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FINANZAS I

MONTO
A INTERES COMPUESTO
• El monto (S)(M) a interés compuesto es igual al
capital inicial (P)(C) más los intereses (I) resultantes
de las sucesivas capitalizaciones contempladas en la
transacción de que se trate, o sea:

S=P+I M=C+I
Si tenemos un capital P, que gana una tasa i por
período de tiempo durante n períodos capitalizables,
tendríamos al final del horizonte temporal el monto S
siguiente:

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Interés Compuesto-Deducción de fórmulas

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• Trabajado con un capital inicial “P” invertido a la
tasa de interés “i” por periodo de capitalización y por
“n” periodos de capitalización.
• Se puede verificar que el monto compuesto al término
del primer periodo es P(1+i); el monto compuesto al
final del segundo periodo es P(1+i)²; el monto
compuesto al final del tercer periodo es P(1+i)3, y así
sucesivamente.
• Esta sucesión de montos forma una progresión
geométrica cuyo n-ésimo término corresponde al
monto compuesto (S) al final de “n” periodos de
capitalización.
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En esta fórmula y las demás del interés compuesto que
utilizaremos:
• la tasa de interés compuesto i se refiere al período
de capitalización.
• El número de períodos a capitalizar n y la tasa i,
necesariamente deben estar expresados en la misma
unidad de tiempo (años, trimestres, meses, días,
etc.).
El factor (1+i)ⁿ es el factor simple de
capitalización compuesto FSC.
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Factor simple de capitalización compuesto FSC
• El FSC, factor simple de capitalización, (1+i)ⁿ
es el monto compuesto de 1 a una tasa i por
período, durante n períodos y su función es
llevar al futuro cualquier cantidad presente o
traer al presente cualquier cantidad del
pasado.
S = P *F S C i; n
• Se lee: el FSC a una tasa i de n períodos
transforma una cantidad presente P en un valor
futuro S.
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En las fórmulas:

S = P (1+ i )ⁿ

• “S” (M) es el monto compuesto o valor futuro de un capital inicial


• “P” (C) es capital inicial
• “i” es la tasa de interés por periodo de capitalización.
• “n” es el número total de periodos de capitalización.

• A la diferencia entre el monto compuesto (S) y el capital inicial (P)


se le llama interés compuesto (I), el cual puede obtenerse
despejando a “I“ de la fórmula:
I=S-P

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• Sustituyendo en la fórmula anterior la expresión obtenida
para el monto compuesto, obtenemos otra fórmula para
calcular directamente el interés compuesto:
I = P (1+ i )ⁿ - P
Factorizando se tiene:
I = P [(1+ i )ⁿ -1]
• Por otra parte, el capital inicial “P” (inversión o deuda) se
puede obtener despejando a “P” de la fórmula:
P=S-I
• También el capital inicial “P” (inversión o deuda) se
deduce al despejar a “P” de la fórmula, resultando:
I
P = [ (1 +i)ⁿ - 1]
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CAPITALIZACIÓN

La Capitalización es la acción de
acumular en cada frecuencia fija
de tiempo el interés ganado por un
capital.

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• Capitalizamos cuando el interés producido
por un capital durante una unidad fija de
tiempo lo sumamos al capital anterior y se
forma un nuevo capital.
• Si este nuevo saldo se vuelve a invertir, por
un periodo igual a la unidad fija de tiempo,
generará un nuevo interés que sumaremos
al capital anterior.
• La repetición constante de este proceso se
denomina CAPITALIZACION o acumulación.

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• Antes de resolver cualquier problema de
finanzas, debemos hacernos las
siguientes preguntas:
¿Quién manda?
La Capitalización
¿Cómo sabemos cuál es la capitalización?
Porque “dice” o “no dice” (si no dice la
asumimos como DIARIA)

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Tasa de Interés Nominal
• Se conoce como tasa de interés nominal
o tasa nominal al interés que capitaliza
más de una vez al año.
• Se trata de un valor de referencia
utilizado en las operaciones financieras
que suele ser fijado por las autoridades
para regular los préstamos y depósitos

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Tasa de Interés Efectiva
• La tasa efectiva, en cambio, señala la tasa
a la que efectivamente está colocado el
capital.
• Como la capitalización del interés se
produce un cierta cantidad de veces al
año, se obtiene un tasa efectiva mayor
que la nominal.

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Tasa de Interés Nominal y Efectiva

• TNA = Tasa Nominal Anual

• TEA = Tasa Efectiva Anual

En el caso de la TN y de la TE, en color


ROJO aparece la letra “A”, que indica el
tiempo de la tasa, para el caso ilustrado es
“ANUAL”

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Uso de Tasas Nominales
y Frecuencia Capitalización

Elementos
TNA = Tasa Nominal Anual
m = Frecuencia o períodos de capitalización en un año
i = Tasa de interés correspondiente al periodo de capitalización

Ejemplo: Si coloco un capital a una tasa del 18% nominal anual


capitalizable trimestralmente por un plazo de tres años,
tendremos lo siguiente: TNA=0.18, m=4, es decir durante cada
trimestre percibirá una tasa de i = 0.045

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Uso de Tasas Nominales
y Frecuencia Capitalización

n m* N
Elementos
n = Número de periodos totales de capitalización en el plazo total de
la operación. Guarda concordancia con el tiempo de la tasa de
interés (i)
N = Plazo de la operación expresado en términos anuales.
m = Frecuencia de capitalización en un año.

Ejemplo: Si coloco un capital a una tasa del 18%


nominal anual capitalizable trimestralmente por un plazo
de tres años, tendremos lo siguiente: N=3, m=4, es decir
durante 12 periodos trimestrales el capital ganará
intereses (n=4 x 3)

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Valor Futuro (S)
usando tasas nominales

Elementos
S = Monto a interés compuesto (Valor Futuro, VF, F).
C = Capital (Valor Presente, Valor Actual, VA).
N = Plazo de la operación expresado en años.
m = Número de períodos de capitalización en un año.
TNA = Tasa de interés nominal anual (expresada como tasa unitaria)

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Valor Actual (C)
usando tasas nominales

Elementos
S = Monto a interés compuesto (Valor Futuro, VF, F).
C = Capital (Valor Presente, Valor Actual, VA).
N = Plazo de la operación expresado en años.
m = Número de períodos de capitalización en un año.
TNA = Tasa de interés nominal anual (expresada como
tasa unitaria)
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En el cuadro de crecimiento del dinero podremos
observar lo siguiente:

• La TN es de 40% ANUAL con capitalización


trimestral, o sea: TNA = 40% con capitalización
trimestral.
• Por el proceso de acumulación y al ir ganando cada
trimestre intereses sobre un saldo cada vez mayor,
logramos crecer 46.41%
• A este crecimiento lo llamamos Tasa Efectiva porque
recoge las acumulaciones, como hemos llegado al
final de un año la llamamos TEA = 46.41%

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Cuadro de crecimiento del dinero

TNA = 40% con capitalización trimestral

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Fórmula

Donde:
S = Valor Futuro o Valor final
P = Principal o Valor Presente o Valor Actual

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Monto - Valor futuro (Stock Final)
• Se producen dos situaciones donde
hay que tener mucho cuidado, una
cuando el dato de partida es una Tasa
Nominal y la otra cuando el dato de
partida es una Tasa Efectiva, ya que
las fórmulas son diferentes.

Si tengo como dato una Tasa Nominal


Si tengo como dato una Tasa efectiva
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Qué pasa cuando tengo como dato una
Tasa NOMINAL

Donde:
TN/n = i’ = Tasa de interés del periodo (Está
directamente vinculada a la frecuencia de
capitalización)

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Qué pasa cuando tengo como dato una
Tasa EFECTIVA

Donde:
m = es el tiempo de la operación
n = es el tiempo de la tasa

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M = C((1 + i1 )n1(1 + i2 )n2 (1 + i3 )n3 … (1 + nn) n3)

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¿Cuánto se recibirá al cabo de dos años si se deposita la
cantidad de US $ 1,000 en una cuenta de ahorro que paga
el 9 % anual?
Datos:
• C = 1,000
• n =2
• M =?
Solución:
M = C (1 + i) n
M = 1,000 x (1 + 0.09) 2
M = 1,188.10

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Tasa nominal
Dada una tasa nominal “j” en un periodo mayor al
periodo de capitalización se divide entre el número de
dichos periodos contenidas en ella “m”. Mientras que el
exponente “t” se multiplica por “m”

Elementos
M = Monto a interés compuesto (Valor Futuro).
C = Capital (Valor Presente)
t = tiempo total que permanece el capital proporcional al periodo de
“j”
m = Número de períodos de capitalización contenidos en “j”
j = Tasa de interés nominal periodo mayor
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Ejemplo: ¿Cuánto se recibirá al cabo de dos años si se
deposita la cantidad de US $ 1,000 en una cuenta de ahorro
que paga el 9% anual capitalizable mensualmente?
Datos:
C = M / (1+i)n
• C = 1,000
C = 1,196.41 / (1+j/m)n=t*m
• t =2 C = 1,196.41 / (1+0.09/12)²*¹²
• m = 12 C = 1,000
• M =?
Solución:
M = C(1 + j/m) t*m
M = 1,000 x (1 + (0.09/12)) 2 x 12

M = 1,196.41

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Dada una tasa nominal “j” en un periodo menor al
periodo de capitalización se multiplica por el número de
dichos periodos contenidas en “m”. Mientras que el
exponente “t” se divide entre “m”

Elementos
M = Monto a interés compuesto (Valor Futuro).
C = Capital (Valor Presente)
t = tiempo total que permanece el capital proporcional al periodo de “j”
m = Número de períodos “t” en el periodo de capitalización
j = Tasa de interés nominal periodo menor

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Ejemplo: ¿Cuánto se recibirá al cabo de dos años si se
deposita la cantidad de US $ 1,000 en una cuenta de
ahorro que paga el 1% mensual capitalizable
trimestralmente?
Datos:
• C = 1,000
• t = 2 x 12 = 24 meses
• m=3
• M =?
Solución:
M = C(1 + j*m) t/m

M = 1,000 x (1 + (0.01*4)) 24/4

M = 1,265.32

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Tasa Efectiva por Período de Capitalización “i”

“i” es la tasa efectiva por unidad de tiempo, que se


emplea en las fórmulas de cálculo. Se expresa en
decimal, para efectos de los cálculos financieros.
• La tasa efectiva “i” no es fraccionable.
• La tasa efectiva “i” esta referida a la unidad de tiempo
en que se expresa la frecuencia de capitalización.
• La tasa nominal “j” solo se puede dividir; entre su
frecuencia de capitalización “m”.
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Periodo y Frecuencia de Capitalización (m)

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m aplicable a una tasa j anual
Capitalización Operación m
Anual 360/360 1
Semestral 360/180 2
Trimestral 360/90 4
Bimestral 360/60 6
Cada 45 días 360/45 8
Mensual 360/30 12
Quincenal 360/15 24
Diario 360/1 360

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m aplicable a una tasa j mensual
Si la tasa j se expresase mensualmente, entonces m
tendría que obtenerse relacionando un mes bancario de 30
días y la frecuencia de capitalización de la tasa de interés
mensual.
Capitalización Operación
m
Anual 30/360 0.0833333
Semestral 30/180 0.1666666
Trimestral 30/90 0.3333333
Bimestral 30/60 0.5000000
Cada 45 días 30/45 0.6666666
Mensual 30/30 1.0000000
Quincenal 30/15 2.0000000
Diario 30/1 30.0000000

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Ejemplos

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1. Carlos, abre una cuenta de Ahorro y deposita un monto
de S/ 2,400. El banco paga un interés del i = 5% anual.
Carlos desea saber cual es el saldo de su cuenta después
de 4 años.
Interés Compuesto ( con capitalización Anual)
Tiempo Transcurrido Capital al Inicio del Periodo Interés Generado
(Años)
1 2,400 2,400*5% = 120
2 2,400 + 120 = 2,520 2,520*5% = 126
3 2,520 + 126 = 2,646 2,646*5% = 132.3
4 2,646 + 132.3 = 2,778.3 2,778.3*5%= 138.92
Total de Intereses generados (suma de todos los S/ 517.22
Intereses durante 4 anos)
Saldo Final ( Capital Inicial + Total intereses) 2,400 + 517.22
S/ = 2,917.22

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2. Calcule el monto de un capital inicial dé S/ 1,000
colocado durante 4 años a una tasa efectiva anual del 18%.
Solución
• S = ¿?
• P = 1 000
• n=4
• i = 0.18
S = P (1 + i)n
S = 1,000(1 + 0.18)4
S = 1,938.78

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3. Calcule el monto de un depósito inicial de S/. 2 000
colocado durante 5 meses en un banco que paga una tasa
efectiva mensual del 4%.
Solución
• S = ¿?,
• P = 2 000
• n=5
• i = 0.04
S = P (1 + i)n
S = 2,000(1 + 0.04)5
S = 2,433.31
40
4. Un banco paga por los depósitos que recibe del público
una tasa nominal mensual del 3% con capitalización
trimestral. ¿Qué monto se habrá acumulado con un capital
inicial de S/ 3,000 colocado durante 6 meses?

Solución
• S = ¿? S = P (1 + i)n
• P = 3 000 S = 3 000(1 + 0.09)2
• n = 2 trimestres S = 3, 564.30
• i = 0.09
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5. ¿Cuánto se acumulará al cabo de 2 años si se depositan $
200,000.00 en una cuenta de ahorros que abona el 12.6%
anual convertible mensualmente?
SOLUCIÓN:
P = $ 200,000.00
j = 12.6% S = P (1+ i ) ⁿ
m = 12
i = 12.6/12 = 1.05%
t = 2 años n = 2 ∗ 12 = n = 24 meses S = ?
• Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula, se
obtiene:
S = 200,000(1+ 0.0105)²⁴ = $ 256,981.36
42
6. Obtenga el valor futuro de un capital de $50,000.00 invertido al
8% anual capitalizable cuatrimestralmente al cabo de 3 años y 5
meses.
Solución:
P = $50,000.00
j = 0.08%
m = 12 / 4 = 3
i = 0.08/3⁴
t = 3 años 5 meses
n = 3*12+5 *3 = 41*3 = 10.25 cuatrimestres
12 12
S=?
Sustituyendo valores
S = 50,000(1+ 0.08 /3 )¹⁰·²⁵ = $ 65,482.01
43
7. Hallar el monto compuesto de $ 426,500.00 al cabo de 6
años y 7 meses, si los dos primeros años generan intereses al
6% compuesto convertible quincenal y el tiempo restante al
2¾% semestral.
Solución:
1er. Tramo
P = $426,500.00 j = 6% m = 24
i = 0.06/24 = 0.0025% quincenal t = 2 años
n = 2 ∗ 24 = 48 quinzenas
S1 = ?
Sustituyendo valores

S1 = 426,500(1+ 0.0025)⁴⁸ = $480,805.40


44
2do. Tramo
P = S1 = $480,805.40
i = 0.0275% semestral m = 2
t = 4 años 7 meses
n = 4*12 +7 / * 2 = 55/6 semestres
S=?
Sustituyendo valores

S = 480,805.40 (1+ 0.0275)⁵⁵/ ⁶ = $ 616,551.63

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8. La compañía “XFGT”, adeuda $345,786.80 de un
préstamo que recibió a 6 meses, tasado a una “i” nominal
del 21.35%, capitalizable mensualmente. ¿Qué monto
debe liquidar al vencimiento?
• i = .2135/12= 0.01779166667

S=$345,786.80(1.01779166667)⁶
S=$345,786.80(1.111612297)
S = $ 384,380.86
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9. El Sr. López desea invertir la cantidad de $200,000.00 a 4 años y
el “Banco La Ilusión Monetaria” le ofrece la tasa del 7.8% anual
capitalizable mensualmente. ¿Cuál será el valor futuro de la
inversión?
• VP= $200,000.00
• i = 7.8%
• n = 4 años m = 12 meses
• VF = ¿?

VF =

VF = $200,000.00 1.3647760
VF = $ 272,955.22

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10. Un pequeño empresario depositó S/ 2000 en su
cuenta de ahorros en un Banco que le pagaba el
2.76% anual con capitalización mensual. Después de
14 meses decide comprar una máquina cuyo precio al
contado era de S/.2456.80 ¿Le alcanzará el dinero
capitalizado en el Banco?
S = C (1+i)n

C = 2000 i = 0.0276/12 (TEM) n = 14 meses

S=C(1+i)n = 2000(1+0.0276/12)14 = 2065.37


48
¡Gracias!

49

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