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6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
1. Introducción
Una tasa “T” es la razón de la diferencia de dos
cantidades de la misma especie, en la cual una de ellas
es tomada como base
Designado Co a la base y Cn a la otra cantidad referida
a la base, se puede expresar la tasa T como:
C
T n
1
C o
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Las tasas se expresan en tanto por uno, tanto por ciento, tanto por mil, etc:
% = equivale a centésimos, tanto por ciento
º/ºº = equivale a milésimos, tanto por mil
º/ººº = equivale a diez milésimos, tanto por diez mil
Para convertir una tasa dada en tanto por uno, a un tanto por cuanto, se
multiplica dicha tasa por 100, 1 000 o más. Por ejemplo, el 25% expresado en
tanto por uno o tanto por mil se representa:
Tanto por uno Tanto por ciento Tanto por mil
C o
9450 6000
Iv 1 . 05 Ip 0 .8
9000 7500
1000
i 0 . 1 10 %
10000
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
En el sistema financiero los productos transados son
colocaciones y captaciones, cuyo costo denominado tasa de
interés se fija de acuerdo a las reglas de mercado, bajo la
regulación y supervisión de Organismos especializados,
creados de acuerdo a Ley.
Activo Pasivo
TAMN TIPMN
TAMEX TIPMEX
Calcule la TES para un depósito de ahorro que gana una TNA del 24%
abonándose mensualmente los intereses en la libreta de ahorros
n
j
TES 1 1
TES ? m
6
j 0 . 24 0 . 24
TES 1 1
m 12 12
n 6 TES 0 . 1261662
TES 12 . 62 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 2:
Tomando como base una TNA del 18% con capitalización: anual, semestral,
cuatrimestral, trimestral, bimestral, mensual, quincenal y diaria, calcule sus
respectivas tasas efectivas anuales
Tomando como base una TNM del 2% con capitalización cada: 29, 26, 23, 20,
18, 15, 12 y 10 días, calcule sus respectivas TET
Cálculo de la TEM
30
TEM (1 0 .05 ) 8
1 0 .20077 20 .08 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 5:
360 H
Inmob .invent . 72
(1 i ) 1
f
5 TEA
TEA ? 360
TEA ( 1 0 . 15 ) 72
1
f 72
TEA 1 . 011357187
H 360
i 0 . 15 TEA 101 . 14 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 6:
j f
TEA 1 1
TEA ? m
j 12 % 360
0 . 12 90
H 360 TEA 1 1
4
f 90
TEA 0 . 12550881
TEA 12 . 55 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
6. Tasas Equivalentes
Dos o más tasa efectivas correspondientes a diferentes
unidades de tiempo son equivalentes cuando producen la misma
tasa efectiva para un mismo horizonte temporal
Por ejemplo, las siguientes tasas: TEM = 1.530947% y TET =
4.6635139% son equivalentes, porque ambas producen una
TEA del 20%
i´ (1 i ) H
1
Donde:
i´ = Tasa equivalente o efectiva periódica a calcular
i = Tasa efectiva del horizonte temporal proporcionada como dato
f = Número de días del período de tiempo correspondiente a la tasa
equivalente que se desea calcular
H = Número de días correspondiente al período de tiempo de la tasa
efectiva i proporcionada como dato. Por ejemplo a una TEA le
corresponde H de 360
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 1:
Si la TEM para créditos hasta 360 días es de 5%, ¿Cuál será la tasa efectiva
que debe cobrarse por un sobregiro de 4 días? f
i 4 d ( 1 TEM ) H
1
i´ 4 días
?
4
f 4 i 4 d ( 1 0 . 05 ) 30
1
H 30 i 4 d 0 . 006526561
TEM 0 . 05 i 4 d 0 . 653 %
Ejemplo 2:
Calcule la TEM a partir de una TEA del 24%
f
TEM ( 1 TEA ) H
1
i´ TEM ?
30
f 30
TEM ( 1 0 . 24 ) 360
1
TEA 0 . 24 TEM 0 . 018087582
H 360 TEM 1 . 81 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
b) Tasa nominal equivalente a una tasa efectiva dada
La relación de equivalencia entre la tasa nominal con “m” capitalizaciones y
la tasa efectiva, ambas para el mismo horizonte temporal, se establece a partir
de la siguiente fórmula:
1 f
j ( m ) m [( 1 i ) n
1] j ( m ) m [( 1 i ) H
1]
Ejemplo 1:
¿Cuál será la TNS con capitalización trimestral, equivalente a una TEA del
24%?
j ? TNS 1
TNS 2
2 (1 0 . 24 ) 4
1
i 24 %
m 2 TNS 2
0 . 110500294
TNS 11 . 05 %
n 4 2
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 2:
¿Cuál será la TNA con capitalización mensual, equivalente a una TEA del
20%?
f
j ? j ( 12 )
m [( 1 TEA ) H
1]
12
1
f 1
j ( 12 )
12 [( 1 0 . 2 ) 12
1]
H 12
j ( 12 )
0 . 18371364
TEA 0 . 2
j ( 12 )
18 . 37 % TNA
m 12
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
c)Tasa de interés simple equivalente a una tasa de interés compuesto para un
mismo horizonte temporal
Para obtener una tasa de interés simple (is) equivalente a una tasa de interés
compuesto (ic), se aplica la siguiente fórmula:
( 1 ic ) 1
n
is
n
Ejemplo:
Calcule la tasa de interés simple equivalente a una tasa del 5% mensual
capitalizable mensualmente durante 6 meses
( 1 0 . 05 ) 1
6
is ? is
6
ic 0 . 05
is 0 . 0566826068 3
n 6
is 5 . 67 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
7. Tasa Vencida
Para encontrar una tasa adelantada “d” equivalente a una tasa vencida “i”
proporcionada como dato, se aplica la siguiente fórmula:
i
d
(1 i )
Ejemplo:
En una operación de descuento bancario a 90 días se requiere ganar una tasa
trimestral vencida del 4,5% ¿qué tasa adelantada equivalente debe aplicarse
para los 90 días
0 . 045
d
d ? 1 0 . 045
i 0 . 045 d 0 . 0430620096
d 4 . 31 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
b) Tasa vencida (i) equivalente a una tasa adelantada (d)
d
i
(1 d )
Ejemplo 1:
Una tasa adelantada del 12%, ¿a qué tasa efectiva de interés es equivalente?
0 . 12
i ? i
1 0 . 12
d 0 . 12 i 0 . 1363636364
i 13 . 64 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 2:
Calcule la TET equivalente a una tasa adelantada anual del 36% con período
de descuento mensual
n
d
TET 1 1
i TET ?
1 d
0 . 36 3
d 0 . 03 0 . 03
12 TET 1 1
1 0 . 03
n 3
TET 0 . 09568
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
c) Factores de descuento
i (1 TEM ) H
1
d
(1 i )
f
(1 TEM ) H
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 1:
Calcule el factor de descuento y el descuento racional a efectuar a una letra
con valor nominal de S/. 10 000 cuyo vencimiento será dentro de 39 días.
Aplique una TEM del 5% 39
(1 0 .05 ) 30 1
d ? d 39
0 .0614575697 1
39
f 39 (1 0 .05 ) 30
H 30
D S ( factor .descuento )
TEM 0 . 05
D 10000 ( 0 . 0614575697 1)
S 10000
D 614 . 58
1.04 30 1
1 día 0.001306503
er
1
1.04 30
2
1.04 30 1
día 0.002611299
do
2 2
1.04 30
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
9. Tasa de interés convencional compensatoria
P [( 1 ic ) (1 im ) 2]
n n
ITM
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 1
2) Interés compensatorio
1ra Cuota = 2 590.09 x (1.0574/30 - 1) = 331.25
583.03
2da Cuota = 2 590.09 x (1.0544/30 - 1) =192.14
3ra Cuota = 2 590.09 x (1.0514/30 - 1) = 59.65
3) Interés moratorio
1ra Cuota = 2 590.09 x (1.007574/30 - 1) = 48.18
85.77
2da Cuota = 2 590.09 x (1.007544/30 - 1)= 28.54
3ra Cuota = 2 590.09 x (1.007514/30 - 1) = 9.05
TE (1 iME ) (1 tasa.dev MN ) 1
(1 0 . 039778087 ) 19 1 0 . 063526734 6 . 35 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Comprobación de la tasa de rentabilidad del período (19 días)
Ejemplo 2
Calcule la TEA en soles, de un Certificado Bancario en Moneda Extranjera que
paga una TNA del 8% con capitalización mensual suponiendo una devaluación
promedio mensual del 2%
0 .08
12
TEA 1 1 1 0 . 02 1 1
12
TEA 0 .373505238 37 .35 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
13. Tasa de inflación
La tasa de inflación (f) es una tasa efectiva, indicadora del
crecimiento sostenido de los precios de los bienes y servicios de
la economía, en un período de tiempo determinado, calculada
por el INEI sobre la base de una canasta básica de consumo
familiar, tomada en una fecha.
La inflación acumulada del último año ha sido del 35%, ¿cuál fue la inflación
promedio mensual? 1
(1
3
(1 . 2 ) (1 f ) 1 .3
3
f ) ?
(1 1
12
f ) 0 .3 1 .3
(1 f )
3
(1 f )
9
1 0 .2 1 .2
f 0 . 02704
f 2 .7 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
b) Cálculo de la tasa de inflación cuando se conocen los números de
índices
IPC
f n
1
IPC o
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 1:
IPC
IPC n
? 0 . 044271 n
1
1194 . 3603
IPC 1194 . 36
o IPC n
1 . 044271 1194 . 3603
f 0 . 044271
IPC n
1247 . 236
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 2:
En función a los IPC, calcule la tasa mensual media de crecimiento de los
precios durante el primer trimestre de 1993
Índice Promedio Mensual
Mes
1992 1993
i f
r
1 f
r ?
0 .2 0 . 18
i 0 , 2 r
1 . 18
f 0 , 18
r 0 . 01694915
r 1 . 69 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo 3:
Un pagaré con vencimiento dentro de 45 días fue descontado a una TEM del 4%.
Si la inflación del 1er mes fue del 3,5% y la del segundo mes fue 4%, ¿cuál fue la
tasa real pagada por dicho crédito?
i (1 . 04 ) 30 1 0 . 060596059
f (1 . 035 ) (1 . 04 ) 30 1 0 . 05549704
i f i r
r f
1 f 1 r
0 . 03 0 . 02
f
1 0 . 02
f 0 . 009803922
f 0 . 98 %
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
15. Tasa de interés ajustada por inflación
i r r f f
i (1 r ) (1 f ) 1
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Ejemplo:
Comprobación
30
1613 . 90 45
i 1
1500
i 0 . 05
5%
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
18. Tasa de interés legal
La tasa de interés legal es fijada por el BCRP.
Cuando debe pagarse interés, sin haberse fijado la tasa, el deudor debe
abonar el interés legal.
A partir del 16 de septiembre de 1992 la tasa de interés legal efectiva para las
diferentes operaciones son las siguientes:
Moneda Nacional
- Operaciones no sujetas al sistema de reajuste de deudas: 2 veces la
TIPMN
- Operaciones sujetas al sistema de reajuste de deudas: la tasa efectiva
será calculada de forma tal que sea equivalente a la señalada en el punto
anterior
- Depósitos en consignación en el Banco de la Nación: 2 veces la TIPMN
Cap. 6 Tasas utilizadas en el
sistema financiero
Moneda Extranjera