CONCEPTOS DE

MATEMATICAS
FINANCIERAS
RAFAEL GONZÁLEZ SALGADO – Oct. 2017
 VALOR FUTURO

VALOR PRESENTE
R

INFLACION
VALOR NOMINAL

VALOR R
EAL

HOY FUTURO

VF - R VP + R
R = (VF/VP) - 1
VF / (1 + R) VP x (1 + R)

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 INTERESES REMUNERACION DEL CAPITAL
TASA DE INTERES PORCENTAJE CALCULADO SOBRE
EL CAPITAL
TASA ACTIVA INTERESES QUE COBRA EL INTERMEDIARIO
POR EL CAPITAL QUE COLOCA

TASA PASIVA INTERESES QUE PAGA EL INTERMEDIARIO

POR EL CAPITAL QUE CAPTA

SPREAD TASA ACTIVA – TASA PASIVA

(MARGEN DE
INTERMEDIACION)
GASTOS + UTILIDAD DEL INTERMEDIARIO

INTERESES
DEFINICION
 INTERES NOMINAL TASA QUE SE ANUNCIA (O ENUNCIA)
INTERESES NO SE SUMAN AL CAPITAL
(SE CALCULAN SOLO SOBRE EL CAPITAL)

PERIODICIDAD ANUAL: I=CxT

T=I/C

DIFERENTE DE UN AÑO: I=CxTxt/P

I = INTERESES
C = CAPITAL
T = TASA
ANUAL A PERIODICA: TP = TA / n
t = TIEMPO
n = NO. DE PERIODOS TA = T P x n
P = PERIODICIDAD DE LA TASA

INTERESES
CALCULO
 EJEMPLO SE RECIBE UN PRESTAMO DE 200.000 A UNA
TASA DE 24% ANUAL
PARA UN AÑO: I = 200.000 x 24% = 48.000 248.000
PARA 3 MESES: T = 24% / 4 = 6%
I = 200.000 x 6% = 12.000 212.000
I = 200.000 x 24% x 3/12 = 12.000

PARA 18 MESES: T = 24% x 1,5 = 36%

I = 200.000 x 36% = 72.000 272.000
I = 200.000 x 24% x 18/12 = 72.000

INTERESES
EJEMPLO
 INTERES VENCIDO INTERESES SE CAUSAN AL FINAL DEL
PLAZO
INTERES ANTICIPADO INTERESES SE CAUSAN AL COMIENZO
DEL PLAZO
TASA ANTICIPADA > TASA VENCIDA
DE ANTICIPADO A VENCIDO:

TV = TA / 1 + TA
DE VENCIDO A ANTICIPADO:

TV = TASA VENCIDA TA = TV / 1 - TV
TA = TASA ANTICIPADA

INTERESES
CALCULO
 EJEMPLO SE RECIBE UN PRESTAMO DE 200.000 A UNA
TASA DE 24% ANUAL, PAGADERO A 90 DIAS
INTERES VENCIDO: I = 200.000 x 6% = 12.000
CI = 200.000 CF = 212.000
TA = 6% / 1 – 6% = 6,38%

INTERES ANTICIPADO: CI = 200.000 – 12.000 = 188.000

T = 12.000 /188.000 = 6,38% (25,53%)
TV = 6,38% / 1 + 6,38% = 6%
TASA ANTICIPADA > TASA VENCIDA

INTERESES
CALCULO
 INTERES EFECTIVO TASA REALMENTE PAGADA
(COMPUESTO) PARA UN PERIODO VENCIDO: T = Te
I = CF - C I Te = I / CI

MAS DE UN PERIODO = CAPITALIZACION

(INTERESES SOBRE CAPITAL E INTERESES)

CF = CI x (1 + T)n

I = INTERESES
TE = (1 + TP)n - 1
C = CAPITAL
T = TASA NOMINAL
Te = TASA EFECTIVA
TN = (1 + TE)1/n - 1
t = TIEMPO
n = NO. DE PAGOS ASUME SIEMPRE PERIODO VENCIDO

INTERESES
CALCULO
 EJEMPLO SE RECIBE UN PRESTAMO DE 200.000 A UN
AÑO, CON INTERESES DEL 24% PAGADEROS
POR TRIMESTRE VENCIDO.
CF = 200.000 x (1 + 6%)4 = 252.495,39
IE = 252.495,39 - 200.000 = 52.495,39
TE = 52.495,39 / 200.000 = 26,25%
TE = (1 + 6%)4 – 1 = 26,25%
TN = (1 + 26,25%)1/4 – 1 = 6%

INTERESES
CALCULO
 ANUALIDADES = PAGOS PERIODICOS

• PAGOS IGUALES (MÉTODO FRANCÉS)

• PAGO AL VENCIMIENTO (MÉTODO AMERICANO)
• AMORTIZACION CONSTANTE DE CAPITAL (ITALIANO)
• PAGOS CRECIENTES O DECRECIENTES

• PERIODOS IGUALES
• MISMA TASA DE INTERES
• No. PERIODOS = No. PAGOS

ANUALIDADES
 VENCIDOS (AL FINAL DE CADA PERIODO)

(1 + i)n - 1
VF = R
i
i
R = VP
1 - (1 + i)-n 1 - (1 + i)-n
VP = R
i

VP: VALOR PRESENTE

VF: VALOR FUTURO
R: CUOTA O ANUALIDAD
i
R = VF
i: TASA DE INTERÉS
n: NUMERO DE PAGOS
(1 + i) n - 1

ANUALIDADES
PERIODO VENCIDO
 EJEMPLO
USTED POSEE UNA DEUDA SOBRE LA CUAL EFECTUA PAGOS
MENSUALES DE 1.000.000 CADA UNO DURANTE SEIS
MESES, CALCULADOS A LA TASA DEL 36%, MES VENCIDO.
CUAL ES EL VALOR DE LA DEUDA?
TE (MENSUAL) = ((1 + 0,36)1/12) - 1 = 0,025955

1 - (1 + 0,025955)-6
VP = 1.000.000 = 5.490.579
0,025955

ANUALIDADES
PERIODO VENCIDO
 EJEMPLO
USTED POSEE UNA DEUDA DE 5.490.579, LA CUAL DEBE
PAGAR EN SEIS CUOTAS MENSUALES, CALCULADAS A LA
TASA DEL 2,5955% MENSUAL. CUAL ES EL VALOR DE CADA
PAGO?

0,025955
R = 5.490.579 -6
= 1.000.000
1 - (1 + 0,025955)

ANUALIDADES
PERIODO VENCIDO
 EJEMPLO
USTED DEPOSITA 1.000.000 MENSUALMENTE DURANTE SEIS
MESES, EN UNA CUENTA DE AHORROS QUE PAGA UNA TASA
DE 1% MENSUAL. CUANTO TENDRA AL FINAL DE LOS SEIS
MESES?

(1 + 0,01)6 - 1
VF = 1.000.000 = 6.152.015
0,01

ANUALIDADES
PERIODO VENCIDO
 EJEMPLO
CUANTO DEBERA DEPOSITAR USTED MENSUALMENTE EN
UNA CUENTA DE AHORROS QUE PAGA UN 1% MENSUAL SI,
DENTRO DE SEIS MESES, DESEA TENER 6.152.015?

0,01
R = 6.152.015 6
= 1.000.000
(1 + 0,01) - 1

ANUALIDADES
PERIODO VENCIDO
 ANTICIPADOS (AL COMIENZO DE CADA PERIODO)

1 - (1 + i)-n
VP = R (1+i)
VP i i
R=
(1 + i) 1 - (1 + i)-n (1 + i) -n
-1
VF = R (1+i)
i

VF i
R=
(1 + i) (1 + i)-n - 1

ANUALIDADES
PERIODO ANTICIPADO
 REPRESENTACION DE LA TRAYECTORIA DE PAGOS DE UN
CREDITO
CAPITAL 5.417.191
INTERES 3% MENSUAL
PAGOS 4
GRACIA 2
CUOTA 1.546.125

SALDO SALDO
PER CUOTA INTERES CAPITAL
INICIAL FINAL
1 5.417.191 162.516 5.579.707
2 5.579.707 167.391 5.747.098
3 5.747.098 1.546.125 172.413 1.373.712 4.373.386
4 4.373.386 1.546.125 131.202 1.414.923 2.958.463
5 2.958.463 1.546.125 88.754 1.457.371 1.501.092
6 1.501.092 1.546.125 45.033 1.501.092 -

ANUALIDADES
TABLA DE AMORTIZACION
 EL PRIMER PAGO SE HACE LUEGO DE VARIOS PERIODOS

PERIODOS DE GRACIA => SOLO PAGO DE INTERESES

(MINICUOTAS)

PERIODOS MUERTOS => NO HAY PAGOS

VP1 = VP x (1 + i)m

ANUALIDADES
PERIODO DIFERIDO
 ORDINARIAS O PACTADAS
CAMBIAN VP Y n

EXTRAORDINARIAS
REDUCCIÓN DE LA CUOTA
CAMBIAN VP Y n

REDUCCIÓN DEL PLAZO

n = [log (R) - log ((R - (i x VP)] / log (1 + i)

n = [log ((VF x i) + R) - log (R)] / log (1 + i)

ANUALIDADES
CUOTAS ANTICIPADAS (ABONOS)