Se usa para manejar cualquier operacin.

Evala diversas alternativas de inversin.

Son seis frmulas, reciben el nombre de factores financieros.
Derivan de la frmula general del inters compuesto.
Los egresos como los ingresos en la empresa son
fundamentales para fortalecerla, por ello se evaluados
constantemente para conocer el impacto que producen,
realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos
proyectos.
Son de mucha utilidad y aplicacin. Sirven para solucionar
mltiples problemas financieros referidos al monto
compuesto, anualidades vencidas y anualidades adelantadas.
Para determinar estos factores debemos conocer con
anticipacin las variables i y n. En todo caso, asumimos
que C, VF o VA toman el valor de 1. Estos factores
son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
1) Factor simple de capitalizacin (FSC)
Transforma el VA en VF.
( )
n
i VA VF + = 1 ( )
n
i FSC + = 1
Ejercicio (Factor simple de capitalizacin)
Deseamos obtener el factor de acumulacin de los intereses y
el importe acumulado de un depsito de UM 8,000 colocado
durante 11 meses al 2.8% de tasa mensual a plazo fijo.
( ) 35495 . 1 028 . 0 1
11
11
028 . 0
= + = FSC
62 . 10839 35495 . 1 * 8000 = = VF
2) Factor simple de actualizacin (FSA)
Transforma el VF en VA.
( )
n
i
VA
VF
+
=
1
( )
n
i
FSA
+
=
1
1
Ejercicio (Factor simple de actualizacin)
Buscamos obtener el factor de actualizacin de los intereses,
as como el valor actual de una deuda de UM 25,000, con
vencimiento en 15 meses, pactada al 1.98% de inters
mensual.
( )
74520 . 0
0198 . 0 1
1
15
15
0198 . 0
=
+
= FSA
18630 74520 . 0 * 25000 = = VF
Son flujos de caja con montos de dinero uniformes.
Movimientos de capitales ocurren a intervalos regulares de tiempo.
La circulacin monetaria es a travs de pagos de la anualidad.
Con los factores calculamos la acumulacin de los intereses de
pagos peridicos iguales, as como el VF a pagar al final de un
perodo determinado.
Los clculos pueden hacerse para pagos peridicos al vencimiento
pospagable o por adelantado prepagables.
Tambin calculamos el factor de actualizacin de los intereses de
pagos peridicos iguales, as como el valor actual a pagar de un
perodo especfico dentro de un tiempo establecido.
No siempre estn referidas a perodos anuales de pago.
Permiten desplazar en el tiempo un grupo de capitales a la vez.
Algunos ejemplos de anualidades son:
Los pagos mensuales por renta.
El cobro quincenal o semanal de sueldos.
Los abonos mensuales a una cuenta de crdito.
Los pagos anuales de primas de plizas de seguro de vida.
Las anualidades cumplen con las siguientes condiciones:

Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos son a iguales intervalos.
Todos los pagos son llevados al principio o al final de la
serie a la misma tasa.
El nmero de pagos debe ser igual al nmero de perodos.
0 4 2 1 n-1 n
Origen
Final
Duracin = n
C
1
C
2
C
2
C
n-1
C
n
CLASES DE ANUALIDADES
a) De acuerdo con las fechas de iniciacin y trmino
1. Anualidades ciertas. Compra a crdito.
2. Anualidad contingente. Renta vitalicia o perpetua.
b) De acuerdo a los intereses (a su periodo de capitalizacin)
3. Simples. El pago de una renta mensual con intereses al 32%
de capitalizacin mensual.
4. Generales. El pago de una renta semestral con intereses al
36% anual capitalizable trimestralmente.
c) De acuerdo con el vencimiento de los pagos
5. Vencidas. El pago de salarios a los empleados.
6. Anticipadas. El pago mensual por arriendo de una casa.
El VA y VF de las anualidades prepagables son el resultado de
capitalizar un perodo las pospagables multiplicndolas por (1 + i).
d) De acuerdo al momento de inicio o momento de
valoracin:
7. Inmediatas. Compra un producto a crdito, a pagar
mensualmente. El primer pago puede realizarse hoy o el
mes siguiente, las cuotas pueden ser anticipadas
(prepagables) o vencidas (pospagables).
8. Diferidas. Los cobros o pagos son llevados a cabo tiempo
despus de formalizado el trato (se pospone o aplaza), es
decir, el primer pago es despus de transcurrido cierto
nmero de perodos. La valoracin de la anualidad es en un
momento posterior a su origen. Significa el valor actual o
futuro de una anualidad en n perodos a la tasa i,
pospagables (vencidas) o prepagables (anticipadas).
e) Segn la clase de inters
9. Simple o en progresin aritmtica y,
10.Compuesta o en progresin geomtrica
Anualidades uniformes
Aplicando los conceptos del valor actual obtenemos los factores 3
y 4, con los cuales actualizamos el flujo constante de la anualidad.
Obtenemos el valor actual descontando a inters compuesto cada
uno de los pagos o cuotas a la tasa i, desde donde est cada capital
hasta el origen. Generalizamos lo expuesto mediante la siguiente
ecuacin:
( ) ( ) ( )
|
|
.
|

\
|
+
+ +
|
|
.
|

\
|
+
+
|
|
.
|

\
|
+
=
n
i
C
i
C
i
C VA
1
1
.....
1
1
1
1
2 1
3) Factor de actualizacin de la serie (FAS)
Transforma series de pagos uniformes equivalentes
a valor actual o valor actual neto (VAN).
En este caso tratamos de actualizar el valor de cada
C desde el final de cada perodo. Una vez que los
valores de C estn con valores actuales procedemos
a totalizar la suma.
( )
( )
(

+
+
=
n
n
i i
i
C VA
1 *
1 1
( )
( )
(

+
+
=
n
n
n
i
i i
i
FAS
1
1 1
Muy utilizada en operaciones financieras y
comerciales para determinar la tasa de
rendimiento y en ventas a plazos.
4) Factor de recuperacin del capital (FRC)
Transforma un stock inicial VA en un flujo constante o
serie uniforme C. Conocido en el mundo de las
finanzas como FRC, definido como el factor que
transforma un valor presente a serie de pagos
uniformes equivalentes.
( )
( )
(

+
+
=
1 1
1 *
n
n
i
i i
VA C
( )
( )
(

+
+
=
1 1
1 *
n
n
n
i
i
i i
FRC
( )
(

+
(

|
.
|

\
|

=
i
i
C
VA
n
1
1
log
1 log
Utilizado en operaciones de crdito y en la
evaluacin de proyectos.
Ejercicio (FRC-Cuotas vencidas)
Una institucin tiene programado llevar a cabo
campaas de venta entre sus afiliados y asume,
como monto contado el valor de UM 1,200, para su
pago en 36 mensualidades constantes pospagables a
2.87% mensual. Calcular el valor de las cuotas
mensuales.
( )
( )
90 . 53
1 0287 . 0 1
028 . 0 1 * 0287 . 0
1200
36
36
=
(

+
+
= C
5) Factor de capitalizacin de la serie (FCS)
Factor para pasar de series uniformes a valor futuro.
Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor
futuro nico equivalente al final del perodo n. Este
factor convierte pagos peridicos iguales de fin de
perodo C, en valor futuro VF.
( )
(

+
=
i
i
C VF
n
1 1 ( )
(

+
=
i
i
FCS
n
n
i
1 1
( ) i
i
C
VF
n
+
(

+
|
.
|

\
|
=
1 log
1 * log
Ejercicio (FCS - VF vencida)

Si mensualmente deposito UM 600 en un banco que paga el
18% de inters anual capitalizando trimestralmente. Qu
monto habr acumulado despus de efectuar 48 abonos?.

Solucin:
C = (600*3) = 1,800; i = (0.18/4) = 0.045; n = (48/3) = 16; VF = ?
Resulta indiferente abonar UM 600 mensuales o UM 1,800
trimestrales, por cuanto el banco capitaliza los ahorros
trimestralmente.
1 Calculamos el VF con la frmula o con la funcin financiera
VF:
( )
81 . 40894
045 . 0
1 045 . 0 1
1800
16
=
(

+
= VF
6. Factor de depsito del fondo de amortizacin (FDFA)
Factor utilizado para transformar stocks finales VF en
flujos o series (depsitos) uniformes C. O tambin,
transforma valores futuros del final del perodo n en
valores uniformes equivalentes peridicos. Tenemos:
( )
(

+
=
1 1
n
i
i
VF C
( )
(

+
=
1 1
n
n
i
i
i
FCS
Ejercicio (FDFA - Cuota anticipada)

Al objeto de acumular UM 10,000 en 90 das, efectuaremos
3 depsitos mensuales iguales en un banco que paga el
22.58% liquidable mensualmente. Si el primer abono lo
hacemos hoy da. Cul ser el valor de dicho depsito?.

Solucin:
VF = 10,000; n = 3; i = (0.2258/12) = 0.188; C = ?
( ) ( )
(

+ +
=
+
018 . 0 1 18 . 0 1
18 . 0
10000
1 3
C
16 . 3216 = C