Módulo 3:

Análisis a Corto y Largo Plazo

Introducción

El estudio de los E.C es parte de un proceso decisorio

que requiere la realización de las siguientes tareas:

 Interpretar la información contenida en los E.C,

 Analizar indicadores en base a la información de
E.C
 Relacionar con otras informaciones de la empresa,
del mercado .
 Interpretar y analizar el conjunto de datos
disponibles.

Para ello se realizará el análisis de la estructura

patrimonial, del capital corriente y de la rentabilidad.
 ESTADOS CONTABLES

ESTADO DE SITUACION ESTADO ESTADO DE ESTADO DE FLUJO INFORMACION

PATRIMONIAL DE RESULTADOS EVOLUCION DEL DE EFECTIVO COMPLEMENTARIA
PAT. NETO

ESTRUCTURA DE ESTRUCTURA DE
INVERSION
ANÁLISIS FINANCIAMIENTO

ACTIVO PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
 Motivos del análisis E.C

a) Conceder un crédito al emisor de los

estados contables.

b) Comprar o vender sus acciones o

títulos de deuda, ya sea en un mercado
institucionalizado o en una operación
privada.

c) Fusión de empresas.
El análisis contable puede ser interno o externo.

-Es interno cuando:

a) Es practicado por los integrantes de la
administración del ente.
b) El propósito del análisis esta ligado a la
evaluación de la “eficacia y la eficiencia” del
ente.
c) El analista tiene posibilidad de acceder sin
límite a mayor cantidad de información.

-En los demás casos el análisis será externo.

 31.12.A6 31.12.A5 Variación
E.S.P $ % $ % $ %
Activo
Activo Corriente
Disponibilidades 2.000 11 1.500 10 500 33
Créditos
por venta 2.520 14 1.583 10 937 59
Otros 3.432 18 2.800 19 632 23
Total 5.952 32 4.383 29 1.569 36
Bienes de cambio
Mercaderías de reventa 5.820 31 4.020 26 1.800 45
Envases 800 5 700 5 100 14
Total 6.620 36 4.720 31 1.900 40
Total del activo corriente 14.572 79 10.603 70 3.969 37
Activo No Corriente
Bienes de uso 3.406 18 3.832 25 -426 -11
Bienes intangibles 640 3 720 5 -80 -11
Total del activo no corriente 4.046 21 4.552 30 -506 -11
Total del activo 18.618 100 15.155 100 3.463 23
Pasivo
Pasivo Corriente 2.000 11 1.000 7 1.000 100
Pasivo No Corriente 6.832 37 5.920 39 912 15
Total del pasivo 8.832 48 6.920 46 1.912 28
Patrimonio Neto
Capital (nominal) 6.000 32 6.000 40 0 0
Capital (ajuste) 320 2 300 2 20 7
Ganancias reservadas 1.020 5 1.000 6 20 2
Resultados No Asignados 2.446 13 935 6 1.511 162
Total del P.Neto 9.786 52 8.235 54 1.551 19
PRUEBA 0 0 0
 CÁLCULO DE RAZONES:

a) Cuestiones generales:

Una razón (o ratio o índice) resulta de :

La división en la cual el numerador y el denominador
deben ser:
a) datos absolutos expresados en la misma unidad de
medida o bien
b) datos relativos obtenidos mediante procedimientos
similares

Una razón se informa:

a) directamente por su resultado (en tanto por uno) o
b) como porcentaje (en tanto por cien) o
c) convertida a días (u otra unidad de tiempo)


b) Análisis vertical

El análisis vertical resulta del cálculo de una serie de

porcentajes respecto a una cifra base (componente)
dentro del estado contable de un período

Ejemplo:

Al 31.12.A6: Bs.de Cambio $ 6.620 = 36%

Activo $18.618
c) Análisis de Tendencia (Horizontal)

Las razones que surgen de relacionar datos de E.C a

distintas fechas sirven para enunciar tendencias.

Para el cálculo de éstas suelen considerarse;

a) Como denominador: una cifra base correspondiente
a una fecha o período determinados .

b) Como numerador:
1) La cifra correlativa, correspondiente a una fecha
o período posteriores o bien

2) La variación entre dicha cifra correlativa y la cifra

base
d) Análisis de Rotación:
Algunas razones se calculan para determinar:

1) Cuántas veces, a lo largo de un período

(generalmente, un año),rota un activo o un pasivo
(para lo cual se los compara con algún flujo de
transacciones) o bien

2) A cuántos días de ese flujo corresponde el saldo

(final o promedio) de ese activo pasivo.

Ejemplo:

a) el saldo promedio de mercaderías es de $ 2.180

b) el costo de lo vendido en un año es de $ 14.320
Si relacionamos los dos importes primeros en forma
de razón simple tendremos:

Mercaderías = 2180 x 100 = 0,1522 x 100 = 15,22%

CMV 14320
El resultado indica que el saldo promedio de mercaderías es
del 15% del costo de lo vendido durante el año.

Si lo que se desea saber es su equivalente en días, la razón

obtenida debe relacionarse con la cantidad de días a que
corresponde el período de venta, que en el caso es de 365.

Por lo tanto: 0,1522 x 365d = 56 días.

ANALISIS CORTO PLAZO
 LIQUIDEZ
Muestra la capacidad del ente para pagar los pasivos a c.plazo.
Razón de Liquidez = Activo Corriente
Pasivo Corriente
- Cuando la razón es 2 o superior brinda cierta tranquilidad
AC MAYOR PC= MARGEN COBERTURA
AC MENOR PC = DEUDAS SIN CONSOLIDAR

EJ: $ 14572/ 2000 = $ 7,28

LIQUIDEZ SECA : Activo Corriente -Bienes de Cambio

Pasivo Corriente
El standar es de 1/ ejemplo: (14572-6620)/2000= 3,98

LIQUIDEZ ABSOLUTA: Caja y Bancos + Inversiones Temporarias

Pasivo Corriente
Otros Análisis que complementan
-Capital Corriente o Fondo de maniobra
-Análisis de Créditos
-Análisis Políticas de Stock
CICLO OPERATIVO: DINERO - MERCADERIA - VENTAS -COBRANZAS
CICLO OPERATIVO BRUTO - PLAZO DE PAGO DEUDAS= CICLO
OPERATIVO NETO
ROTACION DEL INVENTARIO: CANTIDAD DE VECESQUE LOS BIENES
DE CAMBIO SE VENDIERON EN EL AÑO
ANTIGÜEDAD DEL INVENTARIO: TIEMPO QUE LOS BS DE CAMBIO
PERMANECEN
Ventas/ Stock= rotación pero como debemos hablar en precios de costo no de
venta

ROTACION= COSTO DE VENTAS

(BS CAMBIO INICIO + BS CAMBIO FINAL /2)

ANTIGÜEDAD DEL STOCK=(BS CAMBIO IN +BS CAMBIO CIE/2) X 365

COSTO DE VENTAS
ANALISIS A LARGO
PLAZO
 SOLVENCIA:
Significa que una persona física o jurídica puede disponer
de capacidad para cancelar una deuda a su vencimiento o
que no tiene deudas.
Se analizan las siguientes razones: Razón de

Solvencia = Total del ACTIVO ,

Total del Pasivo

Razón de Endeudamiento = Total del Pasivo

Total del Patrimonio

 Razón Propiedad del Activo= PN/Activo

Razón de Inmovilización: corresponde a la inmovilización que
un ente tiene en su activo.
Razón de Inmovilización = Total del Activo No Corriente
Total Activo Corriente i

EJ: $ 4046/ 18618 = 0,21 o 21%

RATIO INMOVILIZACION PN = ACTIVO NO CORRIENTE/PN