Analisis Mercado

Minero
“Precio del Cobre”
 Mercado Minero

“AFIRMACION”
"En la industria se especula que los espectaculares
precios del cobre son en gran medida nominales y no
reales, está dado que todos los activos financieros
estarían inflados por la bajísima tasa de interés y el tipo
de cambio real depreciado de USA"
 Preguntas de Investigación

1. ¿Por qué la tasa de interés y el tipo de cambio real

estarían inflando nominalmente el precio del cobre?
(Explique el razonamiento económico de transmisión).

2. ¿Cómo Ud., contra argumentaría esta hipótesis?

 Introducción
• Para responder a estas interrogantes es necesario realizar un análisis
excautivo , para determinar el comportamiento del cobre atreves del
tiempo.
• se estudiara el mercado del cobre de mina, la determinación del precio, su
evolución histórica, y un análisis de la oferta y la demanda.
• A partir de este estudio se determinan las variables explicativas del precio
a futuro, las que pasan a constituir la base del modelo econométrico
propuesto, para finalmente responder las interrogantes propuestas
Análisis del Mercado Minero del Cobre:

• Incluye un estudio del mercado minero del cobre, en él se describe como se

determina el precio, la evolución histórica del mercado, y un análisis del
comportamiento de la oferta y la demanda.
• En la bolsa los metales no ferrosos como el cobre, se transan en la bolsa de
metales de Londres, el cual es el mayor mercado de transacciones.
• Para el cobre, el precio corresponde a cátodos de alta pureza, que llama Grado
A. Así, También se transa cobre en otras 2 bolsas de metales, una en Nueva
York (Estados Unidos), y otra en Shanghái (China), las que operan en forma
electrónica.
 Análisis de la demanda
• El precio del cobre no depende sólo de la curva
de costos, también depende del desplazamiento
de la curva de consumo (demanda).
• Los factores determinantes para el crecimiento
de la demanda, y para este desplazamiento de la
curva de demanda, son en primer lugar el
crecimiento de la actividad económica mundial,
en particular la actividad industrial y la
construcción. A mayor actividad más consumo
de cobre
Que países demandan Que países
cobre producen cobre
 Análisis demanda
• Los factores que determinan la demanda
en el corto plazo
• Los factores que determinan la demanda
a largo plazo : 
• Proyecciones de demanda
Las proyecciones del consumo a
largo plazo (2030)
 Análisis de la oferta
• La curva de oferta de cobre, varía de año en año y es
influenciada tanto por los cambios estructurales de
costos, como por efectos monetarios y financieros.
No obstante, ésta tiene algunas características
relativamente estables
• esta curva indica que los precios sobre 100 c/lb son
muy inestables, ya que pequeñas diferencias entre
oferta y demanda hacen subir o bajar bruscamente el
precio; en cambio bajo 100 c/lb y en particular bajo
75 c/lb las mismas diferencias afectan poco al precio.
 LA DETERMINACION DEL PRECIO DEL
COBRE
• El precio del cobre se fija por el equilibrio
entre oferta y demanda. Sin embargo el precio
del cobre está determinado por la oferta y la
demanda, que la mayor parte del tiempo está
en desequilibrio, haciendo subir o bajar los
inventarios.
• Los inventarios en las principales bolsas de
metales han sido un determinante fundamental
en la evolución del precio del cobre.
• Comportamiento cíclico del cobre
 Comportamiento cíclico del cobre
Gráfico Cobre Real vs Cobre Nominal Cobre Nominal
B.M.L/LME
Cobre Real B.M.L/LME
450.000

400.000

350.000

300.000

250.000
Precio Cobre

200.000

150.000

100.000

50.000

0.000
35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 975 977 979 981 983 985 987 989 991 93 95 97 999 001 003 005 007 009 011 013 015 017
19 19 19 19 19 19 19 19 15 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 Años
1 1 1 1 1 1 1 1 1 19 19 19 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2
 FACTORES QUE INFLUYEN EN EL PRECIO DEL COBRE

Stock total de cobre (inventario)

• Los precios caen cuando la oferta es mayor a la demanda
• Los precios suben cuando la demanda es mayor a la oferta
• La reducción de inventario en noviembre de este año ha sido la menor nivel en 10 años, según los
analistas se debe a una demanda del cobre y también a las restricciones a la chatarra de cobre en china
que acentúa la demanda por cobre refinado primario

Producción mundial de cobre:

• El aumento de la producción genera una sobre oferta en el mercado lo que hace que produce una
reducción en el precio de equilibrio del cobre
Costo promedio de cátodo de cobre:
• Influenciado por la oferta
• Las proyecciones al alza de los costos , han influenciado al aumento del precio del cobre
Mayores consumidores de cobre en el mundo:
• China con un 46% : dado su crecimiento en vehículos eléctricos lo que aumenta la demanda de cobre
y así también genera un aumento en el precio del metal rojo
• Europa 15%
Sustitutos del cobre:
Aluminio: Transmite energía eléctrica
Usado en aire acondicionado y radiadores
Posee un precio estable desde el 2003
Más económico que el cobre
Plástico: Usado en tuberías de agua
Posee menores costos aunque su resistencia es menor a la del
cobre

Grafeno: Material sintético, extremadamente delgado que se obtiene del

grafito
Conductor de energía eléctrica y calor
100 veces más resistente que el acero
Posee propiedades similares al cobre
El mayor peligro de sustitución del cobre
Factores externos que determinaron el alza o
la baja del cobre
 Discusión
Afirmación:
• La afirmación que se realiza se considera verdadera. existe una relación
directa entre dólar y el precio del cobre, y esta relacionada directamente
con la tasa de interés, esta puede modificar o alterar el precio del cobre
( subir y bajar su precio)sin embargo, este precio nominal no es el
adecuado para realizar estudios de factibilidad para proyectos debido a su
inflación en el precio además este precio nominal no considera los
parámetros ya mencionados.
• Si la tasa de interés baja entonces el riesgo de las compañías a invertir en
el mercado del cobre disminuye por ende el precio del cobre aumentaría.
• Se estarían inflando nominalmente debido a que solo consideramos la
variable dólar en el precio del cobre.
 Pregunta
• Al disminuir la tasa de interés , aumenta el consumo , por lo tanto se valoriza
el valor de la moneda nacional y por ende aumentaría la demanda y el precio
del cobre.
• .Si la tasa de interés baja entonces el riesgo de las compañías a invertir en el
mercado del cobre disminuye, por lo que este efecto incentiva a la inversión
en el cobre .
• En particular, una apreciación real de la moneda local hace, que los bienes
producidos en el país sean comparativamente más caros.
• Si la reserva federal de EEUU aumenta la tasa de interés baja el precio del
cobre , provoca una disminución significativa del ingreso al país de la divisa
norteamericana. Esto genera una disminución relativa de la oferta de dólares
en el país, lo que conlleva el alza del precio del dólar y la consecuente
depreciación de la moneda nacional estaría inflando nominalmente.
 Conclusión
• Contraargumentación: como equipo creemos que la afirmación esta en lo
correcto , pero se deberían tomar mayores parámetros para obtener un
modelo que se acerque mas a la realidad del comportamiento del cobre.
• Cabe destacar que la volatilidad del cobre esta definida por varios parámetros
por ende para obtener un modelo que me determine el precio del cobre se
deben considerar.
• En la actualidad el precio del cobre se afectado por la guerra comercial entre
china y EEUU.