PLAN DE SALVATAJE 2020 -2022

BOLIVIANA DE AVIACIÓN

MAYO 2020
COCHABAMBA – BOLIVIA
 1. Antecedentes
1.1. Boliviana de Aviación - BoA

La aerolínea Estatal, tiene actualmente su operación regular a 13 destinos, entre nacionales

e internacionales, siendo estos:

Tabla 1 Destinos Operados por BoA

Doméstico Internacional
N° Destino N° Destino
1 Cochabamba 1 Buenos Aires
2 La Paz 2 Sao Paulo
3 Santa Cruz 3 Miami
4 Tarija 4 Madrid
5 Sucre
6 Cobija
7 Trinidad
8 Uyuni
9 Oruro

Del 30 de marzo de 2009 a diciembre 2019, Boliviana de Aviación tuvo los siguientes
resultados operativos.
Tabla 2 Resumen de datos Operativos 2009 - 2019

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Pasajeros 260.824 740.191 966.400 1.529.580 1.924.041 2.197.777 2.893.367 3.448.778 3.679.515 3.647.947 3.663.240
Nacional 260.743 713.188 861.674 1.354.804 1.660.872 1.905.189 2.554.669 3.063.034 3.268.548 3.224.356 3.240.345
Internacional 81 27.003 104.726 174.776 263.169 292.588 338.698 385.744 410.967 423.591 422.895
Vuelos 3.299 8.061 10.569 15.200 20.488 23.261 30.349 39.105 40.044 38.093 35.140
Nacional 3.297 7.760 9.417 13.597 18.272 20.575 27.506 36.197 37.138 35.179 32.121
Internacional 2 301 1.152 1.603 2.216 2.686 2.843 2.908 2.906 2.914 3.019
Carga (ton) 757 2.333 3.349 5.312 4.985 5.361 8.056 9.563 9.144 10.899 13.592
Nacional 757 2.203 2.998 4.575 3.982 4.614 6.163 7.848 7.002 7.802 9.450
Internacional - 130 351 737 1.003 747 1.893 1.715 2.142 3.097 4.142

Sin embargo, desde el año 2016 se observa que BoA no ha crecido en el transporte de
pasajeros (crecimiento vegetativo). Lo mismo se observa en la cantidad de vuelos operados.

I. MERCADO

El desarrollo del mercado nacional en las últimas 12 gestiones fue:

Página 2 de 24
 Gráfico 1 Desarrollo del Mercado Nacional

Fuente: DGAC

A continuación, el comportamiento de la participación de mercado en rutas nacionales

desde la gestión 2009.
Gráfico 2 Evolución de Participación de Mercado (2009 - 2019)

Fuente: DGAC

Claramente, se puede constatar que Boliviana de Aviación es el principal operador del país,
siendo la única línea aérea nacional que articula 9 destinos nacionales.

En cuanto al mercado Internacional, la evolución y participación de mercado es:

Página 3 de 24
 Gráfico 3 Desarrollo del Mercado Internacional

Fuente: DGAC

Gráfico 4 Participación de Mercado Internacional 2019

CONVIASATAM AERO.
AUSTRAL
AMASZ. URUGUAY 0% 2% ARGENTINAS
1%
1% 4% AMASZONAS
COPA 2%
9% AVIANCA
AIR EUROPA 5%
7%

AMERICAN
AIRLINES
4%
BoA
27%

LAN PERU
13%

AEROGAL GOL
12% LAN CHILE 6%
7%

Nuestra aerolínea integra a 4 destinos internacionales de manera directa y a más de 20

destinos con diferentes acuerdos interlineales, a través de los destinos de Europa, EEUU y
Brasil.

Página 4 de 24
 II. FLOTA DE AERONAVES

Desde su inicio de operaciones, Boliviana de Aviación mantuvo un crecimiento tanto en la

cantidad de pasajeros transportados como en la cantidad de aeronaves, esto con el objetivo
de satisfacer la creciente demanda.

Tabla 3 Progresión de la flota de Aeronaves (2009 - 2020)

Tipo de Aeronave 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

B767 – 300 - - - - - 2 2 3 4 4 4 4
B737 – 800 - - - - - - - 2 2 2 2 4
B737 – 700 - - - - - - 3 4 4 4 4 4
B737 – 500 - - - 1 1 1 - - - - - -
B737 – 300 3 4 6 7 10 10 10 9 10 8 8 7
CRJ200 - - - - - - - 2 2 2 1 1
Total 3 4 6 8 11 13 15 20 22 20 19 20
Nota: Una de las aeronaves CRJ-200 de propiedad de BoA se encuentra fuera de servicio por daño estructural severo (pérdida
total) desde enero 2019.

Asimismo, cuenta con aeronaves alquiladas y en propiedad, siendo el detalle:

Tabla 4 Detalle de aeronaves alquilada y en propiedad

Tipo de Aeronave Leasing Propias Total

B767 - 300 2 2 4
B737 - 800 4 - 4
B737 - 700 4 - 4
B737 - 300 6 1 7
CRJ200 - 1 1
Total 16 4 20

De la flota descrita de 20 aeronaves, 14 son requeridas para línea de vuelo y 6 se encuentran

en mantenimiento preventivo y correctivo.

III. RESULTADOS FINANCIEROS

Los resultados Financieros obtenidos desde el inicio de operaciones son:

EMPRESA PUBLICA NACIONAL ESTRATEGICA BOLIVIANA DE AVIACIÓN - BoA

Datos Financieros - expresado en US$

DETALLE 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 TOTAL

TOTAL INGRESOS 14.926.489 49.725.630 65.911.909 111.961.905 171.245.793 193.493.074 223.872.881 263.977.150 281.460.067 300.389.938 278.599.258 1.955.564.094
TOTAL GASTOS -16.888.263 -47.611.020 -65.236.003 -97.985.316 -168.973.974 -187.933.962 -215.910.064 -256.720.670 -277.916.228 -299.791.634 -306.693.270 -1.941.660.402

Utilidad ($us.) -1.961.773 2.114.610 675.906 13.976.590 2.271.819 5.559.112 7.962.818 7.256.480 3.543.839 598.303 -28.094.012 13.903.692

Activo 18.418.756 17.203.465 27.075.320 57.769.192 64.133.191 90.421.815 105.640.610 107.409.950 115.540.366 116.547.889 107.584.254

Pasivo 1.104.213 2.498.429 4.202.307 7.818.322 10.843.783 27.232.097 33.800.699 27.499.225 30.907.250 29.681.278 50.598.732
Patrimonio 17.314.543 14.705.035 22.873.013 49.950.870 53.289.408 63.189.718 71.839.911 79.910.726 84.633.116 86.866.611 56.985.522
18.418.756 17.203.464 27.075.320 57.769.192 64.133.191 90.421.815 105.640.610 107.409.950 115.540.366 116.547.889 107.584.254

De acuerdo con el resumen de los estados Financieros, podemos observar:

Página 5 de 24
 • La empresa viene reduciendo sus utilidades desde el año 2015.
• El 2018 registra una utilidad escasa, comparada con los años previos y ya en el 2019
reporta pérdidas por US$ 28M.

Principales causas:

• Aproximadamente US$ 14 millones menos en ingresos, producto del paro cívico

total en el país entre los meses de octubre y noviembre que no permitió generar
operaciones normales a la empresa.

• Estructura de costos que año tras años va creciendo, principalmente en el rubro de

mantenimiento de aviones, Jet Fuel y alquileres de componentes principales como
ser motores y otras componentes propias de las aeronaves.

• Actualmente la compañía opera una flota combinada de aviones 737 clásicos y de

nueva generación que, por las características geográficas del país, demanda de
pasajeros y restricciones de pista (Aeropuerto de La Paz), generan un desgaste
mayor de los motores, componente principal que gravita fuertemente en la
estructura de costos.

• El año 2019, la aeronave CRJ 200 CP-2851, se encuentra en tierra por un incidente
que produjo daño estructural y perdida completa de la aeronave. El incidente es un
presumible aterrizaje (hard landing) de gestiones previas, que no fue reportado de
acuerdo a lo establecido por el anexo 19 de la OACI y por la legislación aeronáutica
boliviana. Como el presumible incidente no se reportó la empresa no pudo cobrar
el seguro por extemporaneidad. Poco después otra aeronave CRJ 200 CP-2852,
reporto pérdida y daño parcial de tren de aterrizaje. Actualmente esa aeronave se
encuentra en México para ser reparada desde el mes de octubre.1

La pérdida conjunta no está registrada en los Estados Financieros y es de más de

USD 12 millones.

• Sumado a lo anterior la empresa está impedida por reglamentación revisar los

precios, encontrándose al mismo tiempo en una guerra de precios insana con la
competencia, sin la capacidad para determinar un precio justo que pueda cubrir los
costos de operación.

• Para el cierre de los EEFF gestión 2019, se practicaron ajustes tanto en la cuenta de
resultados acumulados como en la cuenta de resultados de la gestión 2019,
correspondiente al reconocimiento del desgaste de motores alquilados,
reconocimiento de la pérdida de valor de una aeronave CRJ por haberse declarado
pérdida total y otros ajustes menores.

1
Actualmente se está realizando un Relevamiento de información del Estado de las Aeronaves
Bombardier CRJ200 CP 2851 y CP 2852.

Página 6 de 24
 • El impacto total de todos estos ajustes, más la pérdida de la gestión, supuso una
disminución del patrimonio por USD 40 millones comparado con el año 2018.

Al 31 de diciembre de 2019, la empresa reporta un pasivo total más de USD 50 millones, de

los cuales USD 32 millones corresponden al Pasivo corriente, USD 12 millones de previsión
para Indemnizaciones y USD 7 millones en deudas financieras a largo plazo.

1.2. Restricción Operaciones Aeronaves B737-300 Aeropuerto Internacional El

Alto

En fecha 2 de octubre de 2019, mediante Circular Informativa de la Dirección General de

Aeronáutica Civil (DGAC) con cite N°DGAC-0113/2019 DESP-0735/2019, menciona:

En el marco de su competencia, Ley 2902 Artículo 14 inciso C, Artículo 121 Inciso C, y

considerando los eventos ocurridos de Shimmy Damper, las recomendaciones contenidas en
los informes emitidos por las áreas correspondientes, la DGAC dispone la suspensión
temporal de las operaciones en el aeropuerto internacional “EL ALTO” de las aeronaves B-
737 CL, a partir del 10 de octubre de la presente gestión, hasta que se realicen las
evaluaciones pertinentes que permitan establecer las medidas de mitigación de riesgo a un
nivel aceptable, que demuestren que las aeronaves en cuestión puedan realizar operaciones
seguras en el aeropuerto internacional “El Alto”.

Por lo mencionado y considerando que BoA cuenta con una Flota de B-737-300 CL de 8
aeronaves, la cual realizaba operaciones en el Aeropuerto Internacional El Alto, fue
necesario modificar drásticamente las operaciones de estas aeronaves, lo que conlleva una
grave afectación económica a la empresa por los altos costos operativos de la flota B737
NG.

Esta afectación económica se da principalmente por:

• Reducción de operaciones hacia/desde el aeropuerto de El Alto, puesto que antes

de la restricción se tenían mayor cantidad de aeronaves disponibles para este
importante destino (Las aeronaves B737 Clásicas y las aeronaves B737 NG).
• Afectación a otros destinos (Uyuni entre otros) por disponibilidad de flota de
aeronaves B737 NG.
• Operación más costosa hacia/desde el aeropuerto de El Alto por uso de aeronaves
B737 NG con una menor relación hora/ciclo a lo recomendado para estos equipos
de vuelo.

1.3. Paro Cívico Nacional octubre y noviembre 2019

Desde el 22 de octubre de 2019, Bolivia vivió un paro cívico nacional indefinido, con bloqueo
de calles, lo que conllevo a un acceso limitado a los aeropuertos tanto para las tripulaciones
de Boliviana de Aviación, como para los usuarios que requerían el servicio de transporte
aéreo.

Por los conflictos suscitados, Boliviana de Aviación se vio en la necesidad de reducir

itinerario, además de cerrar temporalmente sus oficinas.

Página 7 de 24
 Tabla 5 Datos comparativos oct y nov 2018 - 2019

Como consecuencia del paro cívico nacional, los meses de octubre y noviembre, BoA tuvo
una reducción de 94 mil pasajeros transportados, siendo que los vuelos ejecutados tuvieron
una disminución similar, sin embargo, el factor de ocupación mostró una reducción radical.

Asimismo, otro efecto que se tuvo por los 21 días de paro nacional fue la reducción en los
ingresos generados por la venta de servicios, teniendo como resultado:
Tabla 6 ingresos generados por venta de servicios meses oct y nov 2018 y 2019

Ingresos oct. - nov 2018 oct. - nov 2019 Var. # Var. %

Ingreso Pasajero Bs 356.176.957 Bs 258.598.677 -Bs 97.578.280 -27%
Nacional Bs 198.306.140 Bs 131.426.572 -Bs 66.879.568 -34%
Internacional Bs 157.870.817 Bs 127.172.104 -Bs 30.698.712 -19%
Carga 16.042.484 21.231.432 Bs 5.188.948 32%
Nacional Bs 5.442.122 Bs 9.287.786 Bs 3.845.664 71%
Internacional Bs 10.600.361 Bs 11.943.645 Bs 1.343.284 13%
TOTAL Bs 372.219.441 Bs 279.830.109 -Bs 92.389.332 -25%

Es importante mencionar, que la reducción de ingresos tuvo un mayor impacto en el

mercado nacional.

1.4. Pandemia por coronavirus

La pandemia comenzó como una epidemia el 1 de diciembre de 2019 en la ciudad de Wuhan,

capital de la provincia de Hubei, en la China central, cuando se reportó a un grupo de
personas con neumonía de causa desconocida, vinculada principalmente a trabajadores del
mercado mayorista de mariscos del sur de China de Wuhan.

Actualmente, el virus se está propagando a mayor velocidad fuera del país donde se vieron
los primeros casos.

La Organización Mundial de la Salud (OMS) ha declarado la situación de pandemia. Hay

personas infectadas en la mayoría de los países y los profesionales sanitarios insisten en la
necesidad de seguir las medidas preventivas y evitar la alarma social.

A continuación, los gráficos que muestran la propagación mundial además de la tendencia

del virus.

Página 8 de 24
 Gráfico 5 Propagación COVID - 19 (al 14 de mayo)

Fuente: https://www.bbc.com/mundo/noticias-51705060

Gráfico 6 Nuevos casos diarios

Fuente: https://www.worldometers.info/coronavirus/coronavirus-cases/

Como se puede observar, existe una mayor propagación de la pandemia, razón por la cual
los diferentes gobiernos tomaron diferentes acciones a fin de mitigar la expansión de COVID
– 19.

Entre las medidas más importantes de los países se puede mencionar:

• Cierre de sus fronteras

• Reducir la actividad laboral pública y privada.

Página 9 de 24
 • Medidas económicas
• Cuarentena

1.4.1. Situación de aerolíneas

De acuerdo a la expansión de la pandemia, las restricciones de los países cerrando sus

fronteras además de la baja demanda, obligaron a las aerolíneas a reducir sus
operaciones en más del 95%.

Aerolíneas por todo el mundo están suspendiendo rutas de vuelo, reduciendo su fuerza
laboral para preservar efectivo y todas están pidiendo asistencia de los gobiernos para
aliviar al sector.

“…El impacto de esta crisis en las aerolíneas de la región ha sido nada menos que brutal.
El tráfico de pasajeros se ha detenido y los flujos de ingresos se han agotado. Incluso si
hubiera demanda de viajes, las restricciones de los gobiernos harían que fuese imposible
operar2.”

La Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) ha elevado las previsiones de

pérdidas para el sector de transporte aéreo de pasajeros, y ahora calcula que alcanzarán
los 314.000 millones de dólares (286.500 millones de euros) en 2020 ante el impacto de
la crisis del coronavirus.

Además, la Asociación prevé una caída del tráfico de pasajeros del 48% este año
respecto al pasado, lo que supondrá un impacto para los resultados financieros de las
compañías aéreas.

Ante el impacto de la crisis en el sector de la aviación y sus consecuencias en el turismo

a nivel mundial, la IATA ha pedido que los gobiernos incluyan a la aviación en los
paquetes de estabilización ante la pandemia. Por ejemplo, la aerolínea Air France
solicitó USD 9 mil millones de soporte financiero y España ya brindó apoyo financiero a
sus aerolíneas.

"…El alivio financiero para las aerolíneas hoy en día debería ser una medida de política
crítica para los gobiernos. El apoyo a las aerolíneas mantendrá las cadenas de suministro
vitales funcionando durante la crisis. Cada empleo en las aerolíneas salvado mantendrá
24 personas más empleadas…"3

1.4.2. Acciones para mitigar Coronavirus en Bolivia

Bolivia ha ido endureciendo paulatinamente sus medidas de control sanitario ante la

Pandemia. Se emiten los Decretos Supremos N°4196, N°4199, N°4200 y N° 4214
mediante los cuales disponen las medidas dentro la emergencia sanitaria, incidiendo en
la actividad aeronáutica:

• Cierre de fronteras del país desde el 20 de marzo

2
https://aerolatinnews.com/destacado/iata-redobla-el-llamado-urgente-a-los-gobiernos-de-america-latina-y-el-caribe-para-que-
apoyen-a-la-industria-de-la-aviacion-ante-la-crisis-de-covid-
19/?utm_source=ALN+News+Newsletter&utm_campaign=b105e02762-
EMAIL_CAMPAIGN_2019_12_09_12_20_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_8f3dfc6eee-b105e02762-54339425
3
https://www.expansion.com/empresas/transporte/2020/04/14/5e95c93be5fdeabe0b8b4571.html

Página 10 de 24
 • Suspensión de la totalidad de vuelos internacionales y nacionales desde 21 de
marzo4 y 22 de marzo respectivamente.
• Transporte privado y público suspendidos.

Las medidas han sido ampliadas en su aplicación hasta el 30 de abril del presente año.

Finalmente, mediante Decreto Supremo No. 4229 de 30 de abril, se establece la

ampliación de la cuarentena hasta el 31 de mayo, incorporando la figura de cuarentena
condicionada y dinámica a partir del 11 de mayo. No obstante, se mantiene la
suspensión de vuelos regulares nacionales e internacionales hasta el final de la
cuarentena.

1.4.3. Efecto de la Pandemia en Boliviana de Aviación

De acuerdo con la ejecución a itinerario desde el mes de enero, se puede observar la

siguiente información en cuanto a datos operativos. La tendencia con vuelos
suspendidos se mantiene.

Gráfico 7 Progresión de pasajeros y vuelos transportados por día (al 13 de abril 2020)

La repercusión en los ingresos por la puesta en tierra de las aeronaves de BoA desde
mediados de marzo a la fecha asciende a USD 56,8 millones en comparación de la gestión
pasada.

2. MATRIZ FODA

Una vez evaluados los acontecimientos que ocurren en el entorno y que escapan al control de
nuestra empresa es necesario realizar un análisis externo, que a su vez se complementa con el
análisis interno. Esta lista no es totalmente exhaustiva, sino que se limita a aquellos factores
clave que son viables de ser manejados y para los cuales podemos generar estrategias.

Para la siguiente matriz FODA, se consideraron los factores económicos, sociales, legales y de
competencia actuales:

4
La ruta Madrid fue suspendida a partir del 13 de marzo por disposiciones del Gobierno Español.

Página 11 de 24
 Amenazas
a. Recesión económica global, economía inestable
por el impacto de la pandemia COVID-19.
b. Continuidad de operaciones restringidas a nivel
internacional y Nacional.
c. Deterioro de relaciones con proveedores por falta
de liquidez para el cumplimiento de pagos.
d. Continuidad de condiciones desfavorables para las
operaciones en Bolivia (precio de combustible
internacional elevado, operaciones restringidas de
737-300 CL, regulación tarifaria, infraestructura
aeroportuaria).
Debilidades
a. Estructura de costos elevada (mantenimiento
oneroso de flota, costo fijo elevado entre otros)
b. Gestión administrativa orientada al cumplimiento
de normativa estatal.
c. Falta de integración en sistema de información
gerencial.
d. Capacidad ociosa de la flota de aeronaves.
e. Insuficiente Infraestructura en Mantenimiento.
f. Gestión deficiente en el control de gestión de
costos.
g. Gestión deficiente de comercialización de carga.

Oportunidades Fortalezas
a. Generación de política aeronáutica nacional de a. Posición en el mercado nacional e internacional.
salvataje, fomento e incentivo que permita b. Comercio Electrónico para comercialización de
afrontar el periodo de crisis y recesión global. servicios.
b. Mejora de condiciones operativas en Bolivia. c. Certificaciones internacionales de operación
c. Revisar marco normativo aeronáutico. (IOSA).
d. Diversificar negocios, rutas y otros del transporte d. Marca.
aéreo. e. Potencial Capacidad operativa.
f. Apoyo del Estado por la naturaleza de empresa
pública.

3. OBJETIVOS Y ESTRATEGIAS
El presente plan de salvataje tiene los siguientes objetivos:

• Mitigar el impacto económico generado por la pandemia COVID -19 en Boliviana de

Aviación.
• Reactivar las operaciones BoA.
• Asegurar la sostenibilidad de la empresa en el mediano plazo.

4. PLAN
4.1. Principales supuestos

En la actualidad, debido a las condiciones de pandemia de cada país y los efectos en cada
uno de estos, no existen modelos de proyección que permitan estimar el comportamiento
y tamaño del mercado en tráfico de pasajeros y carga. Ante esa situación, Boliviana de
Aviación asume un comportamiento similar de la oferta (considerandos nuevos tamaños de
mercado) proyectado por la OACI en la región (estudio adjunto), el cual se expresa en una
curva U y/o V, que oscila entre recuperaciones paulatinas del mercado expresadas en el
siguiente gráfico:

Página 12 de 24
 Fuente: OACI

Adicionalmente, se asumen los siguientes supuestos:

• Continuidad de limitantes operativas: Restricción de operación de aeronaves B737 -300

CL a Aeropuerto El Alto, combustible internacional elevado desde Bolivia, tasas e
impuestos superiores a los vigentes en la región.
• Participación de mercado de la gestión 2019 en las diferentes rutas donde opera BoA.
• Misma cantidad de competidores nacionales e internacionales
• Tarifario nacional acorde a la regulación ATT.
• Inicio de operaciones con 15% de capacidad operativa (1 de junio 2020).

4.2. Estrategias – Líneas de acción

En función al contexto descrito, y para alcanzar los objetivos propuestos, se plantean tres
estrategias principales:

a. READECUACIÓN OPERATIVA
Operación proyectada para 24 meses de acuerdo con la estimación de demanda.
b. REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL – REDUCCIÓN DE COSTOS
Medidas orientadas a: optimización de flota, reducción de costos, reestructuración
organizacional acorde a la operación, entre otros
c. GENERACIÓN DE CONDICIONES Y/O INCENTIVOS A LA OPERACIÓN
Serie de acciones por parte del Estado que permitan a la industria aeronáutica de
Bolivia en general mejorar sus condiciones financieras e incentiven sus operaciones
locales e internacionales.

Cabe aclarar que las dos primeras estrategias son de aplicación directa por parte de
Boliviana de Aviación; la tercera estrategia requiere un impulso decisivo de las instituciones
del Estado rectoras y la apertura a modificar el marco regulatorio de la aeronáutica en el
país.

A. READECUACÍON OPERATIVA– REINICIO DE OPERACIONES

A continuación, se presenta los datos operativos proyectados de acuerdo con los

supuestos establecidos para estimar la demanda.

Página 13 de 24
 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21 ago-21 sep-21 oct-21 nov-21 dic-21 ene-22 feb-22 mar-22 abr-22 may-22
Pasajeros 39.972 82.350 109.569 132.163 148.059 139.636 197.024 210.226 168.135 203.794 198.860 205.276 211.610 257.065 240.102 240.883 246.405 214.271 280.777 291.269 225.243 265.597 253.282 256.416
Nacional 38.031 75.837 102.327 119.751 134.355 127.249 176.356 186.503 149.666 183.116 178.530 183.798 188.918 231.882 216.373 217.506 223.460 195.552 252.258 258.429 200.519 238.666 227.404 229.602
Internaci
1.941 6.513 7.242 12.412 13.704 12.387 20.668 23.723 18.469 20.678 20.330 21.478 22.692 25.183 23.729 23.377 22.945 18.719 28.519 32.840 24.724 26.931 25.878 26.814
onal
Vuelos 346 761 1.007 1.177 1.376 1.288 1.812 1.925 1.540 1.885 1.821 1.877 1.926 2.336 2.188 2.149 2.303 2.013 2.580 2.670 2.027 2.456 2.314 2.334
Nacional 335 721 963 1.103 1.291 1.210 1.681 1.784 1.429 1.761 1.700 1.745 1.785 2.175 2.041 2.008 2.157 1.896 2.410 2.473 1.875 2.295 2.162 2.175
Internaci
11 40 44 74 85 78 131 141 111 124 121 132 141 161 147 141 146 117 170 197 152 161 152 159
onal
Horas
347:00 895:35 1141:55 1362:55 1593:30 1429:50 2177:20 2280:35 1856:25 2204:20 2132:50 2270:05 2375:15 2825:25 2611:35 2534:05 2691:55 2196:55 2950:50 3185:15 2479:50 2866:55 2708:45 2759:45
Bloque
Nacional 291:35 626:45 835:45 959:05 1114:00 1012:50 1452:50 1542:20 1243:10 1521:55 1475:20 1509:25 1549:20 1896:50 1771:15 1746:50 1858:05 1581:00 2081:55 2139:00 1636:00 1983:20 1876:05 1880:15
Internaci
55:25 268:50 306:10 403:50 479:30 417:00 724:30 738:15 613:15 682:25 657:30 760:40 825:55 928:35 840:20 787:15 833:50 615:55 868:55 1046:15 843:50 883:35 832:40 879:30
onal

Página 14 de 24
Se puede constatar, que Boliviana de Aviación proyecta una recuperación progresiva (en los
próximos 24 meses) de los niveles de tráfico de pasajeros nacionales e internacionales.

En medio de la incertidumbre, los niveles de tráfico de pasajeros, repercuten directamente en

la asignación de vuelos y horas requeridas para cubrir esta nueva demanda, por tanto, se
considera la siguiente cantidad de aeronaves (se toma en cuenta las 2 aeronaves B767-300 que
BoA tiene en propiedad);

En base a los datos de mercado proyectados y la operación requerida para atender la nueva
demanda (manteniendo los factores de ocupación históricos y la participación de mercado), se
realiza la proyección del flujo de caja para los próximos 24 meses.

Página 15 de 24
I. Flujo de Caja

Acorde a la operación planteada, a continuación, se detalla los ingresos proyectados y los costos asociados a los cumplimientos de los
diferentes itinerarios de toda la gestión 2020.

Página 16 de 24
Página 17 de 24
Como se puede observar, el flujo operativo en los primeros meses de reinicio de operaciones
(posterior a la cuarentena por COVID 19) presenta una iliquidez operativa, esto debido
principalmente al elevado costo fijo (se tiene una capacidad de producción establecida, siendo
elevada en las nuevas condiciones de mercado), de 650 vuelos por semana que se tenía en
febrero 2020, se reduce a menos de 70 a la semana en la etapa inicial.

Los resultados de flujo operativo a partir de junio 2021 se muestran alentadores, esto debido
principalmente al incremento del ingreso y la reducción del costo fijo que se plantea (Reducción
de alquiler de aeronaves, seguros, restructuración, otros).

Asimismo, es importante mencionar, que Boliviana de Aviación tiene obligaciones a corto plazo
acumuladas, como: Reparaciones de motores, salarios adeudados, servicios de mantenimiento
y otras, que deben ser cumplidas para asegurar la continuidad de las operaciones de la flota.

Tomando en cuenta esas obligaciones, BoA requiere una inyección de recursos económicos,
para su continuidad de operaciones y si no accede al mismo no se encuentra en condiciones
de reiniciar operaciones.

De acuerdo, a las proyecciones de ingresos, costos, otras inversiones en mantenimiento y otras

obligaciones a corto plazo, Boliviana de Aviación requiere recursos que superen los USD 46,8
millones, en los próximos 24 meses.

B. REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL- REDUCCIÓN DE COSTOS

El escenario generado por la pandemia en Boliviana de Aviación, sumado a dificultades

estructurales que atraviesa la empresa, requieren que se asuman medidas de reestructuración,
enfocadas principalmente en optimizar la capacidad de la empresa frente a la nueva operación.

Página 18 de 24
 I. OPTIMIZACIÓN DE FLOTA
El primer elemento que asume la empresa es dimensionar la flota necesaria para las operaciones
previstas en los próximos 24 meses. Considerando esta situación, tenemos:

Aeronave Flota actual en Junio/2020 Dic./2020 Mayo/2021 Dic./2021 Mayo/2022

arrendamiento
767-300 2 1 1 1 1 1
737-300 6 1 4 4 6 6
737-700 4 1 3 3 3 3
737-800 4 1 3 3 3 3
Total 16 4 11 11 13 13
Nota: Adicional a la flota expuesta, BoA tiene 2 aeronaves 767-300 propias.

Como se puede observar, a lo largo de los próximos 24 meses se requiere una flota (sin contar
las propias) creciente entre 4 a 13 aeronaves. Bajo ese escenario, mínimamente se requiere
iniciar el proceso de devolución anticipada de 3 aeronaves. No obstante, dado que no se debe
incurrir en un costo fijo de aeronaves sin uso hasta mayo 2022, se tomará como periodo de corte
diciembre de 2020, donde BoA requiere 11 aeronaves, debiendo devolver al menos 5 de la flota
actual.

Aeronave Devolución
767-300 1
737-300 2
737-700 1
737-800 1
Total 5

El monto total de afectación en alquileres y por ende de reducción en el costo anual por la
reducción de estas 5 aeronaves, de USD 6,3 millones.

Los criterios para la devolución son:

• Proximidad de cumplimiento de contrato

• Servicio de mantenimiento programado
• Costo de alquiler
• Arrendatario
• Oportunidades de negociación

Es importante mencionar, que Boliviana de Aviación deberá ingresar en un proceso de

conciliación con las empresas dueñas de las aeronaves, para realizar la devolución anticipada, lo
cual podrá implicar una contingencia legal y sus costos asociados.

Esta medida es común denominador en la mayoría de las líneas aéreas, pues la afectación de la
pandemia obliga a una reducción de la oferta. Esta coyuntura obliga a BoA a aplicar
imperativamente la reducción de flota.

II. COMISIÓN AGENCIA DE VIAJES

Se prevé definir una nueva política de comisión de agencia de viajes lo cual permitirá reducir el
costo en USD 2,5 millones por año.

Página 19 de 24
 III. REESTRUCTURACIÓN ORGANIZACIONAL ACORDE A LA OPERACIÓN

Proceso de reestructuración progresivo:

✓ Acciones inmediatas: Restricción total de nuevas incorporaciones (incluye la renovación

de contrataciones eventuales, exceptuando cargos indispensables para garantizar
operaciones y cumplimiento de reglamentación), eliminación de puestos acéfalos en la
actual estructura (vía fusión, promoción y/o supresión de ítems actuales) y rol de
vacaciones acumuladas.

✓ Acciones de mediano plazo: Plan de jubilación anticipada, ajuste de estructura

organizacional - respetando la normativa vigente actual- de acuerdo a la dimensión
propuesta de la operación5 (precautelando manejar estándares de la industria de 100
personas por aeronave).

La reestructuración organizacional en caso de reducir personal, deberá contemplar el

pago de finiquitos. Hoy en día los pasivos por beneficios sociales en BoA, ascienden a
USD 11.420.458 a diciembre de 2019.

La aplicación de estas acciones reduciría el costo labor en 30% equivalente a USD 8

millones/año.

IV. VENTA DE ACTIVOS

La compra-venta de aeronaves, motores y otros es una práctica habitual en la industria,

fruto de la constante evolución tecnológica reflejada en la actualización y mejoras en las
aeronaves ofrecidas por los fabricantes. Por ende, realizar la venta es necesaria y
conveniente para BoA de acuerdo a lo siguiente:

• Venta de Aeronaves:

Costo de oportunidad: El precio de venta mayor al precio de compra.

Mercado: Existe una evolución natural de los mercados, la misma que en un
determinado período necesitara de un tipo de flota de aeronaves específico.
Venta de aeronaves para Salvamento: Reciclaje de aviones desechados, aprovechando
hasta el 95% de la aeronave.

• Venta Motores

Costo de Reparación de Motores más elevados que una Compra o Alquiler

Venta de Motores a Empresas Interesadas: Las partes, piezas y repuestos que integran
el motor (incluso en desuso) pueden ser vendidas y recuperar parte la inversión
realizada.

5
Aplicando el Sistema de Organización Administrativa de las Normas Básicas y la Ley General del
Trabajo.

Página 20 de 24
 • Equipos

Costo de Oportunidad: Vender repuestos aeronáuticos (consumibles y rotables) a otras

empresas del rubro en Bolivia que requieran los repuestos de manera inmediata.
Cambio de Flota: Venta de repuestos debido a cambio de flota.
Venta por Fecha de Vencimiento Próximo: Vender repuestos aeronáuticos consumibles
(Kit de trabajo, sellos, tuercas y otros) que tienen una fecha de vencimiento próxima, a
empresas nacionales o extranjeras.
Venta de Repuestos por Excedente en Almacenes: En algunos casos, se adquieren
repuestos aeronáuticos consumibles (sellos, tuercas y otros) en grandes cantidades
(ejemplo: 100 unidades), cuando la empresa solo necesita una cantidad pequeña
(ejemplo: 5 – 10 unidades), esto debido a que la compra se la debe realizar por
cantidades mínimas de compra (100 unidades).
Reparación de Repuestos más costoso que una Compra: En algunas ocasiones la
reparación de repuestos es más costosa que comprar uno nuevo, debido al estado del
repuesto y a los componentes necesarios para su reparación.

En la actualidad, BoA tiene puede realizar las siguientes ventas:

• B767-300, CP-2880 & CP-2881, monto aproximado USD 8 millones por avión.
• Motores CF6-80C2-BF6, ESN 704211 & 703181, monto aproximado USD1,5 millones
(propuesta Kellstrom, motores no serviciables).
• Motores CFM-56, 6 motores no serviciables, monto aproximado USD 600.000.

C. GENERACIÓN DE CONDICIONES Y/O INCENTIVOS A LA OPERACIÓN

Las aerolíneas por todo el mundo están siendo severamente castigadas por la suspensión de sus
rutas de vuelo, limitando su fuerza laboral para preservar efectivo y en muchos casos solicitando
apoyo a los gobiernos nacionales.

En esa línea, Boliviana de Aviación, considera necesario se generen una serie de acciones por
parte del Estado que permitan a la industria aeronáutica de Bolivia en general mejorar sus
condiciones financieras e incentiven sus operaciones locales e internacionales.

Las medidas propuestas –de manera enunciativa más no limitativa- deben ser trabajadas con las
distintas instancias del Órgano Ejecutivo y Legislativo:

I. REDUCCIÓN DEL PRECIO DEL COMBUSTIBLE INTERNACIONAL

La Resolución Administrativa RAR-ANH-DRC N° 0111/2019 determina la alícuota de IEHD

del Jet Fuel A-1 Internacional y por consiguiente el precio pe terminal y el precio máximo
Final del Jet Fuel A-1 internacional, siendo:

• La Alícuota del IEHD del Jet Fuel A-1 internacional es de Bs 4,24/Lt.

• El precio pre terminal del Jet Fuel A-1 Internacional es de Bs 6,39 /Lt.
• El precio final del Jet Fuel A-1 Internacional es de Bs 6,65 /Lt.

Página 21 de 24
 El precio de Bs 6,65/lt. o USD 3,62 gln6, se mantiene vigente desde diciembre 2014.

Los precios históricos de precios de Jet Fuel en los países donde opera BoA son:
Tabla 7 Precios promedio por gestión de Jet Fuel (USD/Gln)

Gestión BOLIVIA INTERNAL BUENOS AIRES SAO PAULO MIAMI MADRID

2013 USD 4,22 USD 3,28 USD 3,43 USD 3,19
2014 USD 4,11 USD 3,14 USD 3,30 USD 2,80 USD 3,06
2015 USD 3,62 USD 1,91 USD 2,02 USD 1,66 USD 1,87
2016 USD 3,62 USD 1,74 USD 1,57 USD 1,35 USD 1,41
2017 USD 3,62 USD 2,38 USD 1,98 USD 1,67 USD 1,71
2018 USD 3,62 USD 2,50 USD 2,40 USD 2,22 USD 2,25
2019 USD 3,62 USD 2,32 USD 2,25 USD 2,02 USD 2,06
2020 USD 3,62 USD 2,17 USD 2,18 USD 1,82 USD 1,94
Marzo 2020 USD 3,62 USD 1,94 USD 1,96 USD 1,60 USD 1,74
Gráfico 8 Evolución de los precios del Jet Fuel (USD/Gln)

El precio del jet fuel A-1 internacional en Bolivia es sustancialmente superior a los
precios internacionales en los diferentes destinos donde opera BoA, penalizando de
sobremanera su expansión a destinos internacionales, además de restarle competencia
frente a otras líneas aéreas extranjeras.

Análisis de Impacto

En la gestión 2019, el promedio de Jet Fuel en los destinos internacionales donde operó
Boliviana de Aviación fue de USD 2,11 Gln. y el precio del mismo combustible en Bolivia
para vuelos internacionales es USD 3,15 Gln. (sin IVA).

Bolivia Int. Promedio Int. Diferencia

Precio Jet Fuel (Gln) USD 3,15 USD 2,11 USD 1,03
Carguío Gln salidos de Bol. 10.030.201
Costo adicional para BoA USD 10.367.973

6
Gln=1,852 Litros - 1 USD = Bs. 6,96

Página 22 de 24
 Esta situación atenta y penaliza la continuidad de rutas internacionales e impide la
apertura de nuevos destinos. En otras palabras, condena al enanismo a las aerolíneas
nacionales que operan al exterior.

Tomando en cuenta el sobreprecio que tiene el combustible en los vuelos salidos de

Bolivia, y el carguío requerido para los vuelos internacionales saludos de Bolivia (más de
10 millones de Galones al año), el perjuicio económico para BoA al tener un precio más
elevado es de USD 10 millones.

II. TASAS E IMPUESTOS Y OTROS

A continuación, el detalle de las tasas e impuestos por País donde opera Boliviana de
Aviación:

•USD 76 + 18,52%
BOLIVIA • (ISAE+Tasa Aerp. + IVA + IT)

ARGENTINA • USD 77 + 40%

BRASIL • USD 37,24

ESPAÑA • EUR 36,01

ESTADOS UNIDOS • USD 62,16

Como se puede observar, el transporte aéreo en Bolivia está siendo penalizado con tasas
e impuestos (USD 76 + 18,56%) muy superiores a otros países.

Claramente estas variables afectan de manera directa al incentivo del transporte aéreo
en rutas internacionales, limitando el desarrollo de los sectores de turismo y hotelería
en el país.

III. RESTRICCIÓN OPERACIONES AERONAVES B737-300 AEROPUERTO

INTERNACIONAL EL ALTO

En fecha 2 de octubre de 2019, mediante Circular Informativa de la Dirección General de

Aeronáutica Civil (DGAC) con cite N°DGAC-0113/2019 DESP-0735/2019, menciona:

En el marco de su competencia, Ley 2902 Artículo 14 inciso C, Artículo 121 Inciso C, y

considerando los eventos ocurridos de Shimmy Damper, las recomendaciones contenidas en
los informes emitidos por las áreas correspondiente, la DGAC dispone las suspensión
temporal de las operaciones en el aeropuerto internacional “EL ALTO” de las aeronaves B-
737 CL, a partir del 10 de octubre de la presente gestión, hasta que se realicen las
evaluaciones pertinentes que permitan establecer las medidas de mitigación de riesgo a un
nivel aceptable, que demuestren que las aeronaves en cuestión puedan realizar operaciones
seguras en el aeropuerto internacional “El Alto”.

Por lo mencionado y considerando que BoA cuenta con una Flota de B-737-300 de 8
aeronaves, la cual realizaba operaciones en el Aeropuerto Internacional El Alto, fue
necesario modificar las operaciones de estas aeronaves, lo que conlleva una afectación
económica a la empresa.

Página 23 de 24
Es en ese sentido que Boliviana de Aviación, remite a la Dirección General de Aeronáutica
Civil una misiva en la cual solicita levantar la restricción de operaciones al aeropuerto
Internacional de El Alto, del equipo de vuelo B737-Clásico, fundamentando que se
cumplieron con todas las recomendaciones del fabricante y la DGAC demostrando así que
las acciones adoptadas cumplen con el nivel aceptable de seguridad.

IV. REVISION DE LAS TARIFAS MAXIMAS DE REFERENCIA DETERMINADAS POR LA

AUTORIDAD DE REGULACION Y FISCALIZACION DE TRANSPORTES Y
TELECOMUNICACIONES

Se requiere una actualización de las Tarifas Máximas de Referencia definidas y reguladas por
la ATT, en las Resoluciones Administrativas Regulatorias TR0 051/060, ya que las mismas no
incorporan los costos actualizados de los operadores aéreos. A fin de permitir a BoA ofrecer
una estructura tarifaria acorde a actualidad de mercado, se hace necesario revisar dicho
tarifario.

V. INCLUSIÓN EN LEY FINANCIAL DE VENTA DE ACTIVOS

Respetando lo establecido en el parágrafo II del Artículo 339 de la Constitución Política del

Estado “Los bienes de patrimonio del Estado y de las entidades públicas constituyen
propiedad del pueblo boliviano, inviolable, inembargable, imprescriptible e inexpropiable;
no podrán ser empleados en provecho particular alguno. Su calificación, inventario,
administración, disposición, registro obligatorio y formas de reivindicación serán regulados
por la ley”, se debe incluir la tramitación necesaria ante las instancias pertinentes, para la
aprobación de una Ley (viabilidad ley financial), que autorice a Boliviana de Aviación la
Enajenación a Título Oneroso de aeronaves, motores, equipos y otros componentes.

VI. LÍNEAS DE CRÉDITO PROVEEDORES NACIONALES

A fin de brindar las condiciones para el reinicio de operaciones de BoA, se plantea que los
proveedores locales de bienes y servicios operativos dependientes del Estado, generen
líneas de crédito por un periodo de 90 días (3 meses), distribuyendo los pagos pendientes
en los siguientes 12 meses.

Página 24 de 24