INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA

Clase 12: Modelo IS - LM (economía abierta)

Contenido
• Economía con y sin movilidad
internacional de capitales.
• Sistema de tipo cambio fijo.
• Sistema de tipo cambio flexible.
Resultado de aprendizaje
Analiza los efectos en variables económicas de
ingreso, producción, inflación y desempleo con
base en los Modelos IS - LM (economía abierta).
 Modelo IS - LM (economía abierta)

¿Por qué es importante este tema?

La movilidad de capitales se traduce en la facilidad en que un agente económico puede captar

financiamiento fuera de su país o invertir dinero donde le genere mayor rentabilidad.

Al igual que desde el punto de vista que la economía internacional genera ganancias derivadas del
comercio de bienes y servicios, los movimientos internacionales de capital también traen consigo
ganancias para los países.

La existencia de movilidad de capital posibilita que el ahorro y la inversión nacional de un país, no

siempre tiene que coincidir con el tiempo, por ejemplo, posibilita que un país desarrollado pueda solicitar
préstamos en el extranjero para poder importar materiales para un proyecto de inversión en el país.

La movilidad internacional de capitales permite que los agentes económicos de un país no solo inviertan
en activos nacionales, sino que también en activos extranjeros.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Políticas económicas en economía abierta

Cuando un país pone en funcionamiento el sector

externo, los efectos de las políticas económicas en los
sectores reales y monetarios cambian; esto se debe a
que la economía se abre y busca comercializar sus
bienes y derivados con otros países del mundo.

Cuando esto se logra, la política económica pasa a otro

ámbito en el que puede alterar el comportamiento de
los consumidores de tal manera que estos demanden
más bienes extranjeros y además, influye también el
mercado de dinero de modo que los agentes
demanden monedas extrajeras.
Obtenida de Freepik, 2020.
El resultado de este cambio puede provocar un gran
impacto y a su vez, una desconcentración en los precios
en el producto, el ingreso y otras variables que se
manejan internamente.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Política fiscal economía abierta

La dinámica de los cambios fiscales y externos puede verse en detalle
Política fiscal expansiva tipo cambio flexible
siguiendo, por ejemplo, una variación del gasto público. Supongamos
que partiendo de un equilibrio presupuestario, el gobierno decide elevar
el gasto y, por lo tanto, incurrir en un déficit presupuestario.

En el gráfico (a), la economía se encuentra inicialmente en el punto A,

un incremento del gasto público de G a G" eleva la producción dado el
tipo de interés y, por lo tanto, desplaza la curva IS hacia la derecha, de
IS a IS". Dado que el gasto público no entra en la relación LM, la curva
LM no se desplaza. El nuevo equilibrio se encuentra en el punto A", en
el cual el nivel de producción es mayor y el tipo de interés es más alto.
Obtenida de Eumed, 2020.

El gráfico (b), la subida del tipo de interés provoca una reducción del tipo de cambio, es decir, una apreciación. Por lo tanto,
un incremento del gasto público provoca un aumento de la producción, una subida del tipo de interés y una apreciación. Un
incremento del gasto público provoca un aumento de la demanda y, por consiguiente, un aumento de la producción.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Política fiscal economía abierta

Política fiscal expansiva tipo cambio fijo:
Cuando el sistema cambiario en la economía es fijo, la curva IS se desplaza a la derecha, con ello se eleva el
producto y la tasa de interés. Esta alza del tipo de interés local, hace que entren capitales y, con ello, exista una
presión a que se aprecia el tipo de cambio para evitar esa apreciación, el Banco Central compra dólares y entrega
soles. En este caso la oferta monetaria sube y traslada hacia arriba la curva LM, logrando un mayor nivel de
producción (Y2).

De acuerdo al análisis se pueden concluir dos efectos básicos, la

política fiscal no es efectiva cuando el tipo de cambio es libre, sin
embargo, es efectiva cuando el tipo de cambio es fijo. La efectividad
en este caso se mide por el crecimiento del producto o ingreso (Y2).

Obtenida de El dedo en el dato, 2020.

 Modelo IS - LM (economía abierta)

Política monetaria economía abierta

Dado el nivel de producción, una reducción de la
Política monetaria restrictiva tipo cambio flexible
cantidad de dinero de M / P a M" / P provoca una
subida del tipo de interés, por lo tanto, la curva LM se
desplaza hacia arriba, de LM a LM.

Una relación monetaria provoca una reducción de la

producción, una subida del tipo de interés y una
apreciación, a su vez aumenta el atractivo de los
activos y financieros nacionales y desencadenan una
apreciación; también es importante señalar que dicha
subida del tipo de interés y la apreciación ambas
reducen la demanda y la producción.

Obtenida de Eumed, 2020.

La disminución de la producción y la demanda de dinero reducen el tipo de interés, contrarrestando parte a la subida inicial
y parte de la apreciación inicial.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Política monetaria economía abierta

Política monetaria expansiva tipo cambio fijo

En dicho caso, la curva LM se desplazaría a la derecha y los tipos de

interés caerían por debajo de i*, el nivel de equilibrio, por lo que Y e i
pasarían a tener los niveles Y1 e i1.

En ausencia de sector exterior, dichos niveles se podrían mantener,

pero hay que tener en cuenta las implicaciones de aquel en la
posibilidad de mantener o no dichos niveles. Como el tipo de interés
ha caído por debajo del nivel de equilibrio i*.
Obtenida de El dedo en el dato, 2020.

Eso provoca que los activos financieros del país no sean atractivos, en consecuencia, se produce una salida de capitales que
provocan la depreciación del tipo de cambio. Por ello, como el tipo de cambio es fijo, la única opción es volver atrás en la
expansión monetaria y devolver la cantidad de dinero en circulación a su nivel original.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Políticas económicas en economía abierta

Política Tipo de cambio fijo Tipo de cambio flexible

No existe variación de la Expansión de la producción; mejora

Expansión monetaria: producción; pérdida de reservas en la balanza comercial;
igual al aumento del dinero. depreciación del tipo de cambio.

No existe variación de la
Expansión de la producción;
producción; reducción de las
Expansión fiscal: empeoramiento de la balanza
exportaciones netas; apreciación
comercial.
del tipo de cambio.
 Modelo IS - LM (economía abierta)

Bibliografía
Dornbush, R; Fisher, S (2009). Macroeconomía. 10a Ed. Madrid: McGraw

Hill.

Mankiw, N (2015) Macroeconomía, versión para Latinoamérica. 6a Ed.

Cengage.