INTRODUCCIN

El presente informe ha sido elaborado con el fin de dar a conocer la naturaleza y

particularidades que tiene la comercializacin de los minerales y metales en sus
mltiples usos, describiendo el proceso de produccin, los usos de estas materias
primas, en esencia la importancia de la valorizacin de los productos minero
metalrgicos mediante el anlisis de las clusulas de los contratos de compra-venta de
concentrados de mineral.
La valorizacin de los productos minerales o metales constituye una parte esencial de
cualquier estudio de viabilidad de un proyecto, al fin y al cabo, porque estamos
hablando de los ingresos previstos para el desarrollo de su modelo de negocio.

3
 Comercializacin de Concentrados
La venta de los productos mineros se da en un mercado determinado y especializado, de
forma tal que de ah se obtienen los ingresos necesarios (flujos) para cubrir los gastos de
produccin, amortizar las inversiones necesarias y devolver un retorno del capital
invertido por los accionistas de la empresa. Los valores de los minerales dependen, de
los acuerdos comerciales y a la volatilidad de las cotizaciones de los metales como
consecuencia de la oferta y demanda en las principales bolsas internacionales donde se
tranzan y que nos sirven de referencia (por ejemplo el LME, LBMA, COMEX, etc.)
para valorizar nuestras materias primas (los minerales). Este balance entre la oferta y
demanda debe contemplarse en el marco de un mercado global, pocas veces local, por lo
que normalmente el comercio de minerales se realiza mediante operaciones de comercio
internacional.
Las formas o mtodos para determinar el valor de un mineral o concentrado de mineral,
varan segn su forma fsica y su composicin de elementos metlicos complementarios
al metal principal contenido. De acuerdo a determinados patrones se han establecido
estndares a lo largo de muchos aos de comercializacin de estas materias primas. Por
lo general, los minerales son vendidos y por tanto son valorizados sobre la base de un
peso, el cual puede referirse a quilates en el caso de las piedras preciosas, onzas para los
metales preciosos, libras o kilogramos para los metales valiosos o bien toneladas
mtricas para los metales menos valiosos, minerales en bruto y la mayora de los
minerales industriales. El precio del concentrado se establece sobre la base del metal
contenido ms que sobre el propio peso bruto en s mismo. Para un determinado
mineral, la transaccin comercial puede darse en alguna o algunas de las diversas etapas
de la produccin del mismo.
De acuerdo a las exigencias y formalidades, las negociaciones entre los productores
mineros y sus compradores (pueden ser refineras o comercializadores) terminan
plasmando sus acuerdos en un contrato. Normalmente el contrato es invariable durante
el perodo de tiempo establecido, pero algunos puntos son dejados abiertos para la
definicin de trminos correspondientes a cada perodo contractual correspondiente y de
acuerdo al mecanismo pactado en el contrato.

Conceptos bsicos de comercializacin de minerales

1. La comercializacin de minerales.
La comercializacin de minerales comprende una visin general sobre los mercados
de produccin y consumo, de los minerales y metales en el mundo. Los productos
metlicos bsicos de mayor demanda y volumen de produccin son: cobre, plomo,
zinc, aluminio, nquel y estao.
Tambin tienen significacin por su valor de mercado, los minerales y metales
clasificados en el rubro de preciosos como es el caso del oro, la plata y el platino.

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La comercializacin de minerales, permite definir la oferta y demanda de los
productos mineros en un horizonte de tiempo, en funcin del clculo del tipo y
cantidades de productos minerales que producirn y consumirn en el futuro los
diferentes actores de la industria.
La comercializacin incluye genricamente diversos elementos y depende de:
a) El aprovisionamiento del producto.
b) La produccin disponible.
c) La venta o negociacin directa.
d) La logstica, entrega oportuna y adecuada.

2. Procesos y productos de los minerales para su comercializacin.

2.1 Concentrado.
Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos (flotacin,
lixiviacin, gravimetra, entre otros), para separar la mayor parte de la ganga del
mineral y recuperar los contenidos valiosos. Los concentrados llevan el nombre del
mayor metal contenido (lo que no quiere decir que sean productos metlicos), por lo
que pueden ser concentrados de zinc, cobre, plomo y otros. Por ese motivo,
podemos sealar que los concentrados contienen el metal principal pero que est
acompaado por otros elementos, adems de materiales residuales, que en la
negociacin se convierten en elementos pagables o penalizables, dependiendo de las
condiciones operativas del comprador (o refinera) que tratar (procesara) el
concentrado.
Es importante recordar que el contenido de los concentrados siempre es distinto.
Esto se puede atribuir al lugar de procedencia (ya que cada yacimiento tiene sus
caractersticas particulares) y a que el contenido del yacimiento no es homogneo.
Por tal motivo el concentrado tendr contenidos similares pero no iguales, a pesar de
que se trate de mineral del mismo yacimiento. Por lo tanto, cada concentrado tendr
un grado de concentracin distinto y un valor diferente dependiendo de sus
caractersticas.
Como ejemplos de concentrados, podemos citar:
Concentrado de Zn: (50-60) % de contenido de Zn
Concentrado de Pb: (50 -70) % de contenido de Pb
2.2 Metales fundidos
Los concentrados se procesan en otros lugares y en otras infraestructuras bajo
procesos totalmente diferentes de la concentracin, en general son procesados por
otras empresas en hornos de reverberos con la finalidad de eliminar las impurezas y
el contenido de azufre, para obtener de ellos metales con un mayor nivel de pureza
(de modo que puedan ser utilizados en galvanizadoras, aceras, manufactureras, etc.)

5
Ejemplo:
a) Plomo Metlico: Se recupera en el proceso de fundicin con una ley de 99 %
de Pb.
b) Zinc Fundido: Obtenido en el proceso de fundicin con una ley de 99.5% de
Zn.
Se debe aclarar sin embargo, que los productores del concentrado no reciben el
100% del valor del metal fino recuperable, dada la aplicacin de deducciones
estndar que no son controlables por ninguna de las partes.
2.3 Metales refinados
Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos libre de impurezas;
provenientes de procesos electrolticos, en los cuales, se aplica fluidos elctricos,
que transfiere el metal de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos; en
donde se produce la acumulacin del catin liberado de sustancias extraas.
Ejemplos: Se tiene.
a) Plomo Refinado.- Presenta una pureza aproximada de 99.85%.
b) Zinc Refinado.- Presenta 2 variedades:
b.1) Special High Grade (Ley especial de alta pureza): 99.99% de zinc.
b.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
c) Plata Refinada.- Como sub-productos de refinacin de la plata presenta las
siguientes variedades:
c.1) Plata Fina.- 100.0% de Plata.
c.2) Plata Esterlina.- 92.5% de Plata ms 7.5% de Cobre.
c.3) Plata Bulln.- 99.9 a 99.99% de Plata.
d) Chatarra.-Producto secundario, que proviene de desechos de plantas
metalrgicas o de material usado (SCRAP).

3.- El mercado de minerales y metales

Entre los mercados de produccin y consumo ms importantes tenemos los
siguientes:
CHINA.- Es el mayor productor de minerales en el mundo, sin embargo, no es
autosuficiente en la produccin de cobre, zinc y plomo; por tanto, tiene que
importar.

EE.UU.- A pesar de su actual crisis, en el mbito mundial se ubica como un

importante productor de cobre y plomo. Sin embargo, debido a su estructura
industrial altamente desarrollada; seala insuficiencia en su produccin minera y
de reciclaje.

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 LA COMUNIDAD EUROPEA.- Muestra una produccin de minerales de Cu,
Pb y Zn, insuficientes para su requerimiento industrial. Este detalle, indica un
importante mercado de importacin de concentrados.

JAPN.- Es un pas desarrollado en el campo industrial luego de la 2da Guerra

Mundial, en las ltimas 4 dcadas, se ha convertido en importante comprador de
minerales, manteniendo contratos de largo plazo para la compra de concentrados
en especial de cobre y zinc.

LA REGIN SUDAMERICANA.- Liderada por Brasil, Chile y Argentina en

sus consumos cada vez mayores de los metales industriales (en especial el zinc y
cobre).

La comercializacin internacional futura sealar una mayor dependencia de los

pases industrializados con respecto a aquellos pases en va de desarrollo,
debido a la desproporcin en el volumen de Reservas Minerales conocidas
tentativamente:

o Para pases desarrollados. . . . . 35.00%

o Para pases en desarrollo. . . . . 40.00%

Este porcentaje tiende a aumentar en los pases en desarrollo, debido a variables

(medidas ambientales, polticas de incentivo a la inversin minera, poltica o
estructura de impuestos) que no han permitido un incentivo a la investigacin de
sus recursos minerales.

4. Participantes en la comercializacin de minerales

El Comercio Internacional de productos mineros, lo realizan distintos tipos de
empresas vendedoras y compradoras.
Las empresas vendedoras, constituidas por productores independientes (mineros),
productores integrados e intermediarios comerciales (comercializadores).
Las empresas compradoras, que pueden ser consumidoras independientes
(refineras), productores integrados, intermediarios comerciales
(comercializadores).
En Bolivia, Colombia, Chile, Venezuela por ejemplo para el caso del zinc y el
plomo no existen fundiciones y/o refineras en funcionamiento u operacin. Ambos
productos son comercializados, en el caso de la minera pequea y cooperativizada a
travs de comercializadores locales que exportan el producto a comercializadores
internacionales y en el caso de la minera mediana, las empresas venden sus
concentrados directamente a comercializadores internacionales.
Las empresas privadas comercializadoras ms importantes son corporaciones
multinacionales, diversificadas, verticalmente y/o horizontalmente que en muchos

7
casos incluyen actividades financieras. La comercializacin de productos mineros
para este tipo de modelo de negocios, comprende las siguientes etapas:
Compras Almacenamiento Venta Transporte - Financiamiento de Pre y Post
Embarque.
La infraestructura de comercializacin, desempea un rol muy importante para los
intermediarios comerciales (comercializadores), requirindose de inversiones
elevadas para su establecimiento. Una empresa de comercializacin debe contar con
una red de depsitos cercanos a los productores y oficinas, y agentes en los pases
consumidores. Otro factor determinante, para la eficiencia de la comercializacin, es
la existencia de personal capacitado en todas las fases de la actividad. Los
productores que no cuentan con esta infraestructura y personal, nicamente pueden
vender el concentrado a dichos comercializadores.

5. Bolsas de metales
5.1.- Cotizaciones internacionales
Precios:
Los precios de los metales ms importantes se determinan en las entidades llamadas
BOLSAS DE METALES. Fundamentalmente los precios de los metales, estn
determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, en un determinado mercado
o bolsa. Estos mercados renen a vendedores y compradores y brindan a los valores-
ttulos o acciones gran liquidez.
Es importante sealar que las Bolsas de Metales no compran ni venden metales.
Tampoco fijan los precios de stos, pero si significa un lugar que garantiza las
transacciones de compra-venta.
En una Bolsa de Metales, la cotizacin de los metales pueden variar por:
1. Flujo de Inversiones.
2. Niveles de rentabilidad presente y futuras.
3. Situacin Econmica actual de las empresas ofertantes y demandantes.

PRINCIPALES ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN EN LOS

CONTRATOS COMERCIALES DE CONCENTRADOS DE MINERALES:
Cantidad y duracin:
Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las cantidades y la
duracin (aos) o perodo (desdehasta) del contrato.
La vigencia del compromiso de compra-venta, las condiciones para cada perodo. La
oportunidad en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o
clusulas que pueden variar o quedar fijas segn sea el caso.

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Calidad:
La naturaleza y especificaciones de los contenidos del concentrado.
Embarque:
Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los embarques. Calendario de embarques
en funcin a la produccin del vendedor y acuerdo con el comprador. Se precisa
fecha y tonelajes, puertos de destino y las condiciones generales de transporte.
Entrega:
Especifica el punto exacto de entrega de acuerdo al incoterms correspondiente. En la
mayora de casos los contratos entre fundidores y mineros, se hacen sobre posicin
"CIF; donde el vendedor (productor minero) asume los costos de seguro y fletes
hasta el puerto de destino (puerto del comprador) y el comprador, asume los gastos
de la descarga y el transporte hasta su Fundicin o Refinera.

En el caso de las entregas FOB, el comprador (comercializador o refinera)

asume los costos de flete martimo y seguro.
Precio:
En esta clusula se consignan el pago (formulas) de los elementos pagables
dependiendo del mineral o concentrado de mineral o metal refinado y las
deducciones:
Pagos por contenidos pagables:
En los contratos tipos para concentrados de zinc y de plomo, se han establecido
como usuales las siguientes frmulas de pago en funcin de los contenidos
pagables:
En los concentrados de zinc:
Zn: Se paga 85% contenido final de zinc, sujeto a una deduccin mnima de 8
unidades a la cotizacin SHG Settlement, como se publica en el London Metal
Bulletin, durante el periodo de cotizacin correspondiente.

Ag: Sobre el contenido de este elemento en el concentrado de zinc, se deducen 4

unidades de plata y se pagan solo el 65% del saldo al promedio de la cotizacin
durante el perodo correspondiente.
En los concentrados de plomo:
Pb: Se paga el 95% del contenido final de plomo, sujeto a una deduccin
mnima de 3 unidades a la cotizacin Cash Settlement del LME.

Ag: Se paga el 95% del contenido final de plata, sujeto a una deduccin mnima
de 50 gramos a la cotizacin spot del London Bullion Market Association para
plata.

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 Au: Se paga el 95% del contenido final de oro, sujeto a una deduccin mnima
de 1 gramo y se paga el saldo al promedio de las cotizaciones diarias London
initial (am) / London final (pm).

Gastos de tratamiento y escaladores

Gasto de tratamiento o Maquila: Es el costo del proceso de fundicin y/o
refinacin al que debe someterse el concentrado para obtener el metal y que se
descuenta de los valores pagables del concentrado. Este costo se negocia entre el
comprador y el vendedor y depende, fundamentalmente, de las condiciones en las
que se encuentre el mercado. Por ejemplo, cuando hay exceso de concentrados el
costo de la maquila es mayor, cuando hay dficit, la maquila es menor.
En la comercializacin de concentrados, los gastos de los procesos metalrgicos se
establecen en las transacciones comerciales (contrato), ya que la situacin del
mercado influir bien sea a favor del minero/comercializador o del fundidor.
Tambin es importante tener en cuenta que el gasto de tratamiento est basado a
variaciones temporales como los salarios, transportes, fletes, combustibles, gastos de
energa, ndices generales de costos, servicios, etc., y se aplicar durante el perodo
de fusin y refinado del metal de cada entrega de concentrados.
Escaladores: Mediante la aplicacin de esta herramienta se busca vincular el costo
de la maquila con las variaciones que pudiesen registrarse en la cotizacin
internacional. As, se establecen rangos de referencia ante incrementos de la
cotizacin que se reflejarn en pagos o descuentos adicionales por concepto de
maquila.
Es frecuente la aplicacin de unas frmulas de ajuste de escaladores que relaciona la
cotizacin del metal y el gasto de tratamiento, que es aplicable cuando los precios de
referencia sean mayores o menores (en caso hayan escaladores positivos o
negativos) al precio actual de cotizacin.
Igualmente, en los concentrados existen elementos penalizables como el antimonio,
bismuto, arsnico, mercurio, fierro, etc. que son perjudiciales para en los procesos
de Fundicin o Refinacin para el comprador (o refinera), por lo que, en las
negociaciones son fijadas los niveles de leyes permisibles a la firma del contrato.
En la prctica, la Fundicin o Refinera no paga al minero el metal contenido en el
concentrado que este realmente entrega, sino un porcentaje estndar del metal
recuperado que es el producto final del proceso metalrgico. En esta etapa es cuando
se aplican las unidades de deduccin. Los factores de deduccin que se aplican son
estndares internacionales y no representan necesariamente la capacitad real que
tiene la fundicin para extraer el metal.

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 Precios de los metales - Factores que determinarn su
evolucin en el 2014-2015
El dbil crecimiento global de las economas ms desarrolladas ha originado un
exceso importante de inventarios de algunos metales, principalmente del cobre, lo
cual ocasionar una cada de los precios de dichos metales durante los aos 2014 y
2015. An si la economa de Estados Unidos mejorara, la debilidad de los pases de
Europa y de muchos pases en desarrollo tender a mantener este exceso de oferta
para dichos metales.
De manera especfica, entre los metales base, algunos estn en el proceso de
transicin de exceso a dficit de oferta. El zinc y el plomo se encuentran en el
puesto ms alto de esta lista. En cambio, el cobre va en contra de esta tendencia,
pues muestra un slido crecimiento en la produccin debido a la apertura de nuevas
minas entre el 2013 y el 2015, llevando al mercado del cobre de una situacin de
dficit a excedente de oferta.
En el caso del oro y la plata, estos metales preciosos ofrecen un refugio del valor del
dinero en tiempos de crisis, particularmente cuando los bancos centrales (en
particular, el Banco de Reserva Federal de los Estados Unidos, FED, por sus siglas
en ingls) intentan estimular la actividad econmica mediante la reduccin de tasas
de inters y el debilitamiento de sus monedas.
Es probable que estos metales ingresen a un perodo de consolidacin, durante el
cual los costos de produccin se convertirn en un factor preponderante en la
determinacin de los precios que la misma fortaleza de la demanda. En la medida en
que estos costos crecientes de produccin se vayan acercando a los precios de
mercado, stos a su vez se convertirn en la nueva base, y eventualmente, empujarn
de nuevo los precios hacia arriba.
A continuacin, presentaremos una breve descripcin de los principales
fundamentos de los precios de los metales y proyecciones para los aos 2014 y
2015.
Cobre
Durante el transcurso del ltimo trimestre del 2013 y mucho del primer trimestre del
2014, los precios spot del cobre estuvieron soportados por la escasez fsica. En lo
que resta del 2014 y entrando en el 2015, es probable que la percepcin del mercado
se mueva hacia un exceso de oferta. Gracias a menor produccin de las refineras y a
mayor disponibilidad de chatarra, se espera que la oferta de cobre refinado aumente
ms rpidamente que lo que se produce en el ao.
Adems, se estima que durante los aos 2014 y 2015 entren en produccin cinco
minas de clase mundial en el Per, Chile, Zambia y Mxico. En este sentido, el
precio del cobre mostrara una presin a la baja durante los aos 2014 y 2015.
A partir del 2015 el mercado del cobre se enfrentar a un dilema: en el corto plazo,
se espera que la oferta crezca ms rpidamente que la demanda, pero al mismo
tiempo el mercado tendr que enfrentar un potencial defecto de oferta (o al menos

11
costos de produccin significativamente ms altos) en Chile en los prximos 5 a 10
aos.
A la fecha, el precio de cobre muestra un precio de mercado de alrededor de 6541
dlares por tonelada. Los estimados de precios promedios del cobre son de 6750
dlares por tonelada en el 2014 y de 6350 dlares por tonelada en el 2015.
Plomo
Los precios del plomo experimentaron un perodo de extremadamente alta
volatilidad en el 2013, pasando la mayor parte del tiempo entre 2000 y 2200 dlares
por tonelada entre el segundo y cuarto trimestre del 2013, producto de una serie de
cambios estructurales importantes ocurridos en las industrias del plomo y de bateras
alrededor del mundo.
Como resultado, existe espacio para una mayor volatilidad del precio durante los
prximos dos aos y se estima que el precio aumente en forma gradual en la medida
en que el mercado global del plomo se mueva hacia una situacin de dficit
creciente.
En la actualidad, grandes minas productoras de zinc estn cerrando sus operaciones
o estn reduciendo la produccin, representando un milln de toneladas de menor
oferta para los prximos dos aos. Los cierres ms recientes incluyen dos minas en
Canad y una mina en Australia. A su vez, dos minas importantes ubicadas en
Australia y en Irlanda estn cercanas a su fin. La apertura de nuevas minas que
reemplacen la produccin de las minas que se estn cerrando toma tiempo debido a
las complejidades de los yacimientos.
En la medida en que los inventarios de plomo declinen, los precios tendern a
incrementarse. Actualmente, el precio del plomo est en alrededor de 2018 dlares
por tonelada. Para el 2014, se proyecta un precio promedio de 2250 dlares por
tonelada y para el 2015 de 2450 dlares por tonelada.
Zinc
Los estimados para la demanda y la oferta en el mercado global del zinc consideran
un aumento sostenido del dficit de la oferta, generando preocupacin acerca de la
escasez del zinc durante los aos 2014 y 2015. Alrededor del mundo se han
producido cierres de algunas grandes minas y otras han empezado a declinar la
produccin a causa del agotamiento de los yacimientos mineros.
Por ejemplo, en enero de 2014, Minmetals anunci que una de sus tres minas ms
grandes (Century en Australia) podra cerrar a mediados del 2015, un ao antes de
lo previsto y que se estaba reevaluando la puesta en marcha de una de sus minas de
reemplazo (Dugald River, Australia).
Los efectos de los cierres recientes de las minas, as como a la reduccin en los
inventarios de zinc en cancha, proyectan para el 2014 un precio de 2185 dlares por
tonelada en promedio, elevndose a 2450 dlares por tonelada en el 2015.

12
Oro
En el 2013, el precio promedio del oro cay en 15,5% a 1404 dlares por onza, con
precios spots movindose por debajo de los 1200 dlares por onza en diciembre de
2013. Los principales motivos que movieron el precio del oro hacia abajo fueron
causados por el Banco Central de Chipre, que intent vender sus tenencias de oro,
por el anuncio de la FED de empezar a reducir sus compras mensuales de bonos y
por la reduccin significativa de la demanda de oro de los bancos centrales.
Se estima que la economa de Estados Unidos mejore durante el 2014 y que se
genere una disminucin de la demanda por oro por parte de Occidente y de los
bancos centrales, lo que har que su precio promedio llegue a niveles ms bajos que
en el 2013.
En efecto, conforme mejora la economa en Estados Unidos, desaparece la
necesidad de tener el oro como refugio y, por lo tanto, existe el riesgo de que
disminuya el precio del oro. A mayor empuje hacia arriba de los rendimientos en
Estados Unidos, se incrementa el costo de oportunidad de tenencia de oro, lo cual, a
su vez, incentiva a los inversionistas a preferir activos con rendimientos ms altos
en lugar del oro.
Se calcula que el consumo global de China permanecer fuerte durante el 2014,
mientras que la demanda de otros pases asiticos permanecer estable. En estas
condiciones, la demanda del consumidor asitico ayudara a sostener los precios del
oro en el 2014.
El potencial del precio del oro a la baja es limitado por la brecha estrecha existente
entre los precios del oro y los costos de produccin de algunas de las compaas con
costos ms altos. Si los precios cayeran por debajo de 1150 dlares por onza, habra
presiones significativas sobre los productores con altos costos, con algunos cierres
de minas o recortes de produccin no planeados.
A la fecha, el precio del oro est en alrededor de 1300 dlares por onza. La base
para la proyeccin del oro sera un precio promedio de 1240 dlares por onza para el
2014 y 1250 dlares por onza para el 2015.
Plata
Desde siempre los precios de la plata tienen una correlacin directa con el oro. En la
medida en que mejore a economa de Estados Unidos y, como consecuencia, se
eleven las tasas de inters y se fortalezca el dlar, el precio de la plata tendr una
disminucin a la par que el oro.
Con el panorama negativo sobre el oro (rendimientos crecientes en Estados Unidos,
apreciacin del dlar, retornos a crecimiento global), el pronstico del precio
promedio de la plata es de 18 dlares por onza en el 2014 y de 19 dlares por onza
en el 2015. En la actualidad, el precio de la plata es de alrededor de 19 dlares por
onza.

13
 Precios Futuros de los Metales

Cotizacin de futuros en tiempo real (CFDs)

Materias primas Mes ltimo Anterior Mximo Mnimo Var. Var. % Hora

Aluminio 1.608,75 1.608,75 1.636,75 1.604,75 -24,50 -1,50% 18:53:22

Cobre 4.769,50 4.769,50 4.865,75 4.765,00 -74,00 -1,53% 19:59:08

Cobre Jul 2016 2,145 2,145 2,190 2,143 -0,042 -1,90% 22:59:03

Estao 17.362,50 17.362,50 17.432,50 17.267,50 -25,00 -0,14% 19:56:38

Nquel 8.932,50 8.932,50 9.470,00 8.922,50 -470,00 -5,00% 19:57:09

Oro Jun 2016 1.279,55 1.279,55 1.288,25 1.270,50 +5,15 +0,40% 22:59:14

Paladio Jun 2016 599,02 599,02 609,73 597,27 +2,57 +0,43% 22:59:03

Plata Jul 2016 17,380 17,380 17,680 17,290 +0,079 +0,46% 22:57:37

Platino Jul 2016 1.064,90 1.064,90 1.071,50 1.051,45 +9,30 +0,88% 22:59:03

Plomo 1.728,50 1.728,50 1.759,25 1.724,75 -25,75 -1,47% 19:58:26

Zinc 1.862,75 1.862,75 1.891,25 1.850,50 -22,25 -1,18% 18:54:55

Cotizaciones del mercado de futuros de EE.UU.

Metals Futures prices as of May 5th, 2016 - 16:44 CDT

Nombre Mes ltimo Var. Apertura Mximo Mnimo Hora Grfico

Gold Jun 16 1272.3s -2.1 1281.2 1288.4 1270.6 05/05/16 Q/C/O

Silver Jul 16 17.327s +0.026 17.410 17.685 17.285 05/05/16 Q/C/O

High Grade Copper Jul 16 2.1540s -0.0325 2.1820 2.1905 2.1430 05/05/16 Q/C/O

Platinum Jul 16 1063.8s +8.2 1058.1 1071.4 1051.0 05/05/16 Q/C/O

Palladium Jun 16 600.70s +4.25 598.50 609.95 597.00 05/05/16 Q/C/O

Gold mini-sized Jun 16 1280.70 +6.30 1285.80 1288.70 1271.80 15:54 Q/C/O

Silver mini-sized Jul 16 17.400 +0.099 17.487 17.680 17.290 15:56 Q/C/O

Iron Ore 62% Fe CFR May 16 58.33s -0.99 57.50 58.33 57.50 05/05/16 Q/C/O

Aluminum Jul 16 1677.50s -21.75 1685.75 1685.75 1677.50 05/05/16 Q/C/O

Uranium May 16 27.55s -0.05 0.00 27.55 27.55 05/05/16 Q/C/O

US Steel Coil May 16 560.00s 0.00 0.00 560.00 560.00 05/05/16 Q/C/O

Gold Kilo Jun 16 1274.1s -0.6 1281.7 1287.4 1271.8 05/05/16 Q/C/O

Zinc CME May 16 1866.50s -21.00 0.00 1866.50 1866.50 05/05/16 Q/C/O

14
Cotizaciones del mercado EUREX de futuros
Materias primas Mes ltimo Anterior Mximo Mnimo Var. Var. % Hora

Gold May 2016 1.280,60 1.280,60 1.280,60 1.280,60 0,00 0,00% 04/05

Silver May 2016 17,33 17,33 17,33 17,33 0,00 0,00% 04/05

Xetra-Gold May 2016 35,81 35,81 35,81 35,81 0,00 0,00% 04/05

Cotizaciones del Mercado MCX de Futuros

Materias primas Mes ltimo Anterior Mximo Mnimo Var. Var. % Hora

Mini Aluminio May 2016 106,80 106,80 108,70 106,80 -1,90 -1,75% 19:59:00

Aluminio May 2016 106,85 106,85 108,70 106,80 -1,85 -1,70% 19:59:00

Cobre Jun 2016 319,10 319,10 325,35 318,50 -6,25 -1,92% 19:59:00

Mini Cobre Jun 2016 319,00 319,00 326,50 318,50 -6,40 -1,97% 19:59:00

Oro Jun 2016 29.922 29.922 30.180 29.860 -69 -0,23% 19:59:00

Oro Guinea May 2016 24.239 24.239 24.360 24.180 -9 -0,04% 19:59:00

Mini Oro May 2016 29.899 29.899 30.135 29.832 -35 -0,12% 19:35:00

Oro Petal May 2016 2.989 2.989 3.007 2.983 -3 -0,10% 19:59:00

Oro Petal (Nueva Delhi) May 2016 2.520 2.520 2.520 2.520 0 0,00% 30/11

Plomo May 2016 115,40 115,40 117,40 115,20 -2,00 -1,70% 19:59:00

Mini Plomo May 2016 115,40 115,40 117,50 115,20 -2,00 -1,70% 19:59:00

Nquel May 2016 598,2 598,2 629,8 596,6 -32,5 -5,15% 19:59:00

Mini Nquel May 2016 598,0 598,0 628,6 596,6 -32,9 -5,21% 19:59:00

Plata May 2016 40.750 40.750 41.900 40.730 +11 +0,03% 19:59:00

Micro Plata Jun 2016 41.265 41.265 41.943 41.207 -42 -0,10% 19:59:00

Mini Plata Jun 2016 41.265 41.265 41.940 41.201 -42 -0,10% 19:59:00

Zinc May 2016 123,80 123,80 125,40 123,20 -1,95 -1,55% 19:59:00

Mini Zinc May 2016 123,80 123,80 125,40 123,20 -1,95 -1,55% 19:59:00

15
 VARIACION DE LOS PRECIOS ANUALES DE LOS METALES (1950-2016)

ORO PLATA ESTAO PLOMO

Comerciantes EE.UU, hasta
Cotizacin HANDY & Cotizacin HANDY & 1985, Bolsa de Londres Bolsa de Metales de Londres
HARMAN N.Y. HARMAN N.Y. (BML) desde 1986 (BML)
AO (US$/oz) AO (US$/oz) AO (cUS$/lb) AO (cUS$/lb)
1950 35.0 1950 0.74 1950 93.3 1950 13.3
1951 35.0 1951 0.89 1951 134.9 1951 20.3
1952 35.0 1952 0.85 1952 120.2 1952 17.0
1953 35.0 1953 0.85 1953 91.5 1953 11.5
1954 35.0 1954 0.85 1954 90.3 1954 12.1
1955 35.0 1955 0.89 1955 92.3 1955 13.2
1956 35.0 1956 0.91 1956 98.4 1956 14.5
1957 35.0 1957 0.91 1957 94.2 1957 12.1
1958 35.0 1958 0.89 1958 92.2 1958 9.1
1959 35.0 1959 0.91 1959 98.5 1959 8.9
1960 35.0 1960 0.91 1960 99.9 1960 9.0
1961 35.0 1961 0.92 1961 111.2 1961 8.0
1962 35.0 1962 1.08 1962 112.4 1962 7.1
1963 35.0 1963 1.28 1963 113.8 1963 7.9
1964 35.0 1964 1.29 1964 154.7 1964 12.6
1965 35.0 1965 1.29 1965 176.5 1965 14.4
1966 35.0 1966 1.29 1966 161.7 1966 11.9
1967 35.0 1967 1.55 1967 150.1 1967 10.3
1968 39.7 1968 2.15 1968 141.5 1968 10.9
1969 41.3 1969 1.79 1969 154.9 1969 13.1
1970 36.2 1970 1.77 1970 166.3 1970 13.7
1971 41.1 1971 1.55 1971 159.4 1971 11.5
1972 58.4 1972 1.69 1972 171.0 1972 13.7
1973 95.6 1973 2.56 1973 218.9 1973 19.5
1974 159.6 1974 4.71 1974 371.9 1974 26.9
1975 161.2 1975 4.42 1975 311.6 1975 18.8
1976 124.9 1976 4.35 1976 344.6 1976 20.3
1977 148.0 1977 4.62 1977 491.1 1977 28.0
1978 193.4 1978 5.40 1978 584.6 1978 29.9
1979 307.6 1979 11.09 1979 702.4 1979 54.6
1980 612.5 1980 20.63 1980 763.1 1980 41.3
1981 459.6 1981 10.52 1981 650.0 1981 33.3
1982 376.0 1982 7.95 1982 581.0 1982 24.7
1983 423.8 1983 11.44 1983 591.3 1983 19.3
1984 360.3 1984 8.14 1984 558.4 1984 20.1
1985 317.3 1985 6.14 1985 556.7 1985 17.9
1986 367.9 1986 5.47 1986 294.1 1986 18.4
1987 446.4 1987 7.01 1987 309.0 1987 27.0
1988 436.9 1988 6.53 1988 330.8 1988 29.8
1989 381.3 1989 5.50 1989 397.6 1989 30.6
1990 383.6 1990 4.82 1990 287.9 1990 36.8

16
1991 362.0 1991 4.04 1991 258.8 1991 25.3
1992 343.7 1992 3.94 1992 282.6 1992 24.6
1993 359.7 1993 4.30 1993 239.2 1993 18.4
1994 384.1 1994 5.28 1994 254.9 1994 24.8
1995 384.2 1995 5.19 1995 294.5 1995 28.6
1996 387.8 1996 5.18 1996 289.0 1996 35.1
1997 331.2 1997 4.89 1997 264.4 1997 28.0
1998 294.1 1998 5.53 1998 261.4 1998 24.0
1999 278.8 1999 5.25 1999 254.4 1999 22.8
2000 279.0 2000 5.00 2000 253.4 2000 20.6
2001 271.1 2001 4.39 2001 211.5 2001 21.6
2002 310.1 2002 4.63 2002 194.7 2002 20.5
2003 363.5 2003 4.91 2003 232.4 2003 23.4
2004 409.3 2004 6.69 2004 409.4 2004 40.2
2005 444.9 2005 7.34 2005 360.9 2005 44.3
2006 604.2 2006 11.58 2006 419.5 2006 58.5
2007 695.1 2007 13.39 2007 679.5 2007 118.4
2008 872.3 2008 15.06 2008 864.5 2008 94.6
2009 972.4 2009 14.69 2009 641.5 2009 78.3
2010 1224.5 2010 20.16 2010 954.1 2010 97.4
2011 1571.1 2011 35.34 2011 1,215.9 2011 108.8
2012 1668.0 2012 31.15 2012 989.601 2012 93.5
2013 1409.7 2013 23.79 2013 1041.434 2013 97.121
2014 1265.6 2014 19.06 2014 1023.047 2014 95.07
2015 1159.0 2015 15.70 2015 756.431 2015 80.9
2016 1211.010 2016 15.61 2016 732.93 2016 79

17
 ZINC ALUMINIO NIQUEL MOLIBDENO COBRE
Bolsa de Metales de Cotizacin Bolsa de Metales de (*) Cotizacin de (Dlar por
Londres (BML) Londres (B.M.L. Promedio) Productores de EE.UU., libra) MEAN
AO (cUS$/lb) Ao (cUS$/lb) Ao (cUS$/lb) AO PROMEDIO AO (/lb)3
1950 14.9 1950 14.2 1950 44.8 1975 2.87 1999 71,38
1951 21.5 1951 15.5 1951 54.0 1976 3.27 2000 82,29
1952 18.6 1952 19.4 1952 56.5 1977 5.02 2001 71,57
1953 9.4 1953 19.7 1953 59.9 1978 9.30 2002 70,65
1954 9.8 1954 19.6 1954 60.5 1979 23.86 2003 80,73
1955 11.3 1955 20.8 1955 64.5 1980 9.79 2004 130,22
1956 12.2 1956 23.8 1956 65.1 1981 6.69 2005 167,09
1957 10.2 1957 24.6 1957 74.0 1982 4.30 2006 305,29
1958 8.3 1958 23.1 1958 74.0 1983 3.78 2007 323,25
1959 10.3 1959 22.6 1959 74.0 1984 3.65 2008 315,32
1960 11.2 1960 23.3 1960 74.0 1985 3.34 2009 234,22
1961 9.7 1961 23.3 1961 77.7 1986 2.92 2010 341,98
1962 8.5 1962 22.7 1962 79.9 1987 2.95 2011 399,66
1963 9.6 1963 22.6 1963 79.0 1988 3.47 2012 360,59
1964 14.7 1964 23.8 1964 79.0 1989 3.39 2013 332,12
1965 14.1 1965 24.5 1965 78.7 1990 2.85 2014 311,26
1966 12.7 1966 24.4 1966 78.9 1991 2.39 2015 249,23
1967 12.3 1967 24.5 1967 87.8 1992 2.21 2016 214,28
1968 11.9 1968 25.0 1968 94.0 1993 2.33
1969 12.9 1969 26.5 1969 105.4 1994 4.69
1970 13.4 1970 27.8 1970 129.1 1995 7.90
1971 14.1 1971 28.5 1971 133.0 1996 3.78
1972 17.1 1972 26.6 1972 139.7 1997 4.30
1973 38.6 1973 26.3 1973 153.0 1998 3.41
1974 56.2 1974 34.7 1974 173.5 1999 2.65
1975 33.8 1975 39.5 1975 207.3 2000 2.55
1976 32.3 1976 40.4 1976 225.6 2001 2.36
1977 26.8 1977 51.9 1977 236.0 2002 3.77
1978 26.9 1978 60.1 1978 209.1 2003 5.32
1979 33.6 1979 72.7 1979 270.7 2004 16.42
1980 34.5 1980 80.8 1980 341.5 2005 31.73
1981 39.0 1981 57.3 1981 342.9 2006 24.75
1982 33.8 1982 45.0 1982 320.0 2007 30.17
1983 34.8 1983 65.3 1983 218.0 2008 28.74
1984 40.5 1984 56.5 1984 222.1 2099 11.12
1985 36.3 1985 47.9 1985 226.0 2010 15.80
1986 34.2 1986 52.2 1986 185.5 2011 15.45
1987 36.3 1987 71.2 1987 227.8 2012 12.74
1988 56.3 1988 117.3 1988 609.1 2013 10.32
1989 77.6 1989 88.5 1989 598.2 2014 11.393
1990 68.9 1990 74.4 1990 407.3 2015 6.652
1991 50.7 1991 59.1 1991 379.6
1992 56.2 1992 56.9 1992 317.7
1993 43.6 1993 51.7 1993 242.8
1994 45.3 1994 67.0 1994 291.9
1995 46.8 1995 81.9 1995 390.1
1996 46.5 1996 68.3 1996 350.1
1997 59.7 1997 72.6 1997 322.1
1998 46.5 1998 61.6 1998 217.9

18
 1999 48.8 1999 61.8 1999 274.6
2000 51.2 2000 70.6 2000 397.9
2001 40.2 2001 65.3 2001 274.5
2002 35.3 2002 61.2 2002 309.5
2003 37.5 2003 64.9 2003 444.6
2004 47.5 2004 77.8 2004 634.1
2005 62.7 2005 86.1 2005 681.4
2006 148.8 2006 116.5 2006 1098.2
2007 147.2 2007 119.6 2007 1690.5
2008 84.8 2008 116.6 2008 987.4
2009 75.3 2009 75.6 2009 692.6
2010 97.9 2010 98.6 2010 1043.7
2011 99.4 2011 108.7 2011 1050.7
2012 88.29 2012 91.6 2012 806.2
2013 86.595 2013 83.7 2013 692.0
2014 98.18 2014 84.7 2014 764.7
2015 87.466 2015 75.3 2015 538.4

VARIACION DE LOS PRECIOS MENSUALES DE LOS METALES (01/01/2015-16/05/2016)

Precio Nomimal
Precio Nomimal Plata Precio Nomimal Cobre Precio Nomimal Estao Precio Nomimal Plomo Aluminio Mensual
Mensual (US$/ozt)2 Mensual (/lb)2 Mensual (/lb)2 Mensual (/lb)2 (/lb)2
ene-15 17.1 ene-15 263.8 ene-15 882.83 ene-15 82.97 ene-15 82.03
feb-15 16.84 feb-15 258.64 feb-15 829.71 feb-15 81.86 feb-15 82.59
mar-15 16.22 mar-15 268.79 mar-15 791.99 mar-15 80.97 mar-15 80.4
abr-15 16.32 abr-15 273.45 abr-15 725.09 abr-15 90.71 abr-15 82.42
may-15 16.8 may-15 285.79 may-15 717.92 may-15 90.87 may-15 81.88
jun-15 16.1 jun-15 264.61 jun-15 681.08 jun-15 83.3 jun-15 76.36
jul-15 15.07 jul-15 247.52 jul-15 678.66 jul-15 79.94 jul-15 74.3
ago-15 14.94 ago-15 230.83 ago-15 690.75 ago-15 76.79 ago-15 69.84
sep-15 14.72 sep-15 236.24 sep-15 702.22 sep-15 76.3 sep-15 72.07
oct-15 15.71 oct-15 236.89 oct-15 718.86 oct-15 78.23 oct-15 69.13
nov-15 14.51 nov-15 218.1 nov-15 668.71 nov-15 73.3 nov-15 66.48
dic-15 14.05 dic-15 209.97 dic-15 666.89 dic-15 77.17 dic-15 67.78
ene-16 14.02 ene-16 202.43 ene-16 624.93 ene-16 74.7 ene-16 67.11
feb-16 15.07 feb-16 208.45 feb-16 710.07 feb-16 80.36 feb-16 69.65
mar-16 15.42 mar-16 224.42 mar-16 770.92 mar-16 82.01 mar-16 69.43
abr-16 16.26 abr-16 220.04 abr-16 774.17 abr-16 78.41 abr-16 70.96
may-16 17.28 may-16 217.17 may-16 784.56 may-16 79.52 may-16 71.43

19
 VARIACION DE LOS PRECIOS DIARIOS DE LOS METALES (03-13 MAYO)

Precio Nominal Precio Nominal Precio Nominal

Precio Nominal Oro Plata Diario Precio Nominal Precio Nominal Plomo Diario Aluminio Diario
Diario (US$/ozt) (US$/ozt) Cobre Diario (/lb) Estao Diario (/lb) (/lb)1 (/lb)1

03/05/2016 1296,50 03/05/2016 17.49 03/05/2016 224.98 03/05/2016 785.85 03/05/2016 80.74 03/05/2016 73.89

04/05/2016 1280,30 04/05/2016 17.18 04/05/2016 221.9 04/05/2016 786.98 04/05/2016 80.08 04/05/2016 73.07

05/05/2016 1275,75 05/05/2016 17.38 05/05/2016 218.9 05/05/2016 790.16 05/05/2016 79.15 05/05/2016 72.64

06/05/2016 1280,25 06/05/2016 17.31 06/05/2016 218.18 06/05/2016 789.25 06/05/2016 78.99 06/05/2016 72.53

09/05/2016 1277,75 09/05/2016 17.33 09/05/2016 214.98 09/05/2016 790.38 09/05/2016 78.79 09/05/2016 70.6

10/05/2016 1264,85 10/05/2016 17.04 10/05/2016 213.64 10/05/2016 782.45 10/05/2016 79.38 10/05/2016 69.97

11/05/2016 1271,80 11/05/2016 17.51 11/05/2016 215.37 11/05/2016 786.98 11/05/2016 80.94 11/05/2016 70.76

12/05/2016 1268,30 12/05/2016 17.23 12/05/2016 215.18 12/05/2016 786.98 12/05/2016 79.4 12/05/2016 70.08

13/05/2016 1275,15 13/05/2016 17.09 13/05/2016 211.37 13/05/2016 762.04 13/05/2016 78.2 13/05/2016 69.35

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CONCLUSIONES:
El precio de los metales es muy variable ya que este vara cada da del ao y
tiene una lnea de tendencia con una pendiente positiva y/o negativa.

Dada la importancia que tiene la comercializacin de los minerales y metales

bsicos (no ferrosos) en sus mltiples usos, hemos analizado las tendencias
de precios, produccin y consumos.

La clave de una buena comercializacin de concentrados de minerales

depender sobre la base de aplicacin de parmetros internacionales
estndares.

El comercio de minerales y metales se considera de gran complejidad y

viene principalmente caracterizado por las propiedades o las leyes de los
minerales, precios, calidad, gastos de tratamiento, costos de transporte, fletes
y seguros entre otros, que se establecen en las negociaciones comerciales,
objeto del contrato.

Los contratos de compra -venta de concentrados de minerales se diferencian

de los contratos de metales que venden las refineras al mercado por su
estructura, como visto en el presente informe, que el valor del concentrado
est constituido por una serie de frmulas de recuperaciones metalrgicas y
deducciones en funcin de sus contenidos metlicos y los contratos de
metales solo estn referidos al producto del peso del metal (barras o lingotes)
por el precio de la cotizacin del LME, por este motivo el ingreso para el
productor del concentrado, no representa el valor de cotizacin del mineral
recuperable contenido en l.

El comercio internacional de minerales y metales, como motor de desarrollo

econmico, siempre ha estado estrechamente relacionado al comportamiento
de la economa global y, a su vez, est fuertemente influenciado por la
coyuntura mundial debido a la dispersin y diversidad de los productos
mineros y a su localizacin en las distintas reas geogrficas.

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BIBLIOGRAFIA
CONSULTORIA MINERA
http://www.consultoraminera.com/blog/2011/01/precios-de-metales-en-tiempo-
real/

PORTAL MINERO
http://www.portalminero.com/display/bols/Bolsa+de+Metales

INVESTING METALES
http://es.investing.com/commodities/metales

COCHILCO
http://www.cochilco.cl

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