Caso final de Valoración de

Empresas: Monmouth, Inc.

Por
Amaya Andrade, Mercedes de Fátima
Peñate Alvarado, Óscar Antonio
Guzmán Martínez, Edwin Alexander

Diciembre, 2021
Identificación
• Quién: Familia Robertson, Paul Robertson.
• Qué: su principal negocio son las
herramientas manuales.
• Cómo: sus procesos y productos son de alta
calidad, y la distribución de los mismos es
muy efectiva, nacional e internacionalmente.
Debilidades
• Las ventas y utilidades son relativamente malas en los
últimos años.
• Posee políticas contables y financieras muy
conservadoras.
• El sector industrial había crecido 6%, mientras que la
RTC sólo creció un tercio (3%).
• Los inversionistas tienen falta de interés por el bajo
precio de las acciones.
Amenazas
• Con el afán de obtener mayores utilidades, se corre
el riesgo que reducir agresivamente los costos y
eliminar las líneas de productos marginales, con ello
la calidad descendería.
• Pérdida de control de la mayoría simple, el cual
tendría efectos en la toma de decisiones de
inversión, de gerencia, en la continuidad de la
empresa, en la independencia de operaciones…
Fortalezas
• Vida larga de la empresa, fue creada desde 1864.
• Una empresa de naturaleza competitiva.
• Goza de prestigio nacional como fabricante de
herramientas manuales de corte.
• Calidad en sus productos.
• Cuenta con un buen sistema de distribución de
sus productos.
Oportunidades
• Buen pronóstico de crecimiento anual de las ventas
para la industria, dicho crecimiento oscila entre el
6% y 7%.
• La empresa como tal, es capaz de aumentar el nivel
de sinergias logrado hasta el momento.
• A través del sector de manufactura puede
aumentar su rentabilidad, mejorando la eficiencia.
Análisis

• En el estado de resultados condensado de

RTC en el periodo 1998-2002, se observa un
incremento positivo en las ventas,
lográndose el máximo incremento en el año
2000 (9.37%), a partir del 2000 la empresa
crece pero no lo suficiente.
Análisis

• Lo que ha crecido más que las ventas es el

costo de lo vendido, los costes se han
incrementado año con año lo que se
convierte en una debilidad de la empresa, y
esta es una medida financiera que
Monmouth quiere implementar al
fusionarse: reducir los costos de lo vendido.
Análisis
• Los costos de ventas, generales y los
administrativos se mantienen estables (existe
una buena política de administración)
alrededor del 20%, en comparación al costo
de lo vendido que ronda el 67%-69%, la
mayoría del efectivo de la venta está
concentrado en el costo de lo vendido (mala
política de operación).
Eficiencia de RTC, Inc. (Rotación de activo
RA)
• Como el ratio ventas netas sobre activo total
es de 1.18, significa que los activos rotaron
sólo una vez en el año. Cuanto mayor sea
este indicador, la empresa tendrá más
productividad (gestión de los activos para
producir nuevas ventas).
Deuda de RTC, Inc. (Pasivo total/Capital
neto)
• La empresa RTC está utilizando el 28% de
deuda para financiar sus activos en relación
con el valor del capital de sus accionistas.
Esto sugiere que el grado de
apalancamiento financiero de la empresa es
bajo.
Activo Total / Patrimonio; RTC, Inc.
• El 1.52% del activo total es financiado con el
patrimonio neto de los accionistas, como el
índice es bajo significa que la empresa RTC,
Inc., está pagando sus activos con su propio
capital, y que pronto la empresa puede
hacer el reembolso del capital invertido a
los inversores.
NDP Company. (ingreso neto/ventas)
• NDP Company y RTC, Inc., tienen ratios de
rentabilidad similares para el periodo 1998-
2002, significa que ambas empresas tienen
la misma eficiencia en la actividad principal
como también en la administración
económico-financiera. Siempre, es
preferible, que el índice sea mayor.
Conclusión
• La recomendación que brindamos como
grupo es que, Monmouth Company
adquiera RTC, Inc., ya que la empresa tiene
valor económico considerable en el nivel de
empresas que son cuasicomparables, por lo
que Monmouth poseería una empresa con
calidad y poco apalancada a desarrollar.
Conclusión
• Monmouth debe aplicar las políticas financieras
de mejora, pero respetando la Familia
Robertson y su gerencia, para establecer una
buena sinergia. RTC tiene muchas
potencialidades, y es muy rentable para sus
dueños e inversores (tiene considerable valor
económico), sólo se deben minimizar los costos
variables para generar más utilidades.