UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU

FACULTAD DE INGENIERÍA Y CIENCIAS HUMANAS

INGENIERÍA AGROINDUSTRIAL
DOCENTE:
ECON. IRENE JESÚS RODRIGEZ

TEMA:
COSTO DE CAPITAL Y VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS.

ALUMNO:
RICHARD MALDONADO CONDOR

SEMESTRE:
VII

JUNIN-PERÚ
 ¿QUÉ ES EL COSTO DE CAPITAL?

Es la tasa de rendimiento que la empresa espera obtener sobre sus inversiones, con el objetivo de
preservar su valor de manera inalterable en el mercado. El administrador financiero de la empresa debe
aprovisionar las herramientas para tomar decisiones sobre las inversiones a realizar, esperando sean
aquellas más convenientes para la organización y teniendo en cuenta el costo de capital como la tasa de
deducción de las utilidades empresariales futuras.
VALUACION:

• Proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su

valor.
• Influyen en el valor del activo tres factores principales:

• Flujos de efectivo
• Momento en que ocurren los flujos
• Rendimiento requerido (en función del
riesgo)
VALUACION Y RIESGO DE BONOS

• Los bonos representan valores de deuda a plazo emitidos por el gobierno u otra entidad publica o
privada.
• El emisor del bono está en la obligación de hacer pagos periódicos de intereses (pago de cupones) y el
valor par (principal) al vencimiento.
MODELO BASICO DE VALUACION

• El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera
proporcione durante el periodo de tiempo relevante.
• Es decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo esperados usando un
rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
• Donde:
• Vo : Valor del activo en el momento 0
• FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t
• k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)
• n : Numero de periodos relevantes
EJEMPLO:

• Un bono de $1000 paga un cupón de 10% anual de intereses a un plazo de 10 años.

• Usando la tasa de descuento k = 10%:
¿QUÉ PASA SI VARIA K ?

• Si k = 8%, entonces Vo = $1134,20

• Si k = 12%, entonces Vo = $887,00
• Si el rendimiento requerido es mayor que la tasas de interés del cupón, el valor de
la obligación será menor que su valor nominal, y se dice que se vende con un
descuento.
• Cuando ocurre lo contrario se dice que se vende al valor de premio (o por arriba del
valor a la par).
VALOR DEL BONO Y LOS RENDIMIENTOS
REQUERIDOS
CAMBIOS EN EL TIEMPO DE VENCIMIENTO

Rendimiento requerido
Tiempo de
vencimiento 8% 10% 12%
(n)
10 $ 1134,20 $ 1000,00 $ 887,00

8 1114,70 1000,00 900,65

3 1051,70 1000,00 951,96

TIEMPO DE VENCIMIENTO Y VALORES DEL
BONO
PLANIFICACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO

La planificación financiera a corto plazo se ocupa directamente de los activos y pasivos a corto plazo o
circulantes en una empresa.

Los activos actuales más importantes son: cuentas por cobrar, existencias o inventarios, tesorería y títulos
negociables. Los pasivos más importantes son las cuentas por pagar y los prestamos bancarios a corto plazo.

Estos activos y pasivos de corto plazo son los componentes del fondo de maniobra o capital neto de trabajo,
que no es más que la diferencia entre los mismos (Ac-Pc).
Para que una empresa funcione eficientemente debe tener capital invertido en instalaciones, maquinaria,
inventarios, etc