Tema 3: La planificación financiera a corto plazo

Conceptos clave:

- Activos a corto plazo: Su contrato se amortiza en un plazo de tiempo corto

(generalmente menos de un año) y suelen ofrecer rentabilidades más bajas al
tener menos riesgo.

- Pasivos a corto plazo: Son las deudas y obligaciones que una empresa debe
liquidar en un plazo de un año o menos.

- Capital de trabajo: Dinero disponible para cumplir con las obligaciones en el

corto plazo.

- Capital de trabajo neto: Es una medida de la liquidez de una empresa y su

capacidad para cumplir con sus obligaciones en el corto plazo. (ac – pc).

- Fondo de maniobra: Capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos y
obligaciones a corto plazo y al mismo tiempo, realizar las inversiones o compras
propias de cualquier actividad empresarial.

- Estado de tesorería: Informa de las transacciones que afectan al disponible de

la empresa, ayudando a evaluar la capacidad de la empresa para generar
tesorería, también es útil para evaluar las posibilidades de éxito, supervivencia o
fracaso de una empresa.

La planificación a largo plazo se concreta año a año con la planificación a corto plazo,
tiene una mayor concreción laboral y una mayor desagregación: fondo de maniobra o
tesorería.

Un análisis retrospectivo es un proceso que se realiza tras ocurrir un incidente con el

objetivo de aprender de él y ayudar a evitarlo en el futuro, o para reducir su impacto y
solventarlo en el menor tiempo posible.

La planificación financiera es el proceso que identifica las necesidades o exceso de

financiación a corto plazo y establece decisiones anticipadas sobre medidas financieras.

El activo corriente es parte de la inversión que circula en la conducción ordinaria de la

actividad.

El activo disponible recoge el dinero que posee la empresa situada en cajas y bancos y
que no poseen ningún tipo de restricción en su disponibilidad.

El activo realizable es la parte del activo circulante que no figura como disponible ni
existencias y que en un futuro pasarán a engrosar la disponibilidad de esta. El activo
circulante o activo corriente realizable es importante pues abarca productos que se
encuentran en proceso (mercaderías, subproductos, productos terminados…), todas las
materias primas con las que cuenta la empresa.
Los pasivos corrientes es la financiación a corto plazo, son los préstamos y deudas a
corto plazo como proveedores y acreedores o seguridad social acreedora.

Capital de trabajo neto (también fondo maniobra), es la diferencia entre activos y

pasivos corrientes, puede ser positivo o negativo.

Estado de flujos de fondos: Es un estado financiero básico que informa sobre las
variaciones y movimientos de efectivo y sus equivalentes en un periodo determinado.

El origen de los recursos son las fuentes de financiación, mientras que la aplicación de
los recursos son las inversiones.

El estado de resultados proforma es una herramienta útil para predecir cómo una
empresa podrías desempeñarse en el futuro, es un documento financiero que muestra
cómo una empresa podría verse si ciertos eventos se llevan a cabo.

- Actuaciones de gestión de activo y pasivo circulante

o Política de existencias: Cuantificar nivel óptimo almacenes

(rentabilidad prevista)
o Política de cobros: Plazos óptimos de cobro de acuerdo con los
objetivos específicos y generales financieros
o Política de pagos: Intervalo óptimo para liquidar sus deudas con
proveedores y acreedores.
o Nivel de tesorería: Generar liquidez para llevar a cabo las políticas de la
empresa sin producir tensiones de liquidez.

- Modelos de planificación financiera a corto plazo:

o Estimación de las ventas (entradas): Cifra de negocio, atendiendo al

negocio recurrente.
o Estimación de las cuentas relacionadas con el ciclo productivo
(entradas): Saldos de las cuentas de clientes, proveedores y existencias
para el nivel de ventas establecido.
o Estimación del resultado (salidas): Cifra de beneficio para el nivel de
ventas -> autofinanciación.
o Estimación de las necesidades de financiación.

Esto sería las etapas:

1. Se parte de una situación inicial

2. Se hace una previsión mensual de las ventas, una política de amortización,
existencias y otros ingresos, además de ver los costes fijos, variables y
financieros.
3. Se hace una cuenta de resultados proforma
4. Operaciones financieras vigentes contratadas, planes de inversiones y
desinversiones, plazos de cobros, pagos y estimación de impagados.
5. Estado de tesorería proforma.
Conceptos:

- Flujos de efectivo: Entradas y salidas de efectivo o equivalentes.

- Orígenes de fondos (entradas de efectivo o cobros): Los incrementos del
volumen de efectivo y otros medios líquidos.
- Aplicaciones de fondos (salidas de efectivo o pagos): las operaciones que
producen el efecto contrario.
- Actividades de explotación: Constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios de la empresa.
- Actividades de inversión: Tienen por objeto la adquisición, enajenación o
abandono de activos corrientes y financieros a largo y corto plazo.
- Actividades de financiación: Producen cambios en el tamaño y composición de
los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la empresa.

Diferencia póliza de crédito y préstamo

Las pólizas de crédito abren una línea de financiación entre el cliente y el banco. De
esta forma, siempre dispondremos de una cantidad determinada de dinero para utilizar
en momentos puntuales. Por tanto, al solicitar una de estas pólizas no recibimos el
dinero que se nos ha concedido, sino que se nos abre acceso a este para cuando
queramos utilizarlo.

Por el contrario, cuando se concede un préstamo personal, el total del capital solicitado
llega directamente a nuestra cuenta. Independientemente de que gastemos ese dinero o
no, tendremos que hacer frente a la devolución de todo el capital más sus intereses. Este,
sigue una tabla de amortización de préstamo basada en que el cliente siempre pagará la
misma cuota mensual durante toda la vida del préstamo.

Esa es otra de las claves que merece la pena destacar, ya que cuando utilizamos una
póliza de crédito solo pagamos intereses por el dinero que realmente utilizamos, no por
el total del crédito que se nos ha concedido.

Por ejemplo, imaginemos que vamos a contratar una póliza de crédito con un tope de
20.000 €. Así, durante los primeros meses no necesitamos tocar ese dinero pero una
emergencia nos obliga a retirar 5.000 €. A la hora de devolver el dinero, sólo pagaremos
intereses por los 5.000 € que retiramos, no por el total de 20.000.

Lo habitual es que las pólizas de crédito se contraten con un año de vencimiento, tras
el cual el cliente puede optar por renovarla o no.

- Actuaciones de gestión de activo y pasivo circulante:

o Política de existencias, cobros, pagos y tesorería.

- Modelos de planificación financiera a corto plazo:

o Estimación de ventas(entradas), cuentas del ciclo productivo(entradas),
resultado(salidas) y necesidades financiación (salidas).