BALANZA DE PAGOS

BALANZA DE PAGOS

• Todas las economías, sin importar su tamaño,

dependen en cierto grado de las demás economías y
reciben la influencia de acontecimientos ocurridos
fuera de sus fronteras; esta influencia se manifiesta a
través de dos grandes vías: el comercio de bienes y
servicios (El mercado de bienes) y las finanzas (El
mercado financiero).
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• Todas las relaciones de una economía con el resto del

mundo, ya sean transacciones de bienes y servicios o
financieras, se registran y resumen en un documento
contable llamado: Balanza de Pagos.
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• La Balanza de Pagos es el documento contable donde

se registran las transacciones bienes y servicios y las
operaciones financieras de los residentes de un país
con los no residentes. Entendiendo por residente
aquella persona natural o jurídica que tiene su centro
de interés económico en el país de referencia.
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• Para realizar las operaciones con el resto del mundo

es necesario comprar y vender moneda extranjera,
por lo que surge el mercado de divisas.

• Es importante mencionar que en la Balanza de pagos

se registran los flujos observados durante un año y no
los saldos, la valoración siempre se hace en dólares.
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 La Balanza de pagos de Honduras posee tres

grandes cuentas, las que se calculan según las
normas internacionales del Manual de Balanza de
Pagos versión 5 (MBP5):

1. La Cuenta Corriente (CC)

2. La Cuenta de Capital (CK)
3. La Cuenta Financiera (CF)
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1. Cuenta Corriente (CC): Comprende

principalmente:
 El comercio de bienes y servicios (balanza de bienes
+ balanza de servicios),
 Los flujos de renta (intereses y dividendos
principalmente) a través de la balanza de renta, y
 Los flujos de transferencias unilaterales (Remesas y
transferencias corrientes) por medio de la balanza
de transferencias.
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2. Cuenta Capital (CK): En el caso de Honduras

registra principalmente las transferencias de
capital y los montos de condonación de deuda
externa.
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3. Cuenta Financiera (CF): comprende tres sub

divisiones:
Inversión Directa,
Inversión de Cartera
Otra Inversión
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a) Inversión Directa, comprende la inversión que

incluye acciones y participaciones de capital, así
como utilidades y dividendos reinvertidos, esta
puede ser inversión de residentes en el exterior
menos (-) la inversión de extranjeros en el país.
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b.) Inversión de Cartera, comprende la

variaciones de los activos y pasivos de
acciones, bonos, títulos de deuda y otros.

c.) Otra Inversión, principalmente la variación

de los activos y pasivos financieros, tales
como, Créditos Comerciales, Moneda y
Depósitos, Prestamos y otras inversiones.
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Reservas Internacionales
• Las reservas internacionales están formadas por los
activos externos que están bajo el control del Banco
Central y el sector financiero. Son activos de
disponibilidad inmediata.
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• Un aumento de las reservas internacionales también

se denomina superávit global de la balanza de pagos.
Si los saldos de la Cuenta Corriente, de Capital y
Financiera muestran déficit el país está perdiendo
reservas; si el déficit de alguna es compensado en la
misma magnitud por las otras cuentas, el saldo de la
balanza de pagos es cero, en otras palabras no hay
déficit ni superávit, por lo tanto la variación de las
reservas, también, es cero.
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• Por lo anteriormente mencionado, concluimos que el

saldo de la balanza de pagos siempre se equilibrará
con la variación de los activos de reserva, ya que esta
última refleja el resultado final las operaciones de un
país con el resto del mundo.
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• La cuenta de Activos de Reserva siempre tendrá un

signo contrario al del saldo global de la balanza de
pagos (para reflejar el equilibrio), por lo que un signo
negativo significa un incremento de las reservas y
viceversa.
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Coeficiente de Apertura
• Por medio de la balanza de pagos se pueden concluir
y extraer muchos análisis, uno de ellos es el grado de
apertura económica.

• El coeficiente de grado de apertura mide la

participación del comercio exterior en la economía
local.
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• Este coeficiente también es un reflejo del grado de

integración de un país a la economía internacional.

• El indicador que se utiliza habitualmente para medir

el grado de apertura de una economía es el cociente
entre la suma de las exportaciones e importaciones
de mercancías de una nación y su PIB (X+M)/PIB.
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• El Grado de Apertura es una evaluación de la

magnitud del comercio exterior respecto a la
producción del período correspondiente, que permite
apreciar cuánto de lo producido y demandado por
esa nación tiene su justificación más allá de sus
fronteras.
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• La teoría económica afirma que entre más abierta sea

una economía (mayor valor del coeficiente) mayores
probabilidades tiene un país de obtener mejores
niveles de desarrollo.

• En la realidad sucede que la economías que son muy

pequeñas, como Honduras, no necesariamente un
mayor grado de apertura se refleja en niveles
mayores de desarrollo.
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• En el periodo 2000-2006 el grado de apertura de la

economía hondureña fue de 125.5 lo que significa
que nuestro comercio exterior es 25.5% superior a
nuestra producción, lo que nos define como una
economía abierta al comercio exterior y muy
incorporada al mismo a pesar de ser una economía
pequeña.
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• El GA entre más se acerque a 100 o lo supere supone

una economía más abierta y entre menor a 100 sea
una economía será más cerrada.

• El GA depende en gran medida del tamaño de un

economía, entre más grande sea esta, posiblemente
el GA sea menor, caso contrario pasa con las
economías pequeñas.