CARTERA DE INVERSION

En la primera parte del trabajo se ve la posibilidad de invertir en acciones de empresas singulares, tomadas del total de empresas. Estas empresas son Ferreyros, Casagrande, Banco Continental, Lindley y Backus.

 FEREYROS S.A.A. es una empresa peruana dedicada a la importacin de bienes de capital perteneciente a Ferreycorp SAA. La empresa se basa principalmente a la la operacin de negocios de maquinarias y repuestos. El BBVA Continental es un banco peruano, cuyo accionista mayoritario es Holding Continental S.A. Este holding que administra el 92.24% a su vez pertenece al grupo bancario espaol BBVA, el cual mantiene el 50.00% de su patrinomio, y a Inversiones Breca, que mantiene el otro 50.00%. Fue fundado en 1951. La Corporacin Jos R. Lindley S.A. (IGBVL: CCORLINI1), conocida como Corporacin Lindley, es una empresa peruana fundada en 1910, dedicada a la fabricacin y distribucin de bebidas no alcohlicas. Principalmente conocida por la creacin de la gaseosa Inca Kola es tambin distribuidora de Coca-Cola.

 Backus y Johnston es la mayor cervecera de Per, parte del Grupo Empresarial Bavaria, que a su vez es parte de la internacional SABMillergrupo. Su principal cervecera se encuentra en el distrito de Ate de Lima . Backus, como propietaria de casi todas las marcas de cerveza disponibles en el Per, est situado en una de facto el monopolio sobre el consumo de cerveza peruana, aunque recientemente InBev de Brasil est tratando de desafiar el monopolio con su Brahma. Adems de cerveza, Backus tambin produce bebidas gaseosas y agua mineral.
La Empresa Agroindustrial Casa Grande S.A.A. est abocada a la siembra y procesamiento de caa de azcar y comercializacin de productos derivados de la caa, como el azcar, alcohol, melaza y bagazo. Esta empresa que fue, en siglos pasados, la primera y ms grande industria azucarera del Per forma parte del Grupo Gloria desde el 29 de enero del ao 2006. El Grupo, teniendo ya el 12% de acciones, cerr la Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones obteniendo a travs de su subsidiaria Corporacin Azucarera del Per S.A. - COAZUCAR las acciones restantes para lograr el 57% de mayora accionaria.

ANALISIS TECNICO DE CARTERA

1.1. BASES DE FORMACION DE LA CARTERA Dentro del marco de anlisis de la cartera formada, se toma en cuenta datos e informacin recopilada de 200 observaciones en un horizonte temporal promedio de cuatro aos, lo que permite tener una menor probabilidad de presencia de sesgo o mrgenes de error en tanto al nivel de correlacin y covarianza que pueda existir entre acciones. 1.2. MEDICION DE POTENCIALIDAD Y RENTABILIDAD DE LA CARTERA Para realizar un estudio exhaustivo de la potencialidad de cada accin que conforma la cartera, se debe conocer la rentabilidad obtenida de cada accin, as como se muestra en los resultados que por medio de Excel han sido obtenidos, y que estructuradamente se determinan en los siguientes puntos.

ANALISIS DE RENTABILIDAD POR VARIACION DE PRECIOS POR ACCION PRIMER ENFOQUE

Analizaremos cada empresa donde se denota una tendencia de incremento de precios en lo que respecta a las empresas CASAGRANDE, LINDLEY y BACKUS, mas por lo contrario se demuestra una tendencia inversa, de decrecimiento de rentabilidad por precios en BANCO CONTINENTAL y FERREYROS. Esto visto solamente por la perspectiva de variacin de precios, tal como se muestra en el cuadro

Este anlisis demostrado en la matriz de rentabilidades del paquete Excel anexado a este trabajo, demuestra una gran variacin dependiente de la consideracin explicita de dividendos, rentabilidad por acciones liberadas y bonificaciones, considerando la variacin de precios que conjuntamente analizados arrojan como resultados en rentabilidad positiva en todas las empresas, as como se muestra en el cuadro siguiente:

ANALISIS DE RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS Y ACCIONES LIBERADAS SEGUNDO ENFOQUE

Por medio de este enfoque se puede determinar la rentabilidad obtenida de los dividendos recibidos, segn la poltica de dividendos de cada empresa, as como la rentabilidad dependiente de la emisin de acciones liberadas; logrando completar una rentabilidad cierta y concisa para un inversionista que se acoge al largo plazo y que desee saber la rentabilidad de su portafolio, va dividendos y acciones liberadas. Para determinar concretamente la validez de este enfoque se denota las rentabilidades obtenidas en el siguiente cuadro.

ANALISIS DE RENTABILIDAD POR COMBINACION DE RENDIMIENTOS Y ENFOQUES MIXTOS

Para lograr una mejor cartera, y que se determine a base de la informacin disponible, que se encuentra de cada una de las empresas, se realiza una combinacin de los anteriores enfoques con fines de lograr una mejor optimizacin, y evitar que una empresa de las cinco del grupo este en desventaja de ser seleccionada, solo por considerar variacin de precio, o dividendos y acciones liberadas, o en su defecto ambos. Por tal motivo se desarrolla este enfoque mixto dependiente de tipo de empresas e informacin actual y disponible de cada empresa, que por medio de proceso analtico en Excel se obtiene resultados como se muestran a continuacin:

ANALISIS DE RENTABILIDAD POR COMBINACION DE RENDIMIENTOS Y ENFOQUES MIXTOS

Para lograr una mejor cartera, y que se determine a base de la informacin disponible, que se encuentra de cada una de las empresas, se realiza una combinacin de los anteriores enfoques con fines de lograr una mejor optimizacin, y evitar que una empresa de las cinco del grupo este en desventaja de ser seleccionada, solo por considerar variacin de precio, o dividendos y acciones liberadas, o en su defecto ambos. Por tal motivo se desarrolla este enfoque mixto dependiente de tipo de empresas e informacin actual y disponible de cada empresa, que por medio de proceso analtico en Excel se obtiene resultados como se muestran a continuacin:

BASE DE TOMA DE DESICIONES PARA INVERTIR

DETERMINACION DE LA MATRIZ DE LA COVARIANZA En probabilidad y estadstica, la covarianza es un valor que indica el grado de variacin conjunta de dos variables aleatorias. Es el dato bsico para determinar si existe una dependencia entre ambas variables y adems es el dato necesario para estimar otros parmetros bsicos, como el coeficiente de correlacin lineal o la recta de regresin En cuanto a la cartera de inversin, el resultado de Excel respecto a la covarianza, se presenta por medio del siguiente cuadro:

Podemos determinar que la covarianza en todos los niveles de anlisis, dentro de esta matriz las empresas no tienen relacin, es decir de lo que suceda a una empresa no va a influir en otra

ANALISIS DE COEFICIENTE DE DETERMINACION Y DE CORRELACION

Con fines de anlisis de cartera se determina el coeficiente de determinacin de la cartera, es decir cunto va a depender su rentabilidad y riesgo del entorno, y cuanto de la accin de cada empresa, actividad interna. Segn la demostracin en Excel, el coeficiente de determinacin se muestra a continuacin:

GRADO DE CORRELACIN QUE EXISTE ENTRE CADA EMPRESA CON EL NDICE GENERAL DE LA BOLSA

Las dos pruebas estadsticas son el instrumento til y complementario entre ambas para tomar la decisin de invertir, que dan como resultado que la relacin con el entorno, es decir con el mercado es muy baja, lo que presume un inminente riesgo no sistemtico o riesgo especfico dentro de cada empresa desde el punto de vista de los inversionistas.

PROCEDIMIENTO DE ANALISIS DE CARTERA

DETERMINACION DE RENTABILIDAD TOTAL DE LA CARTERA Para determinar la rentabilidad de la cartera se ha considerado utilizar propiciamente la rentabilidad por combinacin de rendimientos y enfoques, para considerar la informacin necesaria y disponible. Esta rentabilidad se halla mediante la frmula: () = 1 ()

 Considerando que mediante el instrumento SOLVER se llega a invertir, estas cantidades en cada empresa, as como en el caso de la empresa BACKUS que no consigue una participacin en la cartera, al considerarse el enfoque combinado, y aun mas el de CASAGRANDE que durante el proceso de anlisis, no ha tenido aceptacin por su rendimiento en ningn tipo de enfoque.

Nombre FERREYC1 CASAGRC1 CONTINC1 CORLINI1 BACKUBC1

Valor original Valor final 20% 14% 10% 0% 20% 51% 30% 35% 20% 0%

Nombre E(Rp) Wi*Wj*COVij

VOL(Rp) E(Rp)

Valor original Valor final 15.6549% 19.0699%

2.0431% 15.9597% 2.5001% 19.0699%

FRONTERA DE EFICIENCIA
LA MAS OPTIMA

20.0000%
19.5000% 19.0000% 18.5000%
E(Rp)

y = -61.149x2 + 3.8304x + 0.1348 R = 0.8883

18.0000%

Series1 Polinmica (Series1)

17.5000%
17.0000% 16.5000% 16.0000% 0.0000% 1.0000% 2.0000% 3.0000% 4.0000% 5.0000%

VOL(Rp)