DINERO EN MOVIMIENTO Jake Nguyen se pasa una mano nerviosa por su cabello antes bien peinado.

Se afloja la corbata que tenia un nudo perfecto, y se talla las manos en sus pantalones antes con planchado inmaculado. Sin duda, hoy no ha sido un buen da. Durante los ltimos meses, J alce ha odo rumores que circulan desde Wall Street rumores que vienen de inversionistas, banqueros y accionistas famosos por su franqueza. Los rumores se refieren a un posible colapso de la economa japonesa; y han corrido slo como rumores porque creen que si hablan pblicamente de sus temores, el colapso puede acelerarse. Hoy, esos mismos temores se hicieron realidad, Jake y sus colegas se encuentran reunidos alrededor de un pequeo televisor dedicado exclusivamente al canal Bloomberg. Jake se queda mirando sin poder creer mientras escucha el horror de lo que ocurre en el mercado japons; y este mercado se lleva en su cada al resto de los pases del Oriente Asitico. Se queda helado. Como gerente de inversin extranjera en Asia de Grant Hill Associates, una pequea empresa de inversin en la costa oeste de Estados Unidos especializada en mercado de dinero, J alce tiene la responsabilidad de cualquier impacto negativo del colapso. Y, por supuesto que Grant Hill experimentar impactos negativos. Jake no prest atencin a los rumores de advertencia de un colapso japons. En su lugar, increment de manera considerable la inversin que Grant Hill Associates mantena en el mercado de Japn. Debido a que ese mercado haba tenido mejor desempeo que el esperado durante el ao anterior, Jake haba aumentado 1 versin de 2.5 a 15 millones de] dlares justo hada un mes. En ese momento, 1 dlar vala 80 yenes. Ya no. J alce se da cuenta de que la devaluacin del yen de hoy significa que 1 dlar vale 125 yenes. Podr liquidar estas inversiones sin perder dinero en yenes, pero la prdida en dlares al convertir los yenes devaluados ser inmensa. Suspira, cierra los ojos y se prepara mentalmente para el control de un dao serio. La meditacin de Jake se interrumpe por una voz sonora que lo llama desde la oficina de la esquina. Grant Hill, el presidente de Grant Hill Associates, grita: ''Nguyen, venga ac de inmediato!". Jake salta y observa sin entusiasmo hacia la oficina de la esquina donde est Grant Hill furioso. Se arregla el pelo, aprieta el nudo de la corbata y camina a la oficina. Grant Hill lo mira a los ojos al entrar y sigue gritando: "!No quiero que digas una palabra, Nguyen! no hay excusa; i slo arregla el desastre! i Saca todo nuestro dinero fuera de Japn! Mis instintos me dicen que esto es slo el principio. Pon el dinero en acciones norteamericanas seguras. Ahora! Y no olvides sacar nuestras situaciones en efectivo de Indonesia y Malasia de una vez." Jake tiene suficiente sentido comn para quedarse callado. Asiente con la cabeza, da vuelta sobre sus talones y casi corre para salir de la oficina. Una vez a salvo en su escritorio, comienza a formular un plan para mover las inversiones fuera de Japn, Indonesia y Malasia. Su experiencia con la inversin en mercados extranjeros le ha enseado que cuando se trata de millones de dlares, cmo saca el dinero del mercado extranjero es casi tan importante como cundo lo saca. Los socios banqueros de Grant Hill Associates tienen diferentes cargos por transacciones para convertir el dinero en otra divisa y por enviar cantidades grandes de dinero alrededor del mundo.

Y ahora, para empeorar las cosas, los gobiernos del oriente asitico han impuesto limitaciones muy estrictas sobre la cantidad de dinero que un individuo o compaa puede cambiar de su moneda a otra moneda extranjera y retirarla del pas. El objetivo de esta medida drstica es reducir el flujo de la inversin extranjera hacia fuera de esos pases para evitar un colapso completo de las economas de la regin. Como el dinero en efectivo de Grant Hill Associates llega a 10.5 miles de millones de rupias indonesias y 28 millones de ringgits de Malasia, junto con las inversiones en yenes, no est claro cmo debe convertirse este dinero a dlares. Jake desea encontrar el mtodo ms eficiente en costos para convertir estas inversiones a dlares. En la pgina de Internet de su compaa siempre puede encontrar las tasas de cambio actualizadas al minuto para la mayora de las monedas del mundo (tabla 1). La tabla establece, por ejemplo, que 1 yen japons es igual a 0.008 dlares. Con unas cuantas llamadas telefnicas obtiene los costos de transaccin que debe pagar su compaa por transacciones grandes en estos tiempos crticos (tabla 2). Jake observa que al cambiar de una divisa a otra se tiene el mismo costo por transaccin que en la conversin inversa. Por ltimo, Jake encuentra las cantidades mximas de divisas de cada pas que su compaa puede convertir en otras divisas en Japn, Indonesia y Malasia (tabla 3). a) Formule el problema de Jake como un problema del flujo de costo mnimo y trace la red para este problema. Identifique los nodos de recursos y de demanda para la red. b) Qu transacciones de divisas debe realizar Jake para convertir las inversiones de yenes, rupias y ringgits en dlares estadounidenses para asegurar que Grant Hill Associates tiene la cantidad mxima de dlares despus de realizadas las transacciones? Cunto dinero tiene Jake para invertir en acciones de su pas?
TABLA I
De

Tasas de cambio
A Yen
1

Rupia
50 1

Ringgit
0.04 0.0008 1

Dolar E.U.A.
0.008 0.00016 0.2 1

Dlar Can.
0.01 0.0002 0.25 1.25 1

Euro
0.0064 0.000128 0.16 0.8 0.64 1

Libra
0.0048 0.000096 0.12 0.6 0.48 0.75 1

Peso
0.0768 0.001536 1.92 9.6 7.68 12 16 1

Yen japones Rupia indonesa Ringgit malayo Dlar Americano Dlar Canadiense Euro europeo Libra inglesa Peso mexicano

c) La Organizacin mundial de Comercio prohbe lmites en las transacciones porque promueven el proteccionismo. Si no existen lmites en las transacciones, Qu mtodo debe usar Jake para convertir las inversiones asiticas de las respectivas divisas en dlares? d) En respuesta al mandato de la Organizacin Mundial de Comercio que prohbe lmites en las transacciones, el gobierno de Indonesia introduce un nuevo impuesto que lleva a un incremento de 500% en los costos de transacciones en el cambio de rupias para proteger su moneda. Dados estos nuevos costos de transacciones, qu transacciones de divisas debe realizar Jake para convertir la inversin en Asia de las respectivas monedas a dlares?

TABLA II
De

Costos de transaccin, porcentaje

A Yen
-----

Rupia
0.5 -----

Ringgit
0.5 0.7 -----

Dlar E.U.A.
0.4 0.5 0.7 -----

Dlar Can.
0.4 0.3 0.7 0.05 -----

Euro
0.4 0.3 0.4 0.1 0.2 -----

Libra
0.25 0.75 0.45 0.1 0.1 0.05 -----

Peso
0.5 0.75 0.5 0.1 0.1 0.5 0.5 -----

Yen japons Rupia indonesa Ringgit malayo Dlar Americano Dlar Canadiense Euro europeo Libra inglesa Peso mexicano

TABLA III Lmites de transacciones en equivalentes de mil dlares

A De Yen
----5000 3000

Rupia
5000 ----4500

Ringgit
5000 2000 -----

Dlar E.U.A.
2000 200 1500

Dlar Can.
2000 200 1500

Euro
2000 1000 2500

Libra
2000 500 1000

Peso
4000 200 1000

Yen japons Rupia indonesa Ringgit malayo

e) Jake se da cuenta que su anlisis est incompleto porque no ha incluido todos los aspectos que pueden influir en sus cambio de moneda planeados. Describa otros factores que Jake deba examinar antes de tomar su decisin final.