Dividend Policy at Linear Technology

Páginas: 8 (1799 palabras) Publicado: 7 de mayo de 2014

Linear Technology es una empresa dedicada al diseño y a la
manufactura de circuitos integrados (semiconductores). A lo largo
de los años las ventas y las utilidades netas se han mantenido en
constante crecimiento, sin embargo a partir del año 2002, se
redujeron los números. En el año 2003 la empresa terminó con un
ingreso de $198 millones comparado con $427 del año 2001,
debido a que las ventasse han reducido. La empresa espera que
las ventas crezcan 3% a 7% en los siguientes años. Debido a
estas circunstancias el CEO de la compañía, Robert Swanson y el
CFO, Paul Coghlan se preguntan si deben o no aumentar los
dividendos, o si deben recomprar sus propias acciones.
Objetivo

La empresa Linear Technology se enfrenta a la decisión del

aumento de pago de dividendos, las empresas queotorgan
dividendos son un poco más atractivas para determinado sector
de inversionistas. El uso adecuado del pago de dividendos o la
recompra de acciones son dos decisiones importantes que las
empresas deben enfrentar para aumentar el valor de la firma.
Aspectos Críticos

• La empresa muestra tendencia a un alto pago de dividendos,

que ha aumentado hasta el 27.5% anual.
• Linear Technologyestará en un nivel superior de entrega de
dividendos que sus superiores.
• La empresa cuenta con el flujo de caja para reinvertir en una
empresa.
• Los impuestos que ha pagado por la entrega de dividendos
desde 1992 ascienden a 100 millones de dólares.
• La reducción de los impuestos al 15% es atractivo a repartir
dividendos a los accionistas.
• La vida útil de invertir en adquisiciones es de3 a 5 años en el
mercado.

Posibles Soluciones

• Reducir los dividendos

• Recompra de acciones
• Aumento de dividendos
1. Describir la política de pago de la empresa Linear
Technologies.
Linear Technology a entregado dividendos cada trimestre
desde 1993 ya que de acuerdo a la compañía entregar
dividendos frecuentemente genera mayores inversionistas
que estáninteresados en recibir un ingreso periódicamente,
además de que para los inversionistas una compañía que
entrega dividendos es menos riesgosa.
A
2. demás de que la compañía ha entregado dividendos cada
trimestre, también los ha aumentado, lo cual ha podido
realizar gracias al flujo de efectivo positivo de cada año.
Coghlan opina que gracias al aumento de los dividendos, los
inversionistas observan lacompañía como una oportunidad
de crecimiento potencial.
Es decir, Linear Technology sigue una política de
estabilidad, debido a que a optado por establecer una
fracción fija en base a sus ganancias trimestrales. El objetivo
de esta política de estabilidad de dividendos es reducir la
incertidumbre para los inversores y que éstos les
proporcionen mayores ingresos. A continuación se
muestracomportamiento de sus dividendos y la ganancia por
acción.