INTRODUCCIÓN

Cuando se calcula el Interés Compuesto el capital aumenta por la adición los de intereses
vencidos al final de cada uno de los períodos de tiempo a que se refiere la tasa siempre
que no se paga efectivamente el interés al final de un período, sino que se añade al
capital, se dice que los intereses se «capitalizan»
La capitalización del Interés puede tener lugar en cualquier intervalo de tiempo.
De acuerdo a lo que ha servido de base para el préstamo, si el interés vence al final de
cada año y no es pagado en esta fecha, sino que se añade al capital se dice que el interés
se ha capitalizado «anualmente», en este caso el período de capitalización es de un año.
Si el interés se añade al capital cada seis meses se dice que se capitaliza
«semestralmente». Como se puede observar el período de capitalización puede ser
semestral, trimestral, mensual o cualquier otro período.
DEFINICIÓN DE INTERÉS COMPUESTO
Se dice que un determinado capital se presta o se deposita a interés compuesto
cuando los intereses que produce al cabo de cada unidad de tiempo se adicionan al
capital primitivo para que generen a su vez nuevos intereses. También se puede
definir el interés compuesto, como el proceso de capitalización de los intereses
ganados por el capital durante cada período; en este proceso se tiene en cuenta que:
1. El capital en el período «n» es mayor que en el período (n - 1), la diferencia de los
dos capitales nos da el interés ganado durante el período (n - 1); dicho interés ganado
durante el período (n - 1) pasa a formar parte del capital del período «n», siendo:
P = capital; I = interés
El enunciado anterior podemos expresarlo de la siguiente manera:
Pn > Pn-1
Pn - Pn-1 = In-1
2. El interés que gana el capital en el período «n» es mayor al del período (n - 1).
 
DEFINICIONES
 

MONTO
Se llama Monto de un Capital a Interés Compuesto o Monto Compuesto a la
suma del capital inicial con sus intereses. La diferencia entre el monto
compuesto y el capital original es el «Interés compuesto».
FRECUENCIA DE CAPITALIZACIÓN
Es el número de veces por año en que el interés pasa a convertirse en capital, por
acumulación.
PERIODO DE CAPITALIZACIÓN
El intervalo al final del cual se capitaliza el interés (esto, se añade al capital)
recibe el nombre de período de capitalización.
Si de los bancos de Ahorros capitalizan el interés cuatro veces por año; en este caso, la frecuencia de
capitalización es 4, y el período de capitalización es 3 meses; en el caso de los bancos de ahorro que
capitalicen el interés semestralmente, la frecuencia es 2 y el período de capitalización es 6 meses.
FÓRMULA DEL MONTO A INTERÉS COMPUESTO
S = P (1 + i)n (1)
Donde:
S = Monto compuesto
P = Capital o principal
i = tasa de interés por período de capitalización
n = número de períodos de capitalización, el plazo de la operación.
La expresión (1 + i)n recibe los nombres de «factor de acumulación», «factor de
capitalización» o “factor de conversión”. También se le conoce como «Factor de
Pago Simple - Cantidad Compuesta». (Siglas en inglés SPCAP = «Single Payment
Compound Amount Factor»), y como “Factor Simple de Capitalización” FSC.
Los valores del factor de acumulación se pueden determinar utilizando
calculadoras o tablas financieras.
FÓRMULA PARA CALCULAR EL TIEMPO

De la fórmula del monto:

S = P (1 + i)n
 
Para encontrar el valor de «n», es necesario aplicar logaritmos a la expresión
anterior.
n log (1 + i) = log S - log P

De donde tenemos:
log S – log P
n = ------------------------
log (1 + i)
 
FÓRMULA PARA EL CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS

De igual manera que para el caso anterior, partiendo de la fórmula del

monto a interés compuesto, se obtiene la formula para calcular la tasa de
interés.
S = P (1+i)n
Se tiene la siguiente expresión:
(1+i)n = S/P

En este caso tenemos que encontrar el valor de «i», aplicamos raíz n-esima a
ambos miembros de la expresión anterior, y tenemos:

=
De donde obtenemos:
i= -1
CLASES DE TASA DE INTERÉS
La tasa de interés puede ser de dos clases: Tasa de interés efectiva y Tasa de interés
nominal.
a. Tasa efectiva.- La tasa efectiva de interés puede definirse como aquella a la que
efectivamente está colocado el capital debido a no ser anual el período de
capitalización. El hecho de capitalizar el interés un determinado número de veces por
año da lugar a una tasa efectiva mayor que la nominal.
La tasa efectiva es la que realmente interviene en la operación. Si la capitalización es
anual se iguala a la tasa nominal y se representa por «i».
b. Tasa nominal.- Es una tasa de interés que está sujeta a varias capitalizaciones. O
dicho de otra manera, cuando el interés se capitaliza más de una vez por año, el tipo
de interés anual declarado recibe el nombre de tasa o tipo nominal, su símbolo es «j».
Además, de estas dos clases de tasas de interés se acostumbra mencionar a
la tasa de interés proporcional y a las tasas equivalentes.
Tasa proporcional.- Resulta de dividir la tas nominal entre el número de
capitalizaciones anuales. Si llamamos «m» al número de capitalizaciones
tendremos que la tasa proporcional estaría dada por: i = j/m
También se le conoce con los nombres de «Tasa de interés por período de
capitalización», o simplemente “Tasa periódica”.

Tasas equivalentes.- Dos tasas son equivalentes cuando producen la misma

cantidad de dinero en una fecha futura especificada (cuando dan montos
iguales), para un mismo capital y para un mismo tiempo, aunque tengan
diferentes capitalizaciones.
Entonces, si dos tasas son equivalentes se debe cumplir:
P(1+i)n = P(1+j/m)nm
De lo dicho anteriormente se deduce la fórmula del monto en el régimen de
interés compuesto con varias capitalizaciones al año.
TASA EFECTIVA Y NOMINAL EQUIVALENTES

Una tasa de interés efectiva «i» es equivalente a una tasa nominal «j»,
capitalizable «m» veces por año, cuando ambos producen el mismo monto
al final del año, para un mismo capital y un mismo tiempo.

Esto se puede expresar por:

P (1+i)n = P (1+j/m)nm
TASA EFECTIVA EQUIVALENTE A UNA TASA NOMINAL DADA
Es a menudo conveniente para fines de comparación o de cálculo saber qué tasa
efectiva anual es equivalente a una tasa nominal «j» capitalizable «m» veces por
año, o, en otros términos, hallar «i» en función a «j».
Para deducir una fórmula para «i» en función a «j», partimos de:
P (1+i)n = P (1+j/m)nm (1)
Simplificando P y extrayendo raíz n-ésima a ambos miembros se tiene:
(1+i) = (1+j/m)m (2)
Despejamos «i» tenemos:
i = (1+j/m)m -1 (3)
Fórmula para calcular la tasa efectiva “i” en función a la tasa nominal “j”
capitalizable “m” veces por año.
TASA NOMINAL EQUIVALENTE A UNA TASA EFECTIVA
DADA

Partiendo de:
(1+i) = (1+j/m)m
Extrayendo raíz m-ésima se tiene:
(1+i)1/m = (1+j/m)m1/m
1+j/m = (1+i)1/m
j/m = (1+i)1/m - 1
De donde:
j = m [(1+i)1/m - 1] (4)

Fórmula para calcular la tasa nominal «j» capitalizable «m» veces al año en
función a la tasa efectiva «i»
FÓRMULA PARA CALCULAR EL INTERÉS COMPUESTO

Sabemos por definición que, el monto es el capital inicial más

todo el interés capitalizado a intervalos determinados durante el
plazo de la deuda, es decir.
S=P+I (1)
De aquí obtenemos:
I=S–P (2)

Luego, para obtener el interés compuesto de un capital, sólo es

necesario hallar el monto S (que ya hemos determinado
anteriormente), y deducir de él, el capital inicial.
La ecuación (2) expresa el interés compuesto en función de S y P, si
en dicha ecuación reemplazamos S por su valor que lo conocemos,
se tiene la siguiente expresión.

I = P [(1 + j/m)nm - 1] (3) Fórmula para calcular el

interés compuesto de un
capital P, colocado «n» años a la tasa nominal «j», capitalizable «m»
veces por año.
Si el interés se capitaliza una sola vez al año, la fórmula (3) se
transforma en la siguiente:

I = P [(1 + i)n - 1] (4)

 
VALOR ACTUAL A INTERÉS COMPUESTO
En páginas que anteceden se ha visto el procedimiento para hallar
el monto de un capital o principal colocado a interés compuesto, a
una tasa de interés determinada, durante cierto número de años.
Su recíproco, esto es el procedimiento para hallar el valor actual de
un capital a pagar en una fecha futura, suele presentarse
frecuentemente en los negocios.
El valor actual es de mucha importancia para el cálculo de los
rendimientos de las obligaciones y también porque en base al valor
actual se realiza el cómputo de las primas de los Seguros; es por
estas razones que es necesario su estudio.
DEFINICIÓN DE VALOR ACTUAL O VALOR PRESENTE
El valor actual a interés compuesto de un dinero que se recibirá en
una fecha futura, es aquel capital que a interés compuesto se
convertirá o se acumulará en la suma de dinero que se recibirá en la
fecha convenida. Es decir, que el monto es el valor futuro conocido,
de una cantidad de dinero cuyo valor actual se desea hallar.
Al valor actual se le conoce también con el nombre del valor presente
y en los negocios de la práctica corriente, valor actual o presente
significa usualmente el valor actual o presente a interés compuesto.
De aquí en adelante se dará por supuesto que el valor actual se calcula
tomando como base el interés compuesto.
CÁLCULO DEL VALOR ACTUAL O PRESENTE
Para calcular el valor actual o presente de una cantidad de dinero que se
recibirá o pagará en una fecha futura (monto), partimos de:

S = P (1+i)n
De esta fórmula despejamos P y se tiene:

P = S / (1+i)n (1) Fórmula para

calcular el valor actual o presente. (Tener presente la definición de los
símbolos que se están usando en las fórmulas anteriores)

Valor actual o presente, significa el valor de un pago o cobro futuro en una

fecha determinada antes del vencimiento.
 VALOR ACTUAL DE UNA DEUDA QUE
DEVENGA INTERESES

Para hallar el valor actual de una deuda que

devenga interés compuesto, primeramente, se
halla el monto de la deuda al vencimiento, es
decir, el monto nominal, una vez calculado el
monto nominal se procede a determinar su
valor actual.
DEFINICIÓN DE VALOR ACTUAL

El valor actual a interés compuesto de un dinero que se recibirá en una fecha

futura, es aquel capital que a interés compuesto se convertirá o se
acumulará en la suma de dinero que se recibirá en la fecha convenida. Es
decir, que el monto es el valor futuro conocido, de una cantidad de dinero
cuyo valor actual se desea hallar.

Al valor actual se le conoce también con el nombre del valor presente y en

los negocios de la práctica corriente, valor actual o presente significa
usualmente el valor actual o presente a interés compuesto. De aquí en
adelante se dará por supuesto que el valor actual se calcula tomando como
base el interés compuesto.
VALOR ACTUAL O PRESENTE DE LA UNIDAD MONETARIA

La formula (1) puede ser escrita de las siguientes maneras:

P = S / (1 + i)n (2)
P = S (1 + i)-n (3)
Al factor (1+i)-n que equivale a 1/(1+i)n se le conoce como el valor actual o
presente de la unidad monetaria, y se le acostumbra a denotar por el símbolo:

Vn
Luego tendríamos la siguiente fórmula:
Vn = (1 + i)-n = 1 / (1 + i)n (4)
En base a la fórmula (4) que también se le conoce con el nombre de factor de
actualización, se han compilado tablas que dan valores para el valor actual a
interés compuesto para periodos variables de tiempo y a diferentes tipos de
tasa de interés.
VALOR ACTUAL O PRESENTE CUANDO EL INTERÉS SE CAPITALIZA MÁS
DE UNA VEZ POR AÑO

De la fórmula del monto:

S = P (1 + j/m)nm

Obtenemos la expresión siguiente para el valor de P valor actual:

P = S/(1 + j/m)-nm (5) Fórmula para calcular el

valor actual a una tasa nominal «j», capitalizable «m» veces por año durante «n»
años.
EJEMPLO 01: Calcular el monto de s/. 100 000,00 al cabo de 10 años al 8 %
capitalizable semestralmente.

En este caso los datos serán:

P = s/. 100 000
n = 10 años
j = 0,08
m = 2
Solución:
S = P (1+i)n

S = 100 000 (1+0,04)20

S = 100 000(2,191123143) = 219 112,3143

S = s/. 219 112,31 //Rpta.

 
EJEMPLO 02: Encontrar la tasa efectiva «i» equivalente a la tasa del 12 %
capitalizable trimestralmente.
Solución:

Para este caso tenemos que emplear la fórmula:

i = (1+j/m)m -1

Reemplazando valores tenemos:

i = (1+0,03)4 -1

Por lo tanto tenemos que:

i = 1,125508811 = 0,12550881

i = 12,550881 % // Rpta.
 
EJEMPLO 03: Hallar la tasa nominal «j», convertible mensualmente equivalente
al 30 % convertible semestralmente.
Solución:
En este caso tenemos que las dos tasas son nominales, pero con diferente
capitalización, si son equivalentes deben cumplir con la siguiente expresión: (es
decir dar, montos iguales).
P (1+j/m)nm = P (1+j/m)nm(1)
Simplificando la expresión quedaría:
(1+j/m)m = (1+j/m)m (2)
Como las tasas tienen diferente capitalización escribimos así:
(1 + j1 / m1 )m1 = (1 + j2 / m2)m2 (3)
Donde:
J1 = ?; m1 = 12; j2 = 0,30; m2 = m2 = 2
Reemplazando valores tenemos: (1 + j1 /12)12 = (1+ 0,30/2)2
Extrayendo raíz 12ava. a ambos miembros y efectuando operaciones, se tiene:
j1 = 28,28052 % // Rpta.
EJEMPLO 04: Supóngase que en el activo de cierta casa comercial figura una
obligación de 5 años por s/. 35800,00 que devenga el 8 % de interés,
capitalizado anualmente. Hállese el valor actual o presente al 7,50 %, con
capitalización anual.
Solución:
En este caso hallamos primero el monto del activo a su vencimiento, utilizando
la fórmula:
S = P (1 + i)n
Donde:
P = s/. 35 800; i = 0,08; n = 5 ;y S = ?

Reemplazando valores se tiene:

S = 35 000 (1,08)5
S = s/. 51 426,48268// Valor al vencimiento o monto
nominal de la obligación.
EJEMPLO 05: Supóngase que en el activo de cierta casa comercial figura una
obligación de 5 años por s/. 35800,00 que devenga el 8 % de interés, capitalizado
anualmente. Hállese el valor actual o presente al 7,50 %, con capitalización anual.
Solución:
En este caso hallamos primero el monto del activo a su vencimiento, utilizando la
fórmula:
S = P (1 + i)n
Donde: P = s/. 35 800,00; i = 0,08; n = 5 años; S = ?
Reemplazando valores se tiene:

S = 35 000 (1,08)5

S = s/. 51 426,48268
valor al vencimiento o monto nominal de la obligación.
Luego;
Calculamos el valor actual al 7,50 % anual de s/. 51 426,48268 para esto
utilizamos la fórmula:
P = S (1 + i)-n
Donde:
S = s/. 51 426,48268
i = 0,075
n=5
P=?

Reemplazando valores se tiene:

P = 51 426,48268 (1+0,075)-5

P = s/. 36 666,37 // Rpta. Valor actual del activo

 
EJEMPLO 06: Calcular 4 años antes de su vencimiento el valor presente, al 18
% capitalizable trimestralmente, de un documento comercial de s/. 25 000,00
firmado a 6 años plazo, con el 12 % de interés convertible semestralmente.
Solución:
En primer lugar se calcula el valor al vencimiento del documento es decir el
monto nominal á 6 años plazo.
Para esto utilizamos la formula:

S = P (1 + j/m)nm o S = P(1 + i)n

Donde:
S=?
P = s/.25 000
j = 0,12
m=2
n=6
Reemplazando valores se tiene:
S = 25 000 (1,06)12
S = 25 000 (2,01219647)
S = s/. 50 304,91
Luego conocido el monto nominal calculamos el valor presente para lo cual
utilizamos la fórmula:
S = P (1 + j/m)-nm
Donde:
S = s/. 50 304,91
j = 0,18
m=4
n=4
Reemplazando valores tenemos:
P = 50 304,91 (0,49446932)
P = s/. 24 874,24 // Rpta.
ECUACIONES DE VALORES EQUIVALENTES
Las ecuaciones de valores equivalentes, siempre que sea conveniente se deben
utilizan para resolver los problemas que se nos presentan, de igual manera
como lo hemos hecho en el tema de interés Simple. Estas ecuaciones se
obtienen igualando en una fecha de comparación o fecha focal, las sumas de
los valores en la fecha escogida de dos conjuntos diferentes de obligaciones.
Los problemas básicos que se deben analizar son:
1. Determinar el valor que se deberá pagar, en una determinada fecha,
equivalente al valor de un conjunto de obligaciones que vencen en diferentes
fechas.
2. Determinar la fecha de vencimiento promedio en que se puede calcular
mediante un pago único igual a la suma de los valores de un conjunto de
obligaciones que tienen distintas fechas de vencimiento. El tiempo por
transcurrir hasta la fecha de vencimiento promedio se denomina «tiempo
equivalente».
GRACIAS