CAPITULO 1 INTRODUCCION A LOS MERCADOS

Definir que es un activo Financiero

Identificar un inversionista y emisor

Funciones económicas de los activos financieros

TIPOS DE MERCADO

 Mercado de productos: se comercializa en bienes y servicios, como casa,

educación etc.
 Mercado de mercados de producción: donde se comercializa mano de obra,
capital, tierra.

CLASIFICACION DE LOS ACTIVOS

Se clasifican en dos: tangibles e intangibles

1. Tangibles: su valor lo determina sus características físicas, ejemplo el edificio

de Unitec vs uth, Ejemplo Mercedes Benz vs Twingo.
2. Intangibles: son compromisos de pagos hacia el futuro. Ejemplo Bono emitido
por Unitec en el futuro está obligado a devolver el dinero prestado, el bono esta
impresa sobre un papel cuyo valor es de 1 lps, pero la inversión es de 10,000 lps.
Su valor lo determina las características del emisor.
3. Activos Intangibles = Activos Financieros; ejemplos:
 Bonos
 Acciones
 Factura
 Pagares
 Cheque
 Cuenta de ahorro: Libreta de ahorro
 Recibo
 Letra de cambio
 Hipoteca
 Cartas de créditos
 Aceptaciones Bancarias
EMISOR E INVERSIONISTA
Emisor: Es el que está obligado a pagar una suma de dinero en el futuro
Inversionista: Es el que otorga el dinero
EJEMPLOS:
Un bono emitido por Unitec por lps 10,000 y comprado por Carlos Espinoza
Inversionista: Carlos Espinoza
Emisor: Unitec
Un préstamo otorgado por Banco Ficohsa a Carlos Espinoza
Inversionista: Banco Ficohsa
Emisor: Carlos Espinoza.
Venta de lps 150,000 de zapatos a Carlos Espinoza por parte de ADOC, al
crédito.
Emisor: Carlos Espinoza
Inversionista: ADOC
DEFINICION DE DEUDA CONTRA OBLIGACIONES
Ambos son activos financieros, son los activos más utilizados en los mercados
financieros para captar dinero.
Deuda: en los mercados financieros se le llama deuda a la emisión de bonos. Se
les conoce como instrumentos de rentas fijas.
Se les llama instrumentos de renta fija por dos características:
1. La tasa de interés que paga es fija durante su vigencia. Tasa 5%
2. El valor por recibir al vencimiento es fijo. Todos los bonos se emiten por
USD 1,000.00

EJEMPLO

Unitec emite bonos por 100 millones de lempiras a una tasa de 5%, Carlos
Espinoza compra lps 200,000 en bonos, al año ganara lps 10,000 en intereses.

Dos años después la UTH emite bonos pagando una tasa del 8%, la tasa actual
que paga el mercado. Carlos seguirá ganando 5%.

La tasa es fija hasta el vencimiento.

Al final de los 10 años cuando se venzan los bonos Unitec debe pagar lps
200,000 a Carlos Espinoza.

Valor nominal: es el valor que tiene impreso el activo financiero.

Valor de mercado: es el valor que los inversionistas otorgan al activo

financiero una vez emitido y negociado en un mercado secundario.

Obligaciones en acciones: hace referencia a una acción, cuando la persona se

convierte en inversionista o accionista. Se les llama instrumentos de renta
variable, se les llama así porque el rendimiento o la ganancia obtenida de la
inversión se recibe de las utilidades del negocio, las cuales son variables todos
los años.
BONOS: En los bonos el rendimiento depende de una tasa de interese
ACCIONES: El rendimiento depende de las utilidades.
Ingresos obtenidos de la inversión en activos financieros:
Ingreso corriente: es el dividendo o la tasa de interés recibida en la inversión.
Tasa puede ser 5%, 6%, etc.
El dividendo puede ser USD 3 por acción, USD 0.50 por acción, USD 0.75 por
acción
RIESGOS EN LA INVERSION DE ACTIVOS FINANCIEROS
Riesgo de crédito o de incumplimiento: es el riesgo de no recuperar el capital
invertido o el riesgo de no obtener el rendimiento esperado. Un préstamo de lps
10,000 hecho Arved a una tasa del 10%, el riesgo es que Arved no pueda pagar
un interés del 10%, ósea recuperar lps 1000 de intereses sino del 5% o sea lps
500 y no pueda pagar el capital deseado.
Riesgo de poder de compra e inflación: es perder capacidad de compra con el
dinero recuperado de la inversión, especialmente cuando esta es de largo plazo.
Ejemplo: hoy con los lps 10,000 Sebastián puede comprar 10 unidades del
articulo x, si la inversión vence dentro de 10 años, cuando reciba los lps 10,000
solo podrá comprarse 5 unidades del producto x, es decir el producto paso de un
precio de lps 1,000 a lps 2000.
Puede suceder cuando la inversión gana una tasa de interés del 5%, y durante la
vigencia de la inversión la inflación en el país está por arriba del rendimiento o
de la tasa de interés que recibo, ejemplo, el rendimiento recibido es del 5%, y la
inflación unos años después es del 8%
Riesgo de tipo de cambio: aplica para los activos financieros expresados en
otra moneda a la natural del inversionista. El riesgo ocurre cuando el factor de
cambio se modifica en forma adversa o contrario a nuestra inversión inicial
Ejemplo: Sebastián hará una inversión en bolsa y comprará 1000 de Amazon al

precio de mercado del día 17/1/2023 por USD 96.05

ACTIVOS FINANCIEROS O ACTIVOS INTANGIBLES VS ACTIVOS
TANGIBLES
Existe una característica en común entre ambos activos: AMBOS GENERAN
UN FLUJO DE EFECTIVO PARA SUS PROPETARIOS O DUEÑOS.
Ejemplo: Arved pide prestado a Sebastián lps 200,00 a 24 meses a una tasa del
10%, para cual firman un pagare, Arved invertirá el dinero en comprar un coche
para que funcione con la APP UBER. Asumimos que Arved pagara el capital al
vencimiento de los 24 meses.
Arved genera un ingreso por las tarifas cobradas por el servicio de transporte.
Mientras que Sebastián generara al año lps 20,00 de ingresos por intereses, o
mensualmente recibiría lps 1,666.37.
Para ambos hay un ingreso, pero los ingresos generados por el activo tangible
(carro) pagan los activos intangibles o financieros (pagare/préstamo).

FUNCIONES ECONOMICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

Existen dos funciones de los activos económicos:
1. Transferencia de dinero de quienes tiene excedente a quienes tienen un
déficit
2. Transferencia de riesgos: derivada de la incertidumbre de los flujos de
efectivo que generan los activos tangibles.
EJEMPLO:
Arved, Sebastián y Amanda, se reúnen en una fiesta de ex alumnos de Unitec,
ambos cuentas sus planes:
Arved: comenta que tiene un terreno ubicado en Choloma, Cortés heredado de
su abuela además de recibir lps 5 millones
Sebastián: ha ahorrado durante 4 años la cantidad de lps 2,500,000 y comenta
que desea ponerlos en un depósito a plazo durante 2 años a una tasa del 6%.
Amanda: cuenta con capital familiar por lps 3 millones desea comprarse un
apartamento por un valor de lps 1,500,000 y luego tomar un año sabático con
viajes a medio oriente e islas griegas.
Arved comenta que su sueño ha sido construir un edificio y hacer un CALL
CENTER para atender empresas americanas, inglesas y alemanas, la inversión
para el proyecto ha estimado que oscila alrededor de los 5 millones de lempiras.
E invita a Sebastián y Amanda a que se unan al proyecto.
Sebastián pregunta a Arved, si la población de Choloma es bilingüe o la oferta
de jóvenes bilingües, además consulta si realmente hay personas que hablen
alemán
Arved, responde que la única información que él tiene de la población bilingüe
del área de Choloma es un dato proporcionado por su abuelo hace 8 años, donde
estimaban que la población estudiantil bilingüe era del 15%. Y su tasa de
crecimiento anual del 2%. Confiaba ciegamente en los datos de la abuela y creía
que era una oportunidad de inversión.
Amanda por su parte, le pregunto si tenía contratos o intenciones de empresas
extranjeras de contratar los servicios de CALL CENTER que el ofreció. Arved,
dijo que no tenía ese tipo de intenciones, sin embargo, él había laborado para un
CALL CENTER durante cinco años y creía poder hacer acercamientos con
algunas empresas, además su padre era gerente de un CALL CENTER y su
hermana gerente de recursos humanos en otro CALL CENTER. Consideraba
viable obtener algunos contratos por las conexiones familiares.
Amanda y Sebastián insistieron y sugirieron si era posible levantar información
con la secretaria de educación y obtener datos actualizados de la población
bilingüe, o hacer un tipo de encuesta para obtener la población bilingüe, además
sugirieron realizaron participar en ferias internacionales y ofrecer los servicios y
tener demanda previamente establecida.
Arved, comento que esa sugerencia, lo tenía planeado, pero implicaba realizar
un gasto de lps 200,000. Amanda y Sebastián creían en Arved porque en el
pasado habían realizado negocios por montos y fueron éxito e hicieron la
siguiente propuesta:
Sebastián propuso otorgar un préstamo por los lps 2,000,000 a un plazo de dos
años a una tasa del 11%
Arved respondió que ese plazo era muy corto y que la tasa de interés a cobrar era
alta, lo que comprometía el éxito financiero del negocio y posiblemente no
obtendría la capacidad de pagarle los lps 2,000,000 al final de los dos años.
Sebastián dijo que tenía planes personales dentro de dos años, un plazo mayor
supondría una tasa de interés más alta.
Arved comento que se sentiría tranquilo con un plazo de 6 años y tasa del 14%.
Sebastián, hizo la contrapropuesta de 5 años y una tasa del 18%
Arved, acepto la contrapropuesta, aun así, dijo que el plazo era ajustado y la tasa
levemente arriba de sus proyecciones financieras.
Hecho el trato, Sebastián le obligo a Arved pagar los costos del abogado para la
realización del pagare, dicho costo es por los 60,000.
Amanda; comento que aportaría lps 2 millones pera haría su inversión en calidad
de socio, además pidió que le pagara USD 0.05 por cada llamada atendida,
aparte de los dividendos anuales a recibir, Y propuso que Arved asumiera el
costo del abogado por la creación de la sociedad, el cual tenía un precio de lps
75,000
Arved acepto todas las condiciones, excepto que pagaría USD 0.02 por llamada
telefónica.
Arved invertiría 1 millón de lempiras para completar la inversión
Identificar los activos intangibles o financieros creados en la historia
 Pagaré por lps 2,000,000, emitió por Arved y comprado por Sebastián.
Deuda.
 Acción por lps 2,000,000 emitido por Arved y comprado por Amanda.
Obligaciones en acciones.
1. Transferencia de dinero de quienes tiene excedente a quienes tienen un
déficit
Sebastián y Amanda realizan la transferencia de fondos al aportar cada uno
de ellos lps 2,000,000, por medio de un pagare y una acción. Uno es un
instrumento de deuda y él una obligación en acción.
2. Transferencia de riesgos: derivada de la incertidumbre de los flujos de
efectivo que generan los activos tangibles.
Arved realiza la transferencia del riesgo que genera la inversión del activo
tangible (CALL CENTER) al no tener certeza de las condiciones
económicas, de país, mano de obra, etc. que puede afrontar en negocio en el
futuro y que puede los ingresos del negocio. De hecho, el señor Arved es tan
inteligente porque cuanto el dinero para llevar a cabo la inversión que
quedarse con las ganancias, pero prefiere transferir el riesgo a sus amigos.