1 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

2 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Caso Práctico Unidad 3

Enunciado

CASO PRACTICO UNIDAD 3: ANÁLISIS FINANCIERO

YESSICA TRUJILLO GONZÁLEZ

*DOCENTE RAFAEL HUMBERTO PINZÓN ALFONSO

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

BOGOTÁ

2020

*DOCENTE
 3 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

TABLA DE CONTENIDO

Introducción………………………………………………………………………….. 4

Planteamiento del problema…………………………………………………………5...6

Objetivos……………………………………………………………………………7

Justificación ………………………………………………………………….…..8

Diseño metodológico…………………………………………………………….…9

Marco teórico………………………………………………………………………..10

Resultados…………………………………………………………………………..11…15

Conclusiones……………………………………………………………………..…16

Referencias……………………………………………………………………….…17
 4 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Introducción

Por medio del siguiente trabajo, dando a conocer que el ingreso residual Es la utilidad que

excede a una cantidad a la tasa de retorno exigida a las inversiones Donde, Beneficios =

Beneficio antes de intereses y después de impuestos Tasa Objetivo = es la rentabilidad exigida a

las inversiones por el inversor Inversión = el volumen de inversión realizada, al igual El EVA se

define como el resultado que queda una vez se deduce el coste de los fondos empleados en la

financiación de la inversión. La fórmula del EVA es: EVA = BAIdI – (WACC x (Total Activo –

Pasivo Exigible) Como se puede observar la filosofía del EVA es muy similar a la del IR si bien

los conceptos empleados no son exactamente los mismos. Un elemento clave en el cálculo del

EVA es el WACC, el coste medio del capital empleado.

 5 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Planteamiento del problema

Enunciado

¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA?

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto

3
Ingresos 2.200.000 567.543 425.000

Coste Directos:

Variables (743.890) (556.789) (134.000)

Fijos (415.600) (89.456) (38.900)

Margen del Proyecto 1.040.510 (78.702) 252.100

Costes Fijos (256.890) (54.789) (41.250)

BAI 783.620 (133.491) 210.850

Impuestos (t=35%) (274.267) 46.722 (73.798)

Beneficio Neto 509.353 (86.769) 137.053

Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645

Activos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770

Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000

Pasivos l/p 360.904 75.000 106.770

Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000

Total Pasivo 3.725.251 2.030.787 601.770

 6 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Objetivos
 7 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Objetivo general

1. Un objetivo general del análisis financiero es mejorar la rentabilidad y la gestión de un

negocio, donde implica la corrección de errores y la prevención de riesgos.

Objetivos específicos

1. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad

económica y estructural de una empresa.

2. Evaluar la situación financiera del proyecto según el ingreso residual y el EVA, como su

solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recurso.

3. Conocer y estudiar y comprar y analizar las tendencias de las diferentes variables

financieras que son producto de las operaciones económicas de una empresa.

Justificación
 8 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

El motivo por el cual realizo el siguiente trabajo es porque el ingreso residual es la utilidad

que excede a una cantidad “cargada” donde puede modificarse en cada periodo consiste con

fluctuaciones de mercado para que por medio del EVA la cual es el capital invertido en la

división donde el EVA es igual a utilidad de impuestos menos (capital invertido por costo de

capital).

Diseño metodológico
 9 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

El valor económico agregado EVA es un método de desempeño financiero para calcular el

beneficio económico de una empresa “el costo de oportunidad es una forma de valorar el costo

que tiene para la empresa,… el hecho de que se financie con fondos aportados por los

accionistas” Amant, 1999 (p. 87) del capital invertido que es el importe que quedo una vez que se

ha deducido de los ingresos y la totalidad de gastos.

El objetivo financiero primario de cualquier negocio, es el maximizar las riquezas de sus

Accionistas. Según Rappaport (2006): “La teoría de la economía de mercados se basa

En que los individuos buscan su propio interés a través de las transacciones de mercado

Para producir finalmente una asignación eficiente de los recursos.” (p.28)

Marco teórico

Según F. cuevas, 2001 (p.10) afirma: que la medida líder es el valor económico agregado
 10 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

EVA, conceptualmente similar al IR es una medida de utilidad producida sobre el costo del

capital donde si el EVA es positivo la compañía está creando valor, si el EVA el negativo la

compañía está destruyendo su capital.

El concepto de finanzas se refiere al estudia de la movilización de los recursos de una empresa

por medio de una evaluación para una cuantificación, E. santana, 2014, (p. 8) mediante la

revisión de estos conceptos, la importancia de análisis financiero radica en el “logro de toma de

decisiones financieras” cuando se aplica el método de análisis por razones financieras, se utiliza

la información presentada en los estados financieros de la empresa, ya que presenta una

perspectiva más amplia de la situación financiera de la empresa.

Resultados
 11 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Proyecto
 
1
Ingresos 2.200.000
Coste Directos:  
Variables -743.890
Fijos -415.600
Margen del Proyecto 1.040.510
Costes Fijos -256.890
BAI 783.620
Impuestos (t=35%) -274.267
Beneficio Neto 509.353
   
Activos Corrientes 45.376
Activos Fijos 3.679.875
Total Activo 3.725.251
Pasivos c/P 1.236.596
Pasivos l/p 360.904
Fondos Propios 2.127.751
Total Pasivo 3.725.251

R = 1040510 – (15% x 3725251)

IR = 1040510 – 558788

IR = 481722

EVA= 509353 – (2127751 x 20%)

EVA= 509353 – 425550

EVA = 83803

Proyecto
 
2
Ingresos 567.543
 12 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Coste Directos:  
Variables -556.789
Fijos -89.456
Margen del Proyecto -78.702
Costes Fijos -54.789
BAI -133.491
Impuestos (t=35%) 46.722
Beneficio Neto -86.769
   
Activos Corrientes 25.787
Acivos Fijos 2.005.000
Total Activo 2.030.787
Pasivos c/P 125.000
Pasivos l/p 75.000
Fondos Propios 1.830.787
Total Pasivo 2.030.787

IR = -78702 – (15% x 2030787)

IR = -78702 – 304618

IR = -683320

EVA= -86769 – (1830787 x 20%)

EVA= -86769 – 366157

EVA = -452926

Proyecto 3
Ingresos 425.000
Coste Directos:
Variables -134.000
Fijos -38.900
Margen del Proyecto 252.100
Costes Fijos -41.250
BAI 210.850
 13 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Impuestos (t=35%) -73.798

Beneficio Neto 137.053

Activos Corrientes 14.645

Activos Fijos 587.125
Total Activo 601.770
Pasivos c/P 45.000
Pasivos l/p 106.770
Fondos Propios 450.000
Total Pasivo 601.770

IR = 252100 – (15% x 601770)

IR = 252100 – 90266

IR = 161834

EVA= 137053 – (450000 x 20%)

EVA= 137053 – 90000

EVA = 47053

Resultados: IR / EVA

Proyecto 1: 481722 / 83803

Proyecto 2: -673320 / -452926

Proyecto 3: 161834 / 47053

 14 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Conclusiones

1. Según el Ingreso Residual y el EVA elegiría el proyecto 1. El proyecto 2 no es viable ya

que muestra resultados negativos; por su parte el proyecto 3 muestra resultados positivos

pero por debajo del proyecto 1

 15 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

2. El proyecto que escogería seria el proyecto 1 ya que su Ingreso Residual y Valor

Económico Agregado es positivo en mayor proporción que el proyecto 3 que también dio

resultados positivos.

3. Ingreso Residual, es la utilidad generada por la compañía después de restarle una tasa base

establecida por la empresa como mínimo que debe producir por el uso de sus activos. Para

el ejercicio utilizaremos como tasa base 15% Formula: utilidad después de impuestos –

(tasa base x Activos Totales)

4. Valor Económico Agregado (EVA): es el valor agregado generado por la empresa a partir

del capital invertido. Este valor solo puede ser generado cuando sus ingresos son mayores

que el costo de oportunidad. Para el ejercicio tomaremos como costo de oportunidad 20%

Formula: Utilidad Después de Impto. – (Capital Invertido * Costo Capital).

Referencias bibliográficas

Cuevas Villegas, C. F. (2001). Medición del desempeño: retorno sobre inversión, ROI; ingreso

residual, IR; valor económico agregado, EVA; análisis comparado. Estudios Gerenciales, 17(79),

13-22.
 16 CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

Cuevas, Villegas, Carlos Fernando. Medición del desempeño: retorno sobre inversión, ROI;

ingreso residual, IR; valor económico agregado, EVA; análisis comparado, Red Estudios

Gerenciales, 2006. ProQuest Ebook Central,

Https: //ebookcentral.proquest.com/lib/uniasturiassp/detail.action?docID=3164151Lavalle,

Burguete, Ana Consuelo. Análisis financiero, Editorial Digital UNID, 2017. ProQuest Ebook

Central, https://ebookcentral.proquest.com/lib/uniasturiassp/detail.action?docID=5513473.