Viabilidad Económica Financiera

Pedro J. Cuyate Reque

pcuyate@usat.edu.pe
Formulación y evaluación de proyectos de inversión

www.usat.edu.pe
www.usat.edu.pe
 Objetivos

 Elaborara la inversión inicial del proyecto de inversión.

2 www.usat.edu.pe
 Viabilidad económica y financiera
“La mayoría de la gente invierte el 95% con los ojos y sólo el 5% con la mente.
A menudo compran de manera emocional, en vez de hacerlo racionalmente”.
Robert Kiyosaki

La viabilidad económica y financiera comprende el análisis en cientos de

cifras monetarias del proyecto, por ello es necesario calcular la inversión
necesaria y analizar las fuentes de financiamiento, estimar ingresos, costos y
gastos, para el periodo de funcionamiento y operación, con esta información
se podrá elaborar el estado de resultados, calcular el punto de equilibrio y
elaborar el flujo de caja tanto económico como financiero.

Algunos autores consideran que esta viabilidad comprende:

1. Presupuesto de inversiones
2. Presupuesto de ingreso
3. Presupuesto de egresos
4. Flujo de caja.

3 www.usat.edu.pe
 Presupuesto de inversión:
Inversión inicial

Implica la estructuración del presupuesto estimado de adquisiciones de bienes

de capital requeridos para la operatividad de la empresa; ya sea en el inicio de
sus actividades, o en proyectos de ampliación o renovación; calcula el monto
de efectivo que deben aportar los accionistas, la empresa o los gestores del
proyecto, ya sea con recursos propios o mediante financiamiento.

Inversión Capital
Inversión Inversión
intangibl de
Tangible inicial
e trabajo

4 www.usat.edu.pe
 Presupuesto de inversión:
Inversión inicial
Inversión Tangible
La inversión tangible considera los activos fijos tales como:
- Inmuebles: terrenos, edificios, oficinas, construcciones, remodelaciones.
- Vehículos: autos, camionetas, camiones y otros tipos de transporte.
- Instalaciones, maquinarias y muebles
- Equipos de computo

5 www.usat.edu.pe
 Presupuesto de inversión:
Inversión inicial
Inversión Intangible

Aquí podemos agregar software, programas, etc.

6 www.usat.edu.pe
 Presupuesto de inversión:
Inversión inicial
Capital de Trabajo

El capital de trabajo se entiende como la cantidad necesaria de recursos

para una empresa para que pueda realizar sus operaciones con normalidad.
Si la empresa no tuviera esos recursos no podría funcionar. Por ejemplo en
una empresa que acopia durazno para convertirlos en conserva; el capital de
trabajo tendría que ver con la materia prima, la mano de obra directa, los
costos indirectos de fabricación.
Es necesario colocar en la inversión inicial el capital de trabajo con el que
iniciaría a operar la empresa, sino se prevé no tendremos el monto en el
presupuesto para luego adquirir ese capital de trabajo. Para este efecto
consideraremos en el presupuesto el capital de trabajo a un año.

7 www.usat.edu.pe
 Costos

Es cualquier unidad a la que se le asignan costos

Objeto del • Producto/Servicio
costo • Área (Dptos/Sede geográfica)
• Unidad de Negocio

Costo:
Porción del valor de adquisición de un bien ó servicio Costo:
que ha sido diferido (Activo) y que todavía no ha sido Compra de mercadería
aplicado a la realización de los ingresos (ventas) Compra de una póliza de seguro contra incendio
La medida en términos monetarios de los recursos Adquisición de una maquina
sacrificados para conseguir un bien ó servicio Adquisición de un derecho de marca
determinado con la expectativa de un futuro ingreso
(inversión)

Gasto:
Gasto: Seguro por el periodo transcurrido
Costos que se han aplicado (asociado) contra ingresos Depreciación anual de la máquina
de un periodo determinado Amortización de intangible

8 www.usat.edu.pe
 Clasificación de los Costos
Criterio 3: relación con el objeto del costo (producto o servicio)

a. Material directo//Materia prima directa

b. Mano de Obra Directa Producto

ó
c. Costos Indirectos de fabricación Servicio
(CIF)/Costos indirectos del servicio (CIS)

COSTO DE
PRODUCCIÓN
= MD+MOD+CIF
Fuente: Escobar R.

9 www.usat.edu.pe
 Clasificación de los Costos
Criterio 3: relación con el objeto del costo (producto o servicio)

a. Material directo/Materia Prima Directa

Materiales que físicamente se convierten
en parte del PT/Servicio

b. Mano de Obra Directa Producto

Costo de los servicios de empleados ó ó
operarios que trabajan directamente con Servicio
el PT/Servicio

c. Costos Indirectos (CIF/CIS)

Resto de costos relacionados con el PT ó
servicio
MPI=Mat Indirectos
MOI= Mano de Obra Indirecta
GGF/GGS = Gtos Gnrales de
Fuente: Escobar R. Fabricación o del servicio
10 www.usat.edu.pe
 Clasificación de los Costos
Criterio 3: relación con el objeto del costo (producto o servicio)

(Ejemplos)
a. Material directo/Materia Prima Directa
b. Mano de Obra Directa
c. Costos indirectos (CIF/CIS)
Ejemplos:
MI: insumos auxiliares, lubricantes, materiales Producto
de limpieza, suministros de mantenimiento y ó
repuestos menores Servicio
MOI: Salarios de supervisores, aseg calidad,
personal de mantenimiento (pers propio),
SSOMA
GGF/GGS: Depreciación de edif y maq, seguro
de fábrica y equipos, alquileres, servicios
públicos (energía/agua), contratistas
SSOMA= Seguridad y Salud Ocupacional y medio ambiente
Fuente: Escobar R.

11 www.usat.edu.pe
 Clasificación de los Costos
Criterio 4: por su comportamiento ante cambio en el nivel de
actividad

a. Costos Variables: Cambian en proporción directa a cambios en el volumen de

producción ó nivel de actividad

b. Costos Fijos: Permanecen constante dentro de un periodo determinado, no

cambia ante variaciones de volumen.
Pueden sub clasificarse en:
• Discrecionales: Son susceptibles de ser modificados (sueldos, alquileres,
etc.)
• Comprometidos: ó sumergidos ó hundidos, no pueden ser modificados
(depreciación)

Fuente: Escobar R.

12 www.usat.edu.pe
 Representación Gráfica de los Costos Fijos y Variable

aX + k
S/. S/. S/.

k aX Costo
Total
Costo Costo
Fijo Variable

(Q) (Q) (Q)

Volumen de actividad (Q)

Fuente: Escobar R.

13 www.usat.edu.pe
 Los costos en las empresas

La contabilidad de costos/gestión/gerencial, concentra su atención en el Estado de

Resultados: Es el reporte contable base para la evaluación de la gestión y el desempeño.
El costo de Ventas y la Utilidad de Operación constituyen el centro de análisis en los
costos.

Ventas Ventas Costo de producción:

- Costos de Ventas MP o MD+MOD+CIF
Menos: Utilidad Bruta
Gastos Gastos Operativos: Costos Fijo incluyendo
operativos
- Gastos de Administración depreciación

Menos: - Gastos de Ventas ó Comerciales

Otros gastos Utilidad de Operación
Menos:
+ /- Otros Ingresos/Gastos
Impuesto a la +/-_Ingresos/Gastos Financieros
Renta
Utilidad antes de Impuestos
=
- Impto a la renta
Utilidad neta del periodo
Utilidad Neta
Fuente: Escobar R.

14 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa comercial

Empresa comercial = Adquirir bienes terminado (ó

semi terminados) para su venta al cliente

Mantener
Comprar Vender
Almacenar

Administrar

Fuente: Escobar R.

15 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa comercial

Estado de Resultados

VENTAS
Nota: para efectos del proyecto vamos
asumir que no hay inventario inicial ni final, Menos
asumimos que todo lo comprado se vende COSTO DE MERCADERÍA
por año. VENDIDA

Utilidad Bruta
Gastos operativos:
Menos
CV= II + CN + Fletes s/c administrativos, comerciales,
distribución, de servicio al
-IF cliente, etc.

Utilidad Operativa
CV = Costo de mercadería vendida
II = Inv. Inicial Mercad
IF = Inv. Final Mercad
CN = Compras – devoluc s/compras + costos incidentales en las compras
Fuente: Escobar R.

16 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa de servicios

Empresa de servicios = Produce un bien intangible: La prestación del

SERVICIO al cliente

Prestación
Comprar del Vender
Servicio

Administrar

Fuente: Escobar R.

17 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa de servicios
Estado de Resultados

Ingresos por servicios

prestados
Nota: para efectos del proyecto vamos Menos
asumir que no hay inventario inicial ni final,
asumimos que todo lo comprado se vende
por año. Costo de servicios
prestados
Costo del servicio = Materiales Utilidad Bruta
directos consumidos + MOD + Menos
Costos Indirectos Gastos operativos: administrativos,
comerciales, servicio al cliente, etc.

(NO HAY INVENTARIOS de servicios) Utilidad Operativa

Materiales consumidos = +Inv Inicial + Compras +Fletes – Inv Final

Fuente: Escobar R.

18 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa industrial

Empresa Industrial = Compra Insumos y materiales, transforma y

obtiene un Producto Terminado Tangible

Dos grandes grupos: Extractivas/cultivo y Transformativas

Extraer/cultivar
Comprar Almacenar Vender
Transformación

Administrar

Fuente: Escobar R.

19 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa industrial

Proceso de transformación en una empresa industrial

Existencias Materias Existencias Existencias Costo de

Compras de materias Primas de productos Acabado de productos Venta productos
primas Transferidas en curso terminados vendidos

MOD CIF

COSTO DE
(MPD+MOD+CIF)
PRODUCCIÓN

Fuente: Escobar R.

20 www.usat.edu.pe
 Costos de una empresa industrial

Costo de Productos terminados y vendidos = Costo de Producción + Variac Inventarios

(costo de ventas)
PenP PT

Costo de Ventas = (MPD utilizada + MOD + CIF) + (+II Pen P- IF Pen P) + (+ II PT – IF PT)

MPD utilizada = II MPD + Compras Netas + Fletes s/C – IF MPD

Leyenda:
Si la variación de inventarios de PenP y PT II = Inventario inicial
es cero (00) : IF= Inventario final
Costo Producción = Costo Ventas PenP= productos en proceso
PT= productos terminados
Asumimos Inv. Inicial = 0; Inv. Final = 0 PenP=productos proceso
PT=productos terminados
Fuente: Escobar R. MPD=materia prima directa
21 www.usat.edu.pe
 Calculando el capital de trabajo inversión inicial
(ver Excel)

22 www.usat.edu.pe
 Trabajando en Equipo

Realizar:
1. Inversión tangible (detallada en tabla)
2. Inversión Intangible (detallar en tabla)
3. Calcular el total del capital de trabajo en la inversión inicial
Para ello:
a. Hacer tabla de recursos, insumos de la parte operativa de
proyecto.
b. Determinar el costo variable unitario de la MPD
c. Identificar y calcular la MOD
d. Identificar y calcular los CIF

23 www.usat.edu.pe
 Pedro J. Cuyate Reque
pcuyate@usat.edu.pe

http://www.facebook.com/usat.peru

https://twitter.com/usatenlinea

https://www.youtube.com/user/tvusat

https://plus.google.com/+usateduperu

www.usat.edu.pe