TALLER EN CLASE CAPM Y MODELO GORDON

Suponga que la compañía Quilmes emitirá acciones para financiar un nuevo proyecto de cerveza sin alcohol. Sus
inversión tendrá el mismo riesgo que el portafolio de mercado, donde el rendimiento esperado es de 15%, y el re
del 5%. Los analistas calculan el rendimiento del proyecto en un 20% ¿Cuál es el máximo Beta que debe aceptarse

re 15%
rf 5% 15% prima de riesgo
rm 20%
0.667 beta

Suponga que la tasa libre de riesgo es de 5% y el rendimiento esperado del portafolio del mercado es del 15%. Si
0.60. ¿Cuál es el rendimiento esperado de acuerdo con el CAPM?.
Si otra acción común tiene un rendimiento esperado del 15% ¿cuál tiene que ser su Beta?

rf 5% RF B(rm- rf)
rm 15% 5% 0.06
beta 0.60
rendimiento 11.00%
beta de re 15% 1.000

. Un Bono del tesoro americano ofrece un rendimiento del 5% una acción común tiene un beta de un 0.70 y un
rendimiento esperado de 12%
a) ¿Cuál es el rendimiento esperado del portafolio compuesto por inversiones iguales en estos dos activos? }
b) Si el rendimiento esperado fuera 15% ¿Cuál sería el Beta??

rf 5%
beta 0.70 B)
re 12% rendimiento esper 0.8235

A) rm 0.17142857

De acuerdo con la teoría consultada y a los ejercicios realizados, con sus palabras indique para que sirve en las fi
cálculo del costo de capital Ke, para la empresa y los inversionistas, porque cree usted que se utiliza el modelo C
es para evaluar el rendimiento de las inversiones ya que exigen un rendimiento para compensar el riesgo, ademas de toma
desiciones financieras.
 De acuerdo con la teoría consultada y a los ejercicios realizados, con sus palabras indique para que sirve en las fi
cálculo del costo de capital Ke, para la empresa y los inversionistas, porque cree usted que se utiliza el modelo C
es para evaluar el rendimiento de las inversiones ya que exigen un rendimiento para compensar el riesgo, ademas de toma
desiciones financieras.

5. La acción de la empresa XXC tiene un beta igual a 2, y una rentabilidad esperada de 18%. La tasa del activo libr
5%. Con lo anterior determine:
a) El rendimiento del mercado
b) Suponga que la tasa libre de riesgo ya no está en niveles de 5%, sino de 6.5% y el rendimiento del mercado est
niveles, Cuanto sería el rendimiento exigido por los accionistas. Analice por que pasa esto.
c) Si el beta de la acción es 1.5 cual es rendimiento esperado, tomando el RF del punto. Analice por que pasa esto
d) Teniendo en cuenta el punto c, si la prima de riesgo es 6%, cuanto es el rendimiento esperado. Analice por que

A)
beta 2 rm 0.09
re 18%
rf 5% B)
rf 6.50%
re 11.50%
prima de ries 0.05
2.50%

6. Suponga que la prima de riesgo esperada del mercado es 7.5% y que la tasa libre de riesgo es 3.7%. El rendimi
las acciones de TriStar es 14.2%. Suponga que se aplica el modelo CAPM.
¿Cuál es el beta de las acciones de TriStar?

rm 7.50% 2.763 beta de las acciones

rf 3.70%
re 14.20%
 7. Una acción tiene un beta de 1.8. Un analista de valores especializado en el estudio de esta acción espera que su
de 18%. Suponga que la tasa libre de riesgo es de 5% y que la prima de riesgo esperada del mercado es 8%.
¿El analista es pesimista u optimista respecto a esta acción en relación con las expectativas del mercado?

beta 1.8 10.40% optimista

re 18%
rf 5%
rm 8%

8. Suponga que una empresa X, tiene un dividendo de $3 pesos por acción y el valor de la acción es de $40, tien
de $2 pesos por acción y se espera un crecimiento del dividendo de 4,5%.
¿Cuál es el rendimiento esperado por el accionista?

modelo gordon
dividendo $3 12.39% rendimiento esperado
valor accion $ 40
costo flotante $2
crecimiento dividendo 4.50%

9. Suponga una empresa quiere saber cuál es el crecimiento de su dividendo si: El dividendo de la acción es $ 5.
acción es $123, el rendimiento esperado por los accionistas es del 10,4% y estas acciones tienen un costo flotan
¿Cuál es la tasa de crecimiento?

dividendo $ 5.5 crecimiento $ 1

precio $ 123 $ 12.79 119.31
ke 10.40% 2.8426666666667 -0.0579016008717
costo flotante 3%

7.746%

10. Panza S.A. tiene un dividendo de 2,5 euros por acción, retiene el 50% de sus utilidades. Sus acciones tienen
de 200 euros. Las acciones con un riesgo similar proporcionan un rendimiento del 15%.
¿Qué tipo de rendimiento sobre acciones (ROE) podría explicar el deseo de los inversores de pagar el precio de
Multiplicar el ROE por la tasa de retención = Tasa de crecimiento g
 10. Panza S.A. tiene un dividendo de 2,5 euros por acción, retiene el 50% de sus utilidades. Sus acciones tienen
de 200 euros. Las acciones con un riesgo similar proporcionan un rendimiento del 15%.
¿Qué tipo de rendimiento sobre acciones (ROE) podría explicar el deseo de los inversores de pagar el precio de
Multiplicar el ROE por la tasa de retención = Tasa de crecimiento g

dividendo 2.5
retiene de sus utilidades 50% 2.50%
rm 200
re 15% 1.25%
o de cerveza sin alcohol. Sus analistas financieros sostienen que la
o esperado es de 15%, y el rendimiento del activo libre de riesgo es
imo Beta que debe aceptarse para llevar adelante la inversión?

o del mercado es del 15%. Si una acción común tiene un beta de

Beta?

0.10

eta de un 0.70 y un

tos dos activos? }

B(rm- rf) 12.14%

0.08
re 14%

dique para que sirve en las finanzas el

ed que se utiliza el modelo CAPM.
ensar el riesgo, ademas de tomar buenas
dique para que sirve en las finanzas el
ed que se utiliza el modelo CAPM.
ensar el riesgo, ademas de tomar buenas

de 18%. La tasa del activo libre de riesgo es de

rendimiento del mercado está por los mismos

a esto.
nto. Analice por que pasa esto.
nto esperado. Analice por que pasa esto.

C)
rf 6.50%
re 10.25%
prima de ries 3.75%
2.50%
beta 1.5

D)
rf 6.50%
re 12.50%
prima de ries 6.00%

de riesgo es 3.7%. El rendimiento esperado sobre

 de esta acción espera que su rendimiento sea
da del mercado es 8%.
ativas del mercado?

r de la acción es de $40, tiene un costo flotante

dividendo de la acción es $ 5.5, el precio de la

ciones tienen un costo flotante del 3%.

tilidades. Sus acciones tienen un precio de mercado

15%.
ersores de pagar el precio de la acción?.
tilidades. Sus acciones tienen un precio de mercado
15%.
ersores de pagar el precio de la acción?.