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1 Taller Decisiones financieras a corto plazo

1-

Que es capital de trabajo: Se define como capital de trabajo a la capacidad de una compaa para llevar a cabo sus
actividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado como los activos que sobran en relacin a los
pasivos de corto plazo.
Capital de Trabajo Neto operativo: El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho mas profundo que el
concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera nica y exclusivamente los activos que directamente
intervienen en la generacin de recursos, menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e
inversiones a corto plazo.
Se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible, debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera
rentabilidad alguna. Tener grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el lujo de tener
una cantidad considerable de efectivo cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los
inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros. El capital
de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las cuentas por pagar.

2-

Por que es importante la administracion del capital de trabajo: La importancia del capital de trabajo es una inversin que
realiza la empresa en activos realizables en el corto plazo, como es el efectivo, los valores negociables, las cuentas por cobrar
y los inventarios.
Con respecto al capital de trabajo neto nos referimos a los activos circulantes menos los pasivos circulantes, incluyendo
prstamos bancarios, papel comercial, los salarios y los impuestos acumulados.
Si los activos son mayores a los pasivos se tiene como resultado capital de trabajo neto, en donde la empresa realiza su base
operatoria. Sin embargo algunas empresas que cuentan con un flujo de efectivo predecible pueden operar con un capital de
trabajo negativo.

3-

Que relacion se puede establecer entre rentabilidad y riesgo desde el punto de vista capital de trabajo: La rentabilidad, es la
relacin entre ingresos y costos generados por el uso de los activos de la empresa (circulante y fijo) en actividades
productivas. Las utilidades de una empresa pueden incrementar ya sea por el aumento de sus ingresos o la reduccin de sus
costos. Riesgo, es la probabilidad de que una empresa no este en condiciones de pagar sus obligaciones a su vencimiento,
por lo tanto incurre en insolvencia tcnica..

4-

Cual debe ser el nivel optimo del capital de trabajo: Donde no se generen problemas de escasez o niveles sobre
dimensionados de capital de trabajo.

5-

Porque ese debe establecer un saldo minimo de efectivo: Es necesario que las empresas sean capaces de generar flujos de
efectivo positivos provenientes de las operaciones que garanticen que la empresa sobreviva, pues si los flujos generados son
negativos no podr obtener efectivo de forma indefinida de otras fuentes, ya que la capacidad de obtener efectivo a travs de
las actividades de financiacin dependen en gran medida de la capacidad que tenga la empresa de generar flujos de efectivo
de las actividades de operaciones, adems esta situacin desestimula a los inversionistas cuando van a invertir.

6-

Cite y explique 4 razones para mantener efectivo disponible:

Transacciones: Son los fondos necesarios para atender los gastos, pagos y cobranzas normales asociados con las
operaciones periodicas de la empresa.
Compensacin a los bancos por el suministro de prstamos y servicios.
Precaucin: Una parte del efectivo se dispone como margen de seguridad que actua como reserva financiera.
Especulacin: Se mantiene efectivo para aprovechar las oportunidades de inversion adicionales que pudieran
presentarse, como la vigencia de tasas de interes atractivas.

7-

Que entiende por ciclo operativo de efectivo: Es el periodo de tiempo requerido para adquirir inventarios, venderlos y
cobrarlos; este ciclo tiene dos partes, el periodo de inventarios y el periodo de cuentas a cobrar.

8-

Q entiende por ciclo de conversion del efectivo: Tiempo en que los recursos de la empresa permanecen inmovilizdos, se
calcula: Ciclo operativo (CO) el periodo de pago (PPP) o dias para pagar las cuemtas por pagar.

9-

En que consiste el dinero flotante o float financiero: Se puede definir entonces el float como las diferencias que se presentan
entre el disponible contable y el disponible real, en razn del plazo que separa esas dos fechas, una terica y otra posterior
real.

10- Que hacer con superavit transitorio o permanente de efectivo: con el transitorio se puede conservar como reserva temporal
registrando en cuentas de orden; el permanente de efectivo no existe, puesto que si reiterativamente existen sobrantes se le
llama utilidad.
11- Que es el efectivo generado operacionalmente: Las actividades de operacin, hacen referencia basicamente a las actividades
relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es la produccion o comercializacion de sus bienes, o la
prestacion de servicio. Entre los elementos a considerar tenemos la venta t compra de mercancia, los pagos de servicio

publico, nomina, impuestos, etec. En este grupo ncontramos las cuentas de inventarios, cuentas por cobrrar y pagar, los
pasivos relacionados con la nomina y los impuestos.
12- Que renglones se deben considerar al momento de elaborar el estado de fuentes de efectivo: Para desarrollar el flujo de
efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados. Los balances los
necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo].
Taller teorico tutoria 2
a)

Qu representan las cuentas por cobrar para la empresa: las Cuentas por Cobrar representan derechos exigibles
originados porventas, servicios prestados y otorgamiento de prstamos, son crditos a cargode clientes y otros deudores,
que continuamente se convierten o puedenconvertirse en bienes o valores ms lquidos disponibles tales como
efectivo,aceptaciones, etc., y que por lo tanto pueden ser cobrados.

b) Por qu se debe prestar atencin especial al manejo tcnico de las cuentas por cobrar: El manejo de cuentas por cobrar
es muy importante para la sana operacin de una empresa. Podemos fijar algunas reglas bsicas para que sea eficiente y
confiable De la eficiencia como administre la cartera, el capital de trabajo y la liquidez de la empresa mejoran o empeoran.
Las ventas a crdito implica que la empresa inmovilice una importante parte de sus recursos, pues est financiando con sus
recursos a los clientes, y en muchas ocasiones, la empresa no cobra intereses a sus clientes por el hecho de venderles a
crdito, por lo que vender a crdito es una inversin de recursos con cero rentabilidad.
d) Qu se debe evaluar antes de ofrecer descuento por pago de contado o pronto pago: El descuento por pronto pago es una
disminucin que se hacea una cantidad por pagar antes de su vencimiento, es decir el pagoanticipado de un valor que vence
en el futuro, el descuento vara atendiendo a las caractersticas del contrato, es decir si en el momento deotorgar un crdito a
un cliente, y este decide pagar su cuenta en unperiodo menor al estipulado, este accedera a un descuento.Tambin son
conocidos como descuentos en efectivo o financieros, relacionados con el pago al contado o anticipado de la obligacin,ya
que tienen el objetivo de estimular a los clientes a que realicen elpago de su cuenta en un plazo de tiempo especfico o lo ms
antes posible.
e) Cmo se afectan las variables cuando se establecen o aumentan los descuentos por pronto pago:

f) Qu es poltica de crdito: Las polticas de crdito son una forma detransaccin comercial basada en la
confianzatransaccin comercial basada en la confianzaque se les otorga a los clientes en fechasque se les otorga a los
clientes en fechasdeterminadas.determinadas.

g) Cules son las caractersticas de las polticas de crdito:


PRINCIPALES CARACTERISTICAS DE LA POLITICA CREDITICIA
Que directriz o polatica debe transmitir la alta gerencia al gerente de credito? Depende de varios factores como necesidades
de;, efectivo, volumen de ventas, condiciones del mercado, sector empresarial, etc. Pero siempre debe buscar lo que m as
beneficie a la empresa.
Otras caracteristicas inherentes a esta directriz basica son:
- Evitar riesgos irrazonables e innecesarios.
- Ejercer una vigilancia constante sobre las cuentas por pagar.
- Emprender rpidos y eficaces esfuerzos de cobro y reaccionar rpidamente ante los indicios de peligro, que sealan la
posibilidad de la prdida de una cuenta.
En general, estos deben ser los principales aspectos, que debe contener:
Tiempo mximo concedido para el pago.
Plazos para el pago
Descuentos
Compra mnima a crdito
Investigacin del solicitante
Intereses corrientes y moratorios
Cupo de crdito
Cancelacin de cupos.
Traspasos y cambios de razn social.
i) Cul es el papel de las cinco C del crdito en la actividad de la seleccin del crdito:

1- Condiciones econmicas. Se refiere al entorno econmico que priva en el momento en que el banco otorga un crdito; El
banco toma la decisin de otorgar un crdito, considerando las condiciones econmicas que prevalecen en el pas o regin en
trminos generales, geogrficos, industriales y de mercado.
2- Capacidad de pago. Es muy importante para el banco y el cliente, ya que se debe demostrar, regularmente con
comprobantes, de nmina de la empresa o negocio en el que labore, que se tienen los suficientes recursos para pagar a
tiempo el crdito.
En este sentido, la Condusef recomienda que el monto de los pagos, de los diferentes crditos que tenga una persona, no
rebase de 25% de sus ingresos mensuales.
Si cuentas con mucho dinero, pero no tienes el hbito de pagar o si eres pagador, pero no tienes forma de comprobar
ingresos, en ningn caso te darn el crdito, afirm el directivo de Scotiabank.
3- Capital: Los ejecutivos de Banamex explican que con este concepto se hace referencia al dinero o a los bienes que posee
el deudor, de los cuales puede disponer para cubrir su compromiso en caso de quedarse sin empleo u otra forma de ingresos.
Posiblemente en la solicitud del crdito, le pregunten si posee un automvil o una vivienda propia. Esto no significa que
queden como garanta del crdito.
4- Colateral (garanta): El equipo de gente de Banamex detalla que en ciertos tipos de crditos se pide que queden como
garanta prendaria bienes o valores mientras se liquida el crdito, es decir, los bienes o fianzas que avalan el monto del
crdito. En este caso es cuando se habla del colateral.
5- Carcter: El carcter del cliente se refiere a la solvencia moral de la persona, es decir, a la trayectoria de buen pagador de
sus deudas.
l) Qu es factoring, confirming y forfaiting. Como se aplican?
* El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de preferencia a pequeas y medianas empresas
y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los crditos y facturas
existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un
descuento.
* El confirming es un servicio de pago a proveedores que nos lo ofrece cualquier entidad financiera a las empresas. Muchas
empresas pactan de manera contractual plazos de pago dilatados sobre la fecha de factura y el confirming es una herramienta
de pago que le permite al proveedor disponer del cobro de la factura de manera anticipada a la fecha de vencimiento del pago
pactado con la empresa.
* Tambin denominado descuento sin recurso, el forfaiting consiste en la venta de documentos financieros, con vencimientos
de plazos medios, correspondientes al pago de bienes y/o servicios exportados, sin recurso alguno contra el exportador, luego
veremos algunas diferencias con el factoring. Este mtodo tiene las siguientes caractersticas:
Abstrable: Ni el deudor ni el banco garante pueden utilizar los incumplimientos, disputas comerciales u otras incidencias como
excusa para recusar el pago de la deuda.
Negociable: los crditos deben ser libremente transferibles.
Comercial: normalmente el forfaiting surge como consecuencia de un contrato de compraventa de bienes y por tanto es un
crdito comercial.
Sin recurso: Una vez finalizada la operacin, el vendedor puede desinteresarse del crdito cedido, mientras que el comprador
no puede devolver el crdito al vendedor en caso que el deudor no pague, salvo en el caso de fraude.
m) Explique las diferentes clases de factoring.
FACTORING CON RESPONSABILIDAD: Consiste en una operacin de factoring en la cual el emisor de las facturas es
solidario ante el no pago del deudor principal de las facturas.
FACTORING SIN RESPONSABILIDAD: El emisor de las facturas traslada el riesgo de no pago del deudor principal a la
compaa de Factoring, normalmente estas operaciones llevan seguro de cartera y son ms costosas que las operaciones con
responsabilidad.
FACTORING DOMSTICO: Son las operaciones de Factoring en donde el emisor de las facturas, el deudor principal de las
facturas y la compaa de Factoring se encuentran domiciliados en el mismo pas.
FACTORING INTERNACIONAL: Son las operaciones donde el emisor de las facturas y el deudor principal se encuentran
domiciliados en diferentes pases, la compaa de Factoring puede estar en un tercer pas o en el del emisor o deudor de las
facturas.
n) Explique las ventajas de factoring.
Ampla la capacidad de financiacin y proporciona liquidez inmediata financiando el importe de las ventas.
Mejora los ratios de endeudamiento y del circulante, eliminando las cuentas a cobrar.
Evita el riesgo de fallidos por insolvencia.
Facilita un eficaz control estadstico-contable de la cartera de facturas.
Reduce las gestiones por impagos, morosidad y fallidos.
Aumenta la eficacia de la gestin de cobros.
Permite una mejor planificacin de la tesorera, evitando posibles desviaciones.