Msc. Lic. Klever Saravia R.

FIN 300
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA

TEMA III

ANALISIS
FINANCIEROS
 Introducción
Los estados financieros
informan la posición
financiera acerca de una
empresa.
•En un determinado
momento.
•Su posición financiera con
relación a un periodo
anterior.
 Análisis de Estados Financieros.
• La importancia del análisis
financiero no es solamente la
aplicación de una fórmula y
obtener un resultado, es
interpretar adecuadamente los
números y generar soluciones
para mejorar o remediar ciertas
situaciones que se presenten en
la empresa
Análisis de Estados Financieros.
PROCESO PARA LA TOMA DE
DECISIONES
 Análisis de Estados Financieros.
• El análisis financiero es
estudiar de la situación
financiera de una parte o
del total de una empresa.
 Análisis de Estados Financieros.
• Se analiza a través de la
agrupación de datos y
relacionándolos para
obtener una información
para la toma de decisiones.
METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
• Los métodos para el análisis financiero
más importantes son:
• a) Porcientos integrales
• b) Análisis vertical.
• c) Análisis Horizontal
• d) Origen y aplicación de fondos
• e) Razones financieras
• f) Modelo Dupont
• g) Flujo de efectivo
• h) Punto de equilibrio
 CONCLUSION
Objetivo de los Estados Financieros
• Suministrar información
acerca de la situación
financiera de la empresa.
• Investigar sobre el motivo
de crecimiento,
estancamiento o
decrecimiento de la
empresa
 CONCLUSION
Objetivo de los Estados Financieros
• Medir la situación financiera
de la empresa, medir la
capacidad de:
– Capacidad de pagar sus deudas.
– Capacidad de contraer nuevas
deudas.
– Eficiencia administrativa, en la
administración de los activos y
pasivos.
– La capacidad de la empresa de
generar utilidades.
ANALISIS
FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO
Es evidente que la experiencia
y el íntimo conocimiento del
analista de la empresa juegan
un papel importante en ese
estudio.

12
 ANALISIS FINANCIERO
De ahí que el análisis de la
situación económico financiera
implica la observación de las
debilidades y puntos fuertes que
presentan las empresas.

13
 ANALISIS FINANCIERO
Por lo tanto queda definido de
la forma siguiente “El análisis
de estados financieros
normalmente se refiere al
cálculo de razones para
evaluar el funcionamiento
pasado, presente y proyectado
de la empresa.

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 ANALISIS FINANCIERO
El análisis financiero periódico es
una herramienta clave, aunque no
la única, para la gestión correcta de
la empresa.
El análisis mensual permite acotar
con más exactitud la aparición de
los problemas, considerando que a
través de esta actividad pueden
revelarse variadas señales de
alerta, como las siguientes:

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 ANALISIS FINANCIERO
Capacidad de pagos
deteriorados.
Insuficiente tesorería.
Saldos excesivos en cuentas
por cobrar y por pagar.
Exceso de inventarios.
Exceso de inversiones a largo
plazo.
Exceso de deudas o de
capital.
Origen y aplicación de sus
fondos.
Variación de su capital de
trabajo.
Contracción de sus ventas.
Deterioro de sus costos y
gastos.
Costos financieros elevados.
Déficit de efectivo.
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 ANALISIS FINANCIERO
Las enfermedades más
comunes de la empresa
pueden ser clasificadas por
exceso o por defecto.

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 ANALISIS FINANCIERO
Por exceso.
1. Sobre inversión de
inventarios: es cuando existe
desproporción de los
Inventarios

18
 ANALISIS FINANCIERO
Por exceso.
2. Sobre inversión de cuentas
por cobrar: existe cuando la
empresa ha seguido una
política liberal en la concesión
de créditos

19
 ANALISIS FINANCIERO
Por exceso.
3. Sobre Inversión de activos
fijos: existe cuando la
inversión de tales activos no
guarda proporción con los
demás valores del activo.

20
 ANALISIS FINANCIERO
Por defecto.
1. Insuficiencia de capital o
exceso de deudas: aparece
cuando las fuentes de
financiamiento están fuera de
proporción, es decir, cuando el
capital propio es inferior en
relación con el capital ajeno o
pasivo.

21
 ANALISIS FINANCIERO
Por defecto.
2. Insuficiencia de utilidades:
existe cuando las utilidades
son relativamente inferiores en
la proporción al capital
invertido, volumen de
operación y capacidad de la
misma.

22
 ANALISIS FINANCIERO
Insuficiencia de liquidez: existe
cuando la entidad no tiene
capacidad de pago de forma
inmediata, es decir, no posee
suficientes activos disponibles

23
 Análisis Financieros

• Normas de comparación

• Frecuentemente los analistas comparan las

razones financieras de la compañía con aquellas
de compañías similares y también con promedios
de la industria.
PROBLEMAS QUE
ANALIZA LAS
FINANZAS
 ANALISIS DE
PROBLEMAS
EMPRESARIALES
PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿ Cuánto
1. Problema dinero tener
de Liquidez disponible ?

Gestión de Tesorería
27
PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿ Inversiones y
2. Problema Retornos,

de Eficiencia Capacidad de Adm,

los activos y
adm.
pasivos ?

Eficiencia
Administrativa 28
 PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿Cuan
3. Problema de comprometida
Endeudamiento esta la
empresa?

Gestión Administrativa
29
PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿ Cómo
4. Problema Maximizar el
de Valor de la
Rentabilidad Organización ?

¡ Generando Valor !
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 TIPOS DE
ANALISIS
FINANCIEROS

Fuente: Javier Andrés Silva Díaz ©

2007 Unidad de Estudios Solidarios
PUJ 31
 1. Lectura
Analítica de
• Punto de partida del Análisis
los Estados
Financiero
Financieros
• Se realiza sobre el Balance General y el
Estado de Excedentes y Pérdidas
• Objetivo: Dar una primera mirada global
a la información con el fin de:
• Reclasificar Partidas
• Depurar la información
• Alistamiento para el análisis por medio
de :
• Notas a los estados financieros
• Informes específicos
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz ©
2007 Unidad de Estudios Solidarios
PUJ 32
 EL INDICE DE PARTICIPACIÓN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

OBJETIVO:
Conocer la composición de los diversos elementos que componen
un Estado Financiero.
Representar el análisis de cambios en la estructura del Balance
General o del Estado de Resultados.

ES POSIBLE ANALIZAR:
La estructura financiera de la organización.
Los usos productivos y las fuentes costosas.
La participación de los gastos dentro de los Ingresos Financieros
Los cambios en la asignación de recursos de la organización.

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PORCENTAJES • Representan un análisis de razones,
INTEGRALES
donde cada partida individual de un
estado financiero aparece expresada en
porcentajes del total correspondiente.

•Los porcentajes no deben calcularse

para todas las partidas por que se podría
confundir los resultados

•Se puede elaborar de manera vertical y

de manera horizontal el análisis de
porcentajes integrales
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz ©
2007 Unidad de Estudios Solidarios
PUJ 34
2. Análisis
Vertical • Permite conocer la participación
de cada uno de los rubro y
subcuentas respecto a la cuenta
principal, ya sea el activo total,
pasivo total, patrimonio total o
ingresos netos .
• Posibilita visualizar los cambios
ocurridos en la estructura de los
estados financieros e identificar
las causas de los cambios
relativos de los diferentes rubros.
• “Primera determinación de la
estructura del negocio”
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz ©
2007 Unidad de Estudios Solidarios
PUJ 35
 ANALISIS VERTICAL
Criterios para su uso:

– CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE

RELACIONARSE CON OTRO ACTIVO
EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL
ACTIVO IMPRODUCTIVO
_ ¿DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?
_ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL
PATRIMONIO?
– ¿DE DONDE PROVIENEN LOS
INGRESOS?
– ¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?

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 ANALISIS VERTICAL
Se emplea para revelar la estructura
interna de la empresa. Se utiliza una
partida importante en el estado financiero
como cifra base y todas las demás
cuentas de dicho estado se comparan
con ella.

Msc. Lic. Klever Saravia R. 37

3. Análisis • También llamado índice de
Horizontal Crecimiento.
• Consiste en encontrar los
índices de crecimiento de cada
rubro del balance general y estado
de resultados de un periodo a
otro.
• Permite estudiar el
comportamiento de un rubro en
particular, e identificar los
orígenes de estas variaciones.
• Visualización de variaciones
relativas y absolutas
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz ©
2007 Unidad de Estudios Solidarios
PUJ 38
 LOS ESTADOS FINANCIEROS
INDICE DE VARIACIÓN – Análisis Horizontal

OBJETIVO:

Complementar el análisis de los principales cambios.

Calcular promedios de crecimiento.
Calcular la variación porcentual entre periodos.

Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

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 Análisis
Horizontal
• Crecimiento Absoluto:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1

• Crecimiento Relativo:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1 x 100

Saldo Año 1

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 ANALISIS HORIZONTAL

Criterios para su uso:

– TENER EN CUENTA LA INFLACIÓN

CRECIMIENTO REAL
– ¿QUE ACTIVOS Y PASIVOS CRECEN ?
– CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO
– ¿CRECEN MAS LOS GASTOS QUE LOS INGRESOS ?

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4,- Analsisis
de
Tendencias.

42
 ANALISIS DE TENDENCIAS
Se utiliza para revisar las tendencias de
los estados financieros registradas en
varios años, se toma como base (100%)
un año y contra este se comparan las
cantidades, para ver si existió crecimiento
o reducción con relación al año base.

Msc. Lic. Klever Saravia R. 43

 No. 5
ESTADO DE
ORIGEN Y
APLICACIÓN
DE FONDOS

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 Estado de Fuentes y Usos

Es útil para el diagnóstico financiero.

Buenas conclusiones sobre si el B/G es de calidad.

Herramienta dinámica para el análisis financiero, toma

de decisiones; mira el periodo y no el día.

Sirve para establecer cambios en la posición financiera

con base en una serie histórica

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 Estado de Fuentes y Usos

FORMA DE CÁLCULO
– Definir la base de cálculo:
Global Balance General
Operativo B/G y Estado de Resultados

– Criterios:
FUENTES USOS
Disminuciones del Activo Aumentos del Activo
Aumentos del Pasivo Disminuciones del Pasivo
Aumentos del Patrimonio Disminuciones del Patrimonio

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Origen y Aplicación de Fondos
Este estado es una herramienta del
análisis económico y financiero, a través
de la cual se obtienen las variaciones que
han ocurrido en las diferentes cuentas de
una empresa de una gestión a otra.

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Origen y Aplicación de Fondos
ORIGEN:
– son la obtención o de donde provienen los
recursos, que provocan las variaciones en las
diferentes cuentas en los estados financieros
de una empresa.

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Origen y Aplicación de Fondos
APLICACION:
– Son el destino que la empresa da a los
recursos obtenidos, mediante el origen de los
fondos, la aplicación es donde se invierte o se
destina los recursos que se identifican en las
variaciones de las cuentas de los estados
financieros.

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 Origen y Aplicación de Fondos
Disminución del activo  Origen de fondos.
Aumento del pasivo  Origen de fondos.
Utilidad netas después de Imp.  Origen de fondos.
Depreciación  Origen de fondos.
Venta de Acciones  Origen de fondos.

Aumento del activo  Aplicación de Fondos.

Disminución del pasivo  Aplicación de fondos.

Perdida  Aplicación de fondos.

Dividendos Pagados  Aplicación de fondos.
Recompra de acciones  Aplicación de fondos.

Msc. Klever Saravia 50

Razones Financieras
Utilidad y limitaciones de las razones
financieras
Utilidad y limitaciones de las razones
financieras
Una razón financiera expresa la
relación entre un valor y otro.

La mayoría de los usuarios de los

estados financieros encuentran
que ciertas razones les ayudan en
la rápida evaluación de la posición
financiera, la rentabilidad y las
perceptivas futuras de un negocio.
Utilidad y limitaciones de las razones
financieras

Las razones constituyen también

un medio para comparar
rápidamente la fortaleza financiera y
la rentabilidad de diferentes
compañías.

 Las razones son herramientas

útiles, pero pueden ser interpretadas
apropiadamente solo por individuos
que entienden las características de
la compañía y su entorno.
 PROCESO DE ANALISIS
FINANCIERO

INSUMOS ANALISIS
1. Balance General
2. Estado Resultados
3. Flujo Efectivo
4. Cambios Patrimonio
5. Notas
• Vertical
• Horizontal
• Fuentes y usos
De Fondos
• Tendencias
• Indicadores
Conclusión
Msc. Lic. Klever Saravia R. 55
 CLASES DE
INDICADORES FINANCIEROS

LIQUIDEZ

ACTIVIDAD

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD
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