DIRECCIÓN

FINANCIERA
GLORIA S.A.
Valor comercial de la acción en el mercado financiero:

La relación P / S se puede calcular

El valor bolsa de una acción es el valor o precio determinado en el mercado bursátil, a
dividiendo la capitalización de mercado de la
través de la oferta y la demanda, esto es, a través de las compras y ventas que de ellas se
realicen. empresa por sus ventas totales durante un
Para calcular el valor de las acciones, al valor de la empresa hay que restar la deuda período designado (generalmente 12 meses)
financiera neta. Toda la financiación que paga intereses es deuda financiera. Si los o por acción dividiendo el precio de las
accionistas han puesto el 60% del dinero y los acreedores financieros el 40%, el valor de acciones por las ventas por acción.
las acciones será sólo el 60% del valor de la empresa. Por eso, hay empresas cuyas
acciones pueden tener valor negativo. La empresa vale 10 millones de euros, pero tiene
doce millones de deuda financiera. En ese caso hay un valor negativo de dos millones de
euros. A los accionistas no les corresponderá nada, la empresa se comprará por un euro y
los acreedores tendrán que sufrir una quita de dos millones en su deuda. Si no, nadie
sensato aceptará comprar esa empresa porque la compraría por debajo de su valor
 
Proyectar los dividendos a recibir y calcular el precio de
mercado de la acción
Se realizó la proyección de los dividendos usando el promedio móvil simple por el periodo de 5 años,
teniendo en cuenta 3 periodos antes para elaborar el promedio.

AÑO 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

DIVIDENDOS 0.385 0.578 0.537 0.500 0.538 0.525 0.521 0.528

Determinación del valor de la empresa en los
próximos años
Factores determinantes del riesgo financiero, de inversión e insolvencia
Riesgo financiero
Una empresa necesita tener un nivel óptimo de deuda y capital para continuar creciendo y cumplir con sus obligaciones financieras.
En general la política de tesorería de Leche Gloria S.A. respecto al manejo de los excedentes de efectivo se rige por los siguientes parámetros:
  Cualquier exceso de efectivo debe destinarse en primer lugar a prepagar obligaciones de corto plazo, comenzando por las de menor plazo y mayor
costo.
  Sólo está autorizada la inversión de excedentes en depósitos a plazo, en moneda nacional y/o moneda extranjera. Esta se realizará priorizando el banco
emisor, la rentabilidad y la liquidez del instrumento.
 La moneda de las inversiones se determina de acuerdo con la tasa de interés del depósito y las expectativas de fluctuación en los tipos de cambio.
Los plazos de las inversiones en depósitos a plazo se determinan según la proyección del flujo de caja
Respecto a los riesgos que tuvo que asumir Gloria S.A, son los gastos financieros, netos de ingresos financieros disminuyeron favorablemente pasando
de S/21.5 millones en el 2020 a S/14.4 millones en el 2021. La diferencia en cambio pasó de S/0.9 millones en el 2020 a S/15.3 millones en el 2021
debido a estrategias llevadas a cabo por la empresa ante la depreciación del sol respecto al dólar.
 

 
Factores determinantes del riesgo financiero, de inversión e insolvencia

Riesgo operativo
Para mitigar este tipo de riesgo, Leche Gloria S.A. efectuó inversiones en el año 2021 por S/ 35.1 millones.
Algunas de las principales inversiones realizadas han sido la adquisición de equipos de cómputo (reemplazando el
leasing anterior), maquinaria para envase de lata, sistema de gestión de datos maestros, mejoras en la línea PET
Aséptico, habilitación de oficinas, entre otros. En todas las inversiones se ha buscado asegurar la calidad de los
productos, la eficiencia en los costos y el cumplimiento de los más
 
Riesgo legal

Los riesgos legales o regulatorios pueden exponer a una empresa a una mirada de pasivos y posibles demandas de clientes,
proveedores y empresas competidoras.

Expediente: 02835-2010 Demandante: GLORIA S.A. Demandado : SUNAT Petitorio : S/ 12,000,000.00, más intereses compensatorios. Materia:
IR 2001 - Recurso de Casación interpuesto por la devolución de S/12,000,000.00 a favor del demandante.
Factores determinantes del riesgo financiero, de inversión e insolvencia

Riesgo legal

2. Expediente: 1234-2015 Demandado: LECHE GLORIA S.A. Instancia : Tribunal Fiscal Petitorio : S/24,997,506.00 que, sumado a los
intereses compensatorios, a la fecha exceden los S/ 10,000,000. Materia :Reparos u observaciones relacionados al correcto acogimiento al
Régimen de Reposición de Mercancías con Franquicia Arancelaria por el ejercicio 2015.

3. Expediente: 0150340017937 Demandado: LECHE GLORIA S.A. Instancia: Intendencia de Principales Contribuyentes - SUNAT Petitorio: S/
29,147,000.00 que, sumado a los intereses compensatorios, a la fecha, exceden los S/ 10,000,000. Materia: Reparos u observaciones relacionados
al Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo por el ejercicio 2014.
CALIFICACIÓN CREDITICIA

APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA

DE RIESGO,, acordó las siguientes clasificaciones de riesgo para los
siguientes instrumentos.
CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la más alta capacidad de
pago oportuno de sus obligaciones financieras reflejando el más
bajo riesgo crediticio.
CATEGORÍA AAA (pe): Corresponde a la más alta capacidad de
pago de sus obligaciones financieras en los plazos y condiciones
pactados. Esta capacidad no es significativamente vulnerable ante
cambios adversos en circunstancias o el entorno económico.
(+) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo
dentro de la categoría.
Conclusiones

Contar con una buena calificación crediticia le permite a la empresa contar con mejores condiciones para futuros préstamos: tasas más bajas,
trámites más rápidos, entre otros, nuevas ofertas e incremento de líneas de créditos, mejores oportunidades con proveedores y otras
oportunidades no financieras.

Es importante plantear estrategias y tener un plan de acción con el fin de mitigar los diversos tipos de riesgos a los que se encuentra expuesta la
compañía y el impacto sea mínimo.

 
Gracias!