Sesión 01

Área encargada
SESIÓN 01:
Definición de finanzas
Contabilidad Pregrado
PROPOSITO DE LA CLASE
Explica los
fundamentos de las
finanzas en las
organizaciones según
las teorías financieras
Empecemos entendiendo algunos

conceptos básicos en finanzas
Ejemplo:
Siendo niños pedimos a nuestro padre que nos preste S/.5.
1. En primer lugar, se trata de “dinero”.
2. ¿Para qué queremos el dinero? ¿En qué se va a usar el dinero?

(Utilización del dinero; por ejemplo: comprar golosina).
3. ¿Cómo conseguiremos los S/.5? ¿Qué alternativas tenemos?

(Búsqueda de Dinero; por ejemplo pedirle a un amigo).

Ejemplo:
Cuando somos adultos, ¿Hacemos algo diferente?.
1. En primer lugar, nuevamente se trata de “ dinero”.
2. ¿Para qué queremos el dinero?. Alimentos, vestido, educación.

(Utilización del dinero)
3. ¿Cómo conseguiremos Dinero?. Nuestro trabajo, negocio, préstamo

bancario, tarjetas de crédito, etc. (Búsqueda de Dinero)

Búsqueda y
¿Qué son las Finanzas?
utilización
del dinero

Se utiliza como medio de cambio, símbolo de valor, y unidad contable, para comprar y
vender bienes y servicios.
Medio de cambio: simplifica las transacciones entre los compradores y los vendedores.
Símbolo de valor: a diferencia de lo que sucede con muchos bienes, se puede conservar
y así “almacena” su valor.
Unidad contable: permite medir el valor relativo de bienes y servicios y ser

contabilizados en términos monetarios.
Empecemos entendiendo algunos conceptos básicos en finanzas
¿Cuando alguien establece un negocio lo hace con la

finalidad de ganar dinero, es decir, hacerse más rico?
s
rso nale
n z as Pe
Fin a
BUSQUEDA
Decisión de
Finanzas Empresariales
Financiamiento
Finanzas Públicas
UTILIZACIÓN Finan
zas I
Decisión de ntern
acion
Inversión ales
Entonces, ¿Qué son las Finanzas?
Se definen como el arte y la ciencia de

administrar el dinero, que afectan la vida de toda
persona y organización.
Aspectos básicos en las Finanzas
 EQUILIBRIO:
Liquidez: “Cómo gestiono el

dinero ”
Rentabilidad: “Posibilidad de ganar

dinero”
Riesgo: “Qué pasa con la probabilidad de

perder “
Fundamentos Financieros
Liquidez
Capacidad de afrontar sus obligaciones inmediatamente
Capacidad de los activos de generar dinero
GASTO VTA .
CAPITAL DE TRABAJO
GASTOS DE ADM. GASTO FIN.
INVERSIONES EN
VENTAS
PRODUCCION IMPUESTOS
INVENT. C. X C.
INVERSIONES
EN DIVIDENDOS PRESTAMOS
CASH ACTIVOS FIJOS
PROVEEDORES
Rentabilidad
Posibilidad de generar beneficios
Costo de Oportunidad Valor del Dinero en el tiempo

2da mejor opción que alguien deja de
ganar por ocuparse en una actividad
diferente. Es decir, es la que surge por
la comparación con otras alternativas
COSTO DE
OPORTUNIDAD
DEL CAPITAL
Es un costo no contable “imaginario,”
Pero debe ser considerado en toda
Evaluación de inversiones.
Un gran valor económico.
Un gran componente emocional.

Caso: Costo de oportunidad

● Analicemos el caso del señor Juan Pérez, un destacado administrador financiero,
quien está planeando obsequiarle a su hijo un automóvil el día de su graduación,
que será dentro de un mes. El precio del vehículo es de $70.000, y el señor Pérez,
quien ya dispone de dicho dinero está enfrentado a la decisión de comprar hoy o
comprar dentro de un mes. Si suponemos que estamos en un mundo sin inflación
y, por lo tanto, el precio del vehículo se mantendrá constante y que, además, los
stocks disponibles garantizan que tanto hoy como dentro de un mes habrá
unidades para la venta, entonces:
● ¿será indiferente para nuestro personaje comprar hoy o comprar dentro
de un mes?
Caso: Costo de oportunidad

● La respuesta es no, puesto que si compra dentro de un mes, el señor Pérez podría depositar hoy
su dinero, por ejemplo a plazo de renta fija, y ganar durante un mes una tasa, supongamos, de
un 1,5% sobre su depósito, lo que lo dejaría al final de ese período con un saldo a favor de
$71.050, los $70.000 de capital inicial más los $1.050 ganados por concepto de intereses.
● Si Juan Pérez comprara hoy, “dejaría de ganar” el interés que le generaría su depósito. En otras
palabras, asumiría un costo de oportunidad , representado por aquella tasa de interés que le
generaría su depósito a plazo.
● En consecuencia, si el señor Pérez es un agente económico racional, que maximiza su utilidad

tomando decisiones eficientes, entonces debería optar por postergar su compra para dentro de
un mes e invertir hoy en depósitos a plazo de renta fija a 30 días, siempre y cuando sea ese su
mejor proyecto alternativo.
VALOR DEL DINERO Un sol de hoy, vale más

EN EL TIEMPO que un sol de mañana.
¿Cómo se relaciona el tiempo con las
finanzas?
Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$100 $100
Si Inf. = 15%
Inflación
Elevación del nivel general de los precios, ello
implica perdida del poder adquisitivo. Por lo
tanto, en éste caso, el dinero se desvaloriza a
través del tiempo debido a la inflación.
Tasa de inflación: porcentaje promedio del

alza de precios en un período.
Valor del dinero en el
tiempo
Tiempo
D D + D
El prestatario después de un plazo pagará una cantidad de dinero mayor que
lo prestado. Ello implica que el dinero del prestamista se incremento en una
cantidad que llamaremos intereses (D). Por esto, en éste caso, decimos que
el dinero se valoriza a través del tiempo.
La diferencia entre el dinero de hoy y el dinero

futuro
El interés es el valor del dinero en el tiempo

Ejemplo: El Pan
2011 2012 PRECIO S/.

0.10 S/. 0.125
Poder de compra S/. 1 / 10 panes S/. 1 / 08 panes
Se pude observar que el poder de compra disminuye de

un año a otro debido a la inflación ( desvalorización del
dinero).
Valor de dinero en el tiempo VS. Inflación

Con la tasa de interés el dinero se valoriza, pero con
la inflación se desvaloriza ¿entonces en que
quedamos?
Si partimos del supuesto que la tasa de interés es
mayor que la tasa de inflación:
Valoración a una tasa de interés
Desvalorización por inflación
Valoración real
Riesgo
Probabilidad de perder
Participación del Volatilidad del Fraudes, errores,

Mercado tipo de cambio falta de control
RIESGO DEL RIESGO RIESGO

NEGOCIO FINANCIERO OPERATIVO
Entonces:
¿Qué es la función financiera?
Conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente
del dinero, a lo largo del tiempo y en condiciones de
riesgo, con el fin de generar valor para los accionistas.
¿Cual es el Objetivo de la Función

Financiera?
Retorno sobre
el capital / inversión
Creación de Valor
Costo de Capital
Destrucción de Valor
Sólo creamos valor cuando el retorno del negocio supera el costo del capital…
¿Cuál es el Rol del Gerente Financiero?
Maximizar Valor vs Maximizar ganancias

A veces se confunde el objetivo con maximizar las ganancias, pero
se puede aumentar las ganancias y sin embargo, destruir valor. Por
eso, maximizar el valor es un objetivo más adecuado.
El objetivo es MAXIMIZAR EL VALOR para los dueños o accionistas.
¿Quién realiza la Función Financiera?

●En las PYMES el departamento de contabilidad por lo
general realiza la función de las finanzas. Pero, conforme la
empresa crece, se vuelve responsabilidad de un
departamento independiente, vinculado de manera directa a
través de un “Jefe de Finanzas”.
●El Jefe de Finanzas de una empresa es quien administra los
asuntos financieros. Así mismo, las personas que trabajan en
áreas de responsabilidad como tecnología de la información,
logística, marketing, RRHH, etc; necesitan tener un
conocimiento “básico” de la función de las finanzas para la
gestión del negocio.
¿Cual es el Proceso de la Función Financiera?

ESTABLECEN OBJETIVOS GENERALES
LOS DUEÑOS
 Aumentar la rentabilidad
 Lograr la expansión
 Reducir los costos financieros
 Diversificar el portafolio de productos
 Mejorar la liquidez
 CRECER
SINERGIA
+
EQUIPO BUENA
DIRECTIVO INFORMACIÓN
PLANIFICA
TOMA DECISONES
DIRIGE
CONTROLA
¿Cómo se refleja en la empresa?

Dos decisiones importantes:
En qué activos invertir y cómo financiar la inversión
Decisión de Invertir Decisión de Financiar
Objetivo: Obtener activos Objetivo: Obtener pasivos

que valgan más de lo que que valgan menos de lo
cuestan. que cuestan.
Pregunta: ¿Qué cartera de Pregunta: ¿Qué estructura

activos es la más de capital es la más
conveniente? conveniente?
La meta del Gerente Financiero
Incrementar al máximo la
riqueza de los propietarios,
basada en el tiempo de los
rendimientos, su magnitud
y su riesgo.
¿Cómo funcionan las Finanzas en los Negocios?
ANALISIS DEL PASADO

(análisis financiero)
FINANZAS
EN LOS CONTROL DEL PRESENTE
(administración financiera)
NEGOCIOS
PLANEACION DEL FUTURO

(planeación financiera)
¿Cuáles son las funciones de la

Administración Financiera?
 Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como

estratégica.
 Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en
forma eficiente.
 Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y necesidades
de la empresa.
 Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos financieros.
 Minimizar la incertidumbre de la inversión.
Nociones del Mercado Financiero
● Mercado: Lugar donde se reúnen personas naturales

o jurídicas que desean vender y/o comprar algún
bien o servicio.
centralización, material o inmaterial, de la oferta y demanda de un
determinado bien o servicio en un momento dado.
● Mercado Financiero: espacio donde los ofertantes y

demandantes de recursos financieros lleven a cabo
sus transacciones.
Clasificación de los Mercados Financieros

En los Mercados Monetarios se compran y
venden instrumentos de crédito a corto
MERCADO plazo como Pagarés, Papeles Comerciales,
MONETARIO
Certificados del Banco Central (emitidos para
controlar la masa de dinero en la economía),
etc.
En los Mercados de Capitales se compran y

venden instrumentos de crédito a largo
MERCADOS MERCADO plazo, bonos y acciones. Ejm: Acciones: de
FINANCIEROS DE Capital y de Inversión, Bonos de
arrendamiento Financiero, Bonos
CAPITALES Subordinados, Bonos Corporativos,
obligaciones resultantes de los procesos de
titulización, etc.
MERCADO DE Contratos de naturaleza financiera, ejecución

FUTUROS Y futura con condiciones fijadas al inicio. Los
DERIVADOS derivados más comunes son los futuros,
forwards, swaps, opciones e índices.
Sistemas de Intermediación Financiera
Intermediación
Directa Indirecta
Intermediación
Primaria Secundaria
Financiera
Bursátil Extra Bursátil

Sistemas de Intermediación Financiera
En el mercado financiero peruano se distinguen

dos sistemas de intermediación financiera:
Sistema de intermediación financiera

indirecta o mercado de dinero.
Sistema de intermediación financiera directa
o mercado de valores.
MERCADO PRIMARIO
INVERSIONISTA
EMISOR
3 S.A.B. S.A.B. 3
B.V.L.
Desean Invertir
Desea Realizar
Un Proyecto 1
Propuesta
De Venta
Propuesta
De Compra
1 Sus Excedentes
Si hay ACUERDO : Se convierte en
Cotizacion de Apertura
Presenta TENEDOR
O de Cierre De Valores
Solicitud de
Emision
4 5
2 CAVALI
SMV
Evaluación para
1. Aprobación 1. Registro de Compra/Venta de Valores
2. Desaprobación 2. Liquidación de Compra/Venta y comisiones a los
participantes
MERCADO SECUNDARIO
INVERSIONISTA
TENEDOR
3 S.A.B. S.A.B. 3
B.V.L.
Desean Invertir
Necesita
Liquidez 1
Propuesta
De Venta
Propuesta
De Compra
1 Sus Excedentes
Puede Vender
Si hay ACUERDO : Se convierte en
Cotizacion de Apertura
Sus Valores nuevo
O de Cierre TENEDOR
De Valores
4
CAVALI
SMV 5
2 1.
2.
Registro de Compra/Venta de Valores
Liquidación de Compra/Venta y comisiones a los
participantes
Información a todos
Los nuevos inversionistas
Intermediación Financiera Directa
Mercado Primario
• Oferta pública
• Oferta privada
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO DEFICITARIO
- - -
inversionista inversionista emisor
• Oferta pública
• Oferta privada
Mercado Secundario
Instituciones del Mercado de Valores
Bolsa de Valores
Provee de facilidades para negociación de valores.
Supervisa la actuación de sus miembros.
ICLV (Institución de Compensación y Liquidación de Valores – CAVALI)
Registro y custodia de valores.
Compensación y liquidación.
SAB
Intermedia la negociación de valores.
Asesora a clientes.
Intermediación Financiera Indirecta
Invertir el dinero Conseguir dinero

AGENTES AGENTES
ECONOMICOS
DEFICITARIOS Intermediario ECONOMICOS
EXCEDENTARIOS
DEMANDAN Financiero
OFERTAN
LIQUIDEZ LIQUIDEZ
DEMANDA OFERTA
PERSONAS FAMILIAS
FAMILIAS PERSONAS FAMILIAS
EMPRESAS GOBIERNO EMPRESAS GOBIERNO
EXTERIOR EXTERIOR
Intermediación Financiera Indirecta
Fundamentos Básicos:
Conjunto de instituciones cuyo objetivo es “canalizar” el excedente que
generan las unidades de gasto con superávit para encauzarlos hacia las
unidades que tienen déficit.
Elementos:
 Instituciones o intermediarios financieros (autoridades monetarias y
financieras entre ellas).
Activos o instrumentos financieros que se generan.
Los mercados en que operan.
¿Por qué es importante aumentar el nivel

de bancarización en una economía?
Familias Empresas
El principal beneficio es
su significativa
contribución al desarrollo
del país
Sistema Economía
Financiero
El Sistema Financiero Peruano
BCRP SBS SMV

Superintendencia de
Mercado de Valores
Mercado de Dinero
Mercado de
Valores
Mercado Mercado
Formal Informal (ONGs)
Primario Secundario
Empresas de Operac.
Multiples
Emp. Especializada
Emisiones de Mecanismos Resto del
Centralizados de Mercado
Gobierno negociación Bursatil
Banca de Inversión
Bancaria No Bancaria
Empresas de Seguros Emisiones

Banca Com. CMACs Societarias Rueda de Bolsa
Emp. de Sevicios y
BN CRACs
Conexos
Mesa de
COFIDE Edpymes Negociación
Financieras
Agrobanco Otros Mecanismos
Centralizados
¿Cuál es el negocio financiero?

Es un negocio principalmente de intermediación financiera. Captar dinero
para prestarlo a quien lo necesita.
La entidad financiera gana la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva

(spread financiero).
Operación de Colocación Empresa Operación de captación

Financiera
Clientes Créditos Depositantes

1. Personas
2. Negocios
Riesgo Operativo Vs. Rentabilidad
¿Porqué las MYPES siempre pagan un interés más

alto?
Uno. Los costos operativos de evaluar y administrar una cartera de este tipo de
clientes son altos, lo que incluye la tasa de interés que esa entidad le debe pagar
a los que quieran depositar su dinero ahí.
Dos. Los créditos otorgados al segmento MyPE son considerados de mayor riesgo por
las instituciones financieras.
ORGANISMOS DE
CONTROL Y
REGULACION
Superintendencia del Mercado de Valores
Es un organismo público descentralizado adscrito al

Ministerio de Economía y Finanzas. Tiene como
finalidad promover el mercado de valores, velar por el
adecuado manejo de las empresas y normar la
contabilidad de las mismas. Asimismo tiene como
finalidad velar por el cumplimiento de la Ley del
Mercado de Valores.
Superintendencia del Mercado de Valores

● Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando a las
personas naturales y jurídicas que intervienen en éste.
● Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de

precios en ellos y la información necesaria para tales propósitos.
● Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las

mismas.
● Reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de

fondos colectivos, entre otras.
Banco Central de Reserva - BCR
OBJETIVO
 Preservar la estabilidad monetaria.
Para cumplir este mandato constitucional, el BCR

orienta sus acciones para asegurar que la tasa de
inflación se mantenga baja y estable.
FUNCIONES DEL BCR
- El Banco Central regula la moneda y el crédito del sistema financiero.
- Administra las reservas internacionales a su cargo.
- Emite billetes y monedas e informa periódicamente al país sobre las finanzas
nacionales.
El Encaje
Es un porcentaje dado del volumen del Total de Obligaciones y

está conformado por el dinero que las entidades financieras
mantienen en :
 Efectivo en sus propias cajas y
 Depósitos en cuenta corriente ordinaria en el Banco Central
de Reserva.
Empresas sujetas a Encaje:
 Bancos (incluyendo el BN y Bco. Agro.), Financieras, CMAC, CRAC,
CML, COFIDE, Fondo MIVIVIENDA.
No sujetas a Encaje:
 EDPYMEs no autorizadas a captar recursos del publico mediante
depósitos.
Garantía de 1’000 x 30 % = 300,
Depósitos
Protección del
Ahorro
RESERVA (Encaje)
AHORRISTA
PRESTATARIO
1’000
700,
Importancia del encaje

Superintendencia de Banca, Seguros y

Administradoras de Fondos de Pensiones - SBS
Institución constitucionalmente
autónoma y con personería de
derecho público.
Organismo encargado de la
regulación y supervisión del
Sistema Financiero, de
Seguros y AFPs.
Objetivo: Preservar los

intereses de los depositantes,
de los asegurados y de los
afiliados al SPP.
Supervisión y Control - SBS
Extra Situ: Dicta las normas generales para precisar la

elaboración, presentación y publicidad de los estados
financieros, y cualquier otra información
complementaria, cuidando que se refleje la real situación
económico-financiera de las empresas.
In Situ: Por lo menos una vez al año y cuando lo crea
necesario, la SBS realizará sin aviso previo, ya sea directa
o a través de sociedades de auditoría que la misma
autorice, inspecciones generales y especiales destinadas
a examinar la situación de las empresas supervisadas,
determinando el contenido y alcances de las inspecciones
antes señaladas.
Fondo de Seguro de Depositos
Misión.
Brindar cobertura a los depósitos asegurados y
contribuir de una manera preventiva a la estabilidad y
confianza del sistema financiero.
Objetivos.
Proteger a los depositantes asegurados ante la eventual
quiebra de una institución miembro del FSD, conforme a
los parámetros establecidos en la Ley.
Participar en los diferentes esquemas de resolución de
las instituciones financieras miembros del FSD,
coadyuvando a la estabilidad del sistema financiero.
Membresía: ¿Voluntaria u Obligatoria ?
Artículo 145° Ley N° 26702 y modificatorias:

“Todas las empresas del sistema financiero autorizadas a captar
depósitos del público a que se refiere el literal A del artículo 16,
son miembros del FSD .”

“Las empresas que ingresen al FSD deberán efectuar aportaciones al
mismo durante veinticuatro meses para que sus operaciones se
encuentren respaldadas.”

“El pago de primas se hace trimestralmente, dentro de los diez (10)
días hábiles siguientes a la expiración de los meses de marzo, junio,
setiembre y diciembre... .”

Sesión 01

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Sesión 01

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Área encargada

Empecemos entendiendo algunos

Siendo niños pedimos a nuestro padre que nos preste S/.5.

1. En primer lugar, se trata de “dinero”.

2. ¿Para qué queremos el dinero? ¿En qué se va a usar el dinero?

3. ¿Cómo conseguiremos los S/.5? ¿Qué alternativas tenemos?

Empecemos entendiendo algunos

Cuando somos adultos, ¿Hacemos algo diferente?.

1. En primer lugar, nuevamente se trata de “ dinero”.

2. ¿Para qué queremos el dinero?. Alimentos, vestido, educación.

3. ¿Cómo conseguiremos Dinero?. Nuestro trabajo, negocio, préstamo

Empecemos entendiendo algunos

Empecemos entendiendo algunos

Unidad contable: permite medir el valor relativo de bienes y servicios y ser

Empecemos entendiendo algunos conceptos básicos en finanzas

¿Cuando alguien establece un negocio lo hace con la

Entonces, ¿Qué son las Finanzas?

Se definen como el arte y la ciencia de

Aspectos básicos en las Finanzas

Liquidez: “Cómo gestiono el

Rentabilidad: “Posibilidad de ganar

Riesgo: “Qué pasa con la probabilidad de

Capacidad de los activos de generar dinero

Posibilidad de generar beneficios

Costo de Oportunidad Valor del Dinero en el tiempo

Un gran valor económico.

Un gran componente emocional.

Caso: Costo de oportunidad

Caso: Costo de oportunidad

● En consecuencia, si el señor Pérez es un agente económico racional, que maximiza su utilidad

VALOR DEL DINERO Un sol de hoy, vale más

Tasa de inflación: porcentaje promedio del

La diferencia entre el dinero de hoy y el dinero

El interés es el valor del dinero en el tiempo

2011 2012 PRECIO S/.

Se pude observar que el poder de compra disminuye de

Valor de dinero en el tiempo VS. Inflación

Desvalorización por inflación

Participación del Volatilidad del Fraudes, errores,

RIESGO DEL RIESGO RIESGO

¿Cual es el Objetivo de la Función

¿Cuál es el Rol del Gerente Financiero?

Maximizar Valor vs Maximizar ganancias

¿Quién realiza la Función Financiera?

¿Cual es el Proceso de la Función Financiera?

¿Cómo se refleja en la empresa?

Dos decisiones importantes:

En qué activos invertir y cómo financiar la inversión

Decisión de Invertir Decisión de Financiar

Objetivo: Obtener activos Objetivo: Obtener pasivos

Pregunta: ¿Qué cartera de Pregunta: ¿Qué estructura

La meta del Gerente Financiero

¿Cómo funcionan las Finanzas en los Negocios?

ANALISIS DEL PASADO

PLANEACION DEL FUTURO

¿Cuáles son las funciones de la

 Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como

Nociones del Mercado Financiero

● Mercado: Lugar donde se reúnen personas naturales

● Mercado Financiero: espacio donde los ofertantes y

Clasificación de los Mercados Financieros

En los Mercados de Capitales se compran y

MERCADO DE Contratos de naturaleza financiera, ejecución