razn circulante actual?

4. Calcule el Capital de Trabajo de esta empresa e indique 2 decisiones que

debera tomar el administrador financiero si quisiera hacer mucho ms
lquido el Capital de Trabajo. Use los datos reales del ejercicio.
5. Mediante el uso de Ratios Financieros, seale:
a. Dos (2) aspectos financieros positivos de la empresa. Justifique su
respuesta argumentando con al menos dos ratios.
b. Dos (2) aspectos financieros negativos de la empresa. Justifique su
respuesta argumentando con al menos dos ratios.
c. Seale 2 recomendaciones para mejorar lo negativo de esta
empresa.

PRACTICO 11
La empresa Robles S.A. dispone de la siguiente informacin financiera:

Indicadores
Razn Circulante
Prueba cida
Perodo Promedio de Cobro
Perodo Permanencia de Inventarios
Rotacin Activo Circulante
Rotacin Activo Fijo
Rotacin Activos Totales
Razn Endeudamiento Total
Razn Endeudamiento Corto Plazo
Razn Endeudamiento Largo Plazo
Razn Deuda L/P a Capitalizacin
Total
Veces ganado el inters
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Operacional
Margen de Utilidad Neta
Rentabilidad sobre la inversin
Rentabilidad sobre el patrimonio

2010
2.42
0.95
37
81
3.28
10.44
2.5
49
31
18
26

2011
1.95
0.70
55
129
2.25
12.36
1.9
61
43
17
31

Industria
2.7
1.0
32
93
3.25
13
2.6
49
30
19
27

Medida
Veces
Veces
Das
Das
Veces
Veces
Veces
%
%
%
%

2.57
17.2
8.0
2.95
7.4
14.5

1.39
20.0
9.96
1.69
3.2
8.16

2.99
25.0
8.77
3.5
9.1
18.0

Veces
%
%
%
%
%

Antecedentes Adicionales:
Partidas \ Aos
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta

2010
$6.225.500
$5.147.500
$1.073.500

2011
$6.452.500
$5.162.000
$1.290.500

Se pide:
Bajo estos antecedentes, construya una imagen financiera para la empresa