Prueba 1 Economía Minera

Daniel Esteban Rojas Ocaranza

19.444.443-5

R: Respecto al primer grafico podemos ver los distintos años desde el 1960 hasta 2017 donde se
muestran los inventarios que se generaron en la bolsa de valores. Existen variaciones que
dependen de las perturbaciones que se puedan generar en el mercado y que influyen a corto y
largo plazo. En el 1973 la economía mundial se desacelero por una fuerte crisis petrolera de la
OPEC (países exportadores de petróleo). Esto genero una fuerte baja en el consumo de cobre,
redujo la contracción de la demanda y la rigidez de la oferta en los precios y una sobre oferta en
1975 y 1997 lo que significo tener los inventarios de cobre mas altos de la época.

Por otra parte, la gráfica dos explica lo que sucedió con los inventarios por la oferta y quizás menor
demanda producto de la crisis que sucedía por lo que los precios bajaron considerablemente y
hubo una gran variación del precio cobre refinado.

Estos sobreajustes y caída del cobre refinado influyen directamente en los costos de producción.
Para el año 2002 termino con un aumento significativo de los inventarios de cobre. Debido a la
crisis del 97’ asiática esta perduro en el tiempo hasta aproximadamente el 2003. Los inventarios
de cobre llegaron a su punto máximo y continuo con una tendencia decreciente. En el 2003 se
llegaron a los valores mínimos de cobre refinado, pero AUN LA MINERIA SEGUIA PRODUCIENDO
CONSTANTE.

Ya para el 2004 hubo una fuerte tendencia del cobre refinado y un crecimiento de la oferta de
países refinados que redujeron los inventarios.
R: Al considerar el nivel de recuperación debemos tener en cuenta la heterogeneidad de la calidad
del recurso que se encuentra distribuida a lo largo de un depósito. Debemos saber que ningún
deposito es idéntico a otro por lo que la planificación es distinta, sus leyes, tonelaje y ley.

La calidad del mineral puede ser representada a través de la ley mineral. La disposición y tamaños
de los depósitos no son conocidos, por lo que la distribución de leyes va a tener para un cierto
tonelaje una ley menor, esto implica que al pasar el tiempo se tendrán leyes más bajas. Es por ello
que el rol de la planificación minera es fundamental ya que por la gran cantidad de tonelajes que
se sacan para extraer cobre podrían, esos tonelajes podrían tener recursos que pueden solventar
esta disminución de leyes y así recuperar.

R: Para hablar de concentrados debemos entender que no son considerados commodity a pesar
de ser un producto primario. Esto implica que no son tranzados en la bolsa de metales porque
contienen elementos indeseados que se consideran contaminantes.

El mercado del concentrado depende de la transacción de oferta por parte de las empresas
mineras y la demanda por parte de las fundiciones. Existen dos tipos de fundiciones: fundiciones y
refinerías integradas, fundiciones y refinerías independientes

Se tranzan en dos mercados:

 Mercado spot: Este mercado tranza el valor del TC/RC de dos maneras; a través del
balance de la oferta y demanda de concentrado a futuro. Este mercado tiene alta
volatilidad porque se conocen las condiciones futuras generando alta especulación. Por
otra parte, la otra forma es a través de un precio incentivo, donde se busca un precio que
genere rentabilidad y utilidad al proyecto. En el mercado spot el concentrado se vende
más rápido.

 Mercado a contratos anuales: Estos mercados tienen la mayor representación en las

transacciones de concentrado, el valor TC/RC está fijado globalmente, constituyendo un
Benchmark para toda la industria. La negociación de este precio la realizan los grandes
productores de concentrado y las fundiciones de China.

Además, en este mercado de contratos anuales, China realizo un cartel (CSPT) para discutir
el mercado del concentrado mensualmente para negociar el valor TC/RC anual.
R a): Creo que no es conveniente, ya que la bolsa reguladora de precio al productor tiene un alto
riesgo en las transacciones debido a que se negocia directamente entre las dos partes, donde el
productor pone el precio fijo. Este mercado se centra más en minerales como gemas preciosas o
boro a pesar de tener como característica su alta demanda mundial.

R b): Complementando a la respuesta anterior A), el mejor mercado para comprar volúmenes altos
de oro seria la bolsa especializada Over The Counter (OTC). En este mercado la fijación de precios
se negocia entre productor y comprador a través de un trato directo, pero existe un seguro
intermediario entre ambas partes asociadas. En este mecanismo OTC, la bolsa London Bullion
Market Association (LBMA) seria la bolsa ideal para realizar este tipo de transacciones ya que esta
bolsa esta especializa en las mayores fracciones de oro y plata en el mundo.
R A): Tenemos que recordar que el costo C3 es un gasto que no depende del precio del cobre, es
constante en el tiempo pactado con anterioridad. Por otra parte, el costo C1 es variable y depende
del precio refinado del cobre y la capacidad de la empresa para adaptarse a las condiciones de
mercado. Por ello, los costos C1 agrupan los costos incurridos a través de todo el proceso minero
hasta la venta del producto comercializable.

Para este caso los costos que se modificarían a corto plazo serian los costos totales de operación.

R B): VAN = Inversion Inicial + (SUMATORIA FLUJO NETO/(1+I)^n) en cada año. Para determinar si
el proyecto es rentable o no el VAN > 0.