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Factores financieros

Factores financieros

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Se usa para manejar cualquier operación.

Evalúa diversas alternativas de inversión.
Son seis fórmulas, reciben el nombre de factores financieros.
Derivan de la fórmula general del interés compuesto.
Los egresos como los ingresos en la empresa son
fundamentales para fortalecerla, por ello se evaluados
constantemente para conocer el impacto que producen,
realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos
proyectos.
Son de mucha utilidad y aplicación. Sirven para solucionar
múltiples problemas financieros referidos al monto
compuesto, anualidades vencidas y anualidades adelantadas.
Para determinar estos factores debemos conocer con
anticipación las variables “i” y “n”. En todo caso, asumimos
que “C”, “VF” o “VA” toman el valor de 1. Estos factores
son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
1) Factor simple de capitalización (FSC)
Transforma el VA en VF.
( )
n
i VA VF + = 1 ( )
n
i FSC + = 1
Ejercicio (Factor simple de capitalización)
Deseamos obtener el factor de acumulación de los intereses y
el importe acumulado de un depósito de UM 8,000 colocado
durante 11 meses al 2.8% de tasa mensual a plazo fijo.
( ) 35495 . 1 028 . 0 1
11
11
028 . 0
= + = FSC
62 . 10839 35495 . 1 * 8000 = = VF
2) Factor simple de actualización (FSA)
Transforma el VF en VA.
( )
n
i
VA
VF
+
=
1
( )
n
i
FSA
+
=
1
1
Ejercicio (Factor simple de actualización)
Buscamos obtener el factor de actualización de los intereses,
así como el valor actual de una deuda de UM 25,000, con
vencimiento en 15 meses, pactada al 1.98% de interés
mensual.
( )
74520 . 0
0198 . 0 1
1
15
15
0198 . 0
=
+
= FSA
18630 74520 . 0 * 25000 = = VF
• Son flujos de caja con montos de dinero uniformes.
• Movimientos de capitales ocurren a intervalos regulares de tiempo.
• La circulación monetaria es a través de pagos de la anualidad.
• Con los factores calculamos la acumulación de los intereses de
pagos periódicos iguales, así como el VF a pagar al final de un
período determinado.
• Los cálculos pueden hacerse para pagos periódicos al vencimiento
pospagable o por adelantado prepagables.
• También calculamos el factor de actualización de los intereses de
pagos periódicos iguales, así como el valor actual a pagar de un
período específico dentro de un tiempo establecido.
• No siempre están referidas a períodos anuales de pago.
• Permiten desplazar en el tiempo un grupo de capitales a la vez.
Algunos ejemplos de anualidades son:
• Los pagos mensuales por renta.
• El cobro quincenal o semanal de sueldos.
• Los abonos mensuales a una cuenta de crédito.
• Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.
Las anualidades cumplen con las siguientes condiciones:

• Todos los pagos son de igual valor.
• Todos los pagos son a iguales intervalos.
• Todos los pagos son llevados al principio o al final de la
serie a la misma tasa.
• El número de pagos debe ser igual al número de períodos.
0 4 2 1 n-1 n
Origen
Final
Duración = n
C
1
C
2
C
2
C
n-1
C
n
CLASES DE ANUALIDADES
a) De acuerdo con las fechas de iniciación y término
1. Anualidades ciertas. Compra a crédito.
2. Anualidad contingente. Renta vitalicia o perpetua.
b) De acuerdo a los intereses (a su periodo de capitalización)
3. Simples. El pago de una renta mensual con intereses al 32%
de capitalización mensual.
4. Generales. El pago de una renta semestral con intereses al
36% anual capitalizable trimestralmente.
c) De acuerdo con el vencimiento de los pagos
5. Vencidas. El pago de salarios a los empleados.
6. Anticipadas. El pago mensual por arriendo de una casa.
El VA y VF de las anualidades prepagables son el resultado de
capitalizar un período las pospagables multiplicándolas por (1 + i).
d) De acuerdo al momento de inicio o momento de
valoración:
7. Inmediatas. Compra un producto a crédito, a pagar
mensualmente. El primer pago puede realizarse hoy o el
mes siguiente, las cuotas pueden ser anticipadas
(prepagables) o vencidas (pospagables).
8. Diferidas. Los cobros o pagos son llevados a cabo tiempo
después de formalizado el trato (se pospone o aplaza), es
decir, el primer pago es después de transcurrido cierto
número de períodos. La valoración de la anualidad es en un
momento posterior a su origen. Significa el valor actual o
futuro de una anualidad en n períodos a la tasa i,
pospagables (vencidas) o prepagables (anticipadas).
e) Según la clase de interés
9. Simple o en progresión aritmética y,
10.Compuesta o en progresión geométrica
Anualidades uniformes
Aplicando los conceptos del valor actual obtenemos los factores 3º
y 4º, con los cuales actualizamos el flujo constante de la anualidad.
Obtenemos el valor actual descontando a interés compuesto cada
uno de los pagos o cuotas a la tasa i, desde donde está cada capital
hasta el origen. Generalizamos lo expuesto mediante la siguiente
ecuación:
( ) ( ) ( )
|
|
.
|

\
|
+
+ +
|
|
.
|

\
|
+
+
|
|
.
|

\
|
+
=
n
i
C
i
C
i
C VA
1
1
.....
1
1
1
1
2 1
3) Factor de actualización de la serie (FAS)
Transforma series de pagos uniformes equivalentes
a valor actual o valor actual neto (VAN).
En este caso tratamos de actualizar el valor de cada
C desde el final de cada período. Una vez que los
valores de C están con valores actuales procedemos
a totalizar la suma.
( )
( )
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
n
n
i i
i
C VA
1 *
1 1
( )
( )
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
n
n
n
i
i i
i
FAS
1
1 1
Muy utilizada en operaciones financieras y
comerciales para determinar la tasa de
rendimiento y en ventas a plazos.
4) Factor de recuperación del capital (FRC)
Transforma un stock inicial VA en un flujo constante o
serie uniforme C. Conocido en el mundo de las
finanzas como FRC, definido como el factor que
transforma un valor presente a serie de pagos
uniformes equivalentes.
( )
( )
(
¸
(

¸

÷ +
+
=
1 1
1 *
n
n
i
i i
VA C
( )
( )
(
¸
(

¸

÷ +
+
=
1 1
1 *
n
n
n
i
i
i i
FRC
( )
(
¸
(

¸

+
(
¸
(

¸

|
.
|

\
|
÷
=
i
i
C
VA
n
1
1
log
1 log
Utilizado en operaciones de crédito y en la
evaluación de proyectos.
Ejercicio (FRC-Cuotas vencidas)
Una institución tiene programado llevar a cabo
campañas de venta entre sus afiliados y asume,
como monto contado el valor de UM 1,200, para su
pago en 36 mensualidades constantes pospagables a
2.87% mensual. Calcular el valor de las cuotas
mensuales.
( )
( )
90 . 53
1 0287 . 0 1
028 . 0 1 * 0287 . 0
1200
36
36
=
(
¸
(

¸

÷ +
+
= C
5) Factor de capitalización de la serie (FCS)
Factor para pasar de series uniformes a valor futuro.
Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor
futuro único equivalente al final del período n. Este
factor convierte pagos periódicos iguales de fin de
período C, en valor futuro VF.
( )
(
¸
(

¸

÷ +
=
i
i
C VF
n
1 1 ( )
(
¸
(

¸

÷ +
=
i
i
FCS
n
n
i
1 1
( ) i
i
C
VF
n
+
(
¸
(

¸

+
|
.
|

\
|
=
1 log
1 * log
Ejercicio (FCS - VF vencida)

Si mensualmente deposito UM 600 en un banco que paga el
18% de interés anual capitalizando trimestralmente. ¿Qué
monto habré acumulado después de efectuar 48 abonos?.

Solución:
C = (600*3) = 1,800; i = (0.18/4) = 0.045; n = (48/3) = 16; VF = ?
Resulta indiferente abonar UM 600 mensuales o UM 1,800
trimestrales, por cuanto el banco capitaliza los ahorros
trimestralmente.
1º Calculamos el VF con la fórmula o con la función financiera
VF:
( )
81 . 40894
045 . 0
1 045 . 0 1
1800
16
=
(
¸
(

¸

÷ +
= VF
6. Factor de depósito del fondo de amortización (FDFA)
Factor utilizado para transformar stocks finales VF en
flujos o series (depósitos) uniformes C. O también,
transforma valores futuros del final del período n en
valores uniformes equivalentes periódicos. Tenemos:
( )
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 1
n
i
i
VF C
( )
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 1
n
n
i
i
i
FCS
Ejercicio (FDFA - Cuota anticipada)

Al objeto de acumular UM 10,000 en 90 días, efectuaremos
3 depósitos mensuales iguales en un banco que paga el
22.58% liquidable mensualmente. Si el primer abono lo
hacemos hoy día. ¿Cuál será el valor de dicho depósito?.

Solución:
VF = 10,000; n = 3; i = (0.2258/12) = 0.188; C = ?
( ) ( )
(
¸
(

¸

+ ÷ +
=
+
018 . 0 1 18 . 0 1
18 . 0
10000
1 3
C
16 . 3216 = C

 Se usa para manejar cualquier operación. asumimos que “C”. FRC. Estos factores son seis: FSC.  Derivan de la fórmula general del interés compuesto. FAS.  Evalúa diversas alternativas de inversión.  Son de mucha utilidad y aplicación. realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos proyectos. reciben el nombre de factores financieros.  Los egresos como los ingresos en la empresa son fundamentales para fortalecerla. anualidades vencidas y anualidades adelantadas. FCS y FDFA. Sirven para solucionar múltiples problemas financieros referidos al monto compuesto. FSA. En todo caso. .  Para determinar estos factores debemos conocer con anticipación las variables “i” y “n”. por ello se evaluados constantemente para conocer el impacto que producen. “VF” o “VA” toman el valor de 1.  Son seis fórmulas.

35495  10839. VF  VA1  i  n FSC  1  i  n Ejercicio (Factor simple de capitalización) Deseamos obtener el factor de acumulación de los intereses y el importe acumulado de un depósito de UM 8.028  1.1) Factor simple de capitalización (FSC) Transforma el VA en VF.8% de tasa mensual a plazo fijo.028  1  0.35495 11 VF  8000*1. FSC 11 0.62 .000 colocado durante 11 meses al 2.

con vencimiento en 15 meses. así como el valor actual de una deuda de UM 25.000. pactada al 1.98% de interés mensual.74520  18630 . FSA 15 0.2) Factor simple de actualización (FSA) Transforma el VF en VA. VA VF  1  i n 1 FSA  n 1  i  Ejercicio (Factor simple de actualización) Buscamos obtener el factor de actualización de los intereses.0198 1   0.0198  VF  25000* 0.74520 15 1  0.

.

• El cobro quincenal o semanal de sueldos. . • Los abonos mensuales a una cuenta de crédito. así como el valor actual a pagar de un período específico dentro de un tiempo establecido. Permiten desplazar en el tiempo un grupo de capitales a la vez. No siempre están referidas a períodos anuales de pago. Movimientos de capitales ocurren a intervalos regulares de tiempo.• • • • • • • • Son flujos de caja con montos de dinero uniformes. Los cálculos pueden hacerse para pagos periódicos al vencimiento pospagable o por adelantado prepagables. Algunos ejemplos de anualidades son: • Los pagos mensuales por renta. Con los factores calculamos la acumulación de los intereses de pagos periódicos iguales. así como el VF a pagar al final de un período determinado. También calculamos el factor de actualización de los intereses de pagos periódicos iguales. La circulación monetaria es a través de pagos de la anualidad. • Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.

Final Origen C1 C2 C2 Cn-1 Cn 0 1 2 4 Duración = n n-1 n . • Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa. • Todos los pagos son a iguales intervalos.Las anualidades cumplen con las siguientes condiciones: • Todos los pagos son de igual valor. • El número de pagos debe ser igual al número de períodos.

c) De acuerdo con el vencimiento de los pagos 5. El pago de una renta mensual con intereses al 32% de capitalización mensual. Vencidas. . Simples. El VA y VF de las anualidades prepagables son el resultado de capitalizar un período las pospagables multiplicándolas por (1 + i). Anticipadas. Anualidades ciertas. b) De acuerdo a los intereses (a su periodo de capitalización) 3. Generales.CLASES DE ANUALIDADES a) De acuerdo con las fechas de iniciación y término 1. El pago de salarios a los empleados. 6. Renta vitalicia o perpetua. 2. El pago mensual por arriendo de una casa. Compra a crédito. El pago de una renta semestral con intereses al 36% anual capitalizable trimestralmente. Anualidad contingente. 4.

e) Según la clase de interés 9. Inmediatas. Los cobros o pagos son llevados a cabo tiempo después de formalizado el trato (se pospone o aplaza). el primer pago es después de transcurrido cierto número de períodos. 10. El primer pago puede realizarse hoy o el mes siguiente. Compra un producto a crédito. 8. Diferidas.Compuesta o en progresión geométrica . Significa el valor actual o futuro de una anualidad en n períodos a la tasa i. pospagables (vencidas) o prepagables (anticipadas). a pagar mensualmente. es decir.d) De acuerdo al momento de inicio o momento de valoración: 7. las cuotas pueden ser anticipadas (prepagables) o vencidas (pospagables). La valoración de la anualidad es en un momento posterior a su origen. Simple o en progresión aritmética y.

. desde donde está cada capital hasta el origen.. C    1  i n       . Obtenemos el valor actual descontando a interés compuesto cada uno de los pagos o cuotas a la tasa i..Anualidades uniformes Aplicando los conceptos del valor actual obtenemos los factores 3º y 4º. Generalizamos lo expuesto mediante la siguiente ecuación:  1 VA  C   1  i 1    1   C   1  i 2     1   . con los cuales actualizamos el flujo constante de la anualidad..

En este caso tratamos de actualizar el valor de cada C desde el final de cada período. Una vez que los valores de C están con valores actuales procedemos a totalizar la suma. .3) Factor de actualización de la serie (FAS) Transforma series de pagos uniformes equivalentes a valor actual o valor actual neto (VAN).  1  i n  1 VA  C  n   i * 1  i    1  i n  1 FASin   n  i1  i    Muy utilizada en operaciones financieras y comerciales para determinar la tasa de rendimiento y en ventas a plazos.

 i * 1  i n  C  VA 1  i n  1    i * 1  i n  FRCin   1  i n  1     VA   log 1   i   C  n  1  log  1  i    Utilizado en operaciones de crédito y en la evaluación de proyectos. . definido como el factor que transforma un valor presente a serie de pagos uniformes equivalentes.4) Factor de recuperación del capital (FRC) Transforma un stock inicial VA en un flujo constante o serie uniforme C. Conocido en el mundo de las finanzas como FRC.

02836  C  1200   53.  0. como monto contado el valor de UM 1. para su pago en 36 mensualidades constantes pospagables a 2.90 36  1  0. Calcular el valor de las cuotas mensuales.0287  1  .0287 * 1  0.87% mensual.Ejercicio (FRC-Cuotas vencidas) Una institución tiene programado llevar a cabo campañas de venta entre sus afiliados y asume.200.

Este factor convierte pagos periódicos iguales de fin de período C.  1  i n  1 VF  C   i    1  i n  1 FCSin    i    VF   log  * i   1  C   n log 1  i  . Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor futuro único equivalente al final del período n.5) Factor de capitalización de la serie (FCS) Factor para pasar de series uniformes a valor futuro. en valor futuro VF.

VF vencida) Si mensualmente deposito UM 600 en un banco que paga el 18% de interés anual capitalizando trimestralmente.045   . por cuanto el banco capitaliza los ahorros trimestralmente.04516  1 VF  1800   40894.18/4) = 0.800.Ejercicio (FCS . Solución: C = (600*3) = 1. ¿Qué monto habré acumulado después de efectuar 48 abonos?. n = (48/3) = 16.800 trimestrales. i = (0. VF = ? Resulta indiferente abonar UM 600 mensuales o UM 1.81 0. 1º Calculamos el VF con la fórmula o con la función financiera VF:  1  0.045.

O también. Tenemos:   i C  VF  1  i n  1     i FCS   1  i n  1   n i . Factor de depósito del fondo de amortización (FDFA) Factor utilizado para transformar stocks finales VF en flujos o series (depósitos) uniformes C. transforma valores futuros del final del período n en valores uniformes equivalentes periódicos.6.

18  1  0.188.Cuota anticipada) Al objeto de acumular UM 10.Ejercicio (FDFA . Solución: VF = 10.018 C  3216.16 . C = ?   0. i = (0.2258/12) = 0. efectuaremos 3 depósitos mensuales iguales en un banco que paga el 22.000 en 90 días. Si el primer abono lo hacemos hoy día.18 C  10000  31  1  0.000. ¿Cuál será el valor de dicho depósito?. n = 3.58% liquidable mensualmente.

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