REORGANIZACION DE SOCIEDADES

 Transformación
 Fusión
 Escisión 1
Marco Legal de la Reorganización de sociedades:

Se debe tomar en cuenta que la anterior Ley de sociedades (Ley de

sociedades Mercantiles 16123 de 1966), que siguiendo el esquema de la
ley de sociedades anónimas de España de 1951, regulaba únicamente en
esta categoría la transformación de sociedades y la fusión de sociedades.
A partir del 1 de Enero de 1998 con la Ley 26887 (LGS) Existe una
regulación moderna, sistemática y detallada . Así, actualmente, en al
sección segunda del Libro Cuarto de la LGS se regulan, bajo el titulo
“Reorganización de sociedades”, las siguientes modalidades o
instituciones societarias:

1) La transformación (Titulo I, artículos 333 al 343)

2) La Fusión (Titulo II, artículos 344 al 366)
3) La Escisión (Titulo III, artículos 367 al 390)
4) Otras formas de reorganización (Titulo IV artículos 391 al 395)

2
Finalidad de una reorganización de sociedades:

Es la consecuencia de muchos aspectos, de los cuales podemos

mencionar los siguientes:

 Aprovechamiento de economías de escala por medio de

integraciones horizontales o verticales
 Estrategias de grupos económicos
 Racionalización de procesos productivos
 División de áreas de negocios altamente especializados
 Establecimiento de estrategias de mercado
 Multiplicación de eficiencias individuales, mediante
concentración o desconcentración de la actividad empresarial
 Solución de ineficiencias en la gestión o administracion

3
1. TRANSFORMACION

4
Consiste en un acto jurídico unilateral e interno del
titular de una empresa (sociedad o cualquier otra persona jurídica),
mediante el cual cambia su propia organización por una más adecuada
a sus necesidades.

no implica disolver, ni liquidar la organización del titular.

Supone, simplemente, el cambio de su estructura y régimen legal a otro
de clase diferente sin afectar su existencia.
la sociedad experimenta el cambio de un tipo
de sociedad a otro distinto, o a otra forma de
persona jurídica, conservando la misma
3 supuestos: personalidad jurídica” (Artículo 333 de LGS).
S–S No modifica la participación porcentual de los
S- PJ socios en el capital de la sociedad, sin su
consentimiento expreso, (salvo los cambios
PJ -S que se produzcan como consecuencia del
ejercicio del derecho de separación)
5
6
Responsabilidad de los socios:

1. Si asumen
responsabilidad
ilimitada, responden en
la misma forma por las
deudas contraídas antes
de las transformación.

2. Si asumen
responsabilidad
limitada, no se afecta la
responsabilidad ilimitada
que corresponde a estos
por las deudas sociales
anteriores. Por ello no habrá el
D° de oposición 7
 Se da con los requisitos establecidos por
la Ley y el estatuto de la sociedad o de la
persona jurídica para la modificación de
su pacto social y estatuto.
(en la S.A)

(No se requieren avisos en

(Los avisos son para los
caso de acuerdo adoptado
socios)(D° separación)
en J universal)

8
9
Derecho de separación de los socios

sólo están facultados para ejercer dicho derecho:

1) los presentes que se hubieren opuesto en la junta general u órgano

equivalente al acto de transformación dejando constancia en el acta
pertinente,

2) los ilegítimamente privados del derecho' a emitir su voto y los titulares

de acciones sin derecho a voto.

• El derecho de separación se ejerce

mediante carta notarial entregada a la
sociedad correspondiente hasta el
décimo día posterior contado a partir
de la fecha de la última publicación del
acuerdo de transformación (artículo 3
de la Ley General de Sociedades).
10
 Transformación

Transformación (S.A. a S.R.L.)

Publicaciones n
ra ció
pa
e Se
d s
ho día
rec 10
Acuerdo De
de (1) (2) (3) E.P. I.R.P.
J.G.A.
X X X
5 días 5 días Fo
r mu 30
lac
ión Día
de s
Ba
la nc
e

Fecha de inicio
de
vigencia

11
REGLAMENTO DEL REGISTRO DE SOCIEDADES
TRANSFORMACIÓN
     Artículo 117.- Requisitos de la escritura pública
     Sin perjuicio de cualquier otro requisito que las leyes o este
Reglamento establezcan para su inscripción en el Registro, la
escritura pública de transformación deberá contener todos los
requisitos exigidos para la nueva forma societaria adoptada.
     En caso que el acuerdo de transformación se adopte en junta
universal, el Registrador no exigirá que la escritura pública
contenga la constancia de la publicación de los avisos establecida
en el artículo 340 de la Ley.
     Artículo 118.- Partida única
     En la misma partida registral de la persona jurídica que se
transforma se inscribirá el acuerdo de transformación, la nueva
forma societaria adoptada, así como los actos inscribibles
posteriores relativos a ésta.
12
13
Escritura Pública

Contendrá la constancia de los avisos contemplados en el articulo 337

LGS.

Balance:

Al día anterior a la fecha del otorgamiento de la Escritura Pública

No es requisito que este balance sea insertado en la Escritura Pública

Sólo entra en vigencia la transformación a partir del día siguiente del

otorgamiento de la Escritura Pública (y supeditada a su inscripción
en el Registro Público), de conformidad con el artículo 341; de tal
manera que en la práctica ello exigirá que el balance de cierre se
rectifique en su oportunidad para incluir al día de otorgamiento de la
Escritura Pública. 14
15
 Transformación

Inscripción del acuerdo de transformación en el registro

No obstante que la transformación entra en vigencia al día siguiente

de la fecha de la Escritura Pública respectiva, la eficacia de esta
disposición se encuentra supeditada a su inscripción en el
Registro.

La inscripción en el Registro pone fin al proceso de transformación,

por lo que el registrador revisa íntegramente el proceso de
transformación durante la calificación del título.

La inscripción constituye el medio adecuado para que socios y

terceros no informados puedan finalmente conocer la existencia de
este acuerdo y ejercer su pretensión judicial de nulidad, si así lo
consideran pertinente

16
 Transformación

Transformación (S.A. a S.R.L.)

Publicaciones n
ra ció
pa
e Se
d s
ho día
rec 10
Acuerdo De
de (1) (2) (3) E.P. I.R.P.
J.G.A.
X X X
5 días 5 días Fo
r mu 30
lac
ión Día
de s
Ba
la nc
e
- Quórum Especial
- Mayoría Calificada Fecha de inicio
de
vigencia

17
La situación de los acreedores
Transformación

Del texto de la Ley General de Sociedades podemos apreciar que la

situación de los acreedores no se va a ver afectada como
consecuencia de la transformación de la sociedad.

En ese contexto, pues, carece de sentido reconocer un derecho de

oposición del acreedor tal cual se ha conferido en los demás casos de
reorganización de sociedades, puesto que existen suficientes
mecanismos de protección.

En efecto, los mecanismos de protección para las acreencias pueden

sintetizarse de la siguiente manera:

1. La conservación de la misma personalidad jurídica

2. Los criterios de responsabilidad ilimitada de los socios
3. La no liberación de responsabilidad por las acreencias del socio
que se separa
18
Transformación de sociedades en liquidación
Transformación
Las sociedades en liquidación pueden transformarse revocando
previamente el acuerdo de disolución, en tanto no se haya iniciado el
reparto del haber social a los socios. Este tipo de transformación
procede siempre y cuando la liquidación de la sociedad que se transforma
no sea consecuencia de la declaración de nulidad del pacto social o del
estatuto, o del vencimiento del plazo de su duración (artículo 342).

Artículo 342.- Transformación de sociedades en liquidación

Si la liquidación no es consecuencia de la declaración de

nulidad del pacto social o del estatuto, o del vencimiento de
su plazo de duración, la sociedad en liquidación puede
transformarse revocando previamente el acuerdo de
disolución y siempre que no se haya iniciado el reparto del
haber social entre sus socios.

19
 Transformación

Pretensión judicial de nulidad de transformación inscrita en el

registro

Cabe la posibilidad de pretender judicialmente la nulidad de una

transformación inscrita en el Registro, pero únicamente basada
en la nulidad de los acuerdos de la junta general o asamblea de
socios de la sociedad que se hubiera transformado.

En ese sentido, la pretensión será dirigida contra la sociedad

transformada, debiendo tramitarse dicha nulidad vía proceso
abreviado. El plazo para el ejercicio de la pretensión de nulidad de
una transformación caduca a los seis meses, contados a partir de
la fecha de inscripción de la Escritura Pública de transformación
en el Registro (artículo 343).

20
 Transformación

Cuadro de plazos de la Ley General de Sociedades en la

transformación de sociedades.

21
 AVISO DE TRANSFORMACIÓN En atención a los datos del
presente aviso de
INVERSIONES JPEG S.R.L. transformación (primer aviso),
De conformidad con lo dispuesto por los y según lo contenido en la ley
artículos 200° y 337° de la Ley N° indique:
26887,LGS, se comunica que por acuerdo
de la Junta General de Socios de
1. De efectuarse la
Inversiones JPEG S.R.L., reunida el 8 de transformación ¿Cuál
abril de 2015, se aprobó la transformación será la responsabilidad de
de la sociedad en una Sociedad Civil los socios por las deudas
denominada CASTRO y PEREZ S. Civil contraídas antes de su
entrada en vigencia?
Lima, 8 de abril del 2015 INVERSIONES
2. ¿Como puede verse
JPEG S.R.L.
afectada la participación
Dr. JUAN MANUEL POLAR DE RIVERA porcentual de los socios
luego de darse la
GERENTE GENERAL INVERSIONES transformación?
JPEG S.R.L. 3. ¿Pueden oponerse los
acreedores al presente
R.U.C. N° 20517383652 acuerdo de
transformación?

22
SIENDO ESTE EL 3ER AVISO, INDIQUE
CUALES FUERON LAS FECHAS DE LOS
AVISOS 1 Y 2

23
24
España:
25
26
27
28
29
30
31
32
33
2. FUSIÓN
Implica la unión o conjunción de dos o más sociedades, para dar
lugar a una nueva o a una ya existente, pero que se verá
fortalecida, transmitiendo en un solo acto y de forma universal,
el patrimonio de las sociedades fusionadas.

“No se requiere acordar la disolución y no se liquida la

sociedad o sociedades que se extinguen por la fusión”.
34
35
 Fusión

POR INCORPORACIÓN O CONSTITUCIÓN:

INCORPORADAS
INCORPORANTE

X X NUEVA

POR ABSORCIÓN: 

ABSORBIDAS ABSORBENTE

X X
Socios de sociedades extinguidas reciben acciones o
participaciones de la nueva sociedad o de la absorbente
36
RESOLUCIÓN No. - 2331- 2020-SUNARP-TR-L

4. De ello que la fusión por absorción implica la

extinción de la sociedad absorbida, acto que
desencadena –entre otros- la extinción de los
poderes otorgados por esta persona jurídica.

37
 PROYECTO DE FUSIÓN Fusión
Aprobado por:
• los directorios o administradores (por mayoría absoluta Art. 346)
Procedimiento:

• la junta de socios de cada una de las sociedades participantes (PREVIA

CONVOCATORIA mediante aviso publicado por cada sociedad participante
con no menos de diez días de anticipación a la fecha de la celebración de la
junta)
(El proyecto se extingue en caso no sea aprobado dentro de los 3 meses contados desde la fecha del proyecto de fusión )
Deben fijar en los acuerdos de aprobación del proyecto de fusión, una fecha común de entrada en
vigencia. De esta manera, la fusión entrará en vigencia en la fecha fijada en los acuerdos de fusión.
Este acuerdo deberá contar con los requisitos establecidos por la ley y el estatuto de las sociedades
participantes para la modificación de su pacto social y estatuto, conforme a lo establecido en el
articulo 345 de la LGS
ACUERDO DE FUSION
• Publicación de los acuerdos (3 con intervalos de 5 días)
• Balances (Cada una de las sociedades que se extinguen por la fusión formula un balance al día
anterior de la fecha de entrada en vigencia de la fusión. La sociedad absorbente o incorporante, en
su caso, formula un balance de apertura al día de entrada en vigencia de la fusión.)
• Derecho de separación (356)/Derecho de oposición(ART 359 lgs)
• Escritura Publica de Fusión (se otorga una vez vencido el plazo de treinta días, contados a partir
de la fecha de la publicación del último aviso, si no hubiera oposición. Si la oposición hubiese sido
se produce la
extinción de notificada dentro del citado plazo, la escritura pública se otorga una vez levantada la suspensión o
las concluido el proceso que declara infundada la oposición.
sociedades • Inscripción, (la fusión está supeditada a la inscripción de la escritura pública en el Registro)
absorbidas o )38
incorporadas
39
Artículo 358.- Contenido de la escritura pública

La escritura pública de fusión contiene:

1. Los acuerdos de las juntas generales o

asambleas de las sociedades participantes;
2. El pacto social y estatuto de la nueva sociedad o
las modificaciones del pacto social y del estatuto
de la sociedad absorbente;
3. La fecha de entrada en vigencia de la fusión;
4. La constancia de la publicación de los avisos
prescritos en el artículo 355; y, 5. Los demás
pactos que las sociedades participantes estimen
pertinente.

40
Calificación registrador:

41
TRIBUNAL
REGISTRAL:

42
43
 2. Las Juntas Universales:
Existen dos tipos, en ambas participan los accionistas titulares de todas las
acciones con derecho a voto

Tipo Formalidad del Acta

i) la convocada Articulo 135 párrafo 5 y 6. Debe Ser firmada, Cuando menos,
observando el por el presidente, el secretario y un accionista designado al
estatuto y la ley. efecto (si fue aprobada en la misma junta); o, se designará a
(ES UNA JUNTA no menos de dos accionistas para que, conjuntamente con
el presiente y el secretario, la revisen y aprueben (cuando el
COMO CUAQUIER acta no se apruebe en la misma junta)'
OTRA-debe ser
calificada como tal)

ii) la que no tuvo El sétimo párrafo del artículo 135 de la LGS exige que et acta
convocatoria. Art. de la junta universal sea suscrita por todos los accionistas
120 LGS presentes, a fin de generar una prueba documental que
acredite la concurrencia de la totalidad de las acciones del
capital con derecho a voto.
44
 2. Las Juntas Universales:
RESOLUCION 160-2007-SUNARP-TR-T
OBSERVACION:

PRONUNCIAMIENTO TRIB REGISTRAL:

45
 2. Las Juntas Universales:
RESOLUCION 160-2007-SUNARP-TR-T

46
2. Las Juntas Universales:
PRONUNCIAMIENTO DEL TRIBUNAL REGISTRAL
RESOLUCION 160-2007-SUNARP-TR-T

47
48
 Fusión

Artículo 122.- Fusión de sociedades con domicilios distintos

Si las sociedades involucradas en la fusión estuvieran inscritas en varias Oficinas

Registrales, el interesado presentará a la Oficina Registral del domicilio de la
sociedad absorbente o de la nueva sociedad, tantos partes notariales como
sociedades participen; siendo suficiente un solo parte notarial por cada oficina
registral. En el formulario de inscripción el interesado indicará los datos registrales
de las sociedades participantes.

El Registrador del domicilio de la sociedad absorbente o de la nueva sociedad,

tiene competencia a nivel nacional para calificar todos los títulos presentados, así
como para ordenar las inscripciones que correspondan en las partidas de las
sociedades intervinientes y efectuar la inscripción en la partida de la sociedad
absorbente o de la nueva sociedad. Es competente, en segunda instancia, el
Tribunal Registral de dicha Oficina.

49
50
51
CODIGO CIVIL.
Reglas para cómputo del plazo

Artículo 183º.- El plazo se computa de acuerdo al calendario

gregoriano, conforme a las siguientes reglas:

1.- El plazo señalado por días se computa por días naturales, salvo que
la ley o el acto jurídico establezcan que se haga por días hábiles.
2.- El plazo señalado por meses se cumple en el mes del vencimiento y
en el día de éste correspondiente a la fecha del mes inicial. Si en el mes
de vencimiento falta tal día, el plazo se cumple el último día de dicho
mes.
3.- El plazo señalado por años se rige por las reglas que establece el
inciso 2.
4.- El plazo excluye el día inicial e incluye el día del vencimiento.
5.- El plazo cuyo último día sea inhábil, vence el primer día hábil
siguiente

52
53
54
55
3. ESCISION
La escisión es una forma de reorganización de
sociedades, en la que existe una
desconcentración empresarial, por la cual una
sociedad fracciona su patrimonio en dos o
más bloques para transferirlos íntegramente
a otras sociedades o para conservar uno de
ellos, pasando los socios o accionistas de la
sociedad escindida a integrarse como socios o
accionistas de la sociedad o sociedades
beneficiarias
56
Escisión por división

OMEGA
S.A.

EMPRESA A EMPRESA B EMPRESA C

GALAX SCALA MAXI

S.A. S.A. S.A.
Escisión por segregación

ACCIONES
(X-Y-Z) (M-N-P)

EMPRESA A EMPRESA B EMPRESA C

- La división de la totalidad del patrimonio de una sociedad en dos o
más bloques patrimoniales, que son transferidos a nuevas
sociedades o absorbidos por sociedades ya existentes, o ambas
cosas a la vez, produciéndose la extinción de la sociedad
escindida. Esta forma de escisión se denomina Propia o total.

- La segregación de uno o más bloques patrimoniales de una

sociedad que no se extingue y que los transfiere a una o más
sociedades nuevas, o son absorbidos por sociedades existentes, o
ambas cosas a la vez. La norma añade: "La sociedad escindida
ajusta su capital en el monto ccorrespondiente". Esta forma de
escisión se denomina impropia o parcial

59
La Ley General de Sociedades regula la escisión como un
proceso, en el que el o los directorios de la o las sociedades
participantes en la escisión aprueban el proyecto de
escisión, el que es sometido a la o las juntas generales, las
que adoptan el acuerdo con los mismos requisitos
establecidos para la modificación del pacto social y
estatuto.

Los acuerdos de escisión son publicados, pudiendo oponerse

los acreedores de cualquiera de las sociedades dentro del
plazo de treinta días de efectuada la ultima publicación.
Vencido dicho plazo, si no hubiera oposición, se otorga la
escritura pública de escisión.

60
Debe tenerse en cuenta que en la escisión, es el
patrimonio de la sociedad escindida el que se
fracciona en dos o más bloques. Así lo dispone
expresamente el Art. 367 de la Ley General de
Sociedades.

Al respecto, en el Art. 369 se establece que el bloque

patrimonial puede estar constituido por un activo o un
conjunto de activos de la sociedad escindida; el
conjunto de uno o más activos y uno o más pasivos de
la sociedad escindida; y un fondo empresarial.
Esto es, en la escisión es el patrimonio y no el capital
el que se fracciona en dos o más bloques.
61
Relación entre capital y patrimonio:
CAPITAL:
Al constituirse la sociedad el capital está conformado por los aportes (acciones
o participaciones) de los socios. de manera que cada uno es titular de un
número proporcional a su aporte.

Asimismo, en la contabilidad de la sociedad, el capital constituye una cuenta

del pasivo.

Durante la vida de la sociedad, el monto del capital puede variar, ya sea

aumentarse o reducirse, por acuerdo de la junta general.

El aumento puede originarse ya sea en nuevos aportes, capitalización de créditos

contra la sociedad, capitalización de utilidades, reservas, beneficios, primas,
excedentes de revaluación, entre otros supuestos.

La reducción puede originarse en la devolución de aportes, exención de deudas a

los socios o en el restablecimiento del equilibrio entre el capital y el patrimonio
neto disminuido a consecuencia de pérdidas.
62
 EL PATRIMONIO:

Es el conjunto de derechos y obligaciones cuya titularidad

corresponde a la sociedad.

El patrimonio varía constantemente: la sociedad día a día

adquiere activos y también los transfiere, y asume deudas.
El patrimonio "neto" es la diferencia resultante
entre el patrimonio activo y el patrimonio
pasivo exigible.

Uno de los principios que rige al capital es el de conservación, esto es, el de

equivalencia con el patrimonio neto.

Así, la cifra del capital cumple una función de garantía. Esta equivalencia, no es
un imperativo absoluto, pues como se ha señalado el patrimonio varía día a día,
mientras el capital es una cifra estable, que varía por acuerdo de la junta
general. 63
En nuestra legislación, es obligatorio reducir el capital
cuando las pérdidas hayan disminuido el capital en
más del 50% y hubiese transcurrido un ejercicio sin
haber sido superado (Art. 220 de la Ley General de
Sociedades).
Esto es, sólo si el patrimonio neto es inferior al 50%
del capital, es obligatorio que la junta general acuerde
la reducción del capital. De otra parte, puede también
suceder que el patrimonio neto sea superior al capital.

Resulta por tanto, que la relación entre el capital y el

patrimonio neto puede ser de equivalencia, o el capital
puede ser superior o inferior al patrimonio neto 64
En la escisión parcial:

Los efectos de la segregación del bloque patrimonial en el patrimonio

de la sociedad escindida, variarán según el valor del bloque
patrimonial escindido:

- El patrimonio puede verse disminuido, si el bloque patrimonial

transferido tiene un valor neto positivo (la sociedad escindida
pierde más activos que pasivos).
- El patrimonio puede verse incrementado, si el bloque patrimonial
transferido tiene un valor neto negativo (la sociedad escindida
pierde más pasivos que activos).
- El patrimonio puede no variar, si el bloque patrimonial transferido
tiene una valor neto igual a cero (la sociedad escindida pierde igual
valor de activos y pasivos).

65
Resolución : 585-2006-SUNARP-TR-L de 29/09/2006

66
67
68
PRONUNCIAMIENTO DEL TRIBUNAL REGISTRAL:

69
70
Resolución : 585-2006-SUNARP-TR-L de 29/09/2006

Tribunal : LIMA
Sede : PUCALLPA
Nro. de Título : 7594
Tipo de Registro : PERSONAS JURIDICAS
Tema :
Tema de Sumilla : ESCISIÓN El monto en que se afecta el capital de
la sociedad escindida no depende sólo del valor del bloque patrimonial
que se escinde, sino también del valor del patrimonio neto remanente de
la sociedad escindida. Por lo tanto, el Registro no podrá exigir que la
sociedad escindida reduzca su capital por el mismo monto en que se
aumenta el capital de la sociedad beneficiaria del bloque patrimonial o
por el mismo monto del capital de la nueva sociedad que se constituye
por efecto de la escisión.

71
 ¿Cuál es el registro de
sociedades competente para la
calificación de una escisión que
involucra sociedades con
domicilios en distintas oficinas
registrales?

72
Resolución : 1471-2009-SUNARP-TR-L de
25/09/2009
Tribunal : LIMA
Sede : PASCO
Nro. de Título : 3264
Tipo de Registro : PERSONAS JURIDICAS
Tema : ESCISIÓN DE SOCIEDADES DOMICILIADAS EN
DISTINTAS OFICINAS REGISTRALES.
Tema de Sumilla : ESCISIÓN DE SOCIEDADES
DOMICILIADAS EN DISTINTAS OFICINAS REGISTRALES. Es
causal de tacha de una solicitud de inscripción de escisión, si ésta
ha sido calificada por el Registrador de la oficina del domicilio de
la sociedad beneficiaria, y no de la sociedad escindida.

73
74
75
 ¿Resulta valido establecer la
entrada en vigencia con
anterioridad a la fecha en que
fue aprobado el acuerdo de
escisión?

76
Resolución : 1593-2009-SUNARP-TR-L de
23/10/2009
Tribunal : LIMA
Sede : LIMA
Nro. de Título : 371750
Tipo de Registro : PERSONAS JURIDICAS
Tema : FECHA DE ENTRADA EN VIGENCIA DE LA ESCISIÓN.
Tema de Sumilla : FECHA DE ENTRADA EN VIGENCIA DE
LA ESCISIÓN. A partir de la fecha de entrada en vigencia de la
escisión, las sociedades beneficiarias asumen automáticamente
las operaciones, derechos y obligaciones de los bloques
patrimoniales escindidos y cesan con respecto a ellos las
operaciones, derechos y obligaciones de la o las sociedades
escindidas, ya sea que se extingan o no. En tal medida, la escisión
podría entrar en vigencia en la fecha del acuerdo o en una fecha
posterior a éste; sin embargo, la fecha de entrada en vigencia no
podrá ser, en ningún caso, anterior al acuerdo de escisión

77
78
79
80
81
 ¿Procede inscribir la escisión
de sociedades involucrando a
la sociedad que fue absorbida
por fusión?

FUSION: A – B = B

ESCISION: B = A - B
82
83
84
85
Resolución : 1845-2010-SUNARP-TR-L de
28/12/2010
Tribunal : LIMA
Sede : LIMA
Nro. de Título : 786033
Tipo de Registro : PERSONAS JURIDICAS
Tema : ESICIÓN
Tema de Sumilla : ESICIÓN No procede dejar sin
efecto una fusión en virtud de la cual se extinguió la
personalidad jurídica de la sociedad absorbida, en
mérito de una escisión en la que interviene la sociedad
extinguida

86