UNIVERSIDAD NACIONAL “PEDRO RUIZ GALLO”

Facultad de Ingeniería Química e Industrias Alimentarias

Escuela Profesional de Ingeniería Química
Departamento Académico de Operaciones y Procesos
Unitarios

ECONOMIA DE PROCESOS DE
INGENIERIA
SEMANA 02

Series uniformes, valor presente de una serie,

Diagrama efectivo. Series uniformes.
Cálculo del valor futuro de un pago único.
Cálculo del valor presente de un pago único.
Cálculo del valor de la serie (A) conociendo (P).

Ing. Msc. Alberto Carrasco Tineo

 PRIMERA UNIDAD

Valor del dinero en el tiempo

 Resultados de Aprendizaje
• RA1.
• Analiza y calcula el valor del dinero en el tiempo
para la toma de decisiones financieras con
flujos de tendencia aritmética y geométrica en
transacciones financieras de crédito
 Desempeños: Segunda semana
• D.1.2
• Analiza y calcula el valor del dinero en el
tiempo
 Valor del dinero en el tiempo
Si quieres conocer el valor

Significa que cantidades del dinero, trata de

conseguirlo prestado.
BENJAMÍN FRANKLIN
iguales de dinero no
tienen el mismo valor,
es decir, no son
equivalentes, si se
encuentran en puntos
diferentes en el tiempo.
¿Porqué?
• Valor del dinero en el tiempo
– Supongamos que estamos en un mundo donde no existe
inflación y se nos plantea la posibilidad de elegir $ 100 hoy o
$ 100 mañana ¿Qué preferimos?

– La respuesta $ 100 hoy, ya que existe un interés que puede

ser ganado sobre esos $ 100, es decir depositar eso en un
banco y al cabo de un año recibir los 100 más un interés.

– Supongamos la tasa es del 10%. Dos alternativas:

• Guardar los 100 en una caja fuerte al cabo de 1 año tengo los
mismos 100.
• Depositar los 100 al cabo de un año tengo 110.
 Equivalencia Financiera
Significa que sumas diferentes de dinero en momentos
diferentes de tiempo son iguales en valor económico.

Por ejemplo, si la tasa de interés es de 7% anual, $100 (tiempo presente)

Serían equivalentes a $107 dentro de un año a partir de hoy, entonces para un
individuo es lo mismo tener $100 hoy a $ 107 el día de mañana. Y este
incremento se dio debido a la tasa de interés. Por lo tanto es el mismo valor
económico o equivalente.

Equivalencia $115

Un año

Tasa de interés del 15%

$100
 Capitalización y Actualización

El planteamiento de los problemas económicos-financieros

se desarrolla en torno a dos conceptos básicos:
capitalización y actualización.

El concepto de capitalización se refiere al estudio del valor

en fecha futura o monto que se obtendrá o en que se
convertirán los capitales colocados en fechas anteriores.

El concepto de actualización se refiere al estudio del valor

en la fecha actual o presente de capitales
 Valor Presente de una cantidad individual

 Es el valor actual en (U.M.) de una cantidad futura.

 Cantidad de dinero que sería necesario invertir hoy

a una tasa de interés determinado durante un
periodo especifico para obtener la cantidad futura.
 VALOR PRESENTE Y FUTURO

• Las empresas invierten en distintos activos reales

• Activos pueden ser de diferentes tipos:
– Activos tangibles o físicos (maquinaria, edificios)
– Activos intangibles (contratos de gestión, Patentes)
– Activos financieros (acciones, bonos)
• Objetivo de la decisión de inversión es encontrar activos
cuyo valor supere su costo.
• Dado lo anterior surge la necesidad de valorar
adecuadamente los activos.
• Si existe un buen mercado para un activo el valor será
exactamente su precio de mercado.
 VALOR PRESENTE Y FUTURO
• Supongamos invierto hoy $ 350.000 y que esa
inversión al cabo de un año la podré vender en $
400.000.
• La pregunta a resolver es si esos $ 400.000 dentro de
un año son mayores que los $ 350.000 que he
invertido hoy.

• PRIMER PRINCIPIO FINANCIERO:

– “Un dólar hoy vale más que un dólar mañana bajo la premisa de
que hoy puedo invertir ese dólar para generar intereses”.
• De acuerdo a lo anterior los $ 400.000 dentro de un año
son menos de $ 400.000 hoy.
 VALOR PRESENTE Y FUTURO

• No todas las inversiones tienen el mismo riesgo.

• Ejemplos:
– Bonos del tesoro
– Construcción de oficinas
– Perforación de un pozo de petróleo
• En principio a mayor riesgo mayor es la rentabilidad
exigida

• SEGUNDO PRINCIPIO FINANCIERO:

– “Un dólar seguro vale más que uno con riesgo”
 Valor presente
El valor actual o presente de una suma, que vence en fecha futura, es
aquel capital que, a una tasa dada y en el período comprendido hasta la
fecha de vencimiento, alcanzará un monto igual a la suma debida:

Un valor presente siempre es menor que el valor futuro, porque sobre el

valor presente se van a acumular intereses hasta llegar a la fecha futura1.

P= F .
( 1 + i )n

P = F ( P/F, i%, n )
. Valor Presente y Valor Futuro

P
n

P = F /(1+i)n Valor Presente

(“Descontar”)
 Ejemplo de Valor presente simple

Un miroempresario desea innovar su equipo de trabajo y

recurre a una institución crediticia, que le cobra el 16%
de interés simple, ¿Qué cantidad le prestaron si tendrá
que pagar $52,600 dentro de 5 meses?

Tiempo
0 1 2 3 4 5 Meses

¿Valor? $52,600
 Valor Presente
DATOS
Tasa de interes 16 %
Valor futuro 52600
Tiempo 5 meses

P=F/(1+ni)

Sustitución P= 52600/(1+0.16*5/12) ¡Esta es la

cantidad que le
prestaron!
Valor presente $ 49,312.50
$ 49,312.50
Tiempo
1 2 5 Meses
0 3 4

$52,600
$ 49,312.50
 Valor futuro
El concepto de capitalización se refiere al estudio del valor en
fecha futura o monto que se obtendrá o en que se convertirán
los capitales colocados en fechas anteriores.

• El monto “final” del período correspondería al capital inicial más los

intereses

La fórmula de valor futuro será:

F = P ( 1 + i )n

F = P ( F/P, i%, n )

La fórmula de la tasa de interés será:

i = ( F/P )1/n - 1
• Valor Presente y Valor Futuro

P
n

F = P *(1+i)n Valor Futuro

(“Capitalizar”)
 Ejemplo de Valor futuro simple

Una institución crediticia otorga un préstamo de

$ 49 312.50 pesos a una tasa de interés simple de 16%
¿Cuál será el monto de ese préstamo, después de 5 meses?

Tiempo
0 1 2 3 4
5 Meses

$ 49 312.50 ¿Valor?
 Valor Futuro
DATOS
Tasa de interes 16 %
Valor presente 49312.5
Tiempo 5 meses

F=P(1+ni)

Sustitución F= 49312.50*(1+0.16*5/12)

Monto que pagará

Valor Futuro $ 52,600.00 dentro de 5 meses

Tiempo
1 2 5 Meses
0 3 4

$ 49,312.50
$ 52, 600
 Valor presente y valor futuro
¿Qué cantidad se debe depositar ahora en una cuenta de inversión que
gana el 33% anual para que al final del tercer año se tenga $35,000?

$35,000
n = 3 años
i = 33% anual
P

P= $35,000 = $14,876.92
( 1 + 0.33 ) 3
 Valor presente y valor futuro
• Una persona está en posibilidad de invertir ahora $8,000 con el fin de
pagar obligaciones futuras de $10,500. ¿Cuál es la tasa requerida para
conseguir esa cantidad en 5 años?

$10,500
n = 5 años
i= ?
$8,00
0
i = ( $10,500/$8,000 )1/5 - 1 = 0.0559 => 5.59% anual
Obtenga el monto a recibir al final de un año para $1,000,000 a una
tasa de interés del 48% anual si se capitaliza: (a) anual; (b) trimestral.

F F
n = 1 año n = 4 trimestres

i = 48% anual i = 48% anual

$1,000,000 $1,000,000

(a) F = $1,000,000 * ( 1 + 0.48 ) 1 = $1,480,000

(b) F = $1,000,000 * ( 1 + 0.48/4 ) 4 = $1,573,519
 Calcule el valor de $80,000 después de dos años y seis meses
colocados a una tasa del 42% con capitalización trimestral.

n = 2.5 años F
m = 4 trimestres

i = 42% anual
$80,000
n * m = 2.5 años * 4 trimestres por año = 10 trimestres
F = $80,000 * ( 1 + 0.42/4 ) 10 = $217,126.47
Definición de valor presente y valor futuro
https://www.youtube.com/watch?v=iPgVQqbyfCM

Valor Presente y Valor Futuro en Excel

https://www.youtube.com/watch?v=mnZ1BAnldTc

Valor presente o valor actual en el interés compuesto. Fórmula y ejemplo

https://www.youtube.com/watch?v=VKxvOKB1CNQ

Valor futuro en el interés compuesto. Ejercicio manual y en Excel

https://www.youtube.com/watch?v=729uPhbJVE4
 Tasa de Interés Nominal,
Efectiva (o real) y Equivalente
La tasa nominal:
Es aquella que se calcula con base en un periodo de tiempo determinado teniendo en cuenta solo el capital
invertido, por lo que podríamos decir que es un tipo de capitalización simple (el capital no sufre variación). Los intereses
se calculan siempre en base al capital invertido.
Por ejemplo, si se pidió un crédito de $10 000.000 al 2% mensual, los intereses del mes son $200.000.
El interés anual se puede calcular simplemente multiplicando el valor de la tasa o los intereses por el número de periodos.
Tasa nominal ejemplo: para un año el interés será del 24% y el valor pagado en intereses 2.400.000.

La tasa efectiva:
Es aquella que resulta al considerar el capital invertido junto a los intereses que se generan periodo a periodo, de manera
que se acumulan. Es un tipo de capitalización compuesta pues los intereses no se retiran sino que se suman al capital (lo
que aún queda por pagar).
El monto total (capital + intereses) se toma como un todo y sobre este se liquidan los intereses para el periodo siguiente.
Esta es la forma de amortización más común y la que usan todos los sistemas financieros, refleja lo que vamos a pagar
verdaderamente ante cualquier crédito en el sistema.
El punto clave es la periodicidad con la que se capitalicen, ya que se ofrecen diferentes tasas para diferentes periodos de
tiempo. Aunque normalmente la manera de comparar tasas es anual (TEA – Tasa efectiva anual), se puede calcular la
tasa diaria, mensual, trimestral, etc.
Tasa equivalente:

Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de capitalización

serán equivalentes si al cabo de un año producen el mismo interés
compuesto, es decir si dos tasas anuales de interés con diferentes
períodos de capitalización, se dice que son equivalentes, si el rendimiento
obtenido por capitalización es igual al final del año.
Ejemplo, la tasa mensual del 2% que mencionábamos al convertirla en Efectiva Mensual
será de 26.82% (ya no 24).
La formula con que se calcula la tasa es: (1 + tasa de interés nominal)^n – 1 Donde: La tasa
de interés nominal deberá estar dividida entre 100. Si es 4% será 0,04. n = número de
periodos. Si es mensual, deberá expresarse en meses. Al final de la fórmula, se multiplica
el resultado por 100 para que refleje el porcentaje. Entonces, con una tasa efectiva del 2%
Mensual en el año pagaremos $2.682.000 por intereses (valor muy diferente al de
$2.400.000 que se pagaría con la Tasa Nominal).
La Tasa Efectiva Anual (TEA) es la tasa efectivamente pagada o
cobrada en una inversión, préstamo u otro producto financiero.
Esta tasa permite comparar los diferentes productos, ya que indica
el costo real en intereses de una operación e incluye la
capitalización de esos intereses.

En cambio, la Tasa Nominal Anual (TNA) es una tasa que no

incluye la capitalización de los intereses. Sirve para tener como
referencia y si se la divide por 12, se puede obtener la tasa
mensual, pero no sirve para calcular ingresos o deudas.
¿Qué diferencia hay entre la TNA y la TEA?
La TNA es simplemente la tasa nominal de interés sin tener en cuenta la capitalización,
mientras que la TEA es la tasa que incluye el efecto de la capitalización, lo que la
convierte en una medida más precisa del costo real o el rendimiento de una inversión
o préstamo a lo largo del tiempo.

La tasa efectiva anual es el porcentaje que refleja el costo total del préstamo en un
periodo de un año, teniendo en cuenta los intereses y todos los demás cargos
adicionales que puedan surgir. En otras palabras, la tasa efectiva anual te da una
imagen más completa y precisa del costo total que enfrentarás.

La tasa de interés nominal es numéricamente mayor cuanto más tiempo tenga

vigencia el crédito: 12% anual, es lo mismo que 6% semestral, o 2% bimestral, o 1% al
mes. Por lo general, cuando las entidades financieras o bancos, nos otorgan un crédito
nos muestran la tasa de interés nominal mensual.

La Tasa Nominal (TN): es la que se transforma proporcionalmente (se le puede

multiplicar o dividir por un número) y se usa sólo en el interés simple. La Tasa
Efectiva (TE): es la que se transforma exponencialmente (potencia) y se usa sólo en el
interés compuesto.
Definición de tasa nominal y tasa efectiva

https://www.youtube.com/watch?v=LFawcKtq3zE

Diferencia entre tasa nominal y tasa efectiva

https://youtu.be/4Lh4MXtFfKk
 MATEMATICAS FINANCIERAS

• Tasa de interés nominal

– Una tasa de interés nominal es aquella que denota un
crecimiento en el monto de dinero, sin ajustar la moneda
por inflación. Así la tasa de interés nominal no
necesariamente significa un incremento en el poder
adquisitivo

– El ejemplo típico son los depósitos en dólares a 30 días de

los bancos o los créditos en dólares.

– Si hacemos un depósito por $ 1000 al 15% de interés anual

en un año debiera recibir $ 1.150 ¿Significa esto que seré
$150 más rico al cabo de un año?
 MATEMATICAS FINANCIERAS

• Tasa de interés real

– Una tasa de interés real es aquella que denota un aumento
del poder adquisitivo. Esto es, conservando el poder
adquisitivo del dinero, existe un incremento en el monto a
pagar ( o cobrar).

– Esto significa que al cabo de una año el dinero debiera tener

el mismo poder adquisitivo que el dinero que invertí.
 Tasas Efectivas v/s Nominales

 Normalmente cuando se invierte o se pide prestado lo habitual es que se entregue el valor

de una tasa que tiene un período que puede ser anual, semestral, trimestral, etc. y éste es
el período de la tasa (pt)

 La inversión o préstamo puede capitalizar o devengar intereses más de una vez en el pt

 El período en el cual se capitalizan los intereses se denomina período de capitalización (pc)

 Si pt es igual a pc, estamos frente a una tasa efectiva o verdadera. Ejemplo: i = 10% anual
(pt) capitalizable anualmente (pc). En este caso, como pt = pc el pc se obvia y la tasa se
menciona como i = 10% anual.
VP = 100
VFn = VP * (1 + i) n
VF 1 año = 100 * (1 + 0.1) = 110

10 / 100 = 10% anual (tasa efectiva)

 Si pt es mayor que pc, estamos frente a una tasa nominal o aparente. Ejemplo: i = 10%
anual capitalizable semestralmente. En este caso, la tasa efectiva asociada a la tasa
nominal que se informó es mayor a un 10% anual.

VP = 100
VF 6 meses = 100 * (1 + 10% / 2) = 105
VF 1 año = 105 * (1 + 5%) = 110.25

10.25 / 100 = 10.25 % anual (tasa efectiva)

 En este caso, la tasa efectiva o verdadera (10,25 % anual) es mayor que la tasa nominal
informada (10 % anual capitalizable semestralmente)

 Importante: todas las ecuaciones del valor del dinero en el tiempo utilizan tasas
efectivas. Por lo tanto, debemos transformar las tasas nominales que informa el
mercado en tasa efectivas y esto lo podemos hacer a través de la siguiente ecuación:

( 1 + i pt ) = ( 1 + j / m ) m
 Donde:

j = tasa nominal (10% anual capitalizable semestralmente)

m = nº de veces que se capitaliza la tasa nominal en el pt (2 veces)
j / m = tasa efectiva del pc (5% semestral)
i pt = tasa efectiva del pt (10, 25% anual)

• Conclusión: mientras más veces se capitaliza la tasa nominal en el pt, la tasa efectiva asociada
a esta tasa nominal es cada vez mayor. El caso extremo es cuando se capitalizan intereses
segundo a segundo (capitalización continua, m tiende a infinito). Ejemplo: hay proyectos en
que el stock de riqueza invertida crece instante a instante, entre ellos podemos mencionar la
engorda de animales, el añejamiento de vinos, la crianza de aves, los proyectos forestales, etc.

• En este caso, j = 10 % anual capitalizable continuamente, m tiende a infinito y la ecuación para

encontrar ipt es

ipt = e j - 1

ianual = e 0.1 - 1 = 10,51% anual

 Ejemplo
¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un
depósito bancario de $ 1000.00 pactado al 48% de interés
anual convertible mensualmente?

F=1000(1+0.04)12
F=1000(1.601032)
F=1601.0322

I=F-P
I=1601.0322-1000

i=I/P
i=601.0322/1000
i=0.6010
la tasa efectiva de interés ganada es de 60.10%
Usando la formula directamente se tiene:

ie=(1+in/n)n-1

ie=(1+0.48/12)12-1

ie=(1.601032)-1

ie=.601032

ie=60.10%

el resultado es el mismo que el anterior

 Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
VALOR FUTURO
Año: 0 1

Sólo 1 periodo VA VF

VF  VA * 1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Si son 3 periodos
VF  VA * 1  r 1  r 1  r   VA1  r 
3

VF  VA * 1  r 
n
Caso General:

41
 Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación...

VALOR ACTUAL
Año: 0 1

Caso 1 periodo VA VF
VF
VA 
1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Caso 3 periodos
VF VF
VA  
1  r * 1  r * 1  r  1  r 3

VF
VA 
Caso General:
1  r n

42
 Tasas de interés compuesta y simple
...continuación...
Tasa de interés simple

Concepto poco utilizado en el cálculo financiero, es de fácil

obtención, pero con deficiencias por no capitalizar la inversión
periodo a periodo.
El capital invertido es llevado directamente al final sin que se


capitalice periodo a periodo con los intereses ganados
VF = Monto acumulado (valor final)
VA = Inversión inicial (valor actual)
VF  VA * (1  r * n) r = tasa de interés del periodo
n = número de períodos

(1+r*n) : Factor acumulación simple

VA 
VF
1 r * n   1
(1+r*n) : Factor descuento simple

43
 Tasas de interés compuesta y simple
Tasa de interés compuesta
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversión de un valor
actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, así por ejemplo,
luego del primer periodo se suma el capital más los intereses ganados y


este total es el que gana intereses para un segundo periodo.

VF = Monto capitalizado (valor final)

VA = Inversión inicial (valor actual)

VF  VA * 1  r 
n r = tasa de interés del periodo
n = número de períodos

(1+r) n : Factor de capitalización

VA 
VF
1  r n  1
(1+r) n
: Factor de descuento

44
• Ejemplo

Valor Valor
Futuro Futuro
Período Interés Interés
Simple Compuesto 800
10% anual 10% anual
0 100 100
700
1 110 110 600
2 120 121
3 130 133 500

Valor Futuro
4 140 146
5 150 161 400
6 160 177
7 170 195 300
8 180 214
9 190 236
200
10 200 259 100
11 210 285
12 220 314 0
13 230 345
14 240 380 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
15 250 418
16 260 459 Años
17 270 505
18 280 556
19 290 612 Valor Futuro Interés Simple Valor Futuro Interés Compuesto
20 300 673
VIDEO: Conversión de tasa de interés nominal y efectiva

https://www.youtube.com/watch?v=HkESXM_3vIY