ESTRUCTURA Y
COSTO DE CAPITAL
❖ Estructura general de
capital
❖ Visión global del costo de
capital
MUESTRA DE TEXTO DE PIE DE PÁGINA
ESTRUCTURA GENERAL DE CAPITAL
DEFINICIÓN COMPONENTES OBJETIVO
La estructura de ➢ Deuda: Maximizar el valor
capital se refiere a la Obligaciones de la empresa
combinación de mientras se
deuda (D) y capital financieras como
préstamos o bonos. minimizan los
propio (K) que una
empresa utiliza para costos de
financiar sus ➢ Capital propio: financiamiento y
operaciones y capital aportado los riesgos
crecimiento. por los accionistas. asociados.
FACTORES QUE DETERMINAN LA
ESTRUCTURA DE CAPITAL
❑ Tamaño de la empresa: Las empresas más grandes suelen tener
más acceso a financiamiento externo y una pequeña empresa
depende más de capital propio.
❑ Riesgo financiero: Empresas con ingresos estables pueden
permitirse una mayor proporción de deuda.
❑ Costos de financiamiento: El costo del capital propio versus el
costo de la deuda.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE
LA DEUDA Y CAPITAL PROPIO
DEUDA CAPITAL PROPIO
Ventajas: Ventajas:
❑ Deducción fiscal de los ❑ No genera obligaciones fijas.
intereses. ❑ Flexibilidad en momentos de crisis.
❑ No diluye la propiedad. Desventajas:
Desventajas: ❑ Dilución del control.
❑ Riesgo financiero elevado (pago ❑ Mayor costo que la deuda, en términos
de intereses y capital). de retorno exigido.
VISIÓN GLOBAL DEL COSTO DE CAPITAL
DEFINICIÓN COMPONENTES IMPORTANCIA
El costo de capital es Costo de la deuda (Kd): Un costo de capital
la tasa de Tasa de interés efectiva que la adecuado permite
rendimiento mínima empresa paga por su deuda, evaluar proyectos de
que una empresa ajustada por impuestos. inversión,
comparando el
debe obtener para Costo del capital propio (Ke): rendimiento esperado
satisfacer a sus con el costo de
inversionistas, tanto Rentabilidad que los
accionistas exigen para capital para decidir si
de deuda como de invertir en la empresa, por los un proyecto agrega
capital propio. riesgos que asumen. valor.
