El Modelo IS LM Colombia

por jenniferortizg | buenastareas.com

“APROXIMACION DEL MODELO IS-LM PARA LA ECONOMIA COLOMBIANA DURATE

EL 2000-2008”

INTRODUCCION

El presente trabajo, busca a través de de una de las bases teóricas del modelo
neoclásico, como lo es el IS-LM analizar el desenvolvimiento macroeconómico de la
economía colombiana en un periodo no superior a diez años (2000-2009). De tal manera
será posible explicar y entender como ha sido el movimiento en conjunto de una serie de
variables macroeconómicas que hacen parte del modelo lo son dentro de la IS, el
consumo privado, la inversión, el gasto publico y la balanza comercial; dentro de la LM,
principalmente la demanda y oferta monetaria. El análisis de estas variables dentro del
modelo, permitirán identificar el desempeño de las principales políticas que en términos
de economía que en el país se implementan, estamos hablando de la política monetaria y
la política fiscal.

Inicialmente las perturbaciones que mueven la economía se pueden identificar sea por
choques de gasto (IS) o de oferta y demanda de dinero (LM) que afecta la tasa de interés
real. En Colombia la política monetaria que esta determinada por la curva LM en el
modelo, es un componente autónomo a cargo del Banco de la República, de donde se
han extraído los componentes de las variables para el respectivo análisis, así como otras
fuentes de datos para completar el modelo expuesto en el trabajo.

Además como este modelo separa los componentesde oferta y demanda de dinero, es
posible identificas con él los choques de política monetaria y sus consecuencias sobre
otras variables, como lo es el caso de la liquidez fundamentada en las tasas de interés,
así mismo, los componentes de la demanda agregada principalmente los efectos del
gasto publico evidenciado en políticas publicas para el país.

Modelo IS – LM
El Modelo IS LM es una representación simplificada del funcionamiento de una economía,
e intenta explicar la interrelación entre las principales variables macroeconómicas para,
con base a ello, hacer predicciones sobre la evolución futura de las mismas. En términos
generales, este modelo muestra el equilibrio en la economía tanto en el mercado de
bienes como en el mercado de dinero.

La función IS, representa las distintas combinaciones de ingreso (Y) y tasa de interés (i)
que mantienen en equilibrio el Mercado de Bienes, esto quiere decir, que la oferta de
bienes Y debe ser igual a la cantidad total demanda. En este caso a nivel
macroeconómico la demanda de bienes esta conformada por el consumo (el cual es una
función creciente del ingreso), la Inversión (que depende negativamente de la tasa de
interés), el Gasto del Gobierno y la diferencia entre exportaciones e importaciones:

Y=C+I+G+X−M

La demanda agregada de bienes y en consecuencia cada uno de sus términos se refiere

a la demanda de bienes por parte de los consumidores (C), demandade bienes por parte
de los inversores (I), demanda de bienes del Gobierno (G) y demanda de bienes del
Resto del Mundo (M).

El Modelo IS LM representa la realidad de una manera simplificada en donde el consumo

viene dado por una función creciente del ingreso disponible:

C = Co + c (Y-T)

Siendo (Co) el Consumo Autónomo, (c) la propensión marginal a consumir, (Y) el ingreso
y (T) los Impuestos que se suponen constantes. La inversión se modela como una función
decreciente de la tasa de interés:

I = Io – b i

Donde (Io) es la Inversión Autónoma (que no depende de otras variables del Modelo) y bi
es la sensibilidad de la Demanda de Inversión a la tasa de interés. Las importaciones se
consideran proporcionales al nivel de ingreso de la Economía:
M=mY
Siendo (m) el valor de la propensión marginal a importar.
Gráficamente, la curva IS presenta un grado de inclinación que esta determinado por la
pendiente, la cual conceptualmente puede interpretarse como la reducción necesaria en la
tasa de interés para incrementar en una unidad el ingreso total de la economía. La
reducción necesaria en la tasa de interés tiene en cuenta el efecto del Gasto de Inversión,
sobre el resto de la Economía. Es decir se tienen en cuenta no solo el hecho de que una
reducción de la tasa de interés incrementa la inversión sino que también ese aumento de
la inversión genera un efecto expansivo a través del multiplicador del ingreso.Grafico. Nº1
La IS en relación con:

Aumento del Gasto del Gobierno (G):

La curva IS se desplaza paralelamente hacia la derecha, en tanto que la pendiente de la

misma no revierte ningún cambio. Conceptualmente esto significa que en relación a la
situación original, ahora se necesitan, a cada nivel de tasa de interés, un mayor ingreso
para equilibrar el mercado de bienes o alternativamente a cada nivel de ingreso se
necesita una tasa de interés mayor. Esto es así porque al aumentar G, aumenta la
demanda de bienes de toda la economía generándose un exceso de Demanda, en
consecuencia para equilibrar el mercado se requiere o bien aumentar la producción total,
o bien reducir la demanda agregada a través de la inversión vía aumentos en la tasa de
interés.

Grafico. Nº2

Aumento en el Nivel de Impuestos Autónomos (T):

La curva IS se desplaza paralelamente pero esta vez hacia la izquierda, en tanto que la
pendiente de la misma continua sin alteraciones. Esto significa que en relación a la curva
original, ahora se necesitan, a cada nivel de tasa de interés, un menor ingreso para
equilibrar el mercado de bienes o alternativamente a cada nivel de ingreso se necesita
una tasa de interés menor. Esto es así porque al aumentar (T) se reduce la demanda de
bienes de toda laeconomía generándose un exceso de Oferta, en consecuencia para
equilibrar el mercado se requiere o bien reducir la producción total, o bien aumentar la
demanda agregada a través de la inversión vía reducciones en la tasa de interés.
Grafico. Nº3

Aumento en la Propensión Marginal a Consumir (c):

Ante un aumento en la Propensión Marginal a Consumir la nueva IS será más aplanada,

en tanto que esta variación ocasiona un cambio en la pendiente de la recta que esta
determinada por: (c∆T/1-c+m).

Este incremento produce un desplazamiento a la derecha de la Función IS pero dicho

desplazamiento no es paralelo si no que además es acompañado en un mayor
aplanamiento de la función.

Grafico. Nº4

Observando la grafica Nº4, se puede dilucidar que a medida que disminuye la tasa de
interés la IS se desplaza más y más a la derecha. La explicación conceptual de tal
fenómeno coincide con que a medida que se va reduciendo la tasa de interés la demanda
de inversión va aumentando cada vez más, acompañada de los efectos multiplicativos del
gasto. Ahora bien, dado que ha aumentado el valor de la Propensión Marginal a Consumir
aumenta también el valor del multiplicador del gasto, por lo que cuando mayores sean los
gastos en inversión mayor será la expansión del ingreso vía multiplicador yeso se dará a
medida que menor sea la tasa de interés.

Aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Inversión a la Tasa de Interés (b):

Ante un aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Inversión a la Tasa de Interés de la

nueva IS será más aplanada, en consideración con la pendiente de la curva en donde el
incremento de (b) ocasiona este desplazamiento de la misma.

Este incremento produce un desplazamiento a la izquierda de la Función IS pero dicho

desplazamiento no es paralelo si no que además es acompañado en un mayor
aplanamiento de la función.

Grafico. Nº5
Observando la gráfica Nº5, con base al análisis anterior se puede dilucidar que a medida
que aumenta la tasa de interés la IS se desplaza cada vez más a la izquierda. Esto
significa que dado a que (b) mide la reducción en la demanda de inversión por cada
unidad de aumento en la tasa de interés, un aumento en (b) implicará una reducción
mayor de la inversión. En consecuencia para equilibrar el mercado de bienes se requiere
reducir la demanda de bienes ocasionando una contracción del ingreso de equilibrio,
contracción que será mayor a medida que se incrementa la tasa de interés.

Aumento en la Propensión Marginal a Importar (m):

Un aumento en la Propensión Marginal a Importar, ocasiona que la nueva IS sea ahora

más inclinada, ya que dentro de la pendiente de la curva, (m) ocasiona este movimiento
de la misma. Por tal, esteincremento produce un desplazamiento a la izquierda de la
Función IS pero dicho desplazamiento no es paralelo si no que además es acompañado
en una mayor inclinación de la función.

Grafico. Nº6

Con la gráfico Nº6 se puede evidenciar que a medida que disminuye la tasa de interés la
IS se desplaza más a la izquierda. Lo que quiere decir es que a medida que se va
reduciendo la tasa de interés la demanda de inversión va aumentando en mayor
proporción, acompañada de los efectos multiplicativos del gasto. Ahora bien, dado que ha
aumentado el valor de la Propensión Marginal a Importar se reduce el valor del
multiplicador del gasto, por lo que cuando mayores sean los gastos en inversión mayor
será la contracción del ingreso vía multiplicador y eso se dará a medida que menor sea la
tasa de interés.

La Función LM se define como el conjunto de tasa de interés e Ingreso que mantienen en

equilibrio el Mercado Monetario; Oferta de Dinero (Om) debe ser igual a la Demanda de
Dinero (Dm). La Dm depende del nivel de ingreso y de la tasa de interés como sigue:

Mientras que la Om se supone que es independiente de la tasa de interés y del ingreso.

Esta conformada por el producto entre la Base Monetaria y el multiplicador monetario:

De lo dicho anteriormente podemos derivar la ecuación de la LM de la condición de

equilibrio entre Oferta y Demanda de Dinero:
Gráficamente la curva LM se presenta así;

Grafico. Nº7

La LMen relación con:

Aumento en la Oferta Monetaria (M/P):

A la hora de hablar de incrementos en la Oferta Monetaria hay que tener en cuenta que
esta puede provenir por cualquiera de los siguientes factores:

1.- Aumento en la Base Monetaria.

2.- Reducción del coeficiente de reservas legales, ya que de esta manera los bancos
comerciales podrán ofrecer una proporción mayor de sus depósitos como préstamos.

3.- Reducción en la relación efectivo depósitos, debido a que si el público desea

conservar una proporción menor de efectivo en sus manos y en consecuencia destina una
proporción mayor a sus depósitos, indirectamente aumenta la creación de dinero
secundario.

El análisis anterior nos permite concluir que como consecuencia del aumento en M/P, la
LM se desplaza paralelamente, hacia la derecha manteniendo la misma pendiente acorde
lo indica la siguiente gráfica:

Grafico. Nº8

El aumento en la Oferta Monetaria genera que a cada tasa de interés inicial se de un

desequilibrio y por tal un exceso de Oferta en el Mercado de Dinero, en consecuencia
para cada tasa de interés se requerirá ahora un mayor nivel de ingreso para incrementar
la demanda monetaria y eliminar así el desequilibrio. Alternativamente a cada nivel de
Ingreso se requerirá ahora una menor tasa de interés para aumentar la demanda de
dinero y eliminar el exceso de Oferta.

Aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Dinero a la Tasa De Interés(Lr):

Para este caso, como consecuencia del aumento en Lr, la LM se desplaza hacia la
derecha acorde pero de una manera no paralela, es decir con una variante en su
pendiente.

Grafico. Nº9

Un aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Dinero a la tasa de interés (Lr),

ocasiona en el Mercado de Dinero un exceso de Oferta de Dinero. En consecuencia, para
restablecer el equilibrio se requieren a cada nivel de tasas de interés originales un nivel de
ingreso mayor con el fin de incrementar la demanda o bien a cada nivel de ingreso una
tasa de interés menor que aumente la demanda de Dinero.

Aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Dinero al Ingreso (LY)

Ante este caso, como consecuencia del aumento en (LY), la LM se desplaza hacia la
izquierda pero de una manera no paralela. En otras palabras cambiando su pendiente.

Grafico. Nº10

Mediante un aumento en la Sensibilidad de la Demanda de Dinero al Ingreso (Ly),

ocasiona en el Mercado de Dinero un exceso de Demanda de Dinero. Para retomar el
equilibrio se requieren a cada nivel de tasas de interés originales un nivel de ingreso
menor con el fin de reducir la demanda o bien a cada nivel de ingreso una tasa de interés
mayor que reduzca la demanda de Dinero.

Equilibrio Simultáneo del Mercado de Bienes y de Dinero:

Hasta el momento se ha visto el equilibrio en los Mercados de Bienes resumido en la

curva IS y por otro lado el equilibrio en el Mercadode Dinero resumido en la curva LM.
Ahora se determinara el equilibrio simultáneo de ambos mercados encontrando el nivel de
ingreso y tasa de interés que equilibra al mismo tiempo todos los mercados.

La curva IS representa las distintas combinaciones de ingreso (Y) y tasa de interés (i) que
mantienen en equilibrio el Mercado de Bienes;

Por otro lado la curva LM se define como el conjunto de tasa de interés e Ingreso que
mantienen en equilibrio el Mercado Monetario;

Para esto se tiene que la tasa de interés (i*) y el nivel de ingreso (y*) que equilibra los dos
mercados están dados mediante la siguiente grafica:

Grafico. Nº11

Sólo a esos valores de ingreso y tasa de interés se obtienen equilibrios en ambos

mercados. A cualquier otro par de tasas e ingreso se produce un exceso de oferta o
demanda en uno o los dos mercados.
COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA

Colombia es un país catalogado como en desarrollo ya que sus niveles de ingreso per
capita así como los indicadores de calidad de vida se encuentran en niveles medios. Sin
embargo, a pesar de los avances en educación y los desarrollos en ciencia, tecnología e
investigación, no han llevado a grandes mejoras en la calidad de vida de sus habitantes.
Esta situación se debe, entre otras cosas ha posibles desvíos de la política pública y no
precisamente a malos manejos de la política macroeconómica. Como se puede observar,
Colombia ha tenido ritmosacelerados de crecimiento en los últimos años, que han
alcanzado el 6%, el advenimiento de la crisis financiera mundial a finales del 2007 marca
una nueva ruta para determinar que tan blindada se encontraba la economía colombiana.
Grafico. Nº12

Asimismo, se aprecia que el principal galoneador del crecimiento del PIB nacional ha sido
el consumo de los hogares. Este ha alcanzado valores hasta del 90% en el 2007, como
efecto de la crisis internacional y disminución de la inversión. Sin embargo, sus valores
oscilan entre el 60% y 70%, lo cual indica la importancia para el crecimiento de la nación.
Igualmente, su comportamiento ha sido necesariamente similar al del PIB, puesto que en
su mayoría marca la pauta.

Grafico. Nº13

En cuanto a las tasas de interés y la inversión, se puede evidenciar una política monetaria
expansiva, en cuanto las tasas de interés han venido disminuyendo, como consecuencia
de la crisis mundial. Asimismo, la inversión presenta aumento dada la política de
seguridad democrática, que crea la imagen de capitales seguros y ha logrado atraer a
inversionistas.

Grafico. Nº14

Grafico. Nº15

REPRESENTACIÓN DEL MODELO IS-LM PARA COLOMBIA

Para la representación del modelo IS-LM se usaran bases de datos del Banco de la
República y del DANE. Durante los años 2000 hasta el 2007 o 2008, según lo permitieron
los datos y estos datos se estandarizaron a precios del 2000.
Ahorabien, para establecerla curva IS se estableció la función de demanda agregada. La
cual esta compuesta de las siguientes variables:

Donde: C = Consumo Autónomo

I = Inversión Autónoma
GP = Gasto Público
X = Exportaciones
M = Importaciones
Función consumo
El consumo de los hogares depende directamente del ingreso. Así, regresando consumo
contra ingreso se obtienen los siguientes resultados:

La función de consumo tiene una pendiente positiva de 0.59, esto significa, cada vez que
aumenta el Producto Interno Bruto en una unidad el consumo aumenta en 0.59. Su punto
de corte es 14.328.201 millones, es decir, así no haya ingreso se consumirá esa cantidad
para suplir necesidades básicas.
Función inversión
Ahora bien, la inversión responde de manera inversa a las tasas de interés. Regresando
estas variables obtenemos:

La función de inversión tiene pendiente negativa de 0.000000243, esto se explica porque

a medida que aumenta la tasa de interés disminuye la inversión. Su punto de corte es de
9.685.214 millones.

Gasto público y balanza comercial

En cuanto al gasto público, se tomo un promedio del gasto desde el año 2000 hasta el
2007 (1.551.000), de igual manera se hizo con la balanza comercial (-12.995.979,15). Lo
anterior para manejar dichas variables como constantes y poder estimar el modelo. Estas
variables no presentaron grandes fluctuaciones, aunque se puede evidenciar para el caso
de la balanzacomercial que siempre fue negativa y las importaciones aumentaron más
que las exportaciones en el período de estudio.
Demanda agregada
La curva de demanda agregada queda representada de la siguiente manera:

La curva de demanda tiene una relación positiva con el producto interno bruto de 0,59, y
una relación negativa con la tasa de interés de 0,0000000243. Su punto de corte es
28.884.865 millones, esto hace referencia al gasto autónomo de la economía colombiana
durante el período entre 2000 y 2007.
Curva IS
Teóricamente, en el punto de equilibrio la demanda agregada es igual a la oferta
agregada:

Despejando, se obtiene:

Curva LM
Una vez descrito el equilibrio en el mercado de bienes y servicios, es necesario hallar los
posibles puntos de equilibrio en el mercado monetario. Para lo cual se necesita la oferta
monetaria y la demanda monetaria. Para ello se supone que la oferta monetaria es
emitida por el banco central, así:

Donde MR es igual a la oferta monetaria real, M igual a la oferta monetaria emitida por el
banco de la república y P el índice general de precios. Sin embargo, en los años
analizados, se tiene que la oferta monetaria no es constante sino durante el mismo año,
porque a través del tiempo ha venido cambiando.
La demanda monetaria, depende de dos variables, la primera es el PIB, por el motivo
transacción y la segunda la tasa de interés, que es emitida por el banco central cada año.
Así laecuación sería:

Donde L es la demanda monetaria y 0,0003759 representa la sensibilidad de demanda de

dinero ante aumentos en el ingreso y – 40.652,126, la sensibilidad ante cambios en la
tasa de interés.
Una vez se igualan las dos ecuaciones, se obtiene:

Punto de equilibrio
Una vez que se tiene las ecuaciones, es posible hallar el punto de equilibrio donde se
cortan las dos curvas:

Grafico. Nº16
UNA PERSPETIVA DE ANÁLISIS DESDE LA TEORÍA
Se ha analizado como a través de la teoría económica vigente, se puede estudiar el
comportamiento económico de Colombia. Para esto, se ha descrito las variables que el
modelo “IS-LM” proporciona como marco de análisis, además con la utilización de
modelos estadísticos ha sido posible ver el comportamiento de las mismas y concluimos
que este era tal y como lo planteaba el modelo.

Una vez formadas las ecuaciones y descrito los procedimientos, hemos llegado al famoso
punto de equilibrio, en el cual la teoría nos indica que el mercado de bienes y servicios y
el monetario se encuentran vacíos, es decir, todo lo que se produce es igual a lo que se
demanda.

Sin embargo, el punto de equilibrio que señala la teoría, que existe para Colombia, es uno
en el cual, la tasa de interés es negativa y el producto interno bruto es muy bajo. Esto
significa que para los aumentos del PIB, se hace necesario una política fiscal o monetaria
expansiva. Esto es, que se haga másgasto público y/o que se emita más dinero.

Esto conlleva a reflexionar sobre que posiblemente sean los multiplicadores, tanto de la
política fiscal como de la monetaria no son suficientemente altos como para provocar
grandes aumento en el PIB de una región que pertenece a un país en vía de desarrollo.

El multiplicador de la política fiscal es de 1.88, es decir, que por cada aumento de una
unidad en el gasto público, el PIB aumentará 1.88 unidades, por lo tanto el multiplicador
de la política fiscal no es muy representativo, lo cual indica que se presentaran cambios
muy pequeños con una política fiscal expansiva.
Sin embargo, el multiplicador de la política monetaria es bastante amplio, 634.34. Es decir
que cuando se efectúa una política monetaria expansiva y se emita más dinero, el PIB
crecerá en esa magnitud.
BIBLIOGRAFIA

Banco de la República
SOLOW, Robert M. Teoría del Crecimiento. Fondo de Cultura Económica.
Restrepo Londoño Jorge Enrique, Modelo IS_LM para Colombia, Archivos de
Macroeconomía, Pdf.
Inversión y Balanza comercial: http://www.banrep.gov.co/estad/dsbb/srea3_023.xls
Precios: http://www.banrep.gov.co/series-estadisticas/see_precios.htm
B. Monetaria: http://www.banrep.gov.co/seriesestadisticas/see_agre_moncre.htm
Tasas de Interés: http://www.banrep.gov.co/series-estadisticas/see_tas_inter.htm
Gasto Público: http://www.dane.gov.co/estad/dsbb/sfis_003.xls