Caso practico

DD153- VALORACION FINANCIERA PARA LAS

NIC

Viviana Andrea Losada Pimentel

EJERCICIOS PRACTICOS
 Capítulo 1

EJERCICIO 1:
Determine el TAE y el TAEC de la presente liquidación de remesa de efectos:
 Solución
• Se identifica cada variable en: valores nominales, fechas de vencimiento,
tasa que se aplica y los intereses generados.
• Se halla los intereses de cada uno de los capitales, como se muestra a
continuación:
I1 = C1 r1 T1 = 1.479.691,80 ((0,0375) (451/360)) = 69.514,69
I2 = C2 r2 T2 = 1.441.828,04 ((0,0375) (392/360)) = 58.874,64
Total, intereses (TI) = 69.514,69 + 58.874,64 = 128.839,33

Todas estas cifras se encuentran en la liquidación de la remesa, ahora sumamos

los capitales y nos da el valor efectivo.
N = 1.479.691,80 + 1.441.828,04 = 2.921.519,84

Para hallar vencimiento medio o el tiempo equivalente utilizamos:

P= 𝐹1𝑛1+𝐹2𝑛2+𝐹3𝑛3+⋯+𝐹𝑛Nn / 𝐹1+𝐹2+𝐹3+⋯+𝐹n

P= 1.479.691,80 (451/360) + 1.441.828,04 (392/360) / 1.479.691,80+ 1.441.828,04

P= 3.423.715,537 / 2.921.519,84 = 1,17895 x 360 días

P = 421,88

P= 422 días

Se halla el valor nominal de los efectos:

E = N – IT = 2.921.519,84 – 128.839,33 = 2.793.130,51

Se reemplaza la fórmula de la TAE (Tasa Anual Equivalente) para hallar el interés
que se paga al banco:

TAE= (N/E)360/ P-1

TAE= (2.921.515,84/ 2.793.130,51)460/422-1 = 3,908 =3,91%

Para hallar el TAEC se debe incluir a los intereses generados, los gastos de timbre
que la entidad bancaria cobra, lo cual sumado al pago de los intereses generados
(IT) + Gastos de timbre, serian 137.064,31 que serán descontados al valor efectivo
para hallar un nuevo valor nominal.

E’ = 2.921.519,84 – 137.064, 31 = 2.784.455,53

TAEC= (2.921.515,84/ 2.784.455,53) 360/422-1 = 4,18%

 EJERCICIO 2:
Compruebe las principales magnitudes de la siguiente liquidación de efectos

para el pago de una determinada construcción.

 Solución
N= 330.556,6 x 3 = 991.669,80

IT = 19.594,66

E = N – IT = 991.669,80 - 19.594,66 = 972.075,14

Hallamos el valor del vencimiento medio

P= 𝐹1𝑛1+𝐹2𝑛2+𝐹3𝑛3+⋯+𝐹𝑛Nn / 𝐹1+𝐹2+𝐹3+⋯+𝐹n

P= (330.556,6 (76/ 360) + 330.556.6 (258/360) + 1.441.828,04 (442/360)) /

330.556,6 + 330.556,6 + 330.556,6

P= 712.533,1156 / 991.669,80

P= 259 días
Teniendo, N, E y P, hallamos la TAE

TAE=(N/E) 360/P – 1 = (972.075,14/ 991.669,8) 360/259 – 1 = 2,81%

E’ = N – IT - Comisiones = 991.669,80 - 19.594,66 – 18,03 = 972.057,11

TAEC= (N/E) 360/P – 1= (972.057,11/ 991.669,8) 360/259– 1= 2,82%

 EJERCICIO 3:
Determine el tipo de interés efectivo conseguido con la siguiente operación
 Solución

Se halla los días transcurridos entre fechas de compra y fecha de venta

Fecha de compra= 23-03-2004

Fecha de venta =14-04-2004 Total
días = 22
Valor de compra = 3.179,14
Valor de venta = 3.496,80
TAE=(F/P)1/22-1
TAE= (3.496,80/3.179,14)1/22-1
TAE= 0,434%
 EJERCICIO 4:
Determine la rentabilidad por dividendo conseguida con la siguiente
operación, si la acción se compró a 9 € el 30 de abril y cotizaba a
11,40 € el día antes del abono, sabiendo además que sólo realiza un
pago por dividendo en todo el año
 Solución
Dividendos pagados por acción = Rentabilidad del Dividendo:
Dividendo por acción/Precio actual de La acción
RD= 0,0848/11,4 RD= 0,743%
Rentabilidad por acción a 29/06/2004
Rentabilidad por acción= (Precio Final-Precio Inicial +Dividendo) /
Precio Inicial
Rentabilidad por acción= (11,40-9+0,0848) / 9
Rentabilidad por acción= 2,4848/9 Rentabilidad por acción= 27,61%
 EJERCICIO 5:

La constructora Defasa, presenta un excedente de tesorería de

20.000 € que desea colocar en una imposición a plazo fijo (IPF) de
tres meses a un tipo trimestral del 2%. Para ello realiza una
transferencia a la cuenta del banco HCS por la que le cargan 40 €.
Al vencimiento de la operación, el banco le abona los intereses y le
carga en concepto de correo y otros gastos 7 €. La retención por
impuestos es el 15%. Determine la cantidad abonada en cuenta, el
TAE y TAEC de la operación.
Solución
 EJERCICIO 6:
La inmobiliaria Carralinmo debe hacer frente a un nuevo proyecto de
inversión. Para ello solicita un crédito de 120.000 € al 7% a devolver
en un pago dentro de 3 años. Si los gastos de formalización han sido:

Tasación, 150 €

Corretaje, 240 €

Comisión de apertura, 900 €

Correo, 6 €

Determine el TAE y el TAEC de dicha operación

 Solución
N: (Nominal) = 120.000 €

i: (Tasa de interés) = 7% anual

P: (Periodos) = 3 años

G: (Otros gastos) = 150 + 240 + 900 +6 = 1.296 €

I: (Intereses) = 120.000 x 0,07 x 3 = 25.200 €

E: (Efectivo) = 120.000 – 25.200 = 94.800 €

E´ (Nuevo efectivo) = 120.000 – 25.000 – 1.296 = 93.504 €

TAE= (N/E)360/ P-1= (120.000/94.800) 360/1080 – 1= 8,174%
TAEC= (N/E)360/ P-1= (120.000/93.504) 360/1080 – 1= 8,672%
 EJERCICIO 7:
Determine el tipo de interés bruto y efectivo que consigue el cliente
con una inversión de 6.000 € si:
 Solución
P = 6.000 €

F = 7.750 €

n = 2 días

Interés bruto = C2 - C0 = 7.750 – 6000 = 1.750

E = 6.000 – 1.750 = 4.250

G = 46,578 – 0,0559 – 0,600 – 0,027 – 0,140 = 48,147

TAE= (F/P) n/30 – 1= (7.750/6.000) 2/30 - 1= 2, 326% efectivo

 EJERCICIO 8:
Analice la siguiente liquidación de un IPF: periodo, tipo de interés efectivo,
TAE, tipo de interés bruto y neto.
 Solución
P (periodo) = 92 días

i% (tasa de interés) = 1,98%

N (nominal)= 6000 €

I (intereses)= 6000 x 0,0198 x 192/360= 30,36 €

E = N – I = 6.000 – 30,36 = 5.969,64 €

R (Retenciones) = 4.50 €

G (Otros gastos) = 30,36 – 4,50 = 25,86

E´ (Nuevo efectivo) = 6.000 – 30,36 – 25,86 = 5.943,78 €

TAE= (N/E)360/ P-1= (6000/5.969,64) 360/92 – 1= 2,005% efectivo

 Capítulo 4

EJERCICIO 1:

Una entidad bancaria concede un préstamo de 10.000.000 u.m. a

cierta SA. Para ser amortizado en 15 años mediante anualidades
constantes. Si el rédito anual concertado es el 10%, confeccione
el cuadro de amortización.
 Solución
Capital prestado (C0) = 10.000.000 €

Numero de periodos (n) = 15 años

Tasa de interés (i) = 10%

Haciendo uso ya sea de la fórmula de anualidad vencida o de la

función pago de Ms Excel, hallamos el valor de la cuota o anualidad
+PAGO (0,10; 15; -10.000.000; 0; 0)

A = 1.314.737,77 u.m.
Periodo Anualidad Intereses Amortización Cap. Amort Capital Pte.

0         10.000.000,00

1 1.314.737,77 1.000.000,00 314.737,77 314.737,77 9.685.262,23

2 1.314.737,77 968.526,22 346.211,55 660.949,31 9.339.050,69

3 1.314.737,77 933.905,07 380.832,70 1.041.782,01 8.958.217,99

4 1.314.737,77 895.821,80 418.915,97 1.460.697,99 8.539.302,01

5 1.314.737,77 853.930,20 460.807,57 1.921.505,55 8.078.494,45

6 1.314.737,77 807.849,44 506.888,32 2.428.393,88 7.571.606,12

7 1.314.737,77 757.160,61 557.577,16 2.985.971,03 7.014.028,97

8 1.314.737,77 701.402,90 613.334,87 3.599.305,91 6.400.694,09

9 1.314.737,77 640.069,41 674.668,36 4.273.974,27 5.726.025,73

10 1.314.737,77 572.602,57 742.135,20 5.016.109,46 4.983.890,54

11 1.314.737,77 498.389,05 816.348,71 5.832.458,18 4.167.541,82

12 1.314.737,77 416.754,18 897.983,59 6.730.441,76 3.269.558,24

13 1.314.737,77 326.955,82 987.781,95 7.718.223,71 2.281.776,29

14 1.314.737,77 228.177,63 1.086.560,14 8.804.783,85 1.195.216,15

15 1.314.737,77 119.521,62 1.195.216,15 10.000.000,00 0

 EJERCICIO 2:
Se concede un préstamo de 2.000.000 u.m. para ser amortizado a un
tipo de interés del 9% anual. Calcule el término amortizativo anual
del préstamo bajo las hipótesis:
Durante los tres primeros años solamente se pagan intereses y en
1.

los restantes la anualidad constante necesaria para extinguir la deuda.

Durante los tres primeros años no se paga ninguna cantidad y en los
2.

restantes siete años la anualidad constante necesaria para amortizar

la deuda.
 Solución
Capital prestado (C0) = 2.000.000 €
Numero de periodos (n) = 10 años
Tasa de interés (i) = 9%
Durante los tres primeros años se paga intereses, se calcula una
nueva cuota con 7 periodos, en la función pago de Ms Excel, se halla
el nuevo valor de la anualidad +PAGO (0,09; 7; -2.000.000; 0; 0)

A = 397.381,03 u.m.
 EJERCICIO 3:

Construya los cuadros de amortización correspondientes para el

préstamo de 5.000.000 u.m y tipo de interés del 5%, en los

supuestos siguientes:

Duración de la operación 5 años y amortización con anualidades

1.

constantes abonándose a los tres años de concertada la operación.

 Solución
Teniendo en cuenta que la suma prestada es el valor presente, dada una
tasa de interés y determinado los periodos de capitalización hallamos
el valor futuro o monto de este préstamo como sigue: F = P (1 + i) n =
5.000.000(1,05)5 = 5.788.125 u.m. Teniendo F, luego podemos hallar
la el valor de la anualidad, mediante la siguiente formula.

A= P/ ((1-(1+i)-n/i)

A= 5.788.125 / (1− (1+0,05)-2 /0,05)

A= 3.112.881,86
Se hace el cuadro de amortización de la operación de la siguiente
manera:

Periodos Cuota Capital Intereses Cap. Pendiente

0       5.000.000,00

1     250.000,00 5.250.000,00

2     262.500,00 5.512.500,00

3     275.625,00 5.788.125,00

4 3.112.881,86 2.823.475,61 289.406,25 2.964.649,39

5 3.112.881,86 2.964.649,39 148.232,47 -

 EJERCICIO 4:
El señor X tiene concedido un préstamo con una entidad bancaria desde
hace 10 meses y de las siguientes características:

•Nominal del préstamo: 1.000.000 u.m.

•Duración: 3 años.

•Amortización mediante mensualidades constantes.

•Tanto de valoración el 18% nominal anual para períodos mensuales.

• Los gastos de formalización del préstamo a cargo del prestatario

ascendieron a 12.000 u.m.
En el momento actual el señor X decide cancelar la operación, por lo
cual el banco le exige el 2% del capital vivo en concepto de gastos de
cancelación. Se pide:

1.Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura.

2.Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial

incluyendo los gastos, y en la parte de operación realizada. (0,2059;
0,2393)
 Solución
1. Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura

i12= j12/12= 18%/12 = 1.5% tasa mensual

i= (1+im) m -1 = (1+1.5%) 12 - 1= 19,56% Tasa efectiva anual

2. Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial incluyendo los
gastos, y en la parte de operación realizada. (0,2059; 0,2393).

i12 = j12 /12 = 0.2059/12= 1.7% efectivo mensual

i= (1+im) m -1 = (1+0.017)12 -1= 22.64% TAE

i12=j12/12=0.2393=1.99% efectivo mensual

i= (1+im) m -1= (1+0.199)12 - 1= 26.74% TAE

 EJERCICIO 5:
Confeccione el cuadro de amortización hasta la finalización de este préstamo:
 Solución

Valor de préstamo (C0) = 48.913,33 €

Numero de periodos = 234 meses (20 años)

Tasa de interés (i%) = 3,75% anual/12 meses = 0,3125% mensual

Cuota (Anualidad) = 295 €

 EJERCICIO 6:
Comente el siguiente fax recibido de la Caixa por parte de una
empresa constructora
 Solución
Documento administrativo formal, el cual notifica el estado de una
nueva liquidación a una operación comercial, el cual muestra las
cuantías nominales realizadas antes y después del proceso en función
de su vínculo comercial.
 EJERCICIO 7:
Confeccione el cuadro de amortización del siguiente préstamo
 Solución

Valor de préstamo (C0) = 6.000.000 €

Numero de periodos = 60 meses (5 años)

Tasa de interés (i%) = 4,5% anual/12 meses = 0,3750% mensual

Cuota (Anualidad) = 111.858,12 €

 EJERCICIO 8:
A la vista del siguiente anuncio, si su intención es la adquisición de un edificio
por un valor de 1.200.000 €, y piensa financiarlo con el plazo máximo que
ofrece el anuncio, y si tipo de interés es el Euribor más un 0,5%, determine la
cantidad financiada y la mensualidad constante.
 Solución
Valor del préstamo (C0) = 1.200.000 €

Numero de periodos (n) = 30 años x 12 meses = 360 meses

Tasa de interés (i%) = 6,5 % anual /12 meses = 0,5417% mensual

Se halla el valor de la cuota con la siguiente fórmula:

A= P (i(1+i) n / (1+i) n – 1

A= 1.200.000 (0,005417 (1,005417)360 / (1,005417) 360 −1

A= 7.584,82 €
 EJERCICIO 9
Si el nominal del préstamo es de 300.000 €, y solicita el préstamo a 20 años,
determine la mensualidad si el tipo elegido es el Euribor más 0,50 y decide
hacer un último pago máximo. Como afectará a la cuota si transcurridos 12
meses el Euribor se ha incrementado en 50 pb
 Solución

Cuota inicial = 300.000 € (10%) del préstamo

Valor del préstamo = 3.000.000 – 300.000 = 2.700.000 €

Numero de periodos (n) = 20 años x 12 meses = 240 meses

Tasa de interés (I%) = 0,06 + 0,5 = 0,56% anual/ 12 meses =

0,0467% mensual
 EJERCICIO 10:
Para un préstamo de 200.000 €, a 20 años, compruebe el TAE de
ambas alternativas y determine la anualidad en ambos casos (Euribor:
2,331% y tipo cajas 3,456%, y el 2,95 es nominal).
 Solución
Caso 1: el Euribor 2,331% + 0,39% = 2,721%

Valor préstamo
200.000,00  
(C0)

Nper 20 anual

Tasa de interés (i
2,95% anual
%)

Cuota (Anualidad) 13.381,07 €  

Valor préstamo
200.000,00  
(C0)

Nper 20 anual

Tasa de interés (i
2,72% anual
%)

Cuota (Anualidad) 13.098,78 €  

Valor préstamo
200.000,00  
(C0)

Nper 20 anual

Tasa de interés (i
2,95% anual
%)

Cuota (Anualidad) 13.381,07 €  

Valor préstamo
200.000,00  
(C0)

Nper 20 anual

Tasa de interés (i
2,96% anual
%)

Cuota (Anualidad) 13.388,51 €  

 EJERCICIO 11
Suponga que en estos momentos está pagando las anualidades del ejemplo
quedando por pagar, del préstamo de los muebles 20 mensualidades de 160 € (i
= 5%), 72 de la vivienda de 620 € (i = 6%) y 30 del vehículo de 190 € (i = 6).
¿Cómo se pueden conseguir que la mensualidad total no importe más de 380 €,
si el nuevo tipo mensual es el 0,5%?
 Solución
V0 = Ca n/i = C (1−(1+i) −n )/i

V0 = 3.200 + 44.640 + 5.700 = 53.540 €

i% = 0,5% mensual

C = 380 €

Reemplazamos en la primera formula

53.540 = 380 (1−(1,0050) −n) / 0,0050

Con estas consideraciones se halla el valor del tiempo de vencimiento o tiempo

de negociación a través de esta fórmula:

n = Log A−Log (A−Pi) / Log (1+i)

n= Log (380) −Log (380−267,7) / Log (1,0050) = 244 meses

 EJERCICIO 12:
Adquiere una vivienda por la que ha de entregar 20.000 de entrada y a
continuación, 800 € mensuales durante 2 años momento en que además habrá
de entregar 190.000 € por el resto de la vivienda. Si la entrada y la renta de
800 € las financia con un préstamo a 5 años al 6%. Determine la
mensualidad.
 Solución
Si la entrada y la renta de 800 € las financia con un préstamo a 5 años al 6%.

Hallar la cuota mensual

Entrada 20.000 €

Renta de 800 € mensuales por 24 meses (2 años) = 19.200 €

Valor del préstamo = 20.000 + 19.200 = 39.200 €

i% (mensual) = J/m = 0,06/12 meses = 0,5% mensual

Numero de periodos (5 años) x 12 meses = 60 meses

A = P (i (1+i) n / (1+i) n −1)

A= 39.200 (0,005 (1,005)60 / (1,005) 60 −1) = 757,85 €

En 2 años se cancela el préstamo y se solicita uno nuevo al Euribor más 40 pb (0,40% puntos
básicos). Durante 30 años por las cantidades pendientes.

con una nueva liquidación y con cuotas de 800 € se reducen a cuotas mensuales de 646,33 €

Capital: C1 27,288.00 C2 190,000.00

Capital = 27.288 + 190.000 = 217,288.00

i% = 0,46/12 meses

Numero de periodos = 30 años x 12 meses = 360 meses

A = P (i (1+i) n (1+i) n −1)

A = 217.288 (0,00038 (1,00038)360 / (1,00038) 360 −1)

A= 646,33 €
 REFERENCIAS
BIBLIOGRAFICAS

N.D. (2021). Valoración financiera para las NIC: [Folleto del Máster en

Auditoría y Gestión empresarial, Fundación Universitaria Ibero Americana].

Colombia

Meza Orozco, J. (2011). Matemáticas financieras aplicadas. Ecoe

ediciones. Bogotá

Brotons, M., J. (S.f). Valoración financiera para las Normas

Internacionales de Contabilidad (NIC).