Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Facultad de Ciencias Contables

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DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

SEMANA 01
2 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
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 El valor del dinero está relacionado con

la capacidad de compra de éste y no
con la nominación que pueda tener.
 Lo que relaciona el valor del dinero con
el tiempo es el interés
 Nunca se deben sumar valores en
fechas diferentes.
REPRESENTACION DE FLUJOS
DE CAJA
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 Muestra los ingresos, egresos y

periodos de tiempo en el que se
realizan las transacciones.
 Al tiempo se le representa como una
línea horizontal de izquierda a derecha.
 Los flujos de efectivo se representan
por flechas, con la punta hacia arriba
(+) o hacia abajo (-).
 Flujo de caja de una operación
pasiva (depósito)
5

Desde el punto
de vista del 0 1 2 3 n
ahorrista

Desde el punto
de vista de la 0 1 2 3 n
IFI
 Flujo de caja de una operación
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activa (crédito)

Desde el punto
de vista del
prestatario 0 1 2 3 n

Desde el punto 0 1 2 3 n

de vista de la
IFI
 El valor del dinero en el
7 tiempo
 ¿S/. 10,000 hoy o dentro de un año?
 Hoy
 Una misma suma de dinero vale más hoy
que dentro de n periodos.
 Si obtenemos una cantidad de dinero hoy
y pagamos por ella dentro de un año,
debemos pagar una cantidad mayor.
 A la diferencia entre estos valores se le
llama
interés.
 Valor
Valor del
del dinero
dinero en
en el
el tiempo
tiempo
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AXIOMA :

S/ 1,000 AHORA  S/ 1,000 DENTRO DE 1 AÑO

INTERES

S/ 1,000.00 S/ 1,000.00

0 4 8 12 meses

El
El interés
interés es
es el
el precio
precio del
del dinero
dinero en
en el
el
tiempo.
tiempo.
Interés = f (capital, tiempo, riesgo, inflación…)
9
Interés y tasa de interés
 Hoy obtenemos S/. 1,000.00 y
devolvemos dentro de un año S/. 1,050.00
.
 Entonces:
 Interés = S/.1,050.00 – S/.1,000.00 =
S/.50.00
 Tasa de
Interés=(50.00/1,000.00)x100%=5%
 Formula:
 Interés = Valor Final – Valor Inicial
 Tasa de Interés=(Interés/Valor Inicial)x100%
10
Interés y tasa de interés
 Ejemplo:
 Se compra un TV por S/.500.00 con un crédito
para pagar en un mes la suma de S/.520.00.
¿Qué interés estamos pagando?
 Interés : 520-500=20
 Estamos pagando 20 soles de interés.
 Tasa de Interés: (20/500)x100% = 4%
 Estamos pagando 4% mensual.
 La tasa de interés debe expresarse
asociada al periodo de tiempo:
 i % anual, mensual, semanal, diaria, etc.
11
Equivalencia
 Dos sumas de dinero en dos momentos,
son diferentes pero pueden ser
equivalentes económicamente.
 Esta equivalencia está determinada por la
tasa de interés.
 ¿S/.100 hoy equivalen a S/.106 en un año?
 Si, a una tasa de 6% anual.
 NO, a cualquier otra tasa.
 Equivalencia del
12
dinero
Equivalencia del dinero significa tener igual valor en
un instante determinado.

Dos sumas son equivalentes cuando resulta

indiferente recibir una suma de dinero hoy (Valor
actual) y recibir otra diferente (Valor futuro) de
mayor cantidad transcurrido un período.
 Equivalencia del
dinero
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“Las cantidades sólo pueden sumarse o restarse
cuando ocurren en un mismo momento”
 El trato de los intereses generados:
Interés Simple o Interés Compuesto
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 Supongamos S/.100 hoy a una tasa de

interés del 10% anual. ¿A cuanto
equivale dentro de 2 años?
 La respuesta depende de cómo
tratamos los intereses generados al
final del primer año.
 Este tratamiento se denomina
“capitalización”.
 TASAS DE INTERES
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 La tasa de interés es el porcentaje al

que está invertido un capital en una
unidad de tiempo.
 La tasa de interés y el tiempo siempre
deben ir expresadas en la misma
unidad de base.
 Interés comercial: año de 360 días.
 Interés real: año de 365 días.
 Interés
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Es lo que se paga
o se recibe por
cierta cantidad de
dinero tomada o
dada en préstamo
 Interés Simple
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Es aquel interés
que se genera
sobre un capital
que permanece
constante en el
tiempo.
 Interés Simple
18

• Préstamo = 100 Nuevos Soles

• Tiempo = 3 meses
• Tasa = 2% mensual
S/100

S/2 S/2 S/2

0 1 2 3

S/100 +
S/6
 Interés Simple
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 Formula general de la tasa de interés:

i = I/P I = P*i
 Si condicionamos esta formula a la
expresión de unidades de tiempo se
obtiene la siguiente fórmula:

I = P*i*n
 Interés Simple
20

Del ejemplo anterior:

 Préstamo = 100 Nuevos Soles

 Tiempo = 3 meses
 Tasa = 2% mensual

I = (100)*(0.02)*(3) = 6 N. S.
 Interés Compuesto
21

Es el interés que se
genera sobre intereses.
Los intereses se suman
periódicamente al capital
(capitalización).
 Interés Compuesto
22

• Préstamo = 100 Nuevos Soles

• Tiempo = 3 meses
• Tasa = 2% mensual
S/100

S/2 S/2.04 S/2.08

0 1 2 3
102
104.04 S/100 + S/6.12
 Interés Compuesto
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• Se resume en la fórmula:

I = P((1 + i)n - 1)

En el ejemplo anterior:
I = 100((1+0.02)3 – 1) = 6.12 N.S.
 Período o Plazo
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Comercial u ordinario:
 360 días al año
 180 días al semestre
 90 días al trimestre
 30 días al mes

Exacto:
 365 días al año

El dinero para que gane (cobre)

interés es necesario que haya
permanecido un día en la cuenta.
 Diferencias ÷ I. Simple y
Compuesto
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I Simple I Compuesto
Capital Crecimiento Crecimiento
aritmético: en geométrico:
la misma magnitudes de
magnitud. incremento crecientes
Interés Constante. Se capitaliza.

Fórmul I = P*i*n I = P((1+i)n - 1)

a F = P(1+i*n) F = P(1+i)n
 Tasa de Interés Nominal
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• La nominación es anual.
• No expresa el verdadero interés ganado o
pagado. Depende de la capitalización.
• Se debe indicar el periodo de capitalización
para poder conocer el interés efectivo
(ejemplo: 10% anual capitalizable
trimestralmente).
 Tasa Proporcional
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• Es el cociente entre la tasa nominal anual y la

cantidad de sub periodos.
• Tasa proporcional = i/m

Ejemplo:
m = cantidad de sub periodos
i = tasa nominal

i = 60% anual capitalización bimensual

i/m = 60/6 = 10% proporcional bimestral

 Tasa de Interés Efectiva
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• Es la tasa que capitaliza o actualiza

un monto de dinero.
• Es el interés que efectivamente se
paga.
Ejemplo: Si nos prestan S/100 y
devolvemos S/130, entonces hemos
pagado 30% efectivo.
 Tasa de Interés Efectiva a
partir de una Tasa Nominal
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• Fórmula práctica:

TIE = (1+i/m)n-1
m: numero de subperíodos
n: número de períodos requeridos de
la tasa proporcional
Ejemplo: Calcular la tasa efectiva
semestral correspondiente a la tasa
de interés del 60% anual
capitalizable bimestralmente.
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