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Sesión 19
Sesión 19
Objetivos de la clase
Tasa de descuento
Valor Actual Neto
Tasa Interna de Retorno
Tasa de descuento
• Es el factor por medio del cual se determinará
el valor actual del pago futuro, da especial
utilidad en la evaluación de inversiones de
proyecto.
• Donde:
– d: tasa de descuento
– i: tipo de interés
Tasa de descuento
Es una de las variables mas
influyentes en la toma de
decisiones respecto a la
evaluación de un proyecto.
Sin inflación
Con inflación
Valor Actual Neto
• Tambien se conoce cómo el valor presente
neto (VPN) y es el resultado de llevar al “hoy”
todo el flujo de caja que se va a considerar
dentro de un proyecto, considerando las
inversiones de capital y costos operativos de
manera negativa y los ingresos de manera
positiva.
Ejemplo
• Se considera un proyecto cuya inversión inicial
son 5 000 000 [clp]. Los ingresos anuales que
se esperan son los siguientes:
• Año 1: 1 500 000 [clp]
• Año 2: 3 000 000 [clp]
• Considere una tasa de descuento de 22%
𝑛
𝐶𝑓 =𝐶 0 ( 1+𝑖 )
: valor futuro : tasa de descuento
: valor actual : años de evaluación
Valor presente
1
𝐶 0 =𝐶𝑓 × 𝑛
( 1+𝑖 )
resolución
1500000 3000000
𝑉𝐴𝑁=−5000000+ 1 + 2
VAN
año 0
-$
año 1
5.000.000 $
año 2
1.229.508 $ 2.015.587
• Cuando tomamos en
cuenta un proyecto y
debemos decidir si se
acepta o rechaza este,
es posible utilizar tanto
el VAN cómo la TIR,
pues ambos son
elementos útiles para
poder tomar decisiones
Esta foto de Autor desconocido está bajo licencia CC BY-NC de aplicación o rechazo.
Supuesto de TIR
VAN
Tasa Interna de
Retorno (TIR)
(i) Tasa de
descuento
Ejemplo cálculo TIR
• Inversión inicial: 70 USD
• Ingreso año 1: 15 USD
• Ingreso año 2: 60 USD
…Continuación
Conclusión
• Si se desea que el VAN sea cero (0) o mayor,
entonces el interés que se debe utilizar debe
ser menor o igual a 3,91%