VALOR ANUAL

Ingeniería Económica
 Índice
Introducción
Valor Presente
Valor Futuro
Proyectos con vida iguales
Proyectos con vidas diferentes
 Introducción

Cuando se necesita fabricar o comprar un producto, desarrollar

un proceso o proveer un servicio con resultados específicos se
formulan proyectos para evaluar la viabilidad de los mismos.

La ingeniería económica nos ayuda a evaluar los flujos de

efectivo estimados para las diferentes situaciones en base a un
costo inicial, costos e ingresos operativos, costos no recurrentes
y valor de rescate sobre una vida útil estimada del producto,
proceso o servicio.
 Competencias

Comprender y calcular el valor anual

Evaluar y elegir alternativas mediante técnicas de valor anual
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)

Por lo general el análisis del VAE se considera el más recomendable pues

resulta fácil calcular el valor VA, porque la mayoría de la gente comprende el
concepto de medida del valor —VA en unidades monetarias anuales— y porque
los supuestos de este método son esencialmente los mismos que los del
método del VP.

Al valor anual también se le asignan otros nombres, tales como:

Valor anual (VA)
Costo anual equivalente (CAE)
Equivalente anual (EA)
Costo anual uniforme equivalente (CAUE).
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
El método del valor anual ofrece un primer cálculo y tiene una ventaja de interpretación debido a
que debe calcularse para sólo un ciclo de vida.

El VA determinado para un ciclo de vida es el mismo que para todos los ciclos futuros.

No es necesario emplear el MCM de las vidas para satisfacer el requerimiento de igual servicio.

Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se establecen los siguientes
supuestos:
1. Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM de las vidas de las
alternativas.

2. La alternativa elegida se repite para los ciclos de vida subsiguientes exactamente de la misma
forma que para el primer ciclo de vida.

3. Todos los flujos de efectivo tienen los mismos valores calculados en cada ciclo de vida.
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 1
Valor presente 8000 Periodos (n)
(VP)

0 1 2 3
8% 8% 8%

Interés (i)
A A A
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 1
Valor presente 8000 Periodos (n)
(VP)

0 1 2 3
8% 8% 8%

Interés (i)
VAE=VP*(i/(1-(1+i)^-n))

VAE=8000*(8%/(1-(1+8%)^-3)) VAE=3104.2681
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 2 Valor futuro (VF) 8000

Periodos (n)

0 1 2 3
8% 8% 8%

Interés (i)
A A A
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 2 Valor futuro (VF) 800
0
Periodos (n)

0 1 2 3
8% 8% 8%

Interés (i)

VAE=VF*i/((1+i)^n)-1)

VAE=8000*8%/((1+8%)^3)-1) VAE=2464.2681
Recuperación del capital y cálculo del VAE
Una alternativa debe tener las siguientes estimaciones de La recuperación de capital (RC) es la cantidad anual
flujos de efectivo: equivalente que el activo, proceso o sistema debe
ganar (nuevos ingresos) cada año tan sólo para
Inversión inicial (VP). Representa el costo inicial total de recuperar la inversión inicial más una tasa de
todos los activos y servicios necesarios para rendimiento especificada durante su vida útil.
dar comienzo a la alternativa. Esta cantidad se denota con P. En el cálculo de la RC se considera cualquier valor de
Valor de rescate (S). Es el valor terminal estimado de los rescate que se espere.
activos al final de su vida útil; S tiene un
valor de cero si no se anticipa ningún valor de rescate. En
periodos de estudio más cortos que la vida útil, S es el valor
comercial estimado o valor comercial al final del periodo de
VA = RC + A
estudio.
Cantidad anual (A). Es la cantidad anual equivalente (costos
solamente para alternativas de servicio;
VA = VA (VP) + VA(S) + A
costos y entradas para alternativas de ingresos). A menudo
se trata de un costo de operación anual (COA), así que la
estimación es de hecho un valor equivalente A.
S

0 1 2 3

A = COA
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 3

ACME está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de sus
cohetes con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con
empresas europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de
comunicaciones. Se espera que un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una
inversión de $13 millones, de los cuales $8 millones se comprometen ahora y los
restantes $5 millones se gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos
de operación anuales para el sistema comiencen a efectuarse el primer año y continúen
a $0.9 millones anuales. La vida útil del rastreador es de ocho años, con un valor de
rescate de $0.5 millones. Calcule el VA del sistema si la Tasa de interés actual de la
corporación es de 12% anual.
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
Ejercicio 3
ACME está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de sus
cohetes con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con
empresas europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de
comunicaciones. Se espera que un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una
inversión de $13 millones, de los cuales $8 millones se comprometen ahora y los
restantes $5 millones se gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos
de operación anuales para el sistema comiencen a efectuarse el primer año y continúen
a $0.9 millones anuales. La vida útil del rastreador es de ocho años, con un valor de
rescate de $0.5 millones. Calcule el VA del sistema si la Tasa de interés actual de la
corporación es de 12% anual.

VA = RC + A
VAE=VP*(i/(1-(1+i)^-n))
VAE=VF*i/((1+i)^n)-1) VA = VA (VP) + VA(S) + A
 VALOR PRESENTE PARA FLUJOS CONSTANTES
Ejercicio 3
(i) = 12% 0.5

0 1 2 3 8

0.9 0.9 0.9 0.9

5 VA = RC + A
8
RC = VA (VP) + VA (S) VA = -2.47 – 0.9
RC = VP*(i/(1-(1+i)^-n)) + VF1*i/((1+i)^n)-1) + VF2*i/((1+i)^n)-1)
RC = - 2.47 VA = - 3.37
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
GRADIENTE ARITMETICO
Ciertos proyectos de inversión generan flujos de efectivo que crecen o disminuyen una cierta cantidad constante
cada período. Por ejemplo, los gastos de mantenimiento de un cierto equipo se pueden incrementar una cierta
cantidad constante cada período.

También, es posible que ciertos proyectos generen flujos que se incrementen un cierto porcentaje constante por
cada período. Este último caso se comprende fácilmente cuando se supone que los flujos por el efecto de la
inflación crecen un cierto porcentaje constante por período.

A esta razón de crecimiento constante (cantidad o porcentaje) en ingeniería económica se le conoce con el
nombre de “Gradiente”.
VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
GRADIENTE ARITMETICO
Un gradiente aritmético (G) o uniforme es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de manera uniforme.
Es decir que el flujo de caja, ya sea ingreso o desembolso, cambia en la misma cantidad cada año. La cantidad de
aumento o disminución es el gradiente.

El VAE se calcula con la siguiente fórmula

0 1 6
GRADIENTE ARITMETICO
Ejercicio 3
Determine el valor equivalente anual uniforme de los siguientes desembolsos: se presenta $1000 al final del segundo
año $2000 al final del tercer año y $3000 al final del cuarto año con una tasa de interés del 15%.

(i) = 15%

0 1 2 3 4

1000
2000 3000
GRADIENTE ARITMETICO
Ejercicio 3
Determine el valor equivalente anual uniforme de los siguientes desembolsos: se presenta $1000 al final del segundo
año $2000 al final del tercer año y $3000 al final del cuarto año con una tasa de interés del 15%.

(i) = 15%

0 1 2 3 4 El VAE se calcula con la siguiente fórmula

G = 1000
1000
2000 3000

(i) = 15% A = 1000 * ((1/0.15) – 4/(1+0.15)^4 – 1))

0 1 2 3 4 A = 1330

1330 1330 1330 1330

 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
El VA se calcula durante la vida respectiva de cada alternativa y los criterios de selección son los
mismos que los empleados en el método del VP.

Para opciones mutuamente excluyentes, ya sean de costo o de ingresos, los criterios son los
siguientes:

Una alternativa: Si VA ≥ 0, la TMAR (tasa de interés) solicitada se alcanza o se rebasa y la

alternativa se justifica en cuanto a economía.

Dos o más alternativas: Se elige la alternativa con el VA numéricamente más grande, es decir,
el menos negativo o el más positivo. Esto indica un VA más bajo en costo para alternativas de
costo, o un VA más grande de los flujos de efectivo para alternativas de ingresos.
 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
A una pizzería artesanal, que se encuentra en Los Olivos, le va muy bien en la competencia del servicio de
entrega rápida. Muchos estudiantes de las universidades del área (UPN, CV, UTP, USIL, UCSS,) trabajan tiempo
parcial entregando órdenes solicitadas por internet. El dueño, tiene planes de comprar e instalar cinco
sistemas portátiles para automóvil con el objetivo de incrementar la velocidad y la precisión de entrega. Los
sistemas ofrecen un vínculo entre el programa de colocación de la orden en la red y el sistema On-Star para las
direcciones generadas por satélite de cualquier domicilio en el área. El resultado que se espera consiste en
lograr un servicio más rápido y amable para el cliente, además de mayores ingresos.

Cada sistema tiene un costo de 4 600 dólares, una vida útil de cinco años y un valor estimado de rescate de
$300. El costo total de operación de todos los sistemas es de $1 000 para el primer año, los cuales se
incrementan en $100 anuales en lo sucesivo. La tasa de interés es de 10%. Calcule el valor anual para
responder las siguientes preguntas del dueño.

a) ¿De cuánto es el ingreso nuevo anual necesario para recuperar la inversión con una tasa de 10% anual?
b) El dueño estima conservadoramente un incremento de ingresos de $6 000 anuales para los cinco sistemas.
¿Es viable financieramente el proyecto desde el punto de vista de la tasa de interés?
c) Con base en la respuesta del inciso b), calcule el ingreso nuevo que debe tener la pizzería para que el
proyecto se justifique en el aspecto económico. Los costos de operación continúan tal como se estimaron.
 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
(i) = 10% 1500

0 1 2 3 5

1000
1100 1200
23000 1400

a) RC = VA (VP) + VA (S)

RC = -5822
 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
(i) = 10% 1500
VA = RC + A

6000 6000 6000 6000 VA = RC + VA(5000) + VA(G=100)

VA = - 1003

0 1 2 3 5

1000
1100 1200
23000 1400

Si a los 6000 de los ingresos anuales le descontamos los costos de 1000 anuales, nos quedaría un gradiente (G) de 100
 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
(i) = 10% 1500
VA = RC + A
R R R R
Para tener el ingreso mínimo
solicitado debemos hacer que
VA = 0

0 = RC + VA(R - 1000) + VA(G)

0 1 2 3 5
0 = - 5822 + R -1000 + VA (G)

R = 7003
1000
1100 1200
23000 1400
EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS
Shiner´s Cafeterias está conformando una unidad de negocios independiente que suministre alimentos a las
instituciones de atención a personas de la tercera edad, como centros de asistencia y centros de cuidados de
largo plazo. Como las comidas se preparan en instalaciones centrales y se distribuyen en camiones por toda la
ciudad, es muy importante el equipo que conserva calientes o fríos los alimentos. Sara es la gerente general de
esta unidad, y desea escoger entre dos proveedores de unidades de conservación de temperatura que sean
móviles y fáciles de esterilizar después de cada uso. Emplee las siguientes estimaciones de costo para seleccionar
la unidad más económica, con una tasa de 8% anual.

Joel´s Ambiente Care´s Rodrigo

Costo inicial $ 15000 20000
OyM anual $ 6000 9000
Costo de Rehabilitación $ 0 2000*
Valor de venta, $ (S) 20 40
Vida útil (años) 4 12
¨* cada 4 años
 Bibliografía
• Meigs – Williams – Haka – Bettner, Contabilidad, La base para las decisiones gerenciales .
Mc Graw Hill. 2000 México
• Ralph S.Polimeni – Frank J. Fabozzi – Arthur H. Adelberg, Contabilidad de costos,
Conceptos y aplicaciones para la toma de decisiones. Mc Graw Hill. 2000 Colombia.
• L. Gayle Rayburn, Contabilidad y Administración de Costos. Mc Graw Hill. 2005 Mexico.
• Jhon K. Shank, Gerencia Estratégica de Costos. Editorial Norma. 1995. Editorial Norma.
1995 USA.
• Aldo S. Torres, Contabilidad de Costos. Análisis para la toma de decisiones. Mc Graw Hill.
1996. México