EL MODELO CLÁSICO

Teoría cuantitativa del dinero, Teoría clásica del interés y efectos de la política
monetaria y fiscal en el equilibrio de los mercados.
 UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE
MÉXICO
Facultad de Economía, SUAyED
Teoría Macroeconómica I
, Grupo: 9252
Número de actividad: 4
Fecha: 24 de febrero 2023

 Como podemos observar hasta ahora hay diversos acontecimientos y decisiones que
afectan el equilibrio en los mercados, entre ellos podemos encontrar las políticas fiscales,
políticas monetarias, la oferta y demanda y los precios, es por eso que es muy importante
revisar un poco más estos temas a fin de comprender como actúan y de cierta forma
entender el por que se tomaron esas decisiones y el fin de ellas aun cuando el resultado
haya sido el esperado o no.
 POLÍTICAS
 El banco central modifica las tasas de interés en respuesta a las desviaciones de la
producción y la inflación de los niveles deseados, la Comisión de Mercados Abiertos
de la Reserva Federal se reúne cada seis semanas y fija la tasa de los fondos federales
y envía señales sobre los posibles movimientos futuros, cuando se dispone a fijar la tasa
de interés se basa en la situación económica de ese momento, las tasas de interés
altas elevan los costos de oportunidad de comprar productos imperecederos para
inversión y consumo lo que reduce la demanda agregada.
 TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO
 Con ella se intenta explicar las causas de la inflación, relacionando la oferta monetaria
con el nivel general de precios, siendo la oferta monetaria la cantidad de dinero que
existe en la economía, esto será posible gracias a que los bancos centrales controlan la
liquidez de esta, sin embargo aun cuando hay un vinculo firme no es absoluto entre el
crecimiento del dinero y el de la producción
 POLÍTICA FISCAL
 La política fiscal se basa en hacer uso del presupuesto de un país para alcanzar los objetivos
como son el pleno empleo, crecimiento económico sostenido y la estabilidad de precios, con
ella se intenta acelerar el crecimiento económico ocupar todos los recursos ya sean
materiales, humanos y económicos y estabilizar los precios mediante impuestos, cuando estos
aumentan o disminuyen también lo hace el dinero de los consumidores, generando un
importante impacto en la economía general, gasto del gobierno entre mayor sea más se
promueve la economía y el empleo y déficit del gobierno cuando los impuestos se reducen y
el gasto se aumenta se promueve el crecimiento económico pero si el gobierno gasta más se
funciona con un déficit que indica perdida de dinero.
 POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA Y CONTRACTIVA
 Expansiva: Busca estimular la demanda agregada en los periodos de recesión buscando un
déficit o la inflación, disminuye los impuestos y aumenta el gasto publico aumentando la
renta y el consumo de las familias promoviendo la inversión.
 Contractiva: Busca frenar la demanda agregada cuando la economía esta en expansión
esta la necesidad de frenarla pues se genera una inflación excesiva provocando superávit,
se aumentan los impuestos y se disminuye el gasto publico, esta medida reduce la renta de
las familias y se disminuirá la inversión privada disminuyendo la producción y el empleo
conteniendo así la inflación.
 Dado que las autoridades monetarias pueden acomodar la expansión fiscal elevando el
circulante, la política monetaria se acomoda cuando en el curso de una expansión fiscal el
circulante aumenta para que no suban las tasas de interés, esto se llama también
monetización del déficit del presupuesto que indica que la Reserva Federal imprime dinero
para comprar los bonos con los que el gobierno pagará su déficit.
 POLÍTICA MONETARIA
 Esta es responsabilidad de la Reserva Federal con ella se fija el tipo de interés y se controla la cantidad
de dinero que se pondrá en circulación esto para promover el crecimiento económico, reducir el
desempleo y lograr una estabilidad en los precios.
 A través de operaciones de mercados abiertos la Reserva Federal compra bonos a cambio de dinero
con lo que aumenta la cantidad del circulante o los vende y reduce la cantidad de dinero. Si la
demanda de dinero es sensible a la tasa de interés una pequeña variación hará que el mercado de
activos absorba una cantidad del dinero, en caso contrario la variación tendrá un gran efecto sobre la
demanda Y la inversión.
 En la expansión monetaria el aumento de la oferta monetaria produce una excesiva oferta de dinero,
el precio de los activos se eleva y los rendimientos se reducen.
 El aumento de dinero primero hace que las tasas de interés bajen cuando la gente ajusta su cartera y
luego como resultado del descenso de las tasas de interés se eleva la demanda agregada.
 Una forma general de una regla de política monetaria es:

𝑌𝑡 −𝑌𝑡∗
 𝑖𝑡 = 𝑟 + 𝜋𝑡 + 𝛼(𝜋𝑡 - 𝜋 ) + 𝛽(100 ∗
∗ ∗
)
𝑌𝑡∗

 Donde 𝑟 ∗ es la tasa de interés natural “real” correspondiente a la tasa de interés real

que veríamos si la economía estuviera en equilibrio a la tasa natural de desempleo, o
en forma equivalente en el PIB potencial, 𝑌𝑡∗ .
 La tasa de inflación esperada es 𝜋 ∗ si 𝛼 o 𝛽 son grandes la regla dice que se tomen
medidas enérgicas para la inflación excesiva y los auges económicos.
 si 𝛼 es mayor que 𝛽 responderán con mayor energía a la inflación que a la actividad
económica.
 Si 𝛽=0 se fijarán metas inflacionarias en exclusiva.
 Siendo la medida de la actividad económica la brecha de producción, de acuerdo a
esta regla se deben manipular las tasas de interés para estabilizar la producción y no
solo para aumentarla.
 MECANISMO DE TRANSMISIÓN
 Es el proceso mediante el cual los cambios en la política monetaria afectan a la
demanda agregada, primero un incremento de saldos reales genera un desequilibrio
de la cartera pues las familias tendrán mas dinero del que quieren así intentarán
comprar otros activos para reducir sus reservas, alterando los precios y los
rendimientos de los valores es decir alteran las tasas de interés, en la segunda etapa
de transmisión se da cuando la variación afecta la demanda agregada.

Los ajustes de las carteras El gasto se ajusta a las La producción se ajusta a la

Variación de la provocan una variación variaciones de las tasas variación de la demanda
oferta monetaria de los precios de activos de interés agregada.
y de las tasas de interés
 TRAMPA DE LIQUIDEZ
 Se da cuando las políticas monetarias se vuelven ineficaces para estimular la demanda
agregada, se da cuando las tasas de interés son cercanas o iguales a cero llegando a su
limite inferior, el intercambio de bonos y dinero no funciona ya que los agentes retienen el
nuevo dinero en circulación y la política monetaria deja de tener efecto sobre la tasa de
interés, recordemos que una economía llega al limite de la tasa de interés cero cuando se
esta presentando una deflación importante, una manera de evitar caer en la trampa de
liquidez de la tasa de interés cero es poner en circulación suficiente dinero para evitar el cero,
esto provoca que los bancos estén renuentes a prestar por miedo a que no se les pague, para
estimular el gasto agregado la reserva debe ampliar la escala de sus compras de valores.
 La Reserva federal no fija la tasa de interés con ninguna ley o norma, "Indexar la tasa de
interés consiste en usar las operaciones de mercados abiertos de forma automática.
 EL CASO CLÁSICO
 El extremo opuesto de la curva LM horizontal implica que la política monetaria no afecta el
nivel de ingreso, la curva LM es vertical cuando la demanda de dinero no responde a la tasa
ഥ
𝑀
de interés, la curva LM se describe como: ത = 𝑘𝑌 − ℎ𝑖, si h es cero en correspondencia con un
𝑃
ഥ
𝑀
circulante real dado, 𝑃ത hay un nivel único de ingreso, esto quiere decir que la curva LM es
vertical y la ecuación se reescribe: 𝑀
ഥ = k(𝑃*Y).
ത
 En el caso clásico el PIB nominal P*Y depende solo de la cantidad de dinero, hablamos de la
teoría clásica de la cantidad de dinero que dice que el nivel del ingreso nominal se determina
únicamente por la cantidad de dinero.
 Cuando la curva LM es vertical la política monetaria tiene el máximo efecto sobre el nivel de
ingreso y la política fiscal no tiene ningún efecto sobre este.
 AUMENTO DEL GASTO GUBERNAMENTAL
 Recordemos que tanto el gasto gubernamental como l tasa impositiva afectan el esquema IS,
si no cambian las tasas de interés un mayor gasto gubernamental aumenta el nivel de la
demanda agregada, para satisfacer este incremento se debe elevar la producción y
demanda de bienes, el mercado de bienes estará en equilibrio mientras que el gasto
planeado sea igual a la producción, sin embargo el mercado dinero ya no estará en equilibrio
y como hay demanda excesiva de saldos reales la tasa de interés se eleva así la inversión
bajará y la demanda agregada se desplomará.
 EFECTO EXPULSIÓN (CROWDING OUT)
 El aumento del gasto gubernamental excluye el gasto de inversión es decir la política fiscal
expansiva eleva la tasa de interés reduciendo el gasto privado y así la inversión, al trazar varios
esquemas IS y LM se demuestra lo siguiente:
 El ingreso aumenta mas y la tasa de interés aumenta menos cuando mas plano sea el
esquema LM.
 El ingreso y la tasa de interés aumentan menos cuando mas plano sea el esquema IS.
 El ingreso y la tasa de interés aumentan mas cuanto mayor sea el multiplicador ∝𝐺 y mas
grande el desplazamiento horizontal de esquema IS.
 En todos los casos la magnitud del efecto de expulsión es mayor cuanto mas aumentan las
tasas de interés y el gasto gubernamental para demostrarse esto se puede recurrir a la trampa
de liquidez y al caso clásico.

 COMBINACIÓN DE PRODUCTOS Y POLÍTICAS
 Una base para tomar la decisión entre las políticas fiscales y monetarias como herramientas de
estabilización es la flexibilidad y la velocidad con que se emprenden, pueden aplicarse y
surten efecto, el modo en que influyen en los componentes de la demanda agregada en la
inversión, consumo y gasto gubernamental, pues mientras la política monetaria opera
estimulando los componentes de la demanda agregada sensibles a la tasa de interés la
política fiscal opera de un modo que depende de que bienes adquiere el gobierno o de que
impuestos y transferencias cambia.
 Toda política tiene efectos en la demanda agregada y genera una expansión de la
producción sin embargo esta variara de acuerdo a la política empleada, un aumento en el
gasto gubernamental incrementa el gasto de consumo, una reducción del ISR produce un
efecto directo en el gasto de consumo y un subsidio a la inversión aumenta el gasto de
inversión.
 Debido a estos efectos las autoridades pueden escoger combinaciones de políticas para
llevar a la economía al pleno empleo y para resolver otros problemas de política.
 CONCLUSIÓN
 Como hemos podido observar las políticas se generan con el fin de tener una economía
estable que traiga beneficios en general para todos, aun cuando en ocasiones las decisiones
que se toman en un principio parezcan que están provocando una retracción estas acciones
son necesarias para evitar mayores afectaciones futuras como son las deflaciones, por ello es
importante que quien es responsable de tomar la decisión sea capaz de anticipar los posibles
resultados para que su elección sea lo mas eficaz posible.
 Referencias: Parkin, M., Esquivel M., Muñoz M., cap. 15, Política fiscal, cap. 16, Política
monetaria, en Macroeconomía: versión para Latinoamérica, 7ª ed., Pearson Educación, 2007,
(pp. 392)(pp. 422).
 Dornbusch, F., Startz, cap.5 curva de la demanda agregada,(pp. 108-110), cap. 8 Introducción
sobre política, (pp. 183-192), cap. 10 Los primeros modelos, (pp. 220-223), cap. 11, Política
monetaria y fiscal, (pp. 248-280), en Macroeconomía, 10ª edición, ed. McGrawHill, México,
2009.
 GLOSARIO
 Tasa Indexada: son las que están sujetas a la variación de una tasa básica mas un margen fijo
por lo general son certificadas por una autoridad monetaria su formula es: 𝑖𝑑𝑥 = 1 + 𝑏𝑎𝑠𝑒 (1 +
𝑠𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑) − 1 el spread es el margen fijo la base y el spread deben ser tasas efectivas ya sean
periódicas o anuales.
 Banco central: Su finalidad es proveer a la economía del país de moneda nacional y su
objetivo prioritario es procurar la estabilidad de poder adquisitivo, le corresponde promover el
sano desarrollo del sistema financiero y buen funcionamiento de sistemas de pago.

 Referencias:
 Recuperado de : http://conceptosfinancierosaldia.blogspot.com/p/tasa-indexada.html?m=1
consultado el 22 de febrero 2023.
 Banco de México, banco central, www.Gob.mx consultado el 22 de febrero 2023.