MERCADO DE CAPITALES - II

GUSTAVO A. CARDONA ECHEVERRI

Maestría en Negocios Internacionales
Maestría en Educación
Especialización en Economía
Administrador de Empresas
EMAIL: gace8@hotmail.com
gace88@hotmail.com

Teléfonos Celulares 311.318.25.81. Ofic 444.28.28 ext 200

 PROGRAMA ACADEMICO

Unidad 1 Productos de Renta Variable

 
• Instrumentos de Renta Variable Nacionales y Extranjeros
• Acciones e Índices Bursátiles en Colombia
 
RENTA
VARIABLE

ACCIONES COLOMBIA
MERCADO DE ACCIONES – DEFINICIONES INICIALES

 ¿Qué son las bolsas de Valores?

Representan un mercado público donde se efectúan
operaciones de compra y venta de cualquier título
valor que se encuentre debidamente registrado. Los títulos
valores se dividen en: Renta Fija y Renta Variable...Otros
mercados son commoditties y derivados.
 ¿Qué diferencia existe entre mercado bursátil y el
accionario?
En un mercado bursátil se transan todo tipo de títulos
valores como bonos, TES, CDTs, entre otros, mientras que el
mercado accionario sólo se refiere, como lo indica su
nombre a acciones.
  
MERCADO DE ACCIONES – DEFINICIONES INICIALES
¿Qué es una acción?
Es un título de propiedad en determinada
sociedad y por lo tanto, el derecho a participar
en las utilidades de la misma. La característica
principal de las acciones es que son papeles de
renta variable, es decir, que el inversionista no
puede predecir su rentabilidad con
anticipación.

¿Qué rentabilidad ofrece?

A través de esta inversión se obtienen dos tipos de
rendimientos, cuando esta sube de precio
(ganancia de capital) o cuando se reparten
dividendos sobre las utilidades.
PREMISAS PARA INVERTIR EN ACCIONES

Aspectos importantes de las acciones:

1. El riesgo que implica este tipo de activo.
2. Incertidumbre de la rentabilidad:
A. Renta fija, la única incertidumbre que hay es la
calidad del emisor que respalda el papel en cuestión
B. Renta variable, tienen su incertidumbre en
lo referente al precio que el mercado le dará
al título hacia el futuro, en un momento
específico de tiempo.
3. Precio depende en su totalidad del mercado
y no de la voluntad del emisor y por tanto son
operaciones de mayor riesgo. Sin embargo, Mayor
riesgo debe implicar mayor rentabilidad.
PREMISAS PARA INVERTIR EN ACCIONES

AVIANCA DESDE EL 2011.

10 millones de pesos invertidos en
AVIANCA en el 2011, serían hoy ?
millones de pesos.
 ECOPETROL DESDE EL 2008.
10 millones de pesos
invertidos en ECOPETROL en
Enero del 2008, serían hoy ?
millones de pesos.
 CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE ACCIONES
EN COLOMBIA

Mercado de acciones en Colombia

Es un mercado bastante pequeño, incluso comparado con países de menor
población que la nuestra. En Colombia se negocia en todo un año lo que
en Wall Street se negocia en 8 minutos.
 1. Ilíquido.
 2. Pequeño (pocos nombres).
3. Concentrado (en muchos casos, muy pocos inversionistas tienen
participaciones de más del 50% de una compañía)
4. Imperfecto (información imperfecta, actores suficientemente grandes para
mover el mercado, decisiones no siempre racionales)
 5. Pocos jugadores “educados”.
6. Adverso al riesgo.
 
 CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE ACCIONES EN
COLOMBIA
 Acción Ordinaria:
Tipo de acción que otorga dividendos de acuerdo con el nivel de utilidades registrado
por la empresa emisora y da derecho al voto en la asamblea general de la compañía.
 Acción Privilegiada:
Clase de acción que otorga a su titular, además de los derechos consagrados para las
ordinarias, un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta el
total de su valor nominal.
Acción Preferencial:
Título accionario que da prioridades extraordinarias al propietario de la acción con
respecto al pago de dividendos y además le da preferencia al reembolso del capital en
caso de que la compañía se disuelva. No tiene derecho a votar en la asamblea general.
 ADR
Este es un recibo emitido por bancos depositarios Norteamericanos para compradores
de dicho país sobre títulos valores de emisores por fuera de Estados Unidos.
 COMO FUNCIONA EL MERCADO

$ $

COMISIONISTA COMISIONISTA
A B
Derecho Derecho
Acciones Acciones Derecho
$ Acciones

$
Derecho CLIENTE
CLIENTE Acciones
B
A
DCVAL

Cambio en registro
electrónico
CRITERIOS BÁSICOS PARA LA
CONSTRUCCIÓN DE UN ÍNDICE:

Para construir un índice siempre se requiere

llevar a cabo dos pasos. El primero, seleccionar la
canasta de acciones o conjunto de acciones que
pertenecen al índice, y el segundo, determinar la
manera en que va a ponderar cada una de estas
acciones seleccionadas dentro del índice.

Paso 1: Seleccionar las acciones que van a

componer el índice por liquidez, capitalización
bursátil o mixta.

Paso2: Ponderar de acuerdo a los criterios

anteriores y metodología usada en la industria.
 INDICES (IGBC)
El IGBC es el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia , el cual es el resultado de
ponderar las acciones más liquidas y de mayor capitalización que se negocian en la Bolsa, es
decir aquellas que tienen una mayor rotación y frecuencia. Aquellas acciones que tengan
una rotación mayor a 0,5% semestral y una frecuencia superior a 40% en el trimestre
anterior, son incluidas dentro del IGBC. Este índice opera desde la fusión de las tres bolsas
bursátiles que existían en 2001: Bogotá, Medellín y Occidente.Trimestralmente se recalcula
la composición del IGBC y se obtiene una nueva canasta de acciones.
Aspectos a tener en cuenta para invertir en
acciones
17,000.00
16,000.00
15,000.00
IGBC desde su creación
14,000.00 Rentabilidad del Periodo
13,000.00 1397%
12,000.00 Rentabilidad E.A. 26.30%
11,000.00
10,000.00
9,000.00
8,000.00
7,000.00
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
0.00
1 1 2 2 2 3 3 3 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 8 9 9 9 0 0 0 1 1 1 2 2 2 3
2 00 2 0 0 2 0 0 2 00 2 00 2 0 0 2 00 2 0 0 2 00 2 0 0 2 00 2 00 2 0 0 2 00 2 00 2 0 0 2 0 0 2 00 2 00 2 00 2 00 2 0 0 2 0 0 2 00 2 00 2 0 0 2 00 2 01 2 0 1 2 0 1 2 01 2 01 2 0 1 2 01 2 01 2 0 1 2 01
/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /
/ 07 / 10 / 02 / 06 / 10 / 02 / 06 / 10 / 02 / 05 / 09 / 01 / 05 / 09 / 12 / 04 / 08 / 12 / 04 / 08 / 11 / 03 / 07 / 11 / 03 / 07 / 11 / 02 / 06 / 10 / 02 / 06 / 09 / 01 / 05 / 0 9 / 01
0 9 31 26 2 5 1 8 14 12 0 7 0 5 31 23 1 3 06 01 2 6 20 17 1 2 1 0 06 29 2 7 22 1 3 1 1 09 03 2 6 2 2 13 0 8 0 1 26 18 1 1 07 02
 INDICES(IGBC)
NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PARTICIPACIÓN
PREC PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP 24.873%
ECOPETROL ECOPETROL S.A. 19.452%
PFBCOLOM BANCOLOMBIA S.A. 8.390%
GRUPOSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 4.854%
BCOLOMBIA BANCOLOMBIA S.A. 4.073%
ISAGEN ISAGEN S.A. E.S.P. 3.623%
CEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 3.129%
EXITO ALMACENES EXITO S.A. 2.971%
CORFICOLCF CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 2.587%
ISA INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. 2.299%
INVERARGOS INVERSIONES ARGOS S.A. 2.195%
CNEC CANACOL ENERGY LTD 2.128%
PFDAVVNDA BANCO DAVIVIENDA S.A 1.983%
TABLEMAC TABLEMAC S.A. 1.973%
ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P. 1.646%
GRUPOAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 1.467%
FABRICATO FABRICATO S.A. 1.427%
NUTRESA GRUPO NUTRESA S.A 1.377%
SIE SOCIEDAD INVERSIONES ENERGIA 1.238%
COLINVERS COMPANIA COLOMBIANA DE INVERSIONES S.A. 1.154%
BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 1.150%
ENKA ENKA DE COLOMBIA S.A. 1.068%
EEB EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0.860%
BOGOTA BANCO DE BOGOTA S.A. 0.708%
INTERBOLSA INTERBOLSA S.A. 0.553%
PFHELMBANK HELM BANK S.A. 0.509%
MINEROS MINEROS S.A. 0.453%
OCCIDENTE BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0.408%
BIOMAX BIOMAX BIOCOMBUSTIBLES S.A. 0.404%
CONCONCRET CONSTRUCTORA CONCRETO S.A 0.333%
ODINSA ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A. 0.180%
BMC BMC BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA 0.139%
PFCORFICOL CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 0.134%
VALOREM VALOREM S.A. 0.089%
COLTEJER COMPANIA COLOMBIANA DE TEJIDOS S.A. 0.081%
PROENERGIA PROENERGIA INTERNACIONAL S.A 0.053%
PAZRIO ACERIAS PAZ DEL RIO S.A. 0.039%
 INDICES (IGBC)
CANASTA ANTERIOR CANASTA ACTUAL

Participación en el IGBC Participación en el IGBC

Otros PREC
Otros PREC PREC 24.9%
PREC 23.9%
ECOPETROL 19.5%
ECOPETROL 20.2%
PFBCOLOM 8.4%
PFBCOLOM 7.6%
GRUPOSURA 4.9%
GRUPOSURA 5.6%
BCOLOMBIA 4.1%
BCOLOMBIA 4.0% ISA ISAGEN 3.6%
INVERARGOS ISAGEN 3.9%
CEMARGOS 3.1%
CEMARGOS 3.5% CORFICOLCF EXITO 3.0%
ISA EXITO 2.9%
EXITO CORFICOLCF 2.6%
EXITO ISA 2.7% ISA 2.3%
INVERARGOS 2.7% CEMARGOS
CEMARGOS ECOPETROL Otros 23.7%
ECOPETROL Otros 23.1% ISAGEN
ISAGEN Total: 100.0%
Total: 100.0% BCOLOMBIA
BCOLOMBIA GRUPOSURA
PFBCOLOM
GRUPOSURA PFBCOLOM
 INDICES (COLCAP)
COLCAP es un indicador que refleja las variaciones de los precios de
las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC),
donde el valor de la Capitalización Bursátil Ajustada de cada compañía
determina su nivel de ponderación. Su valor inicial será equivalente a
1.000 puntos y su primer calculo se realiza el día 15 de Enero de 2008.
 INDICES (COLCAP)
Canasta - COLCAP Vigente para el Trimestre

NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PARTICIPACIÓN

ECOPETROL ECOPETROL S.A. 19.939%
PFBCOLOM BANCOLOMBIA S.A. 13.337%
GRUPOSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 11.887%
PREC PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP 8.970%
ISA INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. 7.168%
INVERARGOS INVERSIONES ARGOS S.A. 6.870%
NUTRESA GRUPO NUTRESA S.A 6.428%
CEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 6.153%
EXITO ALMACENES EXITO S.A. 4.154%
CORFICOLCF CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 3.447%
ISAGEN ISAGEN S.A. E.S.P. 2.832%
COLINVERS COMPANIA COLOMBIANA DE INVERSIONES S.A. 2.590%
GRUPOAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 1.827%
PFDAVVNDA BANCO DAVIVIENDA S.A 1.655%
CNEC CANACOL ENERGY LTD 0.790%
BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 0.620%
FABRICATO FABRICATO S.A. 0.549%
TABLEMAC TABLEMAC S.A. 0.336%
ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0.335%
ENKA ENKA DE COLOMBIA S.A. 0.113%
 INDICES (COLCAP)

Participación en el COLCAP

Otros
ECOPETROL
CORFICOLCF ECOPETROL 19.9%
PFBCOLOM 13.3%
EXITO
GRUPOSURA 11.9%
PREC 9.0%
CEMARGOS ISA 7.2%
INVERARGOS 6.9%
NUTRESA 6.4%
PFBCOLOM
CEMARGOS 6.2%
NUTRESA
EXITO 4.2%
CORFICOLCF 3.4%
INVERARGOS Otros 11.6%
Total: 100.0%
GRUPOSURA
ISA
PREC
 COLEQTY

El COLEQTY es un índice general que está compuesto por

las 40 acciones con mejor función de selección de la
Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde la
participación de cada acción dentro del índice es
determinada por el flotante (capitalización ajustada) de
cada una de las especies.
La Función de Selección es la medida de liquidez que usa
la BVC para determinar las acciones que componen la
canasta del COLEQTY. Para el cálculo de esta función se
requiere tener la información del volumen, la rotación y
la frecuencia de cada una de las acciones seleccionables.
Canasta COLEQTY Vigente para el Trimestre

NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PONDERADOR PRECIO HOY PARTICIPACIÓN

GRUPOSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 0,0027528343 41.020,00 10,058%

ECOPETROL ECOPETROL S.A. 0,0346483208 3.130,00 9,660%
PFBCOLOM BANCOLOMBIA S.A. 0,0028130417 29.480,00 7,387%
GRUPOARGOS GRUPO ARGOS S.A. 0,0034757342 22.660,00 7,015%
NUTRESA GRUPO NUTRESA S.A 0,0027414709 26.740,00 6,530%
BCOLOMBIA BANCOLOMBIA S.A. 0,0024875010 28.500,00 6,315%
EXITO ALMACENES EXITO S.A. 0,0019076632 31.240,00 5,308%
CEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 0,0045884310 11.140,00 4,553%
PFGRUPSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 0,0010468916 40.700,00 3,795%
ISA INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. 0,0043399845 9.200,00 3,557%
PFGRUPOARG GRUPO ARGOS S.A. 0,0016392541 22.660,00 3,309%
CORFICOLCF CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 0,0009062400 38.980,00 3,147%
PFDAVVNDA BANCO DAVIVIENDA S.A 0,0010479813 31.580,00 2,948%
BOGOTA BANCO DE BOGOTA S.A. 0,0004456061 69.140,00 2,744%
ISAGEN ISAGEN S.A. E.S.P. 0,0094146258 3.250,00 2,725%
PREC PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP 0,0008101170 37.640,00 2,716%
CLH CEMEX LATAM HOLDING 0,0015465426 18.500,00 2,549%
EEB EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0,0157626999 1.675,00 2,352%
CELSIA CELSIA S.A E.S.P 0,0041739992 6.150,00 2,287%
PFAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 0,0182442208 1.395,00 2,267%
PFCEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 0,0020434383 10.700,00 1,948%
Canasta COLEQTY Vigente para el Trimestre

NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PONDERADOR PRECIO HOY PARTICIPACIÓN

OCCIDENTE BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0,0003296870 40.000,00 1,175%

GRUPOAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 0,0088249195 1.380,00 1,085%
PROMIGAS PROMIGAS S.A. E.S.P. 0,0019577313 4.750,00 0,828%
PFAVH AVIANCA HOLDINGS S.A 0,0016999743 3.820,00 0,578%
ODINSA ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A. 0,0007852705 8.190,00 0,573%
CONCONCRET CONSTRUCTORA CONCRETO S.A 0,0026502753 1.530,00 0,361%
PFCORFICOL CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 0,0001146997 35.000,00 0,358%
BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 0,1422909654 24,80 0,314%
MINEROS MINEROS S.A. 0,0011820459 2.805,00 0,295%
SIE SOCIEDAD INVERSIONES ENERGIA 0,0002685723 10.700,00 0,256%
CNEC CANACOL ENERGY LTD 0,0002331906 11.860,00 0,246%
ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. 0,0046526486 507,00 0,210%
E.S.P.
ELCONDOR CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A 0,0014022162 1.505,00 0,188%
VALOREM VALOREM S.A. 0,0030929483 357,00 0,098%
FABRICATO FABRICATO S.A. 0,0621369379 17,50 0,097%
ENKA ENKA DE COLOMBIA S.A. 0,0583060666 11,70 0,061%
PFCARPAK CARVAJAL EMPAQUES S.A 0,0002644259 2.495,00 0,059%
COLTEJER COLTEJER S.A. 0,0001757439 1.700,00 0,027%
TABLEMAC TABLEMAC S.A. 0,0353222722 6,90 0,022%
 COLEQTY

Participación en el Índice BCOLOMBIA 6.3%

T A BL E M A C BC O L O M BI A BOGOTA 2.7%
BVC 0.3%
SI E BO G O T A CELSIA 2.3%
CEMARGOS 4.6%
P RO M I G A S BV C CLH 2.5%
CNEC 0.2%
P RE C C E L SI A COLTEJER 0.0%
CONCONCRET 0.4%
P FG RU P SU RA C E M A RG O S CORFICOLCF 3.1%
ECOPETROL 9.7%
P FG RU P O A RG C LH EEB 2.4%
P FD A V V N D A C NEC ELCONDOR
ENKA
0.2%
0.1%
P FC O RFI C O L C O LT E JE R ETB
EXITO
0.2%
5.3%
P FC E M A RG O S C O N C O N C RE T FABRICATO
GRUPOARGOS
0.1%
7.0%
P FC A RP A K C O RFI C O L C F GRUPOAVAL
GRUPOSURA
1.1%
10.1%
P FBC O L O M ISA
ISAGEN
3.6%
2.7%
P FA V H MINEROS
NUTRESA
0.3%
6.5%
E C O P E T RO L OCCIDENTE 1.2%
ODINSA 0.6%
P FA V A L EEB PFAVAL 2.3%
PFAVH 0.6%
O D I N SA ELC O N DO R PFBCOLOM 7.4%
PFCARPAK 0.1%
O C C IDENTE E N KA PFCEMARGOS 1.9%
PFCORFICOL 0.4%
N U T RE SA ETB PFDAVVNDA 2.9%
PFGRUPOARG 3.3%
M I N E RO S E XI T O PFGRUPSURA 3.8%
PREC 2.7%
I SA G E N FA BRI C A T O PROMIGAS 0.8%
SIE 0.3%
I SA G RU P O A RG O S TABLEMAC 0.0%
VALOREM 0.1%
G RU P O SU RA G RU P O A V A L Total: 100.0%
 COLSC

El COLSC es un índice que está compuesto por las 15

acciones de las empresas más pequeñas en
capitalización bursátil que hacen parte del COLEQTY,
donde la participación de cada acción dentro del índice
es determinada por el flotante de cada una de las
especies..
 COLSC

Canasta COLSC Vigente para el Trimestre

NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PONDERADOR PRECIO HOY PARTICIPACIÓN

PFAVH AVIANCA HOLDINGS S.A 0,0459085340 3.820,00 15,032%

ODINSA ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A. 0,0212292190 8.190,00 14,903%

CONCONCRET CONSTRUCTORA CONCRETO S.A 0,0998538070 1.530,00 13,095%

BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 5,3610637143 24,80 11,396%

SIE SOCIEDAD INVERSIONES ENERGIA 0,0101189349 10.700,00 9,281%

ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0,1752967625 507,00 7,618%

ELCONDOR CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A 0,0528309751 1.505,00 6,815%

CNEC CANACOL ENERGY LTD 0,0064762755 11.860,00 6,584%

VALOREM VALOREM S.A. 0,1165322959 357,00 3,566%

FABRICATO FABRICATO S.A. 2,3411190051 17,50 3,512%

ENKA ENKA DE COLOMBIA S.A. 2,1967841557 11,70 2,203%

PFCARPAK CARVAJAL EMPAQUES S.A 0,0099627137 2.495,00 2,131%

MINEROS MINEROS S.A. 0,0087858697 2.805,00 2,112%

COLTEJER COLTEJER S.A. 0,0066214605 1.700,00 0,965%

TABLEMAC TABLEMAC S.A. 1,3308290607 6,90 0,787%

 COLSC

Participación en el Índice
V A LO RE M
T A BLE M A C
SI E
P FC A RP A K
BV C
P FA V H
CNEC
C O LT E JE R BVC 11.4%
CNEC 6.6%
COLTEJER 1.0%
CONCONCRET 13.1%
ELCONDOR 6.8%
ENKA 2.2%
ETB 7.6%
FABRICATO 3.5%
MINEROS 2.1%
ODINSA 14.9%
PFAVH 15.0%
PFCARPAK 2.1%
SIE 9.3%
O D I N SA TABLEMAC 0.8%
VALOREM 3.6%
M I N E RO S Total: 100.0%
FA BRI C A T O

C O N C O N C RE T
E LC O N D O R
E N KA
ETB
 COLIR
• El COLIR es un índice que está compuesto por las acciones de las
empresas que cuentan con el Reconocimiento Emisores 013 IR (o
01CReconocimiento IR01D) en los términos de la Circular Única BVC y
que hacen parte del COLIR, donde la participación de cada acción
dentro del índice es determinada por el flotante de cada una de las
especies.

• El reconocimiento mencionado, es otorgado por la Bolsa de Valores de

Colombia a los emisores que certifiquen el cumplimiento de mejores
prácticas en materia de relación con los inversionistas y? revelación de
información a los inversionistas y al mercado en general. Dicho
reconocimiento no implica certificación sobre la bondad de los valores
inscritos ni sobre la solvencia del emisor.
 COLIR
Canasta COLIR Vigente para el Trimestre

NEMOTÉCNICO DESCRIPCIÓN PONDERADOR PRECIO HOY PARTICIPACIÓN

GRUPOSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 0,0025988982 41.020,00 10,288%

ECOPETROL ECOPETROL S.A. 0,0320113120 3.130,00 9,669%
PFBCOLOM BANCOLOMBIA S.A. 0,0028860781 29.480,00 8,210%
GRUPOARGOS GRUPO ARGOS S.A. 0,0035659764 22.660,00 7,798%
NUTRESA GRUPO NUTRESA S.A 0,0028126491 26.740,00 7,258%
BCOLOMBIA BANCOLOMBIA S.A. 0,0025520852 28.500,00 7,019%
EXITO ALMACENES EXITO S.A. 0,0019571928 31.240,00 5,900%
CEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 0,0047075627 11.140,00 5,061%
PFGRUPSURA GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA 0,0010740725 40.700,00 4,218%
ISA INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P. 0,0044526657 9.200,00 3,953%
PFGRUPOARG GRUPO ARGOS S.A. 0,0016818149 22.660,00 3,678%
PFDAVVNDA BANCO DAVIVIENDA S.A 0,0010751906 31.580,00 3,277%
BOGOTA BANCO DE BOGOTA S.A. 0,0004571756 69.140,00 3,050%
ISAGEN ISAGEN S.A. E.S.P. 0,0096590624 3.250,00 3,029%
PREC PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP 0,0008311505 37.640,00 3,019%
CLH CEMEX LATAM HOLDING 0,0015866962 18.500,00 2,833%
CELSIA CELSIA S.A E.S.P 0,0042823708 6.150,00 2,541%
PFAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 0,0187179045 1.395,00 2,520%
PFCEMARGOS CEMENTOS ARGOS S.A. 0,0020964931 10.700,00 2,165%
GRUPOAVAL GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. 0,0090540452 1.380,00 1,206%
PROMIGAS PROMIGAS S.A. E.S.P. 0,0020085608 4.750,00 0,921%
ODINSA ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A. 0,0008056589 8.190,00 0,637%
CONCONCRET CONSTRUCTORA CONCRETO S.A 0,0027190857 1.530,00 0,401%
BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. 0,1459853357 24,80 0,349%
SIE SOCIEDAD INVERSIONES ENERGIA 0,0002755453 10.700,00 0,285%
CNEC CANACOL ENERGY LTD 0,0002392451 11.860,00 0,274%
ETB EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P. 0,0047734476 507,00 0,234%

ELCONDOR CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A 0,0014386226 1.505,00 0,209%

 COLIR

Participación en el Índice
SI E BC O LO M BI A
P RO M I GA S BO G O T A
P RE C BV C
BCOLOMBIA 7.0%
P FG RU P SU RA C E L SI A BOGOTA 3.1%
BVC 0.3%
P FG RU P O A RG C E M A RGO S CELSIA 2.5%
CEMARGOS 5.1%
P FD A V V N DA C LH CLH 2.8%

P FC E M A RGO S CNEC CNEC

CONCONCRET
0.3%
0.4%
P FBC O LO M C O N C O N C RE T ECOPETROL
ELCONDOR
9.7%
0.2%
ETB 0.2%
EXITO 5.9%
GRUPOARGOS 7.8%
GRUPOAVAL 1.2%
GRUPOSURA 10.3%
ISA 4.0%
ISAGEN 3.0%
NUTRESA 7.3%
ODINSA 0.6%
PFAVAL 2.5%
PFBCOLOM 8.2%
PFCEMARGOS 2.2%
PFDAVVNDA 3.3%
P FA V A L E C O P E T RO L PFGRUPOARG
PFGRUPSURA
3.7%
4.2%
O D I N SA E LC O N D O R PREC 3.0%
PROMIGAS 0.9%
N U T RE SA ETB SIE 0.3%
Total: 100.0%
I SA GE N E XI T O
I SA GRU P O A RGO S
GRU P O SU RA GRU P O A V A L
INDICE DE BURSATILIDAD ACCIONARIA
DEL MERCADO COLOMBIANO
Nombre del título valor Clasificación Valor del indicador
 AO PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP  IBA - ALTA BURSATILIDAD 10.00000 
 AO ECOPETROL S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 9.68000 
 ADP BANCOLOMBIA S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 9.05300 
 AO TEXTILES FABRICATO TEJICONDOR S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.90400 
 ADP AVIANCATACA HOLDING S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.83800 
 ADP SIN DERECHO A VOTO BANCO DAVIVIEDNA  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.72200 
 AO CANACOL ENERGY LTD  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.66600 
 AO GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.56700 
 AO CEMENTOS ARGOS S.A - (ANTES CEMENTOS DEL CARIBE)  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.29800 
 AO INTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.25600 
 AO ISAGEN S.A. E.S.P.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.23200 
 AO EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. ESP  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.22800 
 AO GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.13100 
 AO TABLEROS Y MADERAS CALDAS S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.07800 
 AO INVERSIONES ARGOS S.A - (ANTES CIA DE CEMENTOS ARGOS S.A.)  IBA - ALTA BURSATILIDAD 8.00200 
 AO BANCOLOMBIA  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.99000 
 ADP GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.96700 
 AO ENKA DE COLOMBIA S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.84600 
 AO ALMACENES EXITO S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.83200 
 AO GRUPO NUTRESA S.A. ANTES(CIA. NACIONAL DE CHOCOLATES S.A.)  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.75600 
 AO CONCONCRETO S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.66400 
 AO CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. (ANTES CORFIVALLE)  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.65000 
 AO BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.  IBA - ALTA BURSATILIDAD 7.48500 
 INDICE DE BURSATILIDAD
ACCIONARIA DEL MERCADO
COLOMBIANO
Nombre del título valor Clasificación Valor del indicador

 AO COMPAÑIA COLOMBIANA DE INVERSIONES S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 7.28500 

 AO EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 7.13200 

 AO INTERBOLSA S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 7.06900 

 AO CIA. COLOMBIANA DE TEJIDOS S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 7.03000 

 AO BANCO DE BOGOTA  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.95700 

 AO MINEROS S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.80800 

 AO BIOMAX BIOCOMBUSTIBLES S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.67700 

 ADP BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. HELM FINANCIAL SERVICES  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.66600 

 AO SOCIEDAD DE INVERSIONES EN ENERGIA S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.38900 

 AO BANCO DE OCCIDENTE S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.07400 

 AO BOLSA NACIONAL AGROPECUARIA S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 6.05400 

 AO ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A.  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 5.86500 

 AO VALOREM S.A. (ANTES VALORES BAVARIA S.A.)  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 5.69200 

 ACCION ORDINARIA SIN DIVIDENDO CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 5.53800 

 ADP CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. (ANTES CORFIVALLE)  IBA - MEDIA BURSATILIDAD 5.50200 
 INDICE DE BURSATILIDAD
ACCIONARIA DEL MERCADO
COLOMBIANO

Nombre del título valor Clasificación Valor del indicador

 AO ACERIAS PAZ DEL RIO S.A. -EN REESTRUCTURACION  IBA - BAJA BURSATILIDAD 5.08600 
 AO CARTON DE COLOMBIA S.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 4.76400 
 AO PROENERGIA INTERNACIONALS.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 4.72600 
 AO SOCIEDADES BOLIVAR S.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 4.49900 
 AO BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A. BBVA COLOMBIA  IBA - BAJA BURSATILIDAD 4.37000 
 AO PROMIGAS S.A. E.S.P.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 4.30100 
 ACCION PREFERENCIAL SIN DIVIDENDO CORPORACION FINANCIERA COLOMBI  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.85900 
 AO BANCO AV VILLAS  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.81700 
 ADP BANCO AV VILLAS  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.72900 
 AO BANCO POPULAR  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.59000 
 AO VALORES SIMESA S.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.17400 
 AO SIN DIVIDENDO ORGANIZACION DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 3.08000 
 AO BRIO DE COLOMBIA S.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 2.97000 
 AO TRANSPORTADORA DE GAS DEL INTERIOR S.A. E.S.P.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 2.93100 
 AO BANCO SANTANDER COLOMBIA S.A.  IBA - BAJA BURSATILIDAD 2.71200 
 AO ADM.DE FDOS.DE PENS.Y CES PROTECCION S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 2.44300 
 AO GAS NATURAL E.S.P.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 2.40900 
 AO CORP. FERIAS Y EXPOSICIONES S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 1.59400 
 AO MANUFACTURAS DE CEMENTO S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 1.55300 
 AO SETAS COLOMBIANAS S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 0.69500 
 AO VALORES INDUSTRIALES S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 0.40600 
 AO INDUSTRIAS ESTRA S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 0.19500 
 AO PRODUCTOS FAMILIA S.A.  IBA - MINIMA BURSATILIDAD 0.00100 
 PRINCIPALES INDICES USA
Indices Dow Jones Industrial Average

El DJIA es un promedio ponderado de precios de 30 acciones de compañías identificadas como "blue chip" (reconocidas por la
calidad de sus productos y servicios, su confiabilidad y su habilidad para operar eficientemente) que cotizan en el New York Stock
Exchange (NYSE). Este índice fue creado en 1896 por Charles H. Dow, siendo el indicador accionario más antiguo que aún se
encuentra en uso.

A pesar del reducido número de compañías que lo componen, este índice sigue con bastante fiabilidad las evoluciones del
mercado; dado que sólo refleja la evolución de las compañías de mayor tamaño y sin tener en cuenta los dividendos.

Indice Nasdaq 100

El Nasdaq 100 refleja la evolución de las compañías más grandes de los principales grupos industriales, incluyendo los sectores de
computadoras (hardware y software), telecomunicaciones, ventas mayoristas y minoristas y biotecnología.

Este índice fue creado en 1985 y está compuesto por las acciones no financieras americanas y extranjeras de mayor capitalización
bursátil listadas en el Nasdaq.

Este índice se calcula utilizando la metodología de capitalización ponderada modificada.

Indice S&P 500

El S&P 500 se calcula mediante una media aritmética ponderada por capitalización y representa la mayor parte de la
capitalización bursátil de los Estados Unidos.
 PRINCIPALES INDICES AMERICA
Indice Bovespa (Ibovespa) LATINA
El Ibovespa es el indicador más representativo de la evolución de precios del mercado accionario de Brasil y muestra el comportamiento de las
principales acciones transadas en el mercado de Sao Paulo.

El índice, que fue creado en 1968, se basa en una cartera compuesta por acciones que en conjunto representan el 80% del volumen transado
durante los 12 meses anteriores a la definición de la misma y que hayan presentado operaciones al menos en el 80% de las ruedas durante ese
período.

Merval

Índice representativo del mercado de bursátil de Buenos Aires, Argentina. Es una cartera teórica compuesto por las acciones que representaron el
80% del volumen negociado durante los últimos 6 meses. La composición del índice es revisada trimestralmente.

IPSA

El IPSA es el Indice de Precios Selectivo de Acciones de la Bolsa de Chile, que mide las variaciones de precios de las 40 sociedades con mayor
presencia bursátil (son las acciones con mayor liquidez o flujo en el mercado).
IPC
El Índice de Precios y Cotizaciones es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el rendimiento del mercado accionario, en
función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa. El
tamaño de la muestra es actualmente de 36 acciones (ha oscilado entre 35 y 50). Este indicador, aplicado en su actual estructura desde 1978,
expresa en forma fidedigna la situación del mercado bursátil y su dinamismo operativo.
IBC
El Indice Bursátil Caracas (IBC) es el promedio aritmético de la capitalización de los 15 títulos de mayor liquidez del mercado accionario de la Bolsa
de Valores de Caracas, Venezuela. El nivel del índice equivale a la suma de las capitalizaciones de todas los acciones incluidas en una canasta. El
precio de cada acción es su capitalización de mercado (número de acciones multiplicado por el precio). De esta forma, los movimientos de precio de
los títulos más grandes originan grandes movimientos en el índice.
 PRINCIPALES INDICES ASIATICOS
Indice Nikkei 225

El Nikkei 225 es el principal índice de Japón que incluye 225 compañías. Este índice se calcula mediante una media aritmética
simple, utilizando el sistema Dow y corrigiéndose por ampliaciones desde 1991.

Hang Seng

Hang Seng Index (abreviado: HSI) es el principal índice bursátil chino de Hong Kong en el Hong Kong Stock Exchange (HKEX). Es
usado para grabar y monitorizar diariamente los cambios de las más grandes compañías de Hong Kong en el mercado de
acciones. Consiste en 33 compañías representando el 65% de Hong Kong Stock Exchange.

Sus valores ponderan por el criterio de capitalización. Para formar parte del índice el valor debe estar dentro del 90% de
empresas con mayor capitalización y volumen y haber cotizado en la Bolsa de Hong Kong durante más de 24 meses.

KOSPI

KOSPI es el índice bursátil de Corea del Sur compuesto por todas las compañías negociadas en la Mercado de Valores de Corea
"Korea Stock Exchange". Es un índice basado de la capitalización de mercado introducido en 1983. KOSPI es el acrónimo de
Korea Composite Stock Price Index (Índice Compuesto de Valores Bursátiles)El valor base de 100 fue fijado el 4 de enero de
1980.
 PRINCIPALES INDICES
FTSE 100
EUROPEOS
Conocido como el Footsie, es el índice de referencia de la bolsa de Londres. Pondera por capitalización y recoge las 100 empresas
con mayor capitalización negociadas en la Bolsa de Londres. El índice se calcula con base en los 1000 puntos en el 3 de enero de
1984.

Ibex-35
 Índice oficial de la Bolsa de España compuesto por los 35 valores más líquidos y de mayor capitalización.

CAC 40  
El CAC 40 es un índice de referencia de la bolsa de París. Recoge a las 40 empresas con mayor capitalización cotizadas en la
Bolsa de París. El índice sirve de subyacente para los fututos y las opciones contratados en los respectivos mercados MATIF y
MONEP, los mercados de futuros y opciones financieros de Francia. El CAC 40 se calcula con base en los 1000 puntos desde el 31
de diciembre de 1987.
 
DAX 30  
El DAX 30, Deutschen Aktien Index, es el índice de referencia de la bolsa de Frankfurt. Selecciona a los 30 principales valores
negociados en la Bolsa de Frankfurt. Pondera por capitalización. El Dax 30 tiene base en los 1000 puntos y arranca el 31 de
diciembre de 1987. A partir del 18 de junio de 1999, sólo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el
XETRA.
MAYORES INDICES
MUNDIALES
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
INTERNACIONAL
ES