Amortización

1.- AMORTIZACION
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1.1.- DEFINICIÓN

La Amortización es un proceso mediante el cual se extingue una deuda, a

través de uno o más pagos periódicos, de tal manera que con el último
pago se cancela totalmente el capital prestado o principal y los intereses
respectivos.

 
1.2.- ELEMENTOS DE UNA AMORTIZACIÓN
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 Valor del Préstamo: es la suma de dinero que se recibe en préstamo, al
inicio de la operación y que corresponde a un capital “C”.
 Período de tiempo: diferencia entre la fecha de entrega del préstamo y la
fecha de su devolución. Se denomina “Periodo Comercial” cuando se
trabaja con años de 360 días y meses de 30 días, se denomina “Periodo
Exacto” cuando se trabaja con años de 365 días.
 Tasa de interés: corresponde al porcentaje de costo de capital y se fija de
acuerdo a condiciones de mercado vigentes al momento de la operación y
el riesgo que implica ésta. La tasa de interés puede ser vencida o
anticipada.
 Cuota interés: corresponde a la cantidad o valor monetario que se debe
 
cancelar por el uso del préstamo recibido, el cual podrá pagarse en forma
parcial o total al final del período.
 Cuota Capital: corresponde a la devolución del principal, cantidad o valor
monetario que se puede cancelar junto con los intereses, en forma parcial o
total.
 Dividendo o Cuota Total: corresponde a la suma de la cuota de capital
más la cuota de interés, cantidad o valor monetario que puede también
incluir sólo interés o sólo capital en un momento determinado dentro del
plazo de la deuda.
1.3.- TIPOS DE AMORTIZACION
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TIPO 1: consiste en pagar los intereses período a período y devolver el
capital de una sola vez, en el último período. Esta modalidad es usada en
bonos Bullet (totalmente amortizado el capital al final del vencimiento), que
pagan intereses periódicos y el principal al final del plazo.

Ejemplo: un Bono a 5 años por un valor nominal de $10.000.000 paga el

5% de interés anual y devuelve el capital en el último periodo.
i = 5 / 100 = 0.05
C = 10.000.000
10.000.000 * 0.05
  = 500.000
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TIPO 2: se paga una cuota uniforme del capital y los intereses se calculan
sobre el saldo insoluto, que se adiciona a esta cuota uniforme.

Ejemplo: Un bono a 5 años por un valor nominal de $10.000.000, con la tasa

de interés del 5% anual.
i = 5 / 100 = 0.05
n = 5 años
C = 10.000.000
Cuota fija del capital = 10.000.000 / 5 años = 2.000.000
Saldo insoluto: es la parte de la deuda no cubierta en una fecha
 
determinada, se conoce también como capital insoluto.
Calculo : saldo inicial – pago del capital periodo a periodo
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1.- C: 10.000.000
cuota fija del capital : 10.000.000 / 5 = 2.000.000
intereses: 10.000.000 * 0.05 = 500.000
cuota a pagar :   cuota fija + intereses = 2.000.000 + 500.000 = 2.500.000
saldo final: 10.000.000 – 2.000.000 = 8.000.000

2.- interés : 8.000.000 * 0.05 = 400.000

cuota a pagar: 2.000.000 + 400.000 = 2.400.000
saldo final: 8.000.000 – 2.000.000 = 6.000.000
Agenda
TIPO 3: consiste en pagar una cuota uniforme a lo largo del período, que
incluye intereses y capital, así mientras el capital pagado aumenta durante el
período, los intereses disminuyen manteniendo la cuota fija.
Esta modalidad es la más usada en las operaciones comerciales y se le
conoce como “método progresivo” o “sistema progresivo de amortización”

Ejemplo: Un bono de valor nominal de $20.000.000 a 5 años, paga un interés

anual del 5% vencido y al término del plazo, devuelve los $20.000.000 a quién
en ese momento, tenga el bono.
Determinar el valor de la cuota.
 
Agenda
Ejemplo: Un bono de valor nominal de $20.000.000 a 5 años, paga un interés
anual del 5% vencido y al término del plazo, devuelve los $20.000.000 a quién
en ese momento, tenga el bono.
Determinar el valor de la cuota.

20.000.000 = cuota * 1 – ( 1 + 0.05) ^- 5

0.05
 
20.000.000 = cuota * ( 4.3294767)
20.000.000 / 4.3294767 = 4.619.496 valor cuota
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Donde:
1.- Interés : 20.000.000 * 0.05 = 1.000.000
Capital : 4.619.496
  – 1.000.000 = 3.619.496
Saldo final: 20.000.000 – 3.619.496 = 16.380.504

2.- Interés : 16.380.504 * 0.05 = 819.025

Capital : 4.619.496 – 819.025 = 3.800.471
Saldo final: 16.380.504 – 3.800.471 = 12.580.033
Agenda

3.- Interés : 12.580.033 * 0.05 = 629.002

Capital : 4.619.496 – 629.002 = 3.990.494
Saldo final: 12.580.033 - 3.990.494 = 8.589.539
 

4.- Interés : 8.589.539 * 0.05 = 429.477

Capital : 4.619.496 – 429.477 = 4.190.019
Saldo final: 8.589.539 – 4.190.019 = 4.399.520
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5.- Interés : 4.399.520 * 0.05 = 219.976

Capital : 4.619.496 – 219.976 = 4.399.520
Saldo final: 4.399.520 – 4.399.520 = 0
 
Agenda

Por lo tanto, el cuadro de amortización muestra el comportamiento de la deuda

a través del tiempo. Detalla por cada periodo, la evolución de los intereses y el
capital.

Si necesitáramos conocer el valor de los intereses en cualquier período y

no contamos con la información del cuadro, se puede determinar
utilizando la siguiente expresión:

 
I (n) = cuota total * tasa de interés * 1 – (1 + i ) ^ - n
i

I (n) : Interés en el periodo “n”.

Agenda

Ejemplo: Determinar el valor de los intereses del tercer periodo.

I (3) = 4.619.496 * 0.05 * 1 – ( 1 + 0.05) ^ - 3

0.05
I (3) = 230.975 * ( 2.723248)
I (3) = 629.002 El valor de los intereses al tercer periodo será de $629.002
 
y en consecuencia, el valor de la cuota de amortización del capital será:

C (3) = cuota total – I (3)

= 4.619.496 – 629.002
= 3.990.494.-
APLICACIÓN
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Juan José solicitó un préstamo de $3.000.000 al Banco Santander por el
plazo de un año. El banco le entregó la siguiente cotización, incluyendo
seguro de desgravamen:

Monto del crédito: $3.000.000

Plazo : 12 meses
Tasa de interés : 1.51% mensual (18,12% anual)
Gastos notariales : $3.000
Impuesto :  $12.041
Seguro desgravamen : $25.615 al año
Seguro desgravamen : $2.135 al mes
Total gastos del crédito: $40.655
Monto final del crédito: $ 3.040.655
Agenda
Con estos datos, Juan José desea determinar:

a) El valor de la cuota mensual

b) El saldo de la deuda después de cancelar la cuarta cuota
c) Los intereses que se pagarán en la sexta cuota
d) El cuadro de amortización del crédito.

 
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Solución
a) Valor de la cuota mensual (anualidad vencida )
i = 1.51 / 100 = 0.0151
n= 12
monto final del crédito = 3.040.655

3.040.655 = cuota * 1 – ( 1 + 0.0151) ^- 12

 
0.0151
3.040.655 = cuota * (10.900714)
3.040.655 / 10.900714 = 278.941 valor cuota
Agenda
b) Saldo de la deuda después de cancelar la cuarta cuota:

n = 12 meses
j = 4° mes

Saldo (4) = cuota * 1 – (1 + i ) ^ - n

i
= 278.941 * 1 – ( 1 + 0.0151) ^- 8
 
0.0151
= 278.941 * ( 7.482665)
= 2.087.222
Agenda
c) Intereses que se pagarán en la septima cuota.
Se utiliza la siguiente expresión:

I (6) = 278.941 * 0.0151 * 1 – ( 1 + 0.0151) ^ - 7 / 0.0151)

= 278.941 * 0.0151 * ( 6.595653)
 
= 27.781
Agenda
d) Cuadro de amortización:

 
4.- EJERCICIOS
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1.- Usted mantiene una deuda de $2.165.176 con el banco BCI a 24 meses
plazo, con un interés mensual de 1,87% y cuotas mensuales de $112.447
(tasa anual del 22.44%). Como ya ha pagado 6 cuotas, desea saber cuál es
su deuda al día de hoy, para analizar la conveniencia de renegociar a una
nueva tasa de interés del 24% anual capitalizable trimestralmente, con 6
pagos trimestrales.

 
Agenda
Solución:
El primer paso, es conocer el saldo de la deuda después de pagar 6 cuotas,
una forma, es confeccionar el cuadro de amortización hasta el sexto periodo.

Segundo paso, es traer a Valor Presente el saldo de la deuda, usando el tipo

de interés como tasa de descuento:
 
i = 1.87 / 100 = 0.187
n=6
M = 1.712.731
C (VP) = 1.712.731 / ( 1 + 0.187)^6
= 1.712.731 / 1.117578
= 1.532.538.-
Agenda
Tercer paso, es calcular la nueva cuota y confeccionar un cuadro de
amortización, con 6 pagos trimestrales, usando la nueva tasa de interés
trimestral: (0.24 / 4 ) = 0.06 n = 6

1.532.538 = cuota * 1- ( 1 + 0.06 ) ^ - 6

  0.06
1.532.538 = cuota * ( 4.9173243)
1.532.538 / 4.9173243 = cuota
311.661 = cuota
Agenda
Cuadro de amortización de nueva propuesta, aplicando:
i = 6 / 100 = 0.06 n = 6 pagos trimestrales
cuota = 311.661 monto actual (VP) : 1.532.538

Conclusión: se podría también comparar la conveniencia aplicando una

tasa de interés anual con capitalización trimestral que sea equivalente a una
tasa anual con capitalización mensual.
 
Si la nueva tasa ofrecida (24% anual capitalizable trimestralmente) es mayor
a la encontrada en la equivalencia, entonces no conviene.
La propuesta original la suma de los pagos es : 24 * 112.447 = $2.698.728
La nueva propuesta la suma de los pagos es: 6 * 311.661 = $1.869.966
comparado con la deuda de $ 1.532.538 no conviene realizar la
renegociación.
4.- EJERCICIOS
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2.- Una deuda de $900.000 debe amortizarse en 6 pagos cada dos meses
(bimestral) en forma vencida. Con la institución acreedora se convino, para
los 3 primeros pagos, abonar $150.000 y $200.000 para los dos siguientes,
si la tasa de interés aplicada fue de 4.5% con capitalización bimestral.

¿Cuál será el valor del último pago bimestral?

 
Agenda

Solución:

Aplicando cuadro de amortización

 
4.- EJERCICIOS
Agenda

3.- María Antonieta ganó un concurso literario en su colegio, consistente en

$1.000.000. Las reglas del concurso establecían que el premio se
entregaría de la siguiente forma: $300.000 de inmediato y el saldo se
depositaría en un fondo mutuo de rentabilidad promedio anual del 9% con
capitalización mensual. Al final de cada mes, se retirarían $200.000 para
entregarlos al ganador. El saldo permanecería en el fondo mutuo.

¿Cuántos retiros podrían realizarse, hasta agotar el fondo?

 
Paso 1:
Agenda
Monto ganado en concurso : $1.000.000
Abono entregado inmediatamente : $ 300.000
Saldo : $ 700.000 los cuales serán
depositados en fondo mutuo.

interés promedio anual : 9% capitalizable mensualmente.

i = 9 / 100 = 0.09 / 12 = 0.0075
n = ?????
Al final de cada mes retirará = 200.000
 

700.000 = 200.000 * 1 – ( 1 + 0.0075)^ - n

0.0075
Agenda

700.000 = 200.000 * 1 – ( 1 + 0.0075)^ - n

0.0075
700.000/200.000 = 1 – (1.0075)^-n
3.5 * 0.0075 = 1 – (1.0075)^-n
-1 + 0.02625 = (1.0075)^- n / - 1
  0.97375 = (1.0075)^-n / log
Log (0.97375) = -n log (1.0075)
- 0.011552 = - n ( 0.003245)
- 3.56 = - n / -1
3.56 = n
Agenda
Cuadro de amortización de María Antonieta