GESTION DEL CAPITAL DE TRABAJO

OSCAR ALEJANDRO RAMIREZ MORALES

SANDRA PATRICIA POVEDA LOZADA

Agosto 15 de 2022
Bogota, Colombia
En una reunión de socios, el director financiero de HCH, una compañía industrial, manifiesta su
esto propone la evaluación de la liquidez y de las fuentes de financiación que está utilizando la
proyectar la empresa. De igual forma propone evaluar las posibles estrategias de inversión con

Proyeccion de ventas
MES VENTAS IVA Repercutido

Enero $ 60,000 $ 11,400

Febrero $ 120,000 $ 22,800
Marzo $ 180,000 $ 34,200
Abril $ 240,000 $ 45,600
Mayo $ 120,000 $ 22,800
Junio $ 30,000 $ 5,700
$ 750,000 $ 142,500

Proyeccion de la compra de materia prima

COMPRAS
MES IVA Soportado

Enero $ 10,000 $ 1,900

Febrero $ 10,000 $ 1,900
Marzo $ 22,000 $ 4,180
Abril $ 274,000 $ 52,060
Mayo $ 92,000 $ 17,480
Junio $ 58,000 $ 11,020
$ 466,000 $ 88,540

Proyeccion del Iva a Pagar

MES IVA Repercutido IVA Soportado

Enero $ 11,400 $ 1,900

Febrero $ 22,800 $ 1,900
Marzo $ 34,200 $ 4,180
Abril $ 45,600 $ 52,060
Mayo $ 22,800 $ 17,480
Junio $ 5,700 $ 11,020
$ 142,500 $ 88,540

Comportamiento promedio de los recaudos

5% ventas de contado
80% a los 30 días
15% a los 60 días

* Las compras generalmente se pagan a los 30 días. El valor de los salarios mensuales es de $18.
cual se pagan los de enero y febrero respectivamente.

* Los gastos de administración y ventas serán de $10.000 mensuales, el arriendo de $4.000, la d

* Se calcula que el efectivo disponible el 1º de Enero será de $10.000 y debe mantenerse un sald

De acuerdo a la información anterior, cada grupo debe:

1. Construir el flujo o presupuesto de efectivo para el primer periodo del año: (de enero a junio)
2. Calcular el capital de trabajo de la empresa.
3. Calcular los indicadores de liquidez, actividad y endeudamiento.
4. Evaluar y analizar los resultados obtenidos del punto 1, 2 y 3.
5. De acuerdo a los resultados anteriores proponer estrategias para mejorar el estado de liquide
tocar las ventas.
6. Construir un nuevo flujo de efectivo con la implementación de las estrategias propuestas. Eva
7. Una vez implementadas las estrategias del punto anterior, proponga posibles opciones de inv
mpañía industrial, manifiesta su preocupación por la situación financiera por la que puede pasar la empr
nciación que está utilizando la compañía para la consecución de los recursos y así poder tomar decision
es estrategias de inversión con el objetivo de aumentar los indicadores de rentabilidad.

Cartera por Edades

Enero Febrero Marzo

Contado $ 3,000 $ 6,000 $ 9,000
30 dias $ 48,000 $ 105,000 $ 162,000
60 dias $ 9,000 $ 18,000 $ 27,000
Total $ 57,000 $ 123,000 $ 189,000

Proveedores por Edades

Enero Febrero Marzo

Contado
30 dias $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000
Total $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000

Iva por Edades Repercutido

IVA Neto IVA Neto a Pagar
Enero
$ 9,500 Contado $ 570
$ 20,900 $ 30,400 30 dias
$ 30,020 60 dias
-$ 6,460 $ 23,560 Total $ 570
$ 5,320
-$ 5,320 $ - Iva por Edades Soportado
$ 53,960 $ 53,960
Enero
Contado $ -
s salarios mensuales es de $18.000 y el impuesto de ventas es del 19% y se paga cada 2 meses, comenzan

les, el arriendo de $4.000, la depreciación de $12.000, los financieros de $1000.

000 y debe mantenerse un saldo mínimo de efectivo de $25.000 mensual.

odo del año: (de enero a junio).

ra mejorar el estado de liquidez, la administración de capital de trabajo de la empresa. Dentro de las estra

las estrategias propuestas. Evaluar el impacto de las mismas.

ponga posibles opciones de inversión. Utilizar los excedentes calculados en el segundo flujo de efectivo.
a que puede pasar la empresa el próximo año. Para
y así poder tomar decisiones que permitan
ntabilidad.

Abril Mayo Junio

$ 12,000 $ 6,000 $ 1,500
$ 219,000 $ 132,000 $ 42,000
$ 36,000 $ 18,000 $ 4,500
$ 255,000 $ 150,000 $ 46,500
$ 46,500 Total Cartera
$ 703,500 Cartera Recaudada
$ 750,000 Total Cartera en 6 meses

Abril Mayo Junio

$ 274,000 $ 92,000 $ 58,000

$ 274,000 $ 92,000 $ 58,000
$ 58,000 Total Proveedores
$ 408,000 Proveedores Pagados
$ 466,000 Total Proveedores en 6 meses

Febrero Marzo Abril Mayo Junio

$ 1,140 $ 1,710 $ 2,280 $ 1,140 $ 285
$ 9,120 $ 18,240 $ 27,360 $ 36,480 $ 18,240
$ 1,710 $ 3,420 $ 5,130 $ 6,840
$ 10,260 $ 21,660 $ 33,060 $ 42,750 $ 25,365

Febrero Marzo Abril Mayo Junio

$ 1,900 $ 1,900 $ 4,180 $ 52,060 $ 17,480
a cada 2 meses, comenzando en marzo, mes en el

0.

mpresa. Dentro de las estrategias NO se pueden

egundo flujo de efectivo.

 Presupuesto Efectivo Semestral HCH

CONCEPTO ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO

Saldo Inicial $ 10,000 -$ 19,430 -$ 70 $ 60,290 $ 208,170
Cobros $ 3,570 $ 64,260 $ 135,660 $ 207,060 $ 267,750
Recaudo de cartera $ 3,000 $ 54,000 $ 114,000 $ 174,000 $ 225,000
Enero $ 3,000 $ 48,000 $ 9,000
Febrero $ 6,000 $ 96,000 $ 18,000
Marzo $ 9,000 $ 144,000 $ 27,000
Abril $ 12,000 $ 192,000
Mayo $ 6,000
Junio
Iva Repercutido $ 570 $ 10,260 $ 21,660 $ 33,060 $ 42,750

Pagos $ 33,000 $ 44,900 $ 75,300 $ 59,180 $ 382,620

Compras de materia prima $ - $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000 $ 274,000
Salarios $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
Iva Soportado $ - $ 1,900 $ 1,900 $ 4,180 $ 52,060
Impuesto a las Ventas $ - $ - $ 30,400 $ - $ 23,560
Gastos de Administración y ventas $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
Arriendo $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000
Gastos Financieros $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000

Excedente/Déficit -$ 19,430 -$ 70 $ 60,290 $ 208,170 $ 93,300

Saldo Minimo de Efectivo $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000
JUNIO
$ 93,300
$ 158,865
$ 133,500

$ 36,000
$ 96,000
$ 1,500
$ 25,365

$ 142,480
$ 92,000
$ 18,000
$ 17,480
$ -
$ 10,000
$ 4,000
$ 1,000

$ 109,685
$ 25,000
 CAPITAL DE TRABAJO

CONCEPTO ENERO FEBRERO

Capital de Trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente $ 27,045 $ 72,145

Capital de Trabajo Neto Operativo Activo Operativo - Pasivo Operativo $ 72,500 $ 117,600

$ 47,500
MARZO ABRIL MAYO JUNIO

$ 138,525 $ 256,440 $ 10,468 -$ 87,712

$ 183,980 $ 256,440 $ 169,680 $ 71,500

 INDICADORES

CONCEPTO ENERO FEBRERO MARZO

Indicadores de Liquidez

Prueba Acida Activo Corriente - Inventarios 1.26 1.72 2.20

Pasivo Corriente

Razon de Efectivo Efectivo 0.38 0.29 0.26

Pasivo Corriente

Indicadores de Endeudamiento

Cobertura del Interes Utililidad Operacional $ 34 $ 76 $ 109

Gastos Financieros

EBITDA $ 16,545 $ 76,545 $ 124,545

Indicadores de Actividad

Periodo medio de cobro Cuentas por cobrar x 365 30 33 34

Ventas a Credito

Periodo medio de pago Cuentas por pagar x 365 30 30 30

Compras a Credito
 ABRIL MAYO JUNIO

0.94 0.68 0.33

indica cuántas unidades monetarias de recursos de corto plazo tiene una empresa por cada
un valor mayor que 1, esto implica que la empresa cuenta con una mayor cantidad de recur
la razón corriente es menor que 1, entonces la empresa no cuenta con los recursos de corto

0.08 0.10 0.12 Es decir, por cada unidad monetaria de pasivo corriente, cuántas unidades monetarias en ef

-$ 23 $ 11 -$ 11 indica, para un período de tiempo determinado, cuántas veces el flujo de caja generado por
de apalancamiento financiero de una empresa.

-$ 67,455 -$ 6,592 -$ 62,592 El indicador EBITDA se utiliza con frecuencia para dar un valor a la capacidad de una empres
obtenido por la operación propia del negocio. Debido a que no incluye todos los gastos de la

34 40 50 Nos indicará el número de días que nos tardan en pagar nuestros clientes, o dicho de otra fo

30 30 30 Es el número de días que transcurre desde que la empresa adquiere la materia prima hasta
e una empresa por cada unidad monetaria de deudas que deben ser cubiertas en el corto plazo. Es decir, si la razón corriente tiene
mayor cantidad de recursos de corto plazo de los que debe, por lo que está en capacidad de garantizar su cobertura; si el valor de
on los recursos de corto plazo suficientes para cubrir sus obligaciones inmediatas.

idades monetarias en efectivo se encuentran disponibles

ujo de caja generado por una empresa son superiores a las cargas financieras que debe pagar. Es un dato útil para conocer el grado

apacidad de una empresa de generar beneficios considerando únicamente su actividad productiva, éste nos indica el valor
uye todos los gastos de la empresa, este indicador muestra más claramente el dinero que queda para pagar deudas

entes, o dicho de otra forma, los días que estamos financiando a nuestros clientes.

la materia prima hasta que paga al proveedor

 la razón corriente tiene
obertura; si el valor de

til para conocer el grado

os indica el valor
r deudas
 EVALUACIÓN, ANALISIS Y ESTRATEGIAS

Capital de trabajo
Lo ideal es que la empresa esté en condiciones de generar los suficientes recursos para cubrir todos
estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del trabajo

Inventarios

Los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una producción continua, pero no
demasiados porque significaría inmovilizar una cantidad de recursos representados en Inventarios
almacenados a la espera de ser realizados.

Cartera

La compañia debe tener políticas optimas de gestión y cobro, en cuanto al plazo que se da a los clientes,
ya que es mayor que el plazo con el cual se le paga a los proveedores, este debe estar acorde con las
necesidades financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los
cuales no puede disponer y que no están generando rentabilidad alguna

Proveedores

La política de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy sana. Caso contrario que se debe
dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre más plazo se consiga para pagar las obligaciones, es
mucho mejor, en este caso 30 dias de cuentas por cobrar es muy corto frente al plazo otorgado a los
clientes

Obligaciones Financieras

La politica de costos financieros, debe estar enfocada que entre menor sea la financiación más positiva
para las finanzas de la empresa. La financiación y los plazos son básicamente los principales elementos
que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar.

Estrategia

Si la compañia desea aumentar el flujo de caja libre puede lograrlo simplemente administrando mejor los
costos de producción, o implementando una política de gestión de cartera más eficiente disminuyendo la
cartera a credito o pagando proveedores a un mayor plazo, esto puede ser suficiente para conservar el
capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones, las que requieren financiación de
terceros o mayores aportes de los socios.
 Presupuesto Efectivo Semestral HCH

CONCEPTO ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO

Saldo Inicial $ 10,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000
Cobros $ 3,000 $ 54,000 $ 114,000 $ 174,000 $ 225,000
Recaudo de cartera $ 3,000 $ 54,000 $ 114,000 $ 174,000 $ 225,000
Enero $ 3,000 $ 48,000 $ 9,000 $ - $ -
Febrero $ - $ 6,000 $ 96,000 $ 18,000 $ -
Marzo $ - $ - $ 9,000 $ 144,000 $ 27,000
Abril $ - $ - $ - $ 12,000 $ 192,000
Mayo $ - $ - $ - $ - $ 6,000
Junio $ - $ - $ - $ - $ -
Iva Repercutido $ 570 $ 10,260 $ 21,660 $ 33,060 $ 42,750

Pagos $ 33,455 $ 45,355 $ 75,755 $ 105,090 $ 384,212

Compras de materia prima $ - $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000 $ 274,000
Salarios $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
Iva Soportado $ - $ 1,900 $ 1,900 $ 4,180 $ 52,060
Impuesto a las Ventas $ - $ - $ 30,400 $ - $ 23,560
Gastos de Administración y ventas $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
Arriendo $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000
Gastos Financieros $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000
Intereses Prestamo $ 455 $ 455 $ 455 $ 455 $ 1,592
Pagos de Prestamos $ - $ - $ - $ 45,455 $ -

Excedente/Déficit -$ 20,455 $ 33,646 $ 63,245 $ 93,911 -$ 134,212

Financiación Necesaria $ 45,455 $ - $ - $ - $ 159,212
Utilización de Excedentes $ - $ 8,646 $ 38,245 $ 68,911 $ -
Saldo Presupuesto $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000
Saldo Minimo de Efectivo $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000
$ 0 -$ 0 $ 0 -$ 0 -$ 0
JUNIO
$ 25,000
$ 133,500
$ 133,500
$ -
$ -
$ -
$ 36,000
$ 96,000
$ 1,500
$ 25,365

$ 144,179
$ 92,000
$ 18,000
$ 17,480
$ -
$ 10,000
$ 4,000
$ 1,000
$ 1,699
$ -

$ 14,321
$ 10,679
$ -
$ 25,000
$ 25,000
-$ 0
 Opciones de Inversión

La compañía puede invertir los excedentes de efectivo en:

se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible, debe aproximarse a
cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener grandes sumas de disponible
es un error financiero. Una empresa no se puede dar el lujo de tener una cantidad
considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna
rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su
naturaleza siempre generan altos costos financieros.

Tambien puede recurrir al mercado financiero e invertir en una cartera diversificada la cual
tiene un rendimiento más estable que una cartera que invierte todos sus recursos a una
sola inversión.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO

ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000

CARTERA DE CLIENTES
CARTERA $ 57,000 $ 123,000 $ 189,000 $ 255,000 $ 150,000

MATERIA PRIMA
INVENTARIOS $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000 $ 274,000 $ 92,000

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 92,000 $ 158,000 $ 236,000 $ 554,000 $ 267,000

TOTAL ACTIVOS $ 92,000 $ 158,000 $ 236,000 $ 554,000 $ 267,000

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 45,455 $ 45,455 $ 45,455 $ - $ 159,212

CUENTAS POR PAGAR

PROVEEDORES $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000 $ 274,000 $ 92,000

IMPUESTO A LAS VENTAS

IVA POR PAGAR NETO $ 9,500 $ 30,400 $ 30,020 $ 23,560 $ 5,320
IVA REPERCUTIDO $ 11,400 $ 34,200 $ 34,200 $ 79,800 $ 22,800
IVA SOPORTADO $ 1,900 $ 3,800 $ 4,180 $ 56,240 $ 17,480

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 64,955 $ 85,855 $ 97,475 $ 297,560 $ 256,532

TOTAL PASIVOS $ 64,955 $ 85,855 $ 97,475 $ 297,560 $ 256,532

PATRIMONIO
RETENIDAS $ 24,091 $ 30,190 $ 65,371 $ 308,085 $ 22,553
RESULTADO DEL EJERCICIO $ 2,955 $ 41,955 $ 73,155 -$ 51,645 -$ 12,085

TOTAL PATRIMONIO $ 27,045 $ 72,145 $ 138,525 $ 256,440 $ 10,468

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 92,000 $ 158,000 $ 236,000 $ 554,000 $ 267,000

 ESTADO DE RESULTADOS

JUNIO ENERO FEBRERO MARZO

INGRESOS DE OPERACIÓN
INGRESOS ACTIVIDADES ORDINARIAS $ 60,000 $ 120,000 $ 180,000
$ 25,000 Ventas Contado $ 3,000 $ 6,000 $ 9,000
Ventas Credito $ 57,000 $ 114,000 $ 171,000

$ 46,500 COSTO DE VENTAS

COSTO DE INVENTARIOS $ 10,000 $ 10,000 $ 22,000

$ 58,000 UTILIDAD OPERACIONAL $ 50,000 $ 110,000 $ 158,000

$ 129,500 GASTOS DE OPERACIÓN $ 32,000 $ 32,000 $ 32,000

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
$ 129,500 SALARIOS $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
ARRIENDO $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000

GASTOS FINANCIEROS $ 1,455 $ 1,455 $ 1,455

GASTOS FINANCIEROS $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000
$ 159,212 INTERESES PRESTAMOS $ 455 $ 455 $ 455

OTROS GASTOS
$ 58,000 DEPRECIACIÓN $ 12,000 $ 12,000 $ 12,000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 4,545 $ 64,545 $ 112,545

$ -
$ 28,500 IMPUESTO RENTA 35% $ 1,591 $ 22,591 $ 39,391
$ 28,500
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS $ 2,955 $ 41,955 $ 73,155
$ 217,212

$ 217,212

-$ 39,227
-$ 48,485

-$ 87,712

$ 129,500
ESULTADOS

ABRIL MAYO JUNIO TOTAL SEMESTRE

$ 240,000 $ 120,000 $ 30,000 $ 750,000

$ 12,000 $ 6,000 $ 1,500 $ 37,500
$ 228,000 $ 114,000 $ 28,500 $ 712,500

$ 274,000 $ 92,000 $ 58,000 $ 466,000

-$ 34,000 $ 28,000 -$ 28,000 $ 284,000

$ 32,000 $ 32,000 $ 32,000 $ 192,000

$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 60,000
$ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 108,000
$ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 24,000

$ 1,455 $ 2,592 $ 2,592 $ 11,002

$ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 6,000
$ 455 $ 1,592 $ 1,592 $ 5,002

$ 12,000 $ 12,000 $ 12,000 $ 72,000

-$ 79,455 -$ 18,592 -$ 74,592 $ 8,998

-$ 27,809 -$ 6,507 -$ 26,107 $ 3,149

-$ 51,645 -$ 12,085 -$ 48,485 $ 5,848

 PRESTAMO 1
Prestamo para cubrir el defit del mes de Enero
Capital $ 45,455
Tasa Interes 12% NAMV
Interes Mensual $ 455
Plazo 4 Meses

PRESTAMO 2
Prestamo para cubrir el defit del mes de Mayo
Capital $ 159,212
Tasa Interes 12% NAMV
Interes Mensual $ 1,592
Plazo 6 Meses

PRESTAMO 3
Prestamo para cubrir el defit del mes de Junio
Capital $ 10,679
Tasa Interes 12% NAMV
Interes Mensual $ 107
Plazo 6 Meses