TECNOLOGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE JOCOTITLÁN

LICENCIATURA: CONTADOR PÚBLICO

MATERIA: PLANEACIÓN FINANCIERA

DOCENTE: DR. SAUL GONZÁLEZ CRUZ.

UNIDAD III: COSTO DE CAPITAL

REPORTE DE INVESTIGACIÓN:
“COSTO DE CAPITAL, CAPITAL SOCIAL Y COSTO PONDERADO DE CAPITAL”

INTEGRANTES EQUIPO 5:

CYNTHIA BERNAL CUEVAS

ISRAEL GALINDO HERNÁNDEZ

MONSERRATH MARTÍNEZ CRESCENCIO

SAMUEL MARTÍNEZ MARTÍNEZ

ANA PAOLA SEGUNDO SÁNCHEZ

GRUPO: LN-602 SEMESTRE: 6º

JOCOTITLÁN, ESTADO DE MÉXICO A 12 DE MAYO DE 2025

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“Costo de capital”
1. Concepto
COSTO DE CAPITAL
El costo o coste de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos
de financiamiento. Muchas veces es igual al costo de oportunidad para una
opción de inversión. el costo de capital se refiere a la retribución que recibirán los
inversores por aportar su dinero, los intereses que recibirá el acreedor. Sabiendo
el costo de capital al invertir, sabrá el precio que le pagarán por usar su capital, y
así podrá decidir con más acierto si la inversión conviene.

1.2 Características
El costo de capital representa el costo de financiamiento de la compañía y es la
tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar las
inversiones con una tasa de rendimiento por arriba del costo de capital
incrementarán el valor de la empresa, y los proyectos con una tasa de
rendimiento por debajo del costo de capital mermarán el valor de la empresa.

El costo de capital es un concepto financiero extremadamente importante. Actúa

como el vínculo principal entre las decisiones de inversión a largo plazo y la
riqueza de los dueños de la empresa determinada por el valor de mercado de sus
acciones. Los gerentes financieros están limitados éticamente para invertir solo
en aquellos proyectos que prometen exceder el costo de capital.

Su seguimiento debe ser riguroso, además contribuye a:

 Mejorar la eficiencia de la empresa ya que optimiza la ratio coste-beneficio.
 Permite analizar el modelo financiero de la empresa a través del análisis de
sus fuentes de financiación propia y fuente de financiación ajena.
 Detecta las necesidades que tiene la empresa y sus márgenes de beneficio.
 Analiza el coste unitario de producción.

1.3 Ventajas y Desventajas

Ventajas:
 Permite analizar y comparar diferentes alternativas de inversión con base en
criterios financieros (como el VAN, TIR o el período de recuperación).
 Mejora en la asignación de recursos:
 Reducción del riesgo financiero:.
 Control y seguimiento de proyectos:
Facilita el monitoreo del desempeño del proyecto a lo largo del tiempo,
comparando resultados reales con lo presupuestado.

 Apoyo en la planificación a largo plazo.

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 DESVENTAJAS:

 Complejidad en su elaboración:

 Incertidumbre y errores de predicción:

 Consumo de tiempo y recursos:

 Enfoque financiero limitado:

1.4 Usos y Aplicaciones

 Decisiones de presupuesto de capital:

Al evaluar proyectos de inversión, las empresas deben comparar los
rendimientos esperados con el costo de capital. Si el rendimiento
esperado (tasa interna de rendimiento o TIR) excede el costo de capital,
el proyecto se considera viable. Por el contrario, si la TIR es insuficiente,
es posible que el proyecto no cree valor para los accionistas.

 Valoración de Valores:
Los inversores utilizan el costo de capital para determinar el valor
razonable de acciones, bonos y otros instrumentos financieros. La tasa
de descuento aplicada a los flujos de efectivo futuros refleja el costo de
oportunidad de invertir en un valor en particular.

 Establecer rendimientos mínimos aceptables:

Las empresas establecen tasas de rentabilidad basadas en el coste del
capital. Estas tasas representan los rendimientos mínimos aceptables
para varios segmentos o divisiones comerciales.

 Fusiones y Adquisiciones (M&A):

En las operaciones de fusiones y adquisiciones, los adquirentes evalúan
si los flujos de efectivo esperados de la empresa objetivo justifican el
precio de adquisición. El costo de capital guía esta evaluación.

1.5 Elementos que lo Involucran

 Las condiciones económicas.

Este factor determina la demanda y la oferta de capital, así como el nivel
esperado de inflación. Esta variable económica viene reflejada en el tipo de
interés sin riesgo (como el rendimiento de las emisiones a corto plazo
realizadas por el Estado) dado que éste se compone del tipo de interés real
pagado por el Estado y de la tasa de inflación esperada.

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  Las condiciones del mercado.
Cuando el riesgo del proyecto aumenta el inversor exigirá una mayor tasa de
rendimiento requerida, haciendo lo contrario en el caso de que aquél
descendiese. A la diferencia entre el rendimiento requerido de un proyecto
de inversión con riesgo y al de otro idéntico, pero carente de éste se le
denomina prima de riesgo, por ello cuanto mayor sea el riesgo mayor será
dicha prima y viceversa.

 El riesgo.
Variabilidad del rendimiento, también procede de las decisiones realizadas
en la empresa. El riesgo se divide en dos clases. Por un lado, el riesgo
económico, que hace referencia a la variación del rendimiento del activo de
la empresa y que depende de las decisiones de inversión de la empresa. Por
otro lado, el riesgo Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas
Corporativas El coste del capital financiero, que se refiere a la variación en el
rendimiento obtenido por los accionistas ordinarios de la compañía.

 La cantidad de financiación
Cuando las necesidades de financiación de la empresa aumentan, el coste
del capital de la empresa varía debido a una serie de razones. Por ejemplo,
cada vez que se emiten títulos hay que hacer frente a los denominado
costes de emisión (o flotación), estos costes son menores cuanto mayor
sea el volumen de la emisión. También, si la empresa solicita un volumen de
financiación realmente grande en comparación con el tamaño de la misma,
los inversores dudarán de la capacidad de la directiva de absorber
eficientemente

Conclusión

El costo de capital es un concepto fundamental en las finanzas corporativas, ya que

representa el rendimiento mínimo que una empresa debe generar para satisfacer a
sus inversionistas y mantener el valor de mercado de sus activos. Este costo actúa
como una tasa de referencia para evaluar proyectos de inversión, decisiones de
financiamiento y estrategias de crecimiento. Comprender y gestionar
adecuadamente el costo de capital permite a las empresas tomar decisiones
financieras más acertadas, optimizar su estructura de capital y maximizar el valor
para los accionistas. En resumen, una gestión eficiente del costo de capital es
clave para la sostenibilidad y competitividad de cualquier organización.

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CAPITAL SOCIAL

Concepto
También conocido como “capital contable”, es aquel que representa el dinero que
los socios han aportado a una empresa, este capital debe registrarse en el balance
general de la empresa, dentro del patrimonio neto y este es clave para la
financiación de la entidad. En términos simples, podemos determinar que el capital
social refleja la propiedad que los socios tienen en la empresa.

Este capital puede dividirse en acciones o participaciones, las cueles representan

una fracción proporcional de la empresa, junto con el resultado del ejercicio y las
reservas, formando parte esencial del patrimonio neto de la empresa.

El capital social cumple dos funciones principales:

 Financiar la empresa ya sea desde su creación o mediante nuevas rondas de

inversión.
 Servir como garantía de seguridad para terceros.

El capital social, son todos aquellos aportes monetarios, bienes y derechos que los
socios de una empresa aportan al momento de su constitución, este se otorgará
dependiendo el porcentaje, derechos de voto y la participación en las decisiones de
la empresa.

Características
 Elemento clave para evaluar la salud financiera de una empresa y su
capacidad para operar de manera sostenible a largo plazo.

 Son bienes de inversión.

 Constituida por bienes y derechos de los socios.

 Podrá aumentar si un socio aporta más o bien a través de la compra de
acciones de la empresa.

 Se divide en acciones y estas representan el derecho de voto de la empresa.

 Se encuentra dentro de los pasivos en el balance general.

Ventajas
 Es flexible, ya que no tiene un plazo de vencimiento.
 No requiere pago de intereses.
 A mayor capital social, mejor solvencia y credibilidad de la empresa.

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  La cantidad de capital obtenida mediante la venta de acciones puede ser
mayor que la financiación otorgada por el banco.

 La emisión de acciones permite a la empresa beneficiarse de la experiencia

y los recursos de los empresarios cualificados que son sus accionistas.

Desventajas
 Ceder parte del capital social de la empresa, ya que, al vender el capital
social a los inversores, la empresa está renunciando a parte de su propiedad.
 Dilución del valor de las acciones, cuanto más capital social emita la
empresa, más se diluye el valor de cada acción.
 A medida que una empresa sigue reuniendo capital mediante la emisión de
acciones, los propietarios y fundadores pueden, en algún momento, dejar de
tener el control mayoritario.
 El número de acciones que se pueden vender es finito, con el tiempo, no
habrá más acciones de la empresa para ofrecer a los inversores.
 La empresa tendrá que prometer el pago de dividendos para incentivar a los
inversores a aportar capital.

Uso y aplicaciones
 Sirve como garantía frente a deudas que la empresa adquiera.

 Dependiendo del porcentaje que cada uno de los socios otorgue al capital
social, será el porcentaje de participación que obtenga dentro de la empresa.

 El capital social servirá para comenzar con las operaciones de la empresa,

es decir, comenzar a producir.

 Puede utilizarse para el financiamiento de proyectos y expansiones de la

empresa.

 Se puede invertir en activos fijos o intangibles para mejorar la capacidad

productiva de la empresa.

Elementos y conceptos
 Acciones: Representa la propiedad de la empresa.
 Propietarios o accionistas: inversores que aportan capital a la empresa a
cambio de acciones.

 Aportaciones en efectivo: Son las aportaciones realizadas por los socios en

forma de dinero.

 Aportaciones no dinerarias: Son las aportaciones realizadas por los socios

en forma de bienes no monetarios, como maquinaria o equipo.

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  Aportaciones suplementarias: Son las aportaciones realizadas por los
socios después de haber realizado las aportaciones iniciales.

 Reservas: Son las ganancias no distribuidas que se reservan para futuros

usos.

 Resultados de ejercicios anteriores: Son las ganancias o pérdidas obtenidas

en ejercicios anteriores.

 Resultados del ejercicio en curso: Son las ganancias o pérdidas obtenidas

en el ejercicio actual.

 Derechos de voto: otorgados por las acciones.

 Valor nominal a cada acción y valor de mercado.

Conclusión
El capital social representa los recursos económicos que los socios o accionistas
aportan a una empresa al momento de su constitución o durante su
funcionamiento, este capital es fundamental, ya que proporciona una base
financiera que permite a la empresa operar, invertir y generar confianza entre
terceros, como proveedores, inversionistas y entidades financieras. Además, el
capital social refleja el compromiso de los propietarios con la empresa y determina,
en muchos casos, el grado de participación y control de cada socio.

En resumen, el capital social no solo es una fuente de financiamiento, sino también

un indicador de la estructura jurídica y económica de una organización.

Costo promedio ponderado de capital

Concepto
El costo promedio ponderado del capital (WACC) es el costo promedio después de
impuestos del capital de una empresa, proveniente de todas las fuentes, incluyendo
acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos y otras formas de deuda.
Representa la tasa promedio que una empresa espera pagar para financiar su
negocio. El WACC es una forma común de determinar la tasa de rendimiento
requerida (RRR), ya que expresa, en una sola cifra, la rentabilidad que los tenedores
de bonos y accionistas exigen a cambio de proporcionar capital a la empresa . Es
probable que el WACC de una empresa sea mayor si sus acciones son
relativamente volátiles o si su deuda se considera riesgosa, ya que los inversores
buscarán una mayor rentabilidad para compensar el nivel de riesgo.

La fórmula general para calcular el CPPC es:

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Donde:

* E = Valor de mercado del capital propio (Equity).

* D = Valor de mercado de la deuda.

* V = Valor total del capital de la empresa (E + D).

* R_e = Costo del capital propio.

* R_d = Costo de la deuda.

* T = Tasa de impuesto corporativo.

Características

 El costo promedio ponderado del capital (WACC) representa el costo de

capital de una empresa, con cada categoría de capital (deuda y capital)
ponderada proporcionalmente.
 El WACC se puede calcular multiplicando el costo de cada fuente de capital
por su peso relevante en términos de valor de mercado y luego sumando los
resultados para determinar el total.
 El WACC se utiliza comúnmente como una tasa de referencia con la que las
empresas y los inversores pueden evaluar la conveniencia de un
determinado proyecto o adquisición.
 El WACC también se utiliza como tasa de descuento para flujos de efectivo
futuros en el análisis de flujo de efectivo descontado.

Ventajas y desventajas

Ventajas

 Una medida para la comparación entre empresas

Puede comparar el WACC de empresas con riesgos comerciales similares. Esto
le ayudará a saber qué empresa utiliza el capital al mínimo coste

 Se utiliza para valorar una empresa

El equipo de valoración utiliza el WACC para calcular el valor de la empresa

 Un criterio para aceptar o rechazar un nuevo Proyecto

El costo promedio ponderado del capital guía al equipo de finanzas corporativas
para decidir si se acepta o rechaza un proyecto.

 Utilizado como tasa de obstáculo

El WACC es la tasa mínima de rentabilidad que la empresa debe generar para
satisfacer a sus accionistas y acreedores.

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 Desventajas

 El costo de la deuda (Kd) y el costo del capital (Ke) deben estimarse primero
para calcular el WACC . El Ke es difícil de estimar para empresas privadas
debido a la falta de datos públicos.

 Supuestos poco realistas: “La mezcla D/E se mantendrá constante”

 Aumentar la deuda para lograr un WACC más bajo es problemático
 El WACC puede reducirse mediante la incorporación de deuda al balance
general.

Usos y aplicaciones

Toma de Decisiones de Inversión

El CCPP se utiliza como una tasa de descuento en la evaluación de proyectos de

inversión. Permite a las empresas calcular el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa
Interna de Retorno (TIR) de las inversiones, ayudando a decidir si los proyectos
generarán rendimientos satisfactorios en comparación con el costo de
financiamiento.

Evaluación de Proyectos: Si la TIR de un proyecto de inversión es mayor que el

CCPP, el proyecto se considera viable.

Valoración de Empresas

El CCPP es un componente esencial en la valoración de empresas. Se utiliza en

modelos de descuento de flujo de caja (DCF) para determinar el valor presente de
los flujos de caja futuros de una empresa.

Valoración de Activos: Los analistas financieros utilizan el CCPP para descontar

flujos de efectivo futuros y, así, valorar la empresa en un proceso de compra o
fusión.

Estrategia Financiera y Estructura de Capital

Las empresas analizan su CCPP para determinar la combinación óptima de deuda y

capital propio que minimice el costo total de capital. Esto se conoce como gestión
de la estructura de capital.

Rieestructuración Financiera: Las empresas pueden decidir aumentar la deuda si el

costo de la deuda es más bajo que el costo del capital propio, optimizando así su
CCPP y maximizando el valor para los accionistas.

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Evaluación del Desempeño Empresarial

El CCPP también se utiliza como un punto de referencia para evaluar el rendimiento

financiero de la empresa. Comparar el rendimiento real de la empresa (por ejemplo,
su rendimiento operativo) con el CCPP permite a los directivos y accionistas
entender si la empresa está generando valor o no.

Análisis de Rentabilidad: Cuando el rendimiento sobre el capital invertido supera el

CCPP, esto indica que la empresa está generando ganancias adicionales para los
inversores.

Decisiones de Financiamiento

Las empresas utilizan el CCPP al momento de decidir la forma de financiamiento a

elegir, ya sea mediante deuda o capital propio.

Costos de Financiamiento: Una comprensión del CCPP ayuda a evaluar el costo de

adquirir nuevos financiamientos y a planear futuras emisiones de deuda o capital.

Análisis de Riesgo

El CCPP se ajusta para reflejar el riesgo asociado a diferentes proyectos,

considerando variaciones en el costo del capital propio y la deuda según el nivel de
riesgo del proyecto.

Proyectos de Alto Riesgo: Proyectos más riesgosos tendrán un CCPP más alto,
reflejando el costo esperado de los fondos necesarios para financiar riesgos
adicionales.

Elementos que lo involucran

Consideraciones de Riesgo

El riesgo es un factor importante en la determinación del CPPC. La variabilidad en

el costo del capital, tanto para el capital propio como para la deuda, influye en el
costo total:

Riesgo de Mercado: Los cambios en las condiciones del mercado pueden afectar la
tasa de retorno requerida por los inversionistas y el costo de la deuda.

Riesgo Específico: Cada proyecto o inversión puede tener su propio nivel de riesgo,
y el costo del capital debe ajustarse en consecuencia dependiendo de la naturaleza
de la inversión.

Impacto de la Tasa Impositiva

Los beneficios fiscales derivados de la deuda son un factor importante que reduce
el costo efectivo de la deuda. Una tasa impositiva más alta aumenta la ventaja de
usar deuda debido a la deducción fiscal sobre los intereses pagados.

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Estrategia Financiera

Las decisiones sobre la estructura de capital influencian el CPPC, y la gestión

estratégica de esta estructura busca minimizar el CPPC mientras se maximiza el
valor de la empresa.

Optimización de Capital: Las empresas buscan el punto óptimo de mezcla entre

deuda y capital propio que minimice el costo total de capital.

Conclusión

El Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) es una herramienta crítica en la

gestión financiera que permite a las empresas evaluar y optimizar su costo de
financiación. Al comprender sus componentes y su importancia en la toma de
decisiones, las empresas pueden gestionar mejor sus recursos, minimizar costos y
maximizar el valor para sus accionistas. El CPPC no solo facilita la evaluación de
proyectos, sino que también ayuda a las empresas a navegar en un entorno de
creciente complejidad económica y financiera.

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FUENTES DE INFORMACIÓN

 Roldán, P. (03 de Mayo de 2021). Economipedia. Obtenido de Capital:

https://economipedia.com/definiciones/capital.html

 Vázquez, R. (04 de Mayo de 2021). Economipedia. Obtenido de Coste de

capital: https://economipedia.com/definiciones/coste-de-capital-ke.html
 Marcasco. (2022, 1 diciembre). ¿Qué es el capital social? Ventajas y
desventajas de la emisión de capital social. Historiadelaempresa.com.
https://historiadelaempresa.com/que-es-capital-social

 Galán, J. S. (2024, 19 agosto). ¿Qué es el capital social? Funciones y su

importancia. Economipedia. https://economipedia.com/definiciones/capital-
social.html

 conceptosjuridicos.com. (2023, 4 octubre). Capital Social de una Empresa:

¿Qué es? Conceptos Jurídicos.
https://www.conceptosjuridicos.com/mx/capital-social/

PLAGIUM

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Capital Social.

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