CURSO: Matemática

Financiera (2264)

Unidad 1
Tema 4: Títulos valores: El pagaré
y la letra de cambio
Descuento

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 Índice
• El pagaré
• El pagaré adelantado y pagaré vencido
• La letra de cambio
• El descuento de letras
• Casos prácticos con títulos valores

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 Capacidades

• Identifica los títulos valores y su uso en las transacciones financieras.

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 ¿Qué entendemos por Descuento?

• El concepto de pagar con descuento una prenda de vestir en una tienda por departamentos o
realizar una operación de descuento con el Banco es el mismo?

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 El pagaré
Es un título valor que contiene la promesa de pagar una cantidad de dinero en un lugar y plazo
determinados. En otras palabras se le define como un documento que representa o contiene
derechos patrimoniales destinados a la circulación, para lo cual reúne ciertos requisitos
formales esenciales.
Sus principales característica son:
• Es un instrumento constitutivo.
• Tiene la calidad de cosa mueble
• El deudor se libera si paga de buena fe a quien lo presente.
• Sólo se debe la cantidad determinada o determinable que aparece en el documento

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 Tipos de Pagaré

Pagarés Pagarés
adelantados vencidos

Pagarés Pagarés
prepagables amortizables

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 Ejercicio
• Un cliente obtiene un pagaré vencido Solución:
prepagable por S/. 50,000 soles a 90 días y
a. 50,000 = (1.025)3 = 53,844.53
a una tasa de 2.5% mensual.
b. 50,000 = (1.025)(45/30) = 51,886.67
a. Calcular el monto a pagar en la fecha de
vencimiento c. Intereses a pagar = 3,844.53
b. Si el cliente desea cancelar el pagaré a los • Amortización = 20,000 – 3,844.53 =
45 días calcular el monto a desembolsar. 16,155.47
• Saldo = 50,000 – 16,155.47 = 38,844.53
c. Si en la fecha de vencimiento el deudor
abona S/. 20,000 soles y solicita una • Valor futuro = 38,844.53 (1.025) =
renovación por el saldo a 30 días y a la 39,815.64
misma tasa inicial calcular el monto a d. 50,000(1.025)(50/30) (1.028)(40/30) =
pagar en la nueva fecha de vencimiento. 54,054.76
d. Si el pagaré considera una tasa flexible y
ésta sube a 2.8% a partir del día 51,
calcular el monto a desembolsar en la
fecha de vencimiento.
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 La letra de cambio
En términos legales es muy similar al pagaré salvo porque tiene la característica de ser un
instrumento abstracto, es decir que no demanda como requisito de validez la descripción de la
operación que le da origen, constituye un orden de pago que debe ser cumplida por el solo
hecho de ser aceptada (quién se compromete a realizar el pago se denomina aceptante)
Se denomina una operación de descuento a la cantidad que se resta al valor nominal de un
título valor antes de su fecha de vencimiento con la finalidad de hacerlo efectivo en la fecha en
la cual se aprueba la operación de descuento.
Con fines de simplificar cálculos, se puede determinar el neto a recibir por el descuento de un
título valor como el valor actual (al régimen de interés compuesto) del valor nominal del
documento utilizando la tasa efectiva de la operación.

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 El descuento de letras
Los elementos característicos de esta operación son: el valor nominal de la letra (cantidad
escrita en ella), la fecha de vencimiento (en la cual el aceptante pagará el nominal de la letra a
su poseedor legal), la tasa de interés (tasa de descuento) y la fecha en la cual se realiza la
operación.
En esta operación la entidad financiera realiza un desembolso neto (valor actual del nominal
de la letra) que es igual a la diferencia del valor nominal menos el descuento (intereses de la
operación cobrados por adelantado).

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 Ejercicios
• Calcular el descuento correspondiente a una letra de valor nominal S/. 40,000 soles si faltan
15 días para su vencimiento, si se considera una tasa efectiva vencida de 3.55 mensual.
• Solución

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 Ejercicios
Una empresa fue beneficiaria de una letra
por S/. 10,000 soles firmada el 29/03/2003 y
con vencimiento el 28/05/2003. La descontó
el 03/04/2003 en un banco que trabajaba
con una tasa efectiva del 2.5% mensual para
este tipo de operaciones. Determinar la
cantidad de dinero abonado por el banco.
Solución
• La fecha en la fue firmada la letra no tiene
relevancia para hallar el descuento,
simplemente en esa fecha el aceptante o
girado asumió una deuda que a alguna tasa
al régimen de interés simple o compuesto
se convertiría en los S/. 10,000 soles en la
fecha de vencimiento.
• Las otras dos fechas (la del descuento y la
de vencimiento) si son importantes, puesto
que el descuento se calcula sobre los S/.
10,000 soles por la diferencia de tiempo
que existe entre dichas fechas y utilizando
una tasa adelantada cuyo período de
vigencia debe ser igual a la diferencia de
fechas antes mencionadas.
• Por lo tanto, el banco realizó un abono neto
en la cuenta corriente de la empresa de S/.
9,556.40 soles (considerando S/. 1 sol por
concepto de portes)
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EXCEL - Ejemplo con pagaré

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 EXCEL - Ejemplo con letras

• Para calcular el monto de desembolsar por la entidad financiera hacia el cliente, recordemos
que el período y la tasa NO SON EQUIVALENTES, por tanto hay dos opciones:
• Convertimos la tasa efectiva anual a tasa efectiva diaria o cambiamos el período anual a
diaria, para este ejemplo, hemos procedido a cambiar el período, tal como se muestra en la
fórmula.

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 Conclusiones
• El periodo, de cálculo para el descuento de letras, es la diferencia entre la fecha de
vencimiento y la fecha de descuento.
• El banco puede aplicar comisiones y portes adicionales al descuento, por lo que de ser el
caso el valor liquido es menor al valor actual del documento.
• El descuento, de un pagaré adelantado o vencido, aplican metodologías distintas
• Cuando el tiempo y la tasa de interés tienen periodos que son distintos, el procedimiento
adecuado es transformar uno de ellos en función del otro. De esta manera se podrá aplicar
los cálculos de manera correcta.
• La fecha de emisión, sólo se utiliza en los casos en que no tienes la fecha de vencimiento,
pero si tienes el tiempo que el titulo valor estará vigente.

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 Bibliografía
• ALIAGA V., CARLOS (2002) Matemáticas financieras un enfoque práctico. Bogotá,
Colombia: Pearson Educación.
• ALIAGA V., CARLOS (2009) Matemática financiera: interés y descuento. 2a ed. Lima:
ECITEC.
• Villalobos J. (2012). Matemáticas financieras. México D.F: Pearson Educación4a ed.
• Court E. (2009) Matemática financiera. Buenos Aires: Cengage Learning 1a ed.
• Mayes T. (2010). Análisis financiero con Microsoft Excel. México, D.F: Cengage Learning
5ª ed.

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