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Key messages
 Spanish Exchange - critical and exclusive role in price formation process (vs. MTFs)
 5 segments of products: cash equities, ETFs, Warrant, Certificates & other, Latibex and MAB
1 Market Model
 Highly diversified market with no sector weighting more than 30% led by Oil & Energy with 25%
of total capitalisation

 Over 70% of market share vs MTFs

2 Business figures  Efficiency. Fee structure adapted to maximise client structure and competitiveness
 21% revenues growth 1T 2020 vs 2019

 2019: Turnover – 20% 1T20: Number of trades + 59%. Turnover + 19%

Operating  2019 as active year with >15B new issued shares and >1.4B new listed companies
3  Issuers have raised €275 billion through capital increases between 2008 and 2019 using the
figures market mechanisms managed by BME.
 As result of covid-19 crisis, 12 companies are taking back scrip-dividend programs

Initiatives: Pre  An exclusive training and networking programme to provide growing SMEs with information on
4 how capital markets work and how they can get access to private and institutional investors
market program
 A rich ecosystem of customers and partners in the start up and growth segments

CONFIDENTIAL | ONLY FOR DISCUSSION PURPOSSES 3

Cash Market segments

Warrants,
EQUITY ETFs Certificates MAB Latibex
and other
products

 Domestic Shares  Plain Vanilla  Growth Companies  Latin American

 International  Turbos / Turbos  REITS Shares
Shares Pro  Venture Capital
 Subscription  Bonus / Bonus Cap Funds
rights  Multis  Hedge Funds
 REITS  Certificates  SICAVs

CONFIDENTIAL | ONLY FOR DISCUSSION PURPOSSES 4

CONFIDENTIAL | ONLY FOR DISCUSSION PURPOSSES 5
Capitalization
EQUITY

ETFs

Warrants,
Certificates
and other
products

MAB

Latibex

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Financing
EQUITY

ETFs

Warrants,
Certificates
and other
products

MAB

Latibex

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Capital increases
EQUITY

ETFs

Warrants,
Certificates
and other
products

MAB

Latibex

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Unidades de Negocio de BME

Febrero 2019 9
Febrero 2019 10
Renta Variable Española en el contexto eEuropeo

Promedio mensual (ene-dic 18) Efectivo (EURm) Negociaciones

Euronext 169.861,9 19.154.690

London Stock Exchange Group 137.252,5 22.815.640
Deutsche Börse 131.083,2 11.114.972
Borsa Italiana 61.297,3 6.330.039
NASDAQ Nordics & Baltics 63.567,3 12.353.954
BME (Spanish Exchanges) 48.959,0 3.685.423

Fuente: FESE

Febrero 2019 11
 Petróleo y Materiales Básicos Indus. y Bienes de Servicios de Tecnología y Valores
Total Servicios Financieros Servicios Inmobiliarios MAB
Energía Construcción Consumo Consumo Telecomunicaciones Extranjeros
Enero 2019 1.083.806 136.146 68.489 108.792 58.214 149.414 79.390 28.929 41.283 413.148

Febrero 2019 12
Febrero 2019 13
La Bolsa
La Bolsa pone en contacto a empresas e inversores contribuyendo a canalizar el
ahorro hacia la inversión productiva.

La Bolsa es por tanto:

1. Instrumento de financiación para las empresas (Mercado primario):

OPV, OPS, colocación privada, ampliación de capital. En todo caso, la Bolsa
incrementa la notoriedad pública de las empresas cotizadas, lo que facilita su
acceso a su posterior financiación en los mercados.

2. Instrumento de inversión para los ahorradores (Mercado secundario):

La Bolsa facilita a los accionistas la posibilidad de convertir su inversión en efectivo
en el momento que lo deseen (liquidez). Además, la Bolsa resuelve el problema de
la valoración de las acciones a través de la libre conjunción de oferta y demanda (la
transparencia informativa es un compromiso constante de la CNMV y de la propia
Bolsa).

Febrero 2019 14
1. Instrumento de financiación para las empresas
(Mercado primario)
Flujos canalizados a bolsa. Desglose por número de operaciones

Febrero 2019 15
Financiación de mercado (%) vs. financiación bancaria.
Sociedades no financieras (1990-2017)

Febrero 2019 16
Febrero 2019 17
2. Instrumento de inversión para los ahorradores (Mercado
secundario)
De los corros a la contratación electrónica

1831 - 1989
1989 -2009 1989-1995: CATS
1995 -2013: SIBE
2009 - actualidad: SIBE Smart

Febrero 2019 18
2. Instrumento de inversión para los ahorradores (Mercado
secundario)

Febrero 2019 19
Febrero 2019 20
LAS BOLSAS DE VALORES Y SU
SISTEMA DE INTERCONEXIÓN
BURSÁTIL

Febrero 2019 21
MERCADOS DE VALORES

Desde siempre han existido agentes económicos (empresas o individuos) con

necesidades de financiación para acometer proyectos y agentes económicos con
excedente dispuestos a prestar dinero a cambio de un tipo de interés.

El sistema financiero permite canalizar el ahorro hacia la inversión, esto se puede

realizar a través de la intermediación bancaria o a través de los Mercados de
Valores.

Agentes Agentes
económicos con económicos con
necesidades de Mercados de
Excedente de
Recursos de Valores
Recursos de
Capital capital

Febrero 2019 22
FUNCIONES DE LA BOLSA
Entre las muchas funciones, dos son las fundamentales:
Promover el ahorro y que éste sea canalizado hacia la financiación de la economía
Proporcionar liquidez a los inversores
Además, permite encontrar refugio contra la depreciación monetaria en épocas
inflacionistas.
La Bolsa como institución, garantiza la seguridad jurídica y económica de lo acordado
y suministra información oficial de los precios.

Funciones para el Inversor: Funciones para el emisor:

Canalizar ahorros de forma que permita incluso al Hacer de nexo de unión entre los
inversor más modesto, acceder a las actividades mercados de dinero y de capital.
rentables de grandes empresas.
Facilitar la obtención de fondos a
Dar liquidez a la inversión de valores. largo plazo.
Propiciar liquidez, seguridad, rentabilidad y
capitalización según la situación de cada momento.
Participar en la gestión de empresas, ya que la
adquisición de acciones da derecho a votar en la
junta general de accionistas de la empresa emisora.
Febrero 2019 23
CARACTERÍSTICAS DE LA BOLSA
Mercado Perfecto: Se considera a la bolsa como mercado perfecto, ya que
cumple los 3 requisitos básicos: ningún operador tiene capacidad para influir en
los precios, cualquier participante tiene igual acceso a la información relevante
y cada inversor conoce el mejor precio al que se puede comprar o vender.

oMercado Libre: Jurídicamente es una institución regida por una

sociedad anónima y el estado sólo ejerce funciones de supervisión.

oMercado Transparente: Todo el público tiene posibilidad de conocer

todas las propuestas de negocio existentes.

oMercado eficiente: Que la nueva información de la que se disponga

se refleje inmediatamente en el precio de las acciones.

Febrero 2019 24
EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

Supervisores Mercados Plataformas Compensadores

Compensadores
Deuda Pública
Renta Fija
Acciones
Derivados

Febrero 2019 25
 SOCIEDADES RECTORAS
DE LAS BOLSAS DE VALORES

Creada en 1831. Creada en 1915.

Creada en 1890. Creada en 1980.

Admiten, supervisan y administran el mercado secundario oficial y dictan las

normas de contratación a sus miembros.
Febrero 2019 26
MIEMBROS DEL MERCADO

• Los Miembros del mercado son los intermediarios financieros que

canalizan las órdenes desde el cliente final hasta al mercado (SIBE).
Algunos de ellos, también pueden operar por cuenta propia.
SÓLO 3 OS

• Otras funciones relacionadas con los miembros del mercado son las
CAPITAL MÍNIMO
siguientes:

 Colocación de emisiones de acciones (ej. OPVs).

 Gestión de Carteras de valores. Análisis y asesoramiento.
 Depositarias. Entidades adheridas a IBERCLEAR.
 Entidades Gestoras del Mercado de Deuda Pública.
 Registro Contable anotaciones en cuenta de valores no cotizados
 Operativa de crédito al mercado.

Febrero 2019 27
FASES DEL MERCADO:
Mercado abierto o contratación continua

Febrero 2019 28
5 segmentos
Acciones > Acciones y derechos

EQ > Admitidas a negociación en Bolsas de valores

ETFs > Participaciones de fondos cotizados y acciones de SICAVs índice cotizadas

TF > Admitidos a negociación en Bolsas de valores

Warrants > Warrants, Certificados, Turbos, Turbos Pro, Bonus, Bonus Cap, Inline, Discount
CW

> Participaciones/acciones de IICs. Acciones/derechos de ‘empresas en expansión’ y SOCIMI

MAB > Sistema multilateral de negociación
MA > SICAVs, Empresas en expansión, SOCIMI, SIL, ECR

Latibex > Acciones y otros productos de empresas latinoamericanas ya cotizados en otras Bolsas

LT > Sistema multilateral de negociación

Febrero 2019 29
Las Acciones
Las empresas con forma jurídica de sociedad anónima tienen dividido su capital social
en acciones. Una acción es por tanto una parte alícuota del capital social de una
empresa.

Quien compra una acción se convierte en copropietario de dicha empresa teniendo

derechos políticos y económicos:

• Derechos políticos (voto, transmisibilidad)

• Derechos económicos (dividendo, suscripción preferente)

El precio de una acción cotizada es la valoración que hace el mercado sobre las
expectativas de la empresa.

Para que las acciones de una sociedad anónima puedan cotizar en Bolsa han de ser de
libre transmisibilidad, estar anotadas en cuenta, tener una difusión adecuada y una
capitalización mínima.

Febrero 2019 30
Febrero 2019 31
Las cotizaciones están expresadas en euros con hasta 4 decimales
siguiendo una tabla de tick size armonizada a nivel europeo

Febrero 2019 32
Los valores de mayor ponderación en el EUROSTOXX 50 según su horquilla media de precios

Febrero 2019 33
Febrero 2019 34
If direct replication, index constituents = ETF holdings

Febrero 2019 35
If indirect replication, disclosure of ETF holdings needed

Febrero 2019 36
WARRANT
Opción titulizada que da derecho al comprador a:

• comprar (“call”)
• vender (“put”)
• el activo subyacente
• a un precio determinado (“precio de ejercicio”)
• en o hasta una fecha determinada (“periodo de ejercicio”)

Su precio (“prima”) es una fracción del precio del subyacente

Febrero 2019 37
Subyacente:
Activo sobre el que se emiten los warrants. Es clave para la determinación del valor del
warrant

Precio de ejercicio (strike):

Precio al que el tenedor del warrant tiene derecho a comprar (call) o a vender (put). Se
determina en las condiciones iniciales de la emisión. Se ajusta por operaciones financieras
en el subyacente

Ratio:
Número de subyacentes representados por cada warrant. Se ajusta por operaciones
financieras en el subyacente

Ejercicio: americano/europeo

Liquidación: entrega física/ por diferencias

Febrero 2019 38
WARRANTS NEGOCIADOS EN BME

Febrero 2019 39
WARRANTS
Variaciones en el precio del activo subyacente provocan variaciones en la cotización del
warrant. Su liquidez depende de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del
subyacente

“Valor intrínseco" = diferencia entre precio del subyacente y el precio de ejercicio.

De esta idea surgen las denominaciones ATM, ITM y OTM.

VALOR CALL PUT

IN-THE-MONEY (ITM) STRIKE < P. SUBYACENTE STRIKE > P. SUBYACENTE
AT-THE-MONEY (ATM) STRIKE = P. SUBYACENTE
OUT-OF-THE-MONEY (OTM) STRIKE > P. SUBYACENTE STRIKE < P. SUBYACENTE

“Valor temporal" = valor de una opción derivado de la probabilidad de que a

vencimiento se encuentre ITM, es decir, tenga valor intrínseco

Febrero 2019 40
Emisores de Warrants

Febrero 2019 41
WARRANTS contratación

Febrero 2019 42
MAB. Financiación

Febrero 2019 43
MAB. Financiación

Febrero 2019 44
Empresas en Expansión
Se trata de un segmento orientado a empresas de reducida capitalización que
buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente
para ellas, y unos costes y procesos adaptados a sus características.

Febrero 2019 45
EMPRESAS EN EXPANSIÓN

A 31 de enero de 2019 el mercado contaba con 41 Empresas en Expansión

Febrero 2019 46
LATIBEX

Febrero 2019 47
Índices IBEX®

Febrero 2019 48
 DIVERSIFICACIÓN a través de INDICES

Los índices son una

representación del mercado,
una simplificación de la realidad
que nos permite observar un
mercado de forma más sencilla.

REFERENCIA

CESTA
Los índices de renta variable
representan la evolución
bursátil de una selección de
valores.

Febrero 2019 49
 INDICES como SUBYACENTES

Los índices son indicadores de

la evolución de cada mercado,
sector, o indicador económico,
por lo que se utilizan como
subyacentes para productos de
inversión

SUBYACENTE

NEGOCIABLE
Los índices cumplen los
objetivos anteriores si son
replicables, esto es, si se
pueden comprar o vender
carteras sobre los mismos.

Febrero 2019 50
 IBEX 35®: Características

INDICE OFICIAL

Índice oficial del Mercado Continuo español, calculado, publicado y

difundido en tiempo real por Sociedad de Bolsas S.A. desde 1992
(base 3000 a 29/12/1989)

INDICE DE PRECIOS

Refleja las variaciones de precios de los valores que lo componen

INDICE NEGOCIABLE

Representativo del mercado de valores español > 90% del efectivo del
mercado. Se utiliza, bajo licencia, como subyacente de productos de
inversión (ETFs, fondos, depósitos, warrants, certificados…) así como
de derivados

Febrero 2019 51
 IBEX 35®: Historia

ORIGEN 1988 Aprobación Ley Mercado Valores como pilar normativo sobre el que
descansa el funcionamiento del mercado de valores español

1989 se modernizó el Mercado de valores en España mediante la creación

del Sistema de Interconexión Bursátil, plataforma técnica de contratación del
mercado de valores español y donde reside el libro de órdenes

1992 se crea el índice IBEX 35® coincidiendo con el nacimiento del Mercado
de Opciones y Futuros

EVOLUCIÓN Precios Revalorización de un 217% y una media anual del 8%

Mejor año 1993 (54%) y peor año 2008 (39%)
Mejor sesión 10/5/2010 (14,43%) y peor sesión 24/6/16 (-12,35%)
Máximo Histórico 15.945,7 (8/11/2007)
Mínimo Histórico 1.873,6 (5/10/1992)

Representatividad Los valores IBEX 35 suponen 90% del efectivo negociado

Solidez Ha recogido en su evolución eventos políticos, económicos y

sociales, por lo que ha servido fielmente de indicador de la economía
española.

Febrero 2019 52
 IBEX 35®: Historia

SECTORES

Febrero 2019 53
 IBEX 35®: Historia

COMPONENTES
COMPOSICION ENERO 2019 COMPOSICION ENERO 1992
ACS ACS,Activi da des De Cons trucci on Y Servi ci os ,S.A. IBE Iberdrol a SA ACE AUTOPISTAS CONCES ESP HHU HUARTE
ACX Aceri nox, S.A. IDR Indra Si s tema s S.A., Seri e A ACX ACERINOX IBE IBERDROLA
AENA Aena , S.A. ITX Indus tri a De Di s eño Textil S.A. Indi tex- AGR AGROMAN MAP MAPFRE
AMS Ama deus It Group, S.A. MAP Ma pfre, S.A. AGS AGUAS DE BARCELONA MVC METROVACESA
ANA Acci ona , S.A. MEL Mel i a Hotel s Interna tiona l , S.A.
ASL ASLAND POP B.POPULAR
BBVA Ba nco Bi l ba o Vi zca ya Argentari a , S.A. MRL Merl i n Properties Soci mi , S.A.
BBV B. BILBAO VIZCAYA REP REPSOL
BKIA Ba nki a , S.A. MTS Arcel ormi tta l
BCH B.CENTRAL HISPANO SAN SANTANDER
BKT Ba nki nter, S.A. NTGY Na turgy, S.A
BKT BANKINTER SAR SARRIO
CABK Ca i xa ba nk, S.A. REE Red El éctri ca Corpora ci ón, S.A.
BTO BANESTO SEV SEVILLANA DE ELECTRICIDAD
CIE CIE AUTOMOTIVE, S.A. REP Reps ol , S.A.
CAN HIDR. CANTABRICO TAB TABACALERA
CLNX Cel l nex Tel ecom, S.A. SAB Ba nco De Sa ba del l
CEP CEPSA TEF TELEFONICA
COL Inm.Col oni a l SOCIMI SAN Ba nco Sa ntander S.A.
CTG CATALANA DE GAS UNF UNION FENOSA
ELE Endes a ,S.A. SGRE Si emens Ga mes a , S.A.
CUB CUBIERTAS URA URALITA
ENC ENCE ENERGIA Y CELULOSA, S.A. TEF Tel efoni ca ,S.A.
DRC DRAGADOS URB URBIS
ENG Ena ga s ,S.A. TL5 Medi a s et Es pa ña Comuni ca ci on, S.A.
ELE ENDESA VAL VALLEHERMOSO
FER Ferrovi a l , S.A. TRE Tecni ca s Reuni da s S.A.
EXT B. EXTERIOR VDR PORTLAND VALDERRIVAS
GRF Gri fol s S.A. VIS Vi s cofa n, S.A.
FEC FUERZAS ELECTRICAS DE CATALUÑA VIS VISCOFAN
IAG Interna tiona l Cons ol i da ted Ai rl i nes Group, S.A.
FOC FOMENTO OBRAS Y CONSTR

Febrero 2019 54
 TIPOS DE INDICES IBEX

SELECCIÓN DE VALORES TIPO DE RETORNO ESTRATEGIAS

• POR TAMAÑO
• IBEX 35® • PRECIOS • SOBRE ÍNDICES
• IBEX MEDIUM CAP® •IBEX 35 INVERSO x1, x2, x3, x5, x10
• IBEX SMALL CAP® • CON DIVIDENDOS
•IBEX 35 APALANCADO x2, x3, x5, x10
• IBEX MAB®
• POR SECTORES • CON DIVIDENDOS NETOS • SOBRE ACCIONES
• IBEX 35® BANCOS
•INVERSO / APALANCADO BBVA x3/x5
• IBEX 35® ENERGIA
•INVERSO / APALANCADO ITX x3 y x5
• IBEX 35® CONSTRUCCIÓN
• POR DIVIDENDOS •INVERSO / APALANCADO SAN x3 y x5

• IBEX TOP DIVIDENDO® •INVERSO / APALANCADO TEF x3 y x5

• POR CRITERIOS ÉTICOS:
• FTSE 4GOOD IBEX

Febrero 2019 55
 COMPOSICIÓN DEL IBEX 35®

 Compuesto por los 35 valores más líquidos del Mercado Continuo.

 Han de cumplir un criterio de capitalización mínima >0,3% de la capitalización media del índice.

 No están sujetos a criterios sectoriales o geográficos.

 Los valores ponderan en el índice según su capitalización bursátil.

 Esta capitalización es ajustada según el coeficiente de capital flotante.

Comité Asesor Técnico

 Compuesto por un mínimo de 5 y un máximo de 9 miembros.

 Presidente: D. Mikel Tapia

 Estudia y aprueba la composición de los índices.

 Reuniones Ordinarias: Revisión general del índice (junio y diciembre).

 Reuniones Seguimiento: Sólo cambios significativos en los valores (marzo y septiembre).
 Reuniones Extraordinarias.

Febrero 2019 56
 CONSTRUCCIÓN DEL IBEX 35®

CAPITAL FLOTANTE O FREE FLOAT FACTOR

 Es el porcentaje de títulos (acciones) de cada valor (compañía) que están en circulación

 Se ajustan según unas bandas fijas:

Capital Flotante % para el Ejemplo de cálculo del coeficiente

de capital flotante:
cálculo
Menor o igual al 10% 10% INDITEX
Acciones emitidas: 3.116.652.000
Entre el 10% y el 20% inclusive 20%
Entre el 20% y el 30% inclusive 40% Capital flotante real: 35,58%
Entre el 30% y el 40% inclusive 60% Ajustado a bandas de IBEX: entre 30%
Entre el 40% y el 50% inclusive 80% y 40%  60%
Superior al 50% 100%
3.116.652.000 * 60% = 1.869.991.200 nº
de acciones para el cálculo del índice.

Febrero 2019 57
IBEX 35®: Distribución ponderación

Febrero 2019 58
Febrero 2019 59
Febrero 2019 60
 IBEX 35®: Productos cotizados en Bolsa española

• Fondos Cotizados:

 4 ETFs con subyacente IBEX

 Patrimonio cercano a los 1.100 millones de euros.

• Warrants, certificados y otros productos

 8 emisores

 4.000 productos - más de 400 con subyacente IBEX

 Auge de subyacentes apalancados e inversos x5 x10

• Mercado de Futuros y opciones MEFF sobre IBEX 35

Febrero 2019 61
 Gestión del índice
La Secretaría de Gestión de los Índices IBEX se encarga del correcto cálculo y gestión diaria de los índices
(Hechos relevantes CNMV).

El índice ha de tener un nivel continuo, sin saltos: el índice de cierre ha de ser igual al índice de apertura de la
siguiente sesión.

Los índices se ajustan por operaciones financieras realizadas por las empresas que los componen.
• Cambios en los valores componentes (revisiones).
• Ampliaciones de capital.
• Reducciones de capital y otras cuentas de fondos propios.
• Splits y contra splits.
• Fusiones y absorciones.
• No se ajusta por dividendos (salvo extraordinarios).
• No se ajusta por emisión de instrumentos financieros convertibles o canjeables.

Los ajustes al índice se realizan tras el cierre de mercados.

La cartera IBEX permanece constante entre ajustes, los cambios en las ponderaciones de los valores se
deben a las variaciones en sus precios.

Febrero 2019 62
 Gestión del índice
FÓRMULA DE CÁLCULO DEL ÍNDICE:
Capitalización (i): nº de acciones tenidas en cuenta
35

 Capitaliza ción
para el cálculo del índice de la empresa (i) x precio de
la acción de la empresa (i)
i
i 1
 IBEX 35 Divisor: Es aquel número que transforma la
capitalización total del índice en el valor del índice. El
Divisor divisor se modifica en los ajustes en los que la
capitalización varía para lograr la continuidad del índice.

35

 Cap t  i
IBEX 35t   IBEX 35t  1* i 1

 35 
 Capi t  1  J 
 i 1 
IBEX 35 (t): Valor del índice en el momento actual
IBEX 35 (t-1): Valor del índice de cierre de la sesión anterior
Σ Cap (t): suma de las capitalizaciones de los componentes en el momento actual
Σ Cap (t-1): suma de las capitalizaciones de los componentes a cierre de la sesión anterior
J: valor de ajuste será ≠ 0 en el momento de realizar un ajuste al índice

Febrero 2019 63
 Gestión del índice
Ejemplo de ajuste:
Integración de 129.540.284 acciones en Iberdrola
Precio de cierre de Iberdrola a 1 de julio de 2010: 4,64€
Capitalización de IBE: 24.386 MM €  24.987 MM€ (dif: 601 MM€)

+601,07 MM de €

Situación antes Situación después

de ajuste: de ajuste:

317.936.420.001 318.537.875.539
 9.178,2  9.178,2
34.655.233 34.705.840

Ajuste del divisor

Febrero 2019 64
 Índice de liquidación (PLV)

Valor del índice que se toma como referencia para el HORA INDICE HORA INDICE
cálculo del valor liquidativo de los contratos de 16:15 10.209,20 16:30 10.216,40
opciones y futuros sobre IBEX 35
16:16 10.212,20 16:31 10.217,00
Actualmente hay índice de liquidación en los índices
16:17 10.210,30 16:32 10.219,80
IBEX35®, IBEX35® BANCOS e IBEX35®
ENERGIA) 16:18 10.210,20 16:33 10.220,20
16:19 10.212,10 16:34 10.217,70

Frecuencia: Se calcula una vez al mes, el tercer 16:20 10.210,40 16:35 10.216,00
viernes de cada mes, entre las 16:15 y las 16:45 16:21 10.212,60 16:36 10.217,00
16:22 10.219,80 16:37 10.217,40

Valor: Media aritmética de los 30 índices calculados 16:23 10.217,10 16:38 10.219,10
en cada minuto durante el periodo de liquidación. 16:24 10.211,30 16:39 10.217,30
16:25 10.209,60 16:40 10.219,30

Índice de liquidación (media aritmética) : 10.215,9 16:26 10.210,90 16:41 10.220,30

16:27 10.214,50 16:42 10.222,50
16:28 10.213,60 16:43 10.220,90
16:29 10.218,50 16:44 10.224,20

Febrero 2019 65
 FAMILIA INDICES IBEX
Índices IBEX 35®

IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35®
Capped Net con Dividendos con Dividendos Netos Impacto Div

IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35® IBEX 35®
Inverso Inverso Inverso Inverso Inverso Apalancado Apalancado Apalancado Apalancado Apalancado Apalancado Apalancado
X2 X3 X5 X10 X2 Bruto X2 X3 Neto X2 Neto X3 Neto X5 Neto X10

IBEX 35® Sectores

Índices sobre Acciones

IBEX 35® BANCOS IBEX 35® ENERGIA IBEX 35® CONSTRUCCION

Índice BBVA Índice ITX Índice SAN Índice TEF
Apalancado X3 y X5 Apalancado X3 y X5 Apalancado X3 y X5 Apalancado X3 y X5
Otros Índices IBEX®
Índice BBVA Índice ITX Índice SAN Índice TEF
Inverso X3 y X5 Inverso X3 y X5 Inverso X3 y X5 Índice X3 y X5 IBEX Medium Cap® IBEX Small Cap® IBEX Top Dividendo® FTSE 4Good IBEX® IBEX MAB® AS
IBEX MAB® 15

Febrero 2019 66
Febrero 2019 67
 INDICES CON DIVIDENDOS

• Misma composición que el IBEX 35® con la peculiaridad de que reinvierte los
dividendos ordinarios pagados por los valores que componen el índice
• Se ajusta siempre que se ajusta el IBEX 35® y además cuando se produce un
pago de dividendo ordinario.
• El IBEX 35® con dividendos netos se ajusta por el importe neto de los
dividendos ordinarios (actualmente 81% del importe bruto).

123
IBEX 35® PRICE
118 IBEX 35® TR
IBEX 35® NR
113

108

103

+1%
98
-1%
93

88
-11%
83

78

Febrero 2019 68
 IBEX 35® Impacto Div

• Es un índice que recoge el importe acumulado de los dividendos, en puntos de

índice, pagados por las compañías que componen el índice IBEX 35® en un
período predeterminado.
• Los dividendos que se computan son los dividendos brutos ordinarios
• El índice IBEX 35® IMPACTO DIV se calcula diariamente al final de la sesión.

Febrero 2019 69
 IBEX 35® INVERSOS Y APALANCADOS

IBEX 35® Inverso

• Índice basado en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS que replica el comportamiento
diario de este índice en sentido opuesto.
• Si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS tiene una rentabilidad negativa el
índice IBEX 35® INVERSO tendrá una rentabilidad positiva en una cuantía similar.

IBEX 35® Doble Inverso, x3, x5 y x10

• Índices basados en el IBEX 35® INVERSO que se comportan igual que dicho índice
pero multiplicando su rentabilidad diaria x2, x3, x5 y x10 respectivamente.

IBEX 35® Doble Apalancado Neto, x3, x5 y x10

• Índices basados en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS que se comportan igual que
dicho índice pero con la peculiaridad de que multiplican su rentabilidad diaria x2, x3, x5 y
x10 respectivamente

Febrero 2019 70
Evolución IBEX 35®: Price, Total Return, Inverso

125

IBEX 35® PRICE

120
IBEX 35® TR
IBEX 35® SHORT
115

110

105
+1
%
100

95

-
90 11%

-
85 11%

80

75

Febrero 2019 71
Evolución IBEX 35®: Apalancado e Inverso x2 y x3

IBEX 35® X2 NET

145
IBEX 35® X3 NET

135 IBEX 35® SHORT X2

IBEX 35® SHORT X3
125

115

105

95
-13%
85

75
-29%

65 -32%

55

- 48%
45

35

25

Febrero 2019 72
 IBEX 35® SECTORES

• Son índices cortos compuestos por valores del IBEX 35®.

• Su objetivo es representar sectores de especial relevancia en el mercado español.
• Se trata de IBEX 35 ® BANCOS, IBEX 35 ® ENERGIA e IBEX 35 ® CONSTRUCCION.
• Su fórmula de cálculo y composición es análoga a la utilizada en el IBEX 35 ®.
125

IBEX 35®
115 IBEX 35® BANCOS
IBEX 35® ENERGIA + 12%
IBEX 35® CONSTR
105

+3%
95

-11%
85

75 -24%

65

Febrero 2019 73
 IBEX MEDIUM CAP®
Índice compuesto por 20 valores
Seleccionados en función de su capitalización bursátil.
Valores Elegibles son aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35 tengan mayor
capitalización bursátil.
•Han de cumplir dos requisitos mínimos:
•Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%
•Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%

IBEX SMALL CAP®

• Índice compuesto por 30 valores
• Seleccionados en función de su capitalización bursátil.
• Valores Elegibles son aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35® ni del IBEX
MEDIUM CAP® tengan mayor capitalización bursátil.Han de cumplir dos requisitos mínimos:
• Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%
• Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%

Febrero 2019 74
 IBEX TOP DIVIDENDO®
Compuesto por 25 valores.
Índice ponderado por rentabilidad por dividendo.
Partiendo de los componentes del IBEX 35, IBEX MEDIUM CAP e IBEX SMALL CAP.
Se toman las compañías con mayor rentabilidad por dividendo.
Se revisa una vez al año en enero
Requisitos:
Pago anual de dividendos durante al menos los 2 años previos a la revisión.
Ponderación máxima de sus componentes (Cap): 10%

IBEX SMALL CAP®

• Índice ESG (Environmental, Social and Governance) creado en colaboración con FTSE Group
• Índice de capitalización con selección de valores basada en criterios de Responsabilidad Social
Corporativa (RSC) y cap 10%
• Universo elegible: IBEX 35 y FTSE Spain All Cap
• Selección independiente de valores
• Se calculan las series Price, Total Return y Net Return (03/2014)
• Revisado 2 veces al año en junio y diciembre.

Febrero 2019 75
Evolución IBEX 35®, Medium, Small, Top Div y FTSE4Good

175
IBEX 35®
IBEX MEDIUM CAP®
IBEX SMALL CAP®
IBEX TOP DIVIDENDO®
FTSE 4 GOOD IBEX®
155

135 +32%

115

+4%

95 -8%

-11%

-16%

75

Febrero 2019 76
Febrero 2019 77
Febrero 2019 78
Febrero 2019 79
Febrero 2019 80
Febrero 2019 81
Febrero 2019 82
Febrero 2019 83
Febrero 2019 84
Febrero 2019 85
Febrero 2019 86
Febrero 2019 87
Febrero 2019 88
Febrero 2019 89
Febrero 2019 90
Febrero 2019 91