SEMANA 8.

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LEGISLACION BANCARIA Y FINACIERA
CARRERA PROFESIONAL : ADMINISTRACION DE NEGOCIOS
BANCARIOS Y FINANCIEROS
DOCENTE :
Mag. Aquiles PEREZ PEZO
SEMANA 8

TITULACION DE ACTIVOS
Semana: 8.4

-DEFINICION
-MODALIDADES
-CARACTERISTICAS
Titulización

Proceso de transformación de un activo

financiero (como una vivienda) en un título de
renta fija más líquido, donde el banco
transfiere el riesgo de crédito (propio de la
cartera crediticia) mediante derivados de
crédito a otra contrapartida.
 TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

  Proceso mediante el cual se constituye un patrimonio

autónomo que se transfiere a un vehículo de propósito
especial, que servirán para el pago de los derechos
conferidos a los titulares de los valores mobiliarios
emitidos.
 UN CDO EN ECONOMÍA

Son un tipo de título de deuda respaldada por

distintos activos financieros. En español las
identificamos bajo el nombre de obligaciones de
deuda garantizada.
 ACTIVOS TITULARIZADOS

 Activos de contenido crediticio como las hipotecas, la

cartera de consumo de los establecimientos de crédito,
libranzas o incluso un portafolio de otros títulos de renta
fija como bonos corporativos.
Titulación en finanzas

Proceso a través de cuál los bancos agrupan

sus activos con derechos de crédito en títulos
financieros emitidos en mercados de
capitales.
 TITULIZAR UN PRESTAMO

La titulización de un préstamo hipotecario implica su

cesión a un tercero a cambio de un precio. Es decir, se
vende la hipoteca con el objetivo de limitar sus riesgos.
Sociedad Titularizadora
 Sociedad anónima cuyo objeto exclusivo es desempeñarse como
administrador-fiduciario en los procesos de titulización y,
dedicarse a la adquisición de activos para constituir y
administrar patrimonios autónomos.
 Premisas:
Premisas:

TÍTULO DE BANCO
Premisas:

Son títulos que amparan el depósito de una

suma determinada de dinero en una institución
bancaria.
 LOS CDO Y CDS

Los CDS  son productos financieros que permiten asegurar

el riesgo de crédito de los bonos emitidos por los estados o
las empresas. Los CDO  (Obligaciones de Deuda
Garantizada) son otro producto financieros.
Activos titulizables
-Créditos hipotecarios.
-Contratos de arrendamiento con promesa de compra
-Créditos y derechos sobre flujos de pagos.
-Derechos emanados de concesiones de infraestructuras.
-Créditos y derechos en general.
Ventajas
-Otorga liquidez.
-Es una vía de financiación para el emisor.
-Puede reducir la exposición al riesgo por parte del emisor.
 PROCESO DE TITULIZACIÓN

El emisor endosa el bien no líquido a la empresa

  administradora, encargada de su gestión en lo sucesivo. Ésta
crea un patrimonio separado con cuyo respaldo emite bonos,
es decir, valores negociables.
Actores de una titulación

-Originador o emisor:
-Administrador:
-Vehículo emisor o ente titulizador:
-Estructurador o arranger:
-Tomador o underwriter
-Inversores
-Calificador de Riesgos
-Depositario
MODALIDES DE LA TITULACION DE ACTIVOS:
-Pass through (de traspaso o traslado)
-Pay through (de pago), las cuales han sido recogidas por los
legisladores a nivel mundial.
Pass through
Hace referencia al impacto que tiene en los precios una suba del
tipo del cambio, en este caso el dólar que es la moneda de
referencia en el Perú.
 Through 
 Está entrando o comenzando en un lado y saliendo o deteniéndose
en el otro lado.
-Se configura como un patrimonio separado carente de
personalidad jurídica.
-Los bonos de titulización emitidos por el fondo están respaldados
por los propios activos.
-El riesgo de los valores emitidos por el fondo ha de ser objeto de
evaluación por una agencia de calificación.
-La titulización de préstamos hipotecarios ha sido predominante.