FUNDAMENTOS TEÓRICOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

ACTIVIDAD GLOBAL DE APRENDIZAJE

JORGE COLLI PELCASTRE

ID: 00237640
En el presente trabajo desarrollaremos una propuesta de implementación con
base a un análisis aprendido durante la asignatura, detallaremos algunos factores
que son importantes en cuanto al manejo financiero de una empresa y haremos
algunas recomendaciones para mejorar o mantener el nivel de una organización,
la empresa que a continuación estudiaremos para realizar el análisis es Grupo
BIMBO.

Grupo BIMBO S.A.B. DE C.V. es una empresa dedicada a la elaboración y

distribución de productos alimenticios, es una de las empresas de panificación
más importantes del mundo con sede en México, que cotiza sus acciones dentro
de la bolsa mexicana de valores y muestra en ella sus reportes anuales con los
cuales realizaremos un análisis financiero.

Se utilizará para el análisis las razones financieras como índice que nos permitirá
conocer la situación y desempeño actual de la organización, esto con la finalidad
de tener un control interno y poder tomar decisiones que ayuden a mejorar el
desempeño de esta. Así también poner en marcha nuestros conocimientos y hacer
recomendaciones que podrían tomar en cuenta para mejores decisiones futuras a
corto y largo plazo.

Información General de la Empresa

Clave de cotización: BIMBO

Series: Capitales Deuda
Fecha de constitución: 15/06/1966
Fecha de listado en la BMV: 19/02/1980
Relación con Inversionistas: C.P. ARMANDO GINER (GERENTE CORPORATIVO
DE
RIESGOS)
Teléfono: 52686600
Email:
aginer@grupobimbo.com
Oficinas Corporativas: Prolongación Paseo de la Reforma No.1000, Peña Blanca
Santa Fe,
01210, México, DF
Teléfono: 52686600
Fax: 52686640
Dirección de internet: www.grupobimbo.com.mx

Fundadores

❖ Lorenzo Servitje
❖ Roberto Servitje
❖ Jaime Jorba

Principales funcionarios

PRESIDENTE CONSEJO DE ADMON.: ROBERTO SERVITJE SENDRA

DIRECTOR GENERAL: DANIEL SERVITJE MONTULL
DIRECTOR DE ADMON. Y FINANZAS: GUILLERMO QUIROZ ABED

Descripción de la Empresa

Sector: PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE

Subsector: ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO
Ramo: ALIMENTOS
Subrama: PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE ALIMENTOS
Actividad económica: CONTROLADORA DE EMPRESAS DEDICADAS A LA
ELABORACION Y DISTRIBUCION DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS
Principales productos y/o servicios: PAN EMPACADO, PASTELERÍA DE TIPO
CASERO,
GALLETAS, DULCES, CHOCOLATES, BOTANAS DULCES Y SALADAS,
TORTILLAS
EMPACADAS DE MAÍZ Y DE HARINA DE TRIGO, TOSTADAS, CAJETA Y
COMIDA
PROCESADA.
Información Financiera año 2008
INFORMACIÓN FINANCIERA 2010
Análisis Individual 2008

1.- Razones de liquidez

➢ Razón del circulante

Grupo Bimbo muestra un resultado en la razón del circulante de 1.47 durante el

transcurso de este año. Se dice que una liquidez sana en una empresa debe de
ser de 2.1, es decir que por cada peso en pasivo existe 2 pesos de activo, también
cabe mencionar que el promedio industrial es de 2.05. Esto refleja que la empresa
está por debajo del promedio industrial y de donde se puede declarar que su
liquidez es sana, sin embargo, cada caso de empresa debería de ser evaluado por
separado, ya que, aunque éste refleje una liquidez por debajo del promedio puede
que existan situaciones dentro de la empresa para que éste genere la liquidez
suficiente para cubrir con las obligaciones a corto plazo. Las situaciones que
podrían ayudar a la empresa se analizarán más adelante.

➢ Prueba de ácido

El promedio industrial es de 1.43, y nuestra empresa presenta un resultado de

1.25, esto significa que, aunque se encuentra debajo del promedio, la empresa
muestra su liquidez, dando a entender que después de haber cubiertos todos sus
pasivos a corto plazo, tiene como excedente un 25% para poder reinvertir o para
gastos de producción.

2.- Razones de actividad

➢ Rotación del inventario

El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotación de

15.65, esto indica las veces que al año el proceso productivo tiene una rotación
del inventario. Aquí se muestra que sí está teniendo una rotación muy por encima
del promedio y al parecer es buena para la liquidez de la empresa.

➢ Edad promedio del inventario

La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es
de apenas 23 días cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la
empresa evite gastos de almacenaje, productos ociosos en los almacenes, así
como gastos innecesarios en compras. Esto también ayuda a ratificar la liquidez
de la empresa.

➢ Periodo promedio de cobranza

Aquí aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar
las cuentas que están en circulación, es decir el promedio industrial es de 44.3
días y esta empresa tarda sólo 30 días, entre menos tiempo tarde más rápido
convertirá en efectivo estas cuentas por cobrar.

➢ Periodo promedio de pago

Este indica la cantidad de tiempo que transcurre para que la empresa efectué los
pagos a los proveedores, aquí se debe de tratar de demorar lo más que se pueda
sin afectar la imagen de buena paga de la empresa. Aquí analizamos que el
promedio es de 66.5 días y Grupo Bimbo sólo tarda 48.82, se refleja algo bajo,
pero como mencionamos anteriormente, debemos de analizar otros factores como
el de la imagen o el de tratar de conseguir créditos nuevos y para eso pudo haber
realizados pago con anticipación.

➢ Ciclo financiero de caja o efectivo

Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta
que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 días y nuestra
empresa muestra un ciclo de 4.18, esto da a entender la rapidez con la cual Bimbo
coloca el producto para generar ingresos y el poco tiempo que tarda en procesar
la materia prima.

➢ Rotación de activos totales

Este mide la eficiencia de los activos para le generación de ventas dentro de un

periodo, este índice debe de ser lo más alto posible para reflejar rentabilidad, aquí
muestra que sobrepasa el promedio industrial casi por el doble, algo que es muy
bueno para esta empresa internacional.

3.- Razones de endeudamiento

➢ Razón de deuda

El resultado de la empresa fue de 40%, mismo porcentaje que pertenece al

promedio industrial, el cual refleja la proporción de activos totales financiados por
los acreedores de la empresa. En otras palabras, la empresa presenta una razón
de deuda aceptable, aunque mejorable, habrá que compararse con otro año para
ver que tanto ayuda a la empresa este resultado.

➢ Razón de la capacidad de pago de intereses Esta razón es fácil de medir ya

que la compañía cae en el rango en que la empresa es aceptable para pagar
impuestos.

4.- Razones de rentabilidad

➢ Razón de margen de utilidad bruta

El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 50% el

cual es muy bueno ya que por cada peso de venta neta refleja 0.5 de rendimiento
antes de los gastos de operación.

➢ Razón de margen de utilidad de operación

La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las
utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta después de todos
los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos
una razón aceptable, aunque mejorable.

➢ Razón de margen de utilidad neta

El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razón de 12%, lo que

habla de que está por encima del promedio, esto debería de representar un
resultado muy bueno para la empresa, sin embargo, desde punto de vista crítico,
ésta es una de las razones financieras más importantes, con lo cual siempre se
debe de buscar la razón más alta posible para que se reflejen la eficiencia de las
ventas y tener un mayor margen de utilidad.

➢ Razón utilidad por acción

El resultado arroja $8.36 por acción, lo cual está muy por encima del promedio
industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada acción que se
tiene en la empresa. Muy aceptable ➢ Razón de rendimiento sobre los activos

Aquí analizamos que la empresa en este año se encuentra de una manera muy
estable, no sólo por esta razón, si no por la combinación de todas, se refleja el
17% en esta razón muy por encima del promedio industrial y también muy
aceptable.

➢ Razón de rendimiento sobre el capital invertido

Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, genera 0.28 centavos de
utilidad, la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su
muy aceptable rendimiento. El cual, aunque es muy bueno, debe de siempre estar
buscando elevarlo más.
Análisis individual 2009

1.- Razón de liquidez

➢ Razón del circulante

Este año la empresa mostró una liquidez muy por debajo del promedio, lo cual
puede que genere algunos contratiempos a la hora de cubrir las obligaciones a
corto plazo, claro está que también debemos analizar otros factores para poder
dar un mejor diagnóstico.

➢ Prueba de ácido

Aquí la empresa ha mostrado una liquidez pobre, la cual no alcanza ni si quiera

cerca de cubrir sus pasivos a corto plazo y muchos menos generan excedentes
para utilizarlos en acciones futuras.

2.- Razones de Actividad

➢ Rotación del inventario

El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotación de

18.50, esto indica las veces que al año el proceso productivo tiene una rotación de
inventario. Casi triplica al promedio industrial, la empresa cuenta con una
excelente rotación de inventario.

➢ Edad promedio del inventario

La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es

de apenas casi 20 días cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la
empresa evite gastos de almacenaje, productos ociosos en los almacenes, así
como gastos innecesarios en compras. Esto también ayuda a ratificar la liquidez
de la empresa. Muy bajo el promedio, lo cual generará puntos a favor hacia la
empresa.

➢ Periodo promedio de cobranza

Aquí aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar
las cuentas que están en circulación, es decir el promedio industrial es de 44.3
días y esta empresa tarda poco menos de 30 días, entre menos tiempo tarde más
rápido convertirá en efectivo estas cuentas por cobrar.

➢ Periodo promedio de pago

Los 33.79 días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores están muy por
debajo del promedio, lo que se puede interpretar como un punto negativo, ya que
se tienen que tratar de demorar estos pagos, sin afectar la imagen de la empresa.

➢ Ciclo financiero de caja o efectivo

Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta
que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 días y nuestra
empresa muestra un ciclo de 15.34 días, esto da a entender el tiempo que tarda
en colocar sus productos en el mercado desde que la materia prima llegó a la
empresa, es decir al parecer el proceso está alterado, lo cual hace que se haya
subido mucho del promedio industrial.

➢ Rotación de activos totales

Este mide la eficiencia de los activos para le generación de ventas dentro de un

periodo, este índice debe de ser lo más alto posible para reflejar rentabilidad, aquí
muestra 120% de rotación de los activos, algo aceptable para la empresa.

3.- Razones de endeudamiento

➢ Razón de deuda

El resultado de la empresa fue de 12%, arriba que el porcentaje que pertenece al

promedio industrial, el cual refleja la proporción de activos totales financiados por
los acreedores de la empresa. En otras palabras, la empresa presenta una razón
de deuda aceptable.

➢ Razón de la capacidad de pago de intereses

Esta razón es fácil de medir ya que la empresa cae en el rango en que la empresa
es aceptable para pagar impuestos.

4.- Razones de rentabilidad

➢ Razón de margen de utilidad bruta

El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 52%, el

cual es muy bueno, ya que por cada peso de venta neta refleja poco más de 0.5
de rendimiento antes de los gastos de operación.

➢ Razón de margen de utilidad de operación

La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las
utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta después de todos
los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos
una razón aceptable, aunque mejorable.

➢ Razón de margen de utilidad neta

El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razón de 13% lo que

habla de que está por encima del promedio, esto debería de representar un
resultado muy bueno para la empresa, sin embargo, desde punto de vista crítico,
ésta es una de las razones financieras más importantes, la cual siempre debe de
buscar la razón más alta posible para que se reflejen la eficiencia de las ventas y
tener un mayor margen de utilidad.

➢ Razón utilidad por acción

El resultado arroja $13.47 por acción, lo cual está muy por encima del promedio
industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada acción que se
tiene en la empresa. Muy aceptable.
➢ Razón de rendimiento sobre los activos

Aquí analizamos que la empresa en este año se encuentra de una manera muy
estable, no sólo por esta razón, si no por la combinación de todas, se refleja el
16% en esta razón muy por encima del promedio industrial y también muy
aceptable.

➢ Razón de rendimiento sobre el capital invertido

Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, 0.38 centavos de utilidad,
la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su muy
aceptable rendimiento. El cual, aunque es muy bueno debe de siempre estar
buscando elevarlo más.
El desarrollo de este trabajo muestra algunos resultados ilustrativos que sirven
para poder entender la verdadera importancia de estas razones, no son sólo
números, sino también son indicadores de riesgo y/o seguridad, lo pensamos así
debido a que estas representaciones numéricas pueden ayudar a salvar la
empresa o incluso a premiarla.

Al haber realizado y presentado todos los resultados de las razones, y al haber

analizado cada uno de los resultados por individual y hacer una comparación del
año 2008 y 2009, ¿A qué conclusiones podemos llegar? La empresa tuvo un
desempeño aceptable en 2008, aunque en el 2009 ya no tanto, esto se puede
observar en la gráfica comparativa, en la que se observan los 16 resultados y
presenta 7 razones las cuales tuvieron un retroceso, aunque sea mínimo o
sustancioso, pero retroceso. Esto no quiere decir que la empresa va en picada, ni
tampoco que presenta falla que pueden causar caos, pero sí es importante tomar
algunas precauciones, tratar de corregir esos números que salieron en contra y
volver a tomar proyectos que aumenten positivamente los factores que afecten la
liquidez de la empresa.

Grupo Bimbo es actualmente la tercera panificadora más grande del mundo, un

compromiso importante por lo cual debe de estar a la vanguardia renovando e
innovando ideas y estrategias que hagan ejercer de mejor manera la situación
económica de la empresa.

A pesar de los decrementos que existieron durante el análisis financiero, se debe

de resaltar en buen trabajo que realiza la empresa con rendimiento sobre capital,
el cual se ve ampliamente mejorado debido al ambos factores (utilidad neta y el
capital contable).

Con los resultados, llego a la conclusión de que Grupo Bimbo es un negocio, muy
rentable para invertir, ya que sus niveles de ganancia son buenos, en comparación
con estos años, lo que nos demuestra un incremento en sus utilidades. Esto nos
indica que estamos obteniendo ganancias, con los recursos que disponemos,
generándoles utilidades a sus accionistas.
Sin embargo, el capital de trabajo si preocupa mucho el hecho de que haya
disminuido de manera notoria, debe de encender focos de alerta amarilla para la
empresa ya que, aunque hubo cambios mínimos en cuanto a inventarios y ciclo
financieros no fueron factores determinantes para la gran disminución del capital
de trabajo. Entonces para poder finalizar el análisis debemos de preguntarnos
¿Qué hacer?

Es claro donde hay que trabajar para la elaboración de estrategias para

incrementar la liquidez de la empresa. Para esto se debe de mejorar el flujo de
caja, mediante medidas prácticas y que ayudaran a corregir estos números que
afectan la empresa. Primero que nada, tratar de llevar un control de los
movimientos que se efectúan en la caja, para poder llevar un registro exacto y
descubrir distorsiones para poder tomar decisiones correctas. Después se puede
mejorar mediante el aprovechamiento de los descuentos para hacer compras o
gastos (según sea el caso). En resumen, se puede decir que la palabra ahorrar
puede beneficiar de manera superlativa a la empresa a mejorar la liquidez en el
próximo año para poder estabilizarse. Una recomendación más podría ser la
demora de pagos a sus proveedores, la cual disminuyó en este 2009, como se
estuvo mencionando, no se debe de afectar la imagen bien remunerada de la
empresa para no afectar futuros créditos, así que mientras las posibilidades estén
a nuestro favor se debe demorar al máximo el pago a los proveedores, esto
también puede tener un impacto positivo en la liquidez de la empresa.

Grupo Bimbo es una empresa seria en el manejo de sus finanzas, por lo que
resultaría interesante invertir en ellas, ya que las razones que miden su
rentabilidad nos indican que es un buen momento para unirse a esta compañía.

El realizar este caso práctico fue muy interesante, ya que además de lo anterior,
conocimos más a fondo la historia de Grupo Bimbo, una compañía de tradición
nacional, la cual ha sobrevivido en el gusto del consumidor, innovando y creciendo
en estos 60 años de vida.

Situándose en la cima de su ramo empresarial y comercial.