Valor Del Dinero en El Tiempo

Valor del Dinero en el Tiempo
Jorge A. Prado Palomino

¿Qué es Valor del Dinero en el Tiempo?
 El valor del dinero en el tiempo cambia.

 Este concepto es básico en las finanzas.
 La razón por la que cambia, es que el dinero puede ser invertido
por quien lo tiene en su poder para ganar una tasa de interés.
 El dinero cambia de valor según el punto en el tiempo en el que se

reciba o se pague.
 A esto se le conoce como Valor del Dinero en el Tiempo.
 Esto no es solo un concepto matemático al que las empresas
necesitan poner atención, sino que, es un pequeño detalle que si se
calcula mal puede afectar fuertemente el crecimiento de una
empresa.
 El valor del dinero en el tiempo, es el concepto fundamental de
todas las finanzas, así que, todo gerente, emprendedor o
encargado de las finanzas en una empresa, debe comprenderlo
perfectamente.
 El dinero cambia de valor según el punto en el tiempo en el que se

reciba o se pague.
 A esto se le conoce como Valor del Dinero en el Tiempo.
 Esto no es solo un concepto matemático al que las empresas
necesitan poner atención, sino que, es un pequeño detalle que si se
calcula mal puede afectar fuertemente el crecimiento de una
empresa.
 El valor del dinero en el tiempo, es el concepto fundamental de
todas las finanzas, así que, todo gerente, emprendedor o
encargado de las finanzas en una empresa, debe comprenderlo
perfectamente.
 Para entender el concepto del valor del dinero en el tiempo es

importante tener siempre dos cosas en mente inflación y tasas de
interés:
 Las cosas van aumentando de precio constantemente. Esto hace

que nuestro dinero valga cada vez menos. A esto se le conoce
como inflación.
 El dinero se puede invertir para generar más dinero a una cierta

tasa de interés. La tasa de interés es lo que hace que el valor del
dinero en el tiempo cambie de una forma equivalente.
 Tasa de Interés ( i ) > Tasa de Inflación (Phi)

Qué es el Dinero?
 El Profesor Sixto Requena, refiere que el Dinero es el equivalente

general de todos los bienes y servicios, es decir, se puede
transformar en ellos. Se transforma mediante el acto legal de
compra-venta. A nadie le interesa el dinero, por lo que es, sino
porque mediante su uso, se puede satisfacer necesidades.
www.corlad-ayacucho.org Jorge A. Prado Palomino

Especulación
Qué es una Operación Financiera?
 Por su parte el Dr. Gregorio Garayar Pacheco, señala que, las

operaciones financieras, son todas aquellas acciones que
generan variaciones cuantitativas en los capitales(dinero) que
son objeto: de préstamo, de inversión, ahorro, etc., por ejemplo:
 Apertura de una cuenta de ahorros en el banco
 Compra de acciones en el mercado bursátil
 Compra de mercadería
 Compra de activo fijo
 Arrendamiento Financiero (Leasing), etc.
 En general, se conoce como operación financiera, a las
variaciones de aquellos capitales que intervienen en los
contratos jurídicos que importan cambios o traslaciones entre
las partes contratantes.
Qué es el Capital?
 Es toda cantidad monetaria, invertida en una operación

financiera y por tanto, capaz de sufrir una variación cuantitativa
positiva o negativa, dependiendo de la tasa de interés y la tasa
de inflación.
 La base de la teoría del interés, lo constituye precisamente la
productividad del capital, tal es así que, un capitalista que desee
que su capital genere rentabilidad, cede a sí mismo o a terceras
personas; obteniendo por ello, una contraprestación, llamado
interés.

Qué es el Interés?
 Es el beneficio que se obtiene por la cesión del capital, al

término de la operación financiera, lo que implica un incremento
o acrecentamiento del capital, en casos, en las que la tasa de
interés sea mayor que la tasa de inflación.
 La cuantía del interés, depende principalmente del tiempo, el
importe del capital y la tasa de interés.
 Téngase en cuenta que, toda operaciones financiera, está sujeta
a una tasa de interés, por que en ella se consideran aspectos
como el riesgo de pérdida del capital, la situación del mercado
de capitales, la estabilidad económica, jurídica, social, etc.
 A su vez, los interés pueden ser pagados siguiendo el método
simple o compuesto, a periodos discretos o continuos.

I Variable Económica S/. 25,000 $15,000 e14,000
i Variable Financiera 18%
Qué es el Interés?
I
Nuevo
= Monto
Capital C C Capital
I
0 n

Tasa de Interés
 Es el interés que corresponde a una unidad monetaria por

unidad de tiempo. i=10%
 Lo común es fijar la tasa de interés a razón de un tanto por cada
cien unidades monetarias (tanto por ciento) o un tanto por cada
unidad monetaria (tanto por uno).
 Según el BCRP, El interés es el precio que alguien paga
(PRESTATARIO) por usar el dinero de otra persona
(PRESTAMISTA) durante un periodo determinado.
i=0.10 anual
 La tasa de interés se expresa como un porcentaje anual.
 Por ejemplo, si la tasa de interés es 10% anual (0,1 en su
equivalente decimal) y el monto del préstamo es S/. 100,
entonces al cabo de un año se deberá pagar por intereses S/. 10
= 0,1 x 100.
¿Por qué existe la Tasa de Interés?
 Para compensar la pérdida de poder adquisitivo del dinero en el tiempo.
 Para el PRESTATARIO:
 Necesita dinero, para cubrir ciertas necesidades (comprar un auto, empezar
un negocio, etc) y pagará ese dinero en el futuro con un cargo adicional (tasa
de interés ACTIVA), la cual compensa a quien le prestó el dinero
(PRESTAMISTA) por la pérdida de poder adquisitivo del dinero en el tiempo,
y le cubre los riesgos como los costos que asume.
 Para el DEPOSITANTE:
 Quiere guardar su dinero (capital) como medio de ahorro o para cubrir
ciertas necesidades futuras y no quiere que ese dinero pierda poder
adquisitivo en el tiempo. Por ello, recibe una tasa de interés (PASIVA), de
modo que en el futuro recibirá el capital + intereses.
 Para el PRESTAMISTA:
 Lo compensa de la inflación: los soles que recibirá después de un año no
valen igual (no compran lo mismo) que aquéllos que entregó o prestó hoy.
 Le cubre el riesgo de que el PRESTATARIO no pueda (o no quiera) pagar
el préstamo.
 Le cubre los costos asociados al préstamo, ya que la tasa de interés
(ACTIVA) compensa sus costos de evaluación del cliente, oficinas,
sueldos, etc.
 O.F. Corto Plazo - A Interés Simple
 O.F. Largo Plazo - A Interés Compuesto

Operaciones Financieras
a
Corto Plazo

Interés Simple
 Teniendo en cuenta que el interés, constituye la diferencia entre el monto o
capital final y el importe original que lo produjo, luego de transcurrido un
determinado tiempo y a una tasa de interés determinada.
 Al precio que se paga, por disponer de un capital, se denomina interés, que
depende en gran medida de los siguientes factores:
 Del beneficio económico o social a obtener, con el uso del mencionado
capital.
 Del tiempo de la operación, a mayor tiempo mayor interés, aun cuando la
tasa de interés permanezca invariable.
 De la seguridad del buen fin de la inversión y del respaldo con que cuenta
el prestatario. Donde se supone que a mayor riesgo, mayor será la tasa de
interés y viceversa.
 De la situación del mercado de capitales, donde una mayor demanda
sobre la oferta, presionará a un incremento de la tasa de intereses o a
elegir a aquellos demandantes que presenten menor riesgo.
 Otras variables de carácter económico, político, social, etc.
Interés Simple
 En consecuencia, el interés está en función del capital, el tiempo,

la tasa de interés que involucra el riesgo inherente a la operación
y otras variables de carácter económico, político, social, etc.
I = f (capital, tiempo, riesgo ) I=Cxixn
En conclusión:
 El capital puede estar dado en moneda nacional o extranjera
 La tasa de interés simple, se suele expresar en tanto por ciento
(%) y trabajarse en las fórmulas financieras en tanto por uno.
 El tiempo está referido al plazo total de la operación.
 El riesgo es la medida de incertidumbre de que el deudor honre su
compromiso frente al acreedor, al vencimiento del plazo pactado.
 El costo del riesgo se incluye en el costo del dinero (tasa de
interés).
Cálculo de Interés Simple
 En una operación financiera a interés simple, el capital que

genera los intereses, permanece constante, hasta el término de la
operación financiera. Por tanto, la capitalización, que viene a ser
la adición del interés ganado, al capital original, se produce
únicamente al término de la operación
I=Cxixn (1)
i
S=C+I (2)
C S
Reemplazando (1) en (2)
0 n S=C+Cxixn
S = C ( 1 + i x n) 1º Formula
Período de la Operación Financiera

Cálculo de Interés Simple
 Considera un préstamo de S/. 1,000.00 sujeto a una tasa de interés

simple del 20% anual. ¿A cuánto ascenderá el interés generado en el
período de dos años?
 ¿Cuál será el interés acumulado en 180 días, por un depósito de ahorro
de S/.2,500, percibiendo una tasa de interés simple del 36% anual?
 Una persona que depositó “X” cantidad de soles en un banco de la
ciudad, obtuvo un beneficio de S/.250, al cabo 18 meses. ¿Cuánto
habría depositado, si se sabe que la entidad financiera paga una tasa
de interés anual de interés simple del 20%?
 Un importe de S/.10,000 cedido a una tasa de interés simple del 12%
anual. ¿En qué tiempo habría ganó un interés de S/.2,000?
 ¿A qué tasa de interés simple anual, habría estado sujeto un préstamo
de S/.6,000, si se sabe qué habría generado un beneficio de S/.1,200 en
el lapso720 días?


Cálculo de Monto a Interés Simple
 El monto constituye, la suma del capital inicial y su correspondiente interés
ganado, la misma que se produce al final del período de préstamo, que
técnicamente se conoce como CAPITALIZACIÓN.
Ejercicios:
 ¿Cuánto será el monto de un capital de S/.1,500 colocado al 48% anual
simple, por el período de dos años?
 ¿En cuánto se convertirá un capital de S/.20,000 al cabo de 540 días, si se
sabe que la operación financiera esta sujeta a una tasa de interés simple del
12% anual?
 Si un padre de familia desea contar con la suma de S/.5,000 dentro dos años,
¿cuánto deberá depositar hoy, si el sistema financiero nacional, paga en
promedio una tasa de interés simple del 12% anual?
 ¿Cuánto tiempo habrá transcurrido para que un capital “X” se haya
duplicado? Si se sabe que estuvo sujeto a una tasa de interés simple del 36%
anual.
 Si un capital de S/.2,000 se convirtió en S/.2,500, al cabo de seis meses. ¿A qué
tasa de interés simple habría estado sujeto la operación financiera?
Complicaciones en el Cálculo del Interés y el
Monto
Por lo general se presentan dos complicaciones prácticas:
1) Que la tasa de interés, esté expresado en forma anual y el tiempo en
días, meses, bimestres, trimestres o semestres. En estos casos, se debe
dividir la tasa anual entre: 360 (365), 12, 6, 4 ó 2 respectivamente.
 Ejm. Un capital de S/.10,000 es prestado a una tasa de interés simple
del 50% anual, durante dos trimestres. Calcular y importe del interés y
el monto.
2) Que la tasa de interés, esté expresado en forma diaria, mensual,
bimestral, trimestral o semestral; y, el tiempo de la operación
financiera, esté expresado en forma anual. En estos casos, se debe
multiplicar la tasa de interés por 360 (365), 12, 6, 4 ó 2
respectivamente.
 Ejm. Un capital de S/.10,000 es cedido a una tasa de interés simple del
0.1% diario, durante dos años, calcular cuantía del Interés y el Monto.
Equivalencia de Valor a Interés Simple
a) Téngase en cuenta que una de las reglas básicas de las finanzas

señala que: “un sol de hoy no es igual a un sol de mañana”.
Dos o más importes monetarios ubicados en diferentes momentos
de tiempo serán equivalentes, cuando sus valores presentes
sujetos a una misma tasa de interés resultan siendo iguales. Si
dichos importes coinciden cronológicamente y están expresados
en la misma unidad monetaria, entonces en ese punto del tiempo
podrán sumarse o restarse. En las operaciones a interés simple
dos importes monetarios equivalentes en el presente no
necesariameDeterminar si los montos de 5400 y 5700 soles, al
cabo del cuarto y séptimo mes, respectivamente, serán
equivalentes en el presente sujetos a una tasa de interés del
24%.nte serán equivalentes en otro momento.
 Ejm:
Capitalizar: Adicionar I al C S = C + I
FF FF
FF
Hoy Futuro
Actualizar o Descontar: Sustraer I al S. C=S-I

b) Las operaciones financieras precisan del cálculo de equivalencia debido

a la necesidad de efectuar las operaciones básicas de suma y resta de
capitales. Teniendo en cuenta otra regla de las finanzas señala que: “
no se puede sumar ni restar un sol de hoy con un sol de mañana”
 Para el cálculo de equivalencia de capitales a interés simple, es
necesario fijar una fecha de evaluación conocido también como fecha
focal y plantear una ecuación de equivalencias donde, se ponga en
igualdad de condiciones originales y las nuevas condiciones para luego
despear la incógnita planteada.
 Ejm: Si una empresa tiene tres deudas con una misma entidad
financiera por S/ 7,500, S/ 12,000 y S/ 13,500; los cuales vencen dentro
de 20, 45 y 60 días, respectivamente. Si el gerente financiero de
aquella empresa acaba de negociar con su acreedor para efectuar un
único pago por el importe de S/ 33,000 ¿En qué fecha deberá efectuar
aquél pago?. Si la tasa de interés simple anual es de 24%.
Ejercicio 1: Una Empresa que desea comprar un activo fijo realiza y recibe las
siguientes cotizaciones.
Proveedor Cuota Cuota
Inicial Mensual
X 26 12
Y 30 10
Se desea elegir la mejor oferta financiera asumiendo que el costo

de dinero es del 24% Por tanto la mejor oferta viene
a ser la oferta del Prov. X
12,000 12,000
Pr ov.X  26,000    49,303.17 puesto que ella le significará a
 0.24   0.24  la empresa ahorrar S/ 116.13.
1  x1 1  x2 
 12   12  Sin embargo las decisiones
también tienen que tomarse a
10,000 10,000
Pr ov.Y  30,000    49,419.31 la luz del comportamiento
 0.24   0.24 
1  x1 1  x2  histórico y proyectado del flujo
 12   12  del flujo de caja
Capitalizar: Adicionar I al C S = C + I
26,000 12,000 12,000

FF
1 2
0
i=24% anual
i=24% anual

Ejercicio 2: Una persona tomó un préstamo por S/ 12,500 para
devolverlos dentro de 180 días pagando una tasa de interés
simple mensual del 2.5%. Se sabe que esta persona a los 35 días
paga S/ 5,000 y a los 98 días paga S/ 2,500 ¿Cuál será el saldo
para cancelar la deuda al cabo de los 180 días?
Ejercicio 3: Si una persona retira un monto de S/ 21,900 luego da
haber colocado un cierto capital por espacio de 10 meses. Se
desea conocer cuál fue el capital inicial, si colocado a la misma
tasa de interés y por el mismo importe se sabe que a los 100 días
se obtendría un interés de S/ 2,300.
Ejercicio 4: Lidia deposita ¾ partes de su capital al 55% y la
diferencia al 51%. Si al cabo de 380 días obtiene de los 2
depósitos la suma de S/ 570,000 de interés. Calcular el capital
inicial y el monto al cabo de la mencionada operación.
Operaciones Financieras
a
Largo Plazo

Interés Compuesto
 Una de las características básicas de las operaciones financieras

a largo plazo, es que bajo esta modalidad el interés generado por
un capital en una unidad de tiempo se CAPITALIZA, es decir se
adiciona al capital anterior formando un nuevo capital, el mismo
que a su vez genera un nuevo interés en la siguiente unidad de
tiempo, y así sucesivamente durante el plazo pactado de la
operación financiera experimentando al final de cada unidad de
tiempo un crecimiento geométrico o constante.
 El interés compuesto es una sucesión de operaciones a interés
simple en la que después de la primera, su monto constituye el
capital inicial de la siguiente.
 Al final del primer periodo de la capitalización, el monto de una
operación a interés compuesto coincide con el monto a interés
simple, si la tasa y los capitales son iguales.
Interés Compuesto
 El hecho de que en las operaciones financieras a interés

compuesto el capital aumente periódicamente, se debe al
fenómeno de ANATOCISMO, que consiste en la generación de
interés por los intereses periódicos como consecuencia del
proceso de capitalización.
 Simbología:
I Interés compuesto
 M Monto de una operación financiera a interés compuesto
 C Capital
i Tasa de interés
t Tiempo o periodo de capitalización

i=10%
C1=10,000 S2=12,100
I1=1,000
FF
0 1
2
S1=C1+I1
I2=1,100
S1=C2=11,000
i=10%

Interés Compuesto :
Determinación de Fórmula
IMPORTE AL FINAL DEL PERIODO
xix1
S=C(1+i)n SUCESIÓN GEOMÉTRICO

Interés Compuesto
 La fórmula general de monto compuesto constituye la relación

fundamental de las operaciones financieras a interés compuesto,
donde el factor de variación ( 1 + i) se denomina FACTOR DE
CAPITALIZACIÓN.
 Entonces la fórmula general será:
t
log M  log C
log1  i 

I  C 1  i t  1 
M = C(1 + i)n
i  t
M
1 I

M 1  i   1
t

M=C+I
C
1  i t
M
C
1  i t
Interés Compuesto

Interés Compuesto

Tipos de Tasa de Interés
 Cuando las capitalizaciones se realizan en periodos menores
a un año se hace necesario clasificar las tasas de interés.
Tasa Efectiva (i)
 Es aquella tasa que indica efectiva o realmente cuál es la
rentabilidad de una inversión o cuál es el costo de un crédito
por período. Cuando se habla de tasas efectivas se involucra
M1 = C1 (1 + i)t
el concepto de capital, es decir, el proceso mediante el cual
se liquidan intereses sobre intereses y se suman al capital
inicial.
Tasa Nominal (j) Capitalizable –Convertible
 Es aquella tasa que tiene como base un año y muestra el mxt
 j 
número de veces (m) que se capitaliza al año; no indica M 2  C2 1  
directamente el costo real del dinero o la rentabilidad de una  m
inversión. Esta tasa se debe dividir entre el número de veces
que se capitaliza al año para encontrar su tasa periódica
equivalente respectiva
Tasa Equivalente
 Son aquellas tasas que correspondiendo a diferentes periodos de
convertibilidad hacen que capitales iguales y al cabo de un mismo periodo
produzcan valores también iguales.
“j / m”e “i”serán
equivalentes si
producen el mismo
resultado M1 = M2

Tasa Equivalente

Tasa Equivalente

Ecuación de Valor Equivalente al Interés
Compuesto
 En las operaciones
financieras a largo plazo dos
o más capitales ubicados en
diferentes momentos de un
horizonte temporal son
equivalentes, si a una fecha
determinada (fecha de
evaluación o fecha focal) sus
respectivos valores
(descontados, capitalizados
o unos descontados otros
capitalizados) aplicando en
todos los casos la misma
tasa de interés, sus
resultados son iguales.

Ecuación de Valor Equivalente al Interés
Compuesto
 Ejm.(1) Una empresa constructora PROVEED
ORE
CUOTA CUOTAS MENSUALES
S INICIAL 1º 2º 3º
acaba de convocar a concurso de
Proveedor A 80 50 50 50
precios para adquirir una
retroexcavadora al crédito. A la Proveedor B 60 56,935 56,935 56,935
convocatoria respondieron dos
proveedores cuyas ofertas están
resumidas en el siguiente cuadro
comparativo de precios. ¿Qué opción 50,000 50,000 50,000
80,000     224,194.16  224,194
escogerá la empresa si el sistema 1  0.021
1  0.02 2
1  0.02 3
financiero maneja en promedio una

tasa de interés efectivo mensual del 56,935 56,935 56,935
60,000     224 ,193 .89  224 ,194
2%? 1  0.02 
1
1  0.02  2
1  0.02 3
Al margen de la diferencia de S/ 0.26 unidades monetarias, en términos

globales, ambas propuestas evaluadas a la tasa efectiva mensual del 2% son
EQUIVALENTES FINANCIERAMENTE. Es decir a la empresa que ha de
comprar la maquinaria, le es indiferente compararle a A o B. En consecuencia
la decisión corresponde a una evaluación del nivel de liquidez disponible y los
flujos de caja futuros del que dispondrá la empresa.
Teoría de las Rentas o Anualidades

Anualidades
 Una anualidad es un conjunto de dos o más flujos de efectivo en el que
a partir del segundo, los periodos de tiempo comprendidos entre un
flujo y el anterior son uniformes. Este periodo uniforme de tiempo:
periodo de renta, no es necesariamente un año, sino un intervalo de
tiempo fijo cualquiera (dial, quincenal, mensual, bimestral, semestral).
 Bajo estas características son ejemplos de anualidades: los sueldos, los
alquileres de inmuebles, dividendos, depreciaciones, amortizaciones,
pensiones de enseñanza, pensiones de jubilación, seguros, etc.

Clasificación de Anualidades
 Dentro de la anualidad el importe de cada flujo (ingresos o egresos) recibe el
nombre de renta (R) o pago periódico, y el conjunto de rentas constituye las
anualidades.
 Donde:
 Periodo de pago: son constantes durante todo el plazo de renta.
 Pago periódico: viene a ser el valor de los ingresos o egresos que se realizan
en cada periodo.
 Plazo de las rentas: es el tiempo transcurrido desde el inicio del primer
periodo de pago hasta el final de los periodos de pago.

Rentas Ordinarias (R)
 Este tipo de renta se llama también renta ordinaria donde sus pagos (R) son al
fina de cada periodo durante “n” periodos que constituye el plazo de la
anualidad.
 Teniendo en cuenta que las rentas pueden ser capitalizados (valor futuro o
monto de la anualidad), descontados (valor presente de una anualidad) o
evaluadas en cualquier momento de un determinado horizonte temporal
aplicando el principio de equivalencia financiera.
 A.1) Cálculo de Valor Futuro o Monto (M)
 Estableciendo una
ecuación de equivalencia
financiera y determinando
como fecha focal el final
del plazo de la anualidad,
el monto de una anuali-
dad cierta vencida se
obtiene del siguiente modo:
Rentas Ordinarias
 M = R(1+ i)0 + R(1+ i)1 + R(1+ i)2+ R(1+ i)3+ ... + R(1+ i)n-3 + R(1+ i)n-2 + R(1+ i)n-1
M = R [(1+ i)0 + (1+ i)1 + (1+ i)2 + (1+ i)3+ ... + (1+ i)n-3 + (1+ i)n-2 + (1+ i)n-1]
 1  i n  1 
M  R 
 i 

Rentas Ordinarias
 A.2) Cálculo de Valor

Presente (P)
 Estableciendo una
financiera que tiene
como fecha focal el inicio
de la anualidad u
horizonte temporal, el
valor presente (P) se
puede obtener sumando
todos los términos
actualizados tal como se
muestra en la gráfica
siguiente:
Rentas Ordinarias
 A.2) Cálculo de Valor Presente (P)

Rentas Ordinarias
 A.2) Cálculo de Valor Presente (P)

Rentas Ordinarias
 A.2) Cálculo de
Valor Presente (P)

Rentas Anticipadas (Ra)
 Cálculo de Monto o
Valor Futuro:
Son rentas cuyos
pagos se efectúan al
inicio de cada
periodo de pago y
por “n” periodos,
los cuales
constituyen el plazo
de la anualidad.
Son ejemplos de
este tipo de
anualidades el pago
de alquileres, las
compras a plazo,
lizas de seguro, etc.

 Cálculo de Monto o
Valor Presente (P):
En este caso el cálculo
de valor presente
también se efectúa
estableciendo una
financiera que toma
como fecha de
evaluación el inicio del
horizonte temporal,
donde el valor presente
de una anualidad
anticipada se puede
obtener del siguiente
modo:



Teoría de la Amortización

Amortización
 Al formalizar un contrato de préstamo entre las partes contratantes

sean personas naturales o jurídicas se estipula las condiciones en que el
prestamista (acreedor) entrega el préstamo al prestatario (deudor) así
como las condiciones en que éste devolverá o amortizará la renta.
 En consecuencia la amortización de un préstamo es un proceso
financiero que permite cancelar una deuda y sus intereses. Donde los
intereses de un préstamo pueden ser simples o compuestos, y son
calculados sobre la base del saldo insoluto.
 Capital o Saldo Insoluto: es la parte del importe o principal de la
deuda aún no cancelada a una determinada fecha. Así por ejemplo en el
momento del contrato de préstamo, el saldo insoluto será el monto o
importe del préstamo y por tanto representa el valor actual de todas las
cuotas por vencer, la misma que va extinguiéndose progresivamente
hasta llegar a cero en la fecha de vencimiento del plazo pactado,
siempre y cuando se haya cumplido estrictamente el compromiso de
pago.
Tipos de Amortización
A) AMORTIZACIÓN CON INTERÉS FLAT

 La amortización de préstamo con interés FLAT o Directa se realiza durante un
plazo preestablecido mediante una serie de pagos periódicos constantes
llamado “Servicio”realizados a intervalos de tiempo regular.
 Se denomina amortización con interés FLAT porque los intereses simples
periódicos son calculados siempre sobre la base del principal del préstamo.
Por lo que los servicios son constantes durante todo el plazo de la
amortización, por tanto los intereses también son constantes suficientes como
para cancelar el principal del préstamo y el interés FLAT correspondiente.
 Simbología:
 P Importe o monto del préstamo.
 I Tasa de interés periódica
 n Tiempo, núm. periodos regulares que representan el plazo amortización
 C Cuota periódica
 I Interés FLAT periódico
 R Servicio periódico constante
AMORTIZACIÓN CON
INTERÉS FLAT
La representación gráfica
de los servicios periódicos
sería la siguiente:

Amortización
 Ejm. Un crédito de S/
24,000 sujeto a una tasa
de interés simple
mensual del 1% es
cancelado en 12 cuotas
mensuales. Elabore el
cuadro de amortización
con interés FLAT y
calcule además E10,
E12, D7, D15

B) AMORTIZACIÓN PROGRESIVA O SISTEMA FRANCÉS

 La aplicación de este método se da cuando se cancela el principal de préstamo
y sus intereses compuestos en un plazo determinado mediante la sucesión de
pagos periódicos constantes hechos a periodos regulares de tiempo llamados
servicio de la deuda.
 La cuantía del servicio de la deuda en cada periodo es lo suficiente como para
cubrir el pago simultáneo del importe de préstamo y el interés periódico
correspondiente.
 La parte del servicio que amortizará el préstamo en cada periodo se denomina
cuota de amortización y la otra que amortizará los interese periódicos se
denomina cuota de interés.
 Bajo este método la cuota de capital en cada periodo que transcurre el plazo
va siendo cada vez mayor permitiendo una amortización progresiva del
préstamo, haciendo que los saldo insolutos periódicos sean cada vez menores;
en tanto que la cuota de interés en cada periodo que transcurre el plazo es
menor, ya que el capital insoluto periódico sobre el cual se calcula el interés va
disminuyendo progresivamente.
 1  i n x i 
R  P 
 1  i   1 
n


Ejm. La Empresa “Alfa S:A”acaba de obtener un préstamo de S/

50,000 amortizables en cinco años sujeto a una tasa de interés del
48%. El Gerente de esta empresa pide construir el cuadro de
amortización bajo el Método Progresivo o Francés.
Préstamo
Servicio Cuota de Cuota Extinguido Saldo
Per. Deuda R Interés I Capital Ck Ek Insoluto Dk
0 50.000,00
1 27.933,90 24.000,00 3.933,90 46.066,10
2 27.933,90 22.111,73 5.822,17 9.756,06 40.243,94
3 27.933,90 19.317,09 8.616,81 30.000,00 31.627,13
4 27.933,90 15.181,02 12.752,87 40.000,00 18.874,25
5 27.933,90 9.059,64 18.874,25 50.000,00 0

Valor Del Dinero en El Tiempo

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Valor del Dinero en el Tiempo

Jorge A. Prado Palomino

 El valor del dinero en el tiempo cambia.

 El dinero cambia de valor según el punto en el tiempo en el que se

 El dinero cambia de valor según el punto en el tiempo en el que se

 Para entender el concepto del valor del dinero en el tiempo es

 Las cosas van aumentando de precio constantemente. Esto hace

 El dinero se puede invertir para generar más dinero a una cierta

 Tasa de Interés ( i ) > Tasa de Inflación (Phi)

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 Por su parte el Dr. Gregorio Garayar Pacheco, señala que, las

 Es toda cantidad monetaria, invertida en una operación

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 Es el beneficio que se obtiene por la cesión del capital, al

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 Es el interés que corresponde a una unidad monetaria por

 O.F. Largo Plazo - A Interés Compuesto

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 En consecuencia, el interés está en función del capital, el tiempo,

 En una operación financiera a interés simple, el capital que

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 Considera un préstamo de S/. 1,000.00 sujeto a una tasa de interés

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a) Téngase en cuenta que una de las reglas básicas de las finanzas

Actualizar o Descontar: Sustraer I al S. C=S-I

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b) Las operaciones financieras precisan del cálculo de equivalencia debido

Se desea elegir la mejor oferta financiera asumiendo que el costo

26,000 12,000 12,000

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 Una de las características básicas de las operaciones financieras

 El hecho de que en las operaciones financieras a interés

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IMPORTE AL FINAL DEL PERIODO

S=C(1+i)n SUCESIÓN GEOMÉTRICO

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 La fórmula general de monto compuesto constituye la relación

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financiero maneja en promedio una

Al margen de la diferencia de S/ 0.26 unidades monetarias, en términos

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 A.2) Cálculo de Valor

 A.2) Cálculo de Valor Presente (P)

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 A.2) Cálculo de Valor Presente (P)

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