TRAMPA DE

2B
9th
Grade
LIQUIDEZ
PARTICIPANTES:
• CHOQUE LOZA DIANA MACIEL
• VILLCA FLORES MERY NORMA
• QUISPE QUENTA DIANA BELEN
• FERNANDEZ MAMANI JIMENA
• CONDORI ARUQUIPA MILENE FIAMA
• MARIN MAMANI DANIA

LIC: CARLA PAOLA VEGA FLORES

 LA TRAMPA DE LA
LIQUIDEZ
La trampa de liquidez, se define como aquella
situación en la que los tipos de interés están muy bajos
incluso 0 o negativos, por lo que las personas acumulan
dinero en vez de invertirlo o gastarlo. En esa situación, el
incremento de la masa monetaria dinero en circulación no
produce ningún efecto en la economía.
¿QUÉ OCURRE CUANDO LA TASA
DE INTERÉS LLEGA A SER CERO?

Cuando la tasa de interés llega a cero, el

banco central no puede hacer nada más con
la política monetaria convencional para
estimular la economía, porque ya no puede
bajar más la tasa.
 ¿RETICENCIAS DE LOS
BANCOS A PRESTAR?

En 1991 surgió otra posibilidad que indica que a veces

las acciones de la política monetaria emprendidas por
la Reserva Federal pueden tener un impacto muy
limitado en la economía. En 1991, cuando las tasas de
interés se redujeron,
los bancos se mostraron renuentes a aumentar sus
préstamos.
 El motivo fue que muchos bancos hicieron
préstamos irrecuperables a finales de la década de
1980, en particular para financiar acuerdos de
compra-venta de bienes raíces.

Para citar al gobernador y luego presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke:

“Para estimular el gasto agregado cuando las tasas de interés a corto plazo llegan a cero, la Reserva tiene que
ampliar la escala de sus compras de valores o, quizá, extender el menú de activos que compra [...]
¿La Reserva Federal fija la tasa de interés
o fija el circulante? RESP. SI

En el grafico podemos identificar

que en lugar de elegir un valor
para el circulante y dibujar la
curva LM correspondiente, se traza
una curva LM por el punto E (para
garantizar que se alcanza el
objetivo de una tasa de interés i 0)
y se trabaja hacia atrás para
encontrar el circulante que genere
la curva LM que pasa por E.
Lo que en el grafico podemos ver es que la curva IS se desplazó a la derecha.
Para que la tasa de interés quede “indexada” a i 0, tiene que mover la curva de
LM a la derecha, a LM’, y volver a calcular el circulante requerido. Así,
cuando la Reserva Federal indexa la tasa de interés, en realidad ajusta el
circulante para que la LM cruce la IS en el objetivo de interés..
 EL CASO
CLÁSICO
03 Vemos que el caso clásico implica que el
PIB nominal, P × Y, depende sólo de la
cantidad de dinero.
 M/P = kY − hi

Si h es cero, en correspondencia con un

circulante real dado, M/P, hay un nivel
único de ingreso, lo que significa que la
curva LM es vertical.
 LM

E’ IS’

E. IS

• Si se traza una curva LM vertical, puede verse

que los desplazamientos de la curva IS no
afectan el nivel del ingreso.
• También cuando la curva LM es vertical, la
política monetaria tiene el máximo efecto sobre
el nivel de ingreso.
POLÍTICA FISCAL Y
EFECTO
EXPULSIÓN

Esta sección muestra que los

cambios de la política fiscal mueven
la curva IS, la que describe el
equilibrio en el mercado de bienes.
DA + Y=DA
• Recuerde que la curva IS tiene una pendiente
negativa porque una reducción de la tasa de
interés aumenta el gasto de inversión

• Recuerde también que los cambios de la política

fiscal desplazan la curva IS. En particular, una
expansión fiscal mueve la curva IS a la derecha.
 Observe que G , el nivel de gasto
del gobierno, es un componente del
gasto autónomo, A ,
en la ecuación (3). La tasa del
impuesto sobre el ingreso, t, es parte
del multiplicador. Así,
tanto el gasto gubernamental como
la tasa impositiva afectan el
esquema IS.
AUMENTO DEL
GASTO
GUBERNAMENTAL
• Mostramos el efecto de un
desplazamiento del esquema IS. En cada
nivel de la tasa de interés, el ingreso de
equilibrio debe aumentar αG
multiplicada por el incremento del gasto
gubernamental.
EFECTO EXPULSIÓN (CROWDING OUT)

Si comparamos el punto E′ con el de equilibrio inicial, en E, vemos que el aumento del

gasto gubernamental eleva tanto el ingreso como la tasa de interés. el equilibrio del
mercado de bienes con tasas de interés sin cambio. el ajuste de las tasas de interés y
su influencia en la demanda agregada amortigua el efecto expansivo de un aumento del
gasto gubernamental. El ingreso, en lugar de subir al nivel Y″, sube nada más a Y′0,
por el aumento de la tasa de interés de i0 a i′ reduce el nivel del gasto de inversión. el
aumento del gasto gubernamental excluye el gasto de inversión.
Existe un efecto expulsión cuando una política fiscal expansiva eleva las tasas de
interés, lo que reduce el gasto privado, en particular la inversión.
 ¿Qué factores determinan el grado del efecto expulsión?
Se podrá mostrar lo siguiente:
• El ingreso aumenta más y la tasa de interés aumenta menos cuanto más plano sea el
esquema LM.
,
• El ingreso y la tasa de interés aumentan menos cuanto más plano sea el esquema IS.
• El ingreso y la tasa de interés aumentan más cuanto mayor sea el multiplicador αG y
más grande el desplazamiento horizontal del esquema IS.
En todos los casos, la magnitud del efecto expulsión es mayor cuanto más aumentan las
tasas de interés y el gasto gubernamental .
LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ
Si la economía está en una trampa de liquidez , por tanto, la curva LM es horizontal, un
aumento del gasto gubernamental tiene un efecto completo de multiplicador en el equilibrio del
ingreso. la política monetaria no tiene ningún impacto en el equilibrio de la economía y la política
fiscal tiene su efecto máximo. si la demanda de dinero es muy sensible a la tasa de interés y
entonces la curva LM es casi horizontal, los cambios de la política fiscal tienen un efecto
relativamente grande en la producción, al contrario del efecto de los cambios de la política monetaria
en el nivel de equilibrio de la producción .
EL CASO CLÁSICO Y EL EFECTO
EXPULSIÓN Si la curva LM es vertical, un
aumento del gasto gubernamental
no influye en el nivel de
equilibrio del ingreso y sólo
aumenta la tasa de interés.

En este caso, el aumento de las

tasas de interés expulsa una
cantidad de gasto privado (sobre
todo de inversión) igual al
aumento del gasto
gubernamental. Así, hay un
efecto expulsión completo si la
curva LM es vertical.
 La importancia del efecto expansión

Existen tres señalamientos muy importantes los

cuales son:

Primero: cuando la expansión fiscal aumenta la

demanda, las empresas pueden incrementar el nivel
de la producción contratando más trabajadores. Pero
en las economías de empleo pleno, el efecto
expansión
sigue un mecanismo diferente. En dichas
condiciones, un aumento de la demanda trae un
incremento del nivel de precios.
Esta reducción del circulante real mueve la curva LM a la izquierda, lo que
eleva la tasa de interés hasta que el aumento inicial de la demanda agregada
se expulsa por completo.
 Segundo: En una
economía con recursos

02
desaprovechados, no se
produce un efecto
expulsión completo
porque el esquema LM
no es, de hecho, vertical.
Una expansión fiscal
elevará las tasas de
interés, pero el ingreso
también sube.
 03
Tercero: con desempleo, las tasas de interés no tienen que
subir nada con el aumento del gasto gubernamental y no
tiene por qué producirse un efecto expansión.
GRACIAS
Por su atencion
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